Ethereum: Dầu mỏ mới của thời đại số

Tóm tắt

Hệ thống tài chính toàn cầu đang ở bờ vực của một cuộc cách mạng mang tính thời đại, các tài sản trên khắp thế giới đang từng bước được số hóa và chuyển sang blockchain. Từ các hệ thống tài chính bán số hóa, độc lập với nhau, tiến hóa thành một hệ thống tài chính hoàn toàn số hóa và có thể kết hợp, điều này cần một lớp thanh toán toàn cầu an toàn, trung lập và đáng tin cậy để hỗ trợ hoạt động của các tài sản toàn cầu. Ethereum đã trở thành nền tảng cho điều này.

Sự áp dụng Ethereum của các tổ chức đang tăng tốc mạnh mẽ, khung quy định của Mỹ công khai ủng hộ sự đổi mới trong blockchain, tài sản số đang trở thành một phần chính trong danh mục đầu tư truyền thống.

Bitcoin đã mất 15 năm để được công nhận rộng rãi là vàng kỹ thuật số: một tài sản tiền tệ khan hiếm vượt ra ngoài sự kiểm soát của chủ quyền. Trong khi đó, Ethereum đã bổ sung trên nền tảng của Bitcoin: nó không chỉ có thể lưu trữ giá trị, mà còn thúc đẩy việc chuyển giao giá trị một cách liền mạch, xây dựng niềm tin và hợp tác toàn cầu. ETH là cơ hội đầu tư phi đối xứng cho thế hệ tiếp theo, có khả năng trở thành tài sản cốt lõi trong danh mục đầu tư tài sản kỹ thuật số của các tổ chức.

Ethereum đã trở thành nền tảng mặc định cho stablecoin, tài sản token hóa có giá trị cao và cơ sở hạ tầng blockchain cho các tổ chức. Hiện tại, hơn 80% tài sản token hóa tồn tại trên Ethereum. Với kiến trúc mạnh mẽ của mình, Ethereum đã giành được sự tin tưởng của các công ty quản lý tài sản hàng đầu toàn cầu và nhà cung cấp cơ sở hạ tầng: nó là blockchain an toàn nhất và phi tập trung nhất trên thế giới, cung cấp độ tin cậy vô song và thời gian ngừng hoạt động bằng không.

Tuy nhiên, với tư cách là tài sản hỗ trợ cho hệ thống mang tính cách mạng này, ETH vẫn là một trong những cơ hội bị đánh giá thấp nghiêm trọng trên thị trường toàn cầu. Mặc dù Ethereum chiếm ưu thế rõ ràng trên thị trường và đã thực hiện những nâng cấp công nghệ đáng kể, nhưng giá giao dịch hiện tại của ETH vẫn thấp hơn nhiều so với mức cao kỷ lục của năm 2021. Chúng tôi tin rằng sự chênh lệch giá này sẽ không kéo dài, và việc hiểu rõ giá trị độc đáo của ETH sẽ mang lại một trong những cơ hội tăng trưởng lớn nhất trong các loại tài sản hiện nay.

ETH không chỉ là một loại token, mà còn là tài sản thế chấp cho nền kinh tế trên chuỗi, nhiên liệu tính toán và hạ tầng tài chính sinh lãi. Nó được tích cực dự trữ, stake, đốt và sử dụng. Bitcoin là một hàng hóa được sử dụng như một kho lưu trữ giá trị đơn giản, trong khi Ethereum cũng là một hàng hóa có thể được sử dụng như một kho lưu trữ giá trị, nhưng đồng thời có tính hữu dụng to lớn ------ điều này hiệu quả biến nó thành một tài sản dự trữ sản xuất: dầu số cung cấp năng lượng cho nền kinh tế kỹ thuật số.

Báo cáo thuyết minh

Báo cáo này nhằm giải thích lý do tại sao ETH nên được coi là cấu phần cốt lõi trong chiến lược của các tổ chức, đặc biệt là những chiến lược ưu tiên tạo ra giá trị lâu dài, tiếp cận công nghệ và cơ sở hạ tầng tài chính hướng tới tương lai. Báo cáo được chia thành ba phần cốt lõi:

Tìm hiểu về ETH: dầu mỏ số thúc đẩy nền kinh tế kỹ thuật số

Chương này sẽ khám phá mối quan hệ giữa Ethereum và ETH, tính hữu dụng và các đặc điểm độc đáo của ETH, đánh giá khung định giá thích hợp cho giá trị tài sản của ETH, cũng như lý do tại sao ETH hiện đang bị đánh giá thấp và phân bổ thấp trong danh mục đầu tư của các nhà đầu tư tổ chức đang tìm kiếm cơ hội không đối xứng và lưu trữ giá trị sản xuất.

Ethereum: Hạ tầng cơ sở thúc đẩy sự trỗi dậy của ETH

Phần này sẽ đề cập đến các yếu tố cấu trúc, kỹ thuật và kinh tế điều khiển động lực tăng trưởng không ngừng của mạng Ethereum. Nó sẽ giải thích vị trí có thể được thiết lập của Ethereum như là lớp nền tảng cho hệ thống tài chính kỹ thuật số toàn cầu, cũng như cách mà vị trí này sẽ hỗ trợ và khuếch đại tầm quan trọng kinh tế của ETH.

Ethereum và AI: động lực kinh tế của nền kinh tế tự chủ

Chương này sẽ nhìn về tương lai, đánh giá Ethereum ------ cũng như ETH được phát sinh từ nó ------ có thể đóng vai trò gì và giá trị tiềm năng của nó trong hệ thống tài chính do các đại lý tự chủ điều khiển.

Điểm chính

ETH là dầu mỏ kỹ thuật số: ETH cung cấp năng lượng cho nền kinh tế Ethereum và tích lũy giá trị thông qua tiện ích, tính khan hiếm và lợi nhuận của nó.

ETH là tài sản lưu trữ giá trị chống kiểm duyệt: ETH là tài sản thanh toán, an toàn và thế chấp trong nền kinh tế số. Khi số lượng tài sản được mã hóa chịu sự kiểm soát bên ngoài trên Ethereum, bao gồm stablecoin (, tài sản thế giới thực và công cụ tài chính có giấy phép ) gia tăng, nhu cầu về tài sản dự trữ toàn cầu trung lập, chống kiểm duyệt như một tài sản lưu trữ giá trị cơ bản trở nên cực kỳ quan trọng.

ETH không phải là công ty công nghệ: khung định giá phải tiến hóa; ETH không thể chỉ được định giá dựa trên doanh thu phí như cổ phiếu công nghệ ------ Ethereum là cơ sở hạ tầng kỹ thuật số độc đáo, và được đóng gói như tài sản dự trữ toàn cầu.

Phát hành và tiêu hủy theo chương trình = Tính khan hiếm có thể dự đoán: Tổng phát hành lý thuyết hàng năm tối đa của ETH là 1,51%, nhưng hàng hóa bị tiêu hủy do sử dụng nền tảng thường làm cho lượng phát hành ròng thấp hơn. Kể từ tháng 9 năm 2022, lạm phát cung ETH đã dao động quanh mức khoảng 0,09%, thấp hơn so với tiền tệ hợp pháp và Bitcoin.

ETH cung cấp lợi suất gốc: việc staking của các validator làm cho ETH đã stake trở thành một hàng hóa số có tính sản xuất và sinh lợi.

ETH đã trở thành tài sản dự trữ: ETH đã trở thành tài sản dự trữ của nền kinh tế số Ethereum, và sẽ sớm trở thành tài sản dự trữ của các tổ chức và quốc gia chủ quyền.

ETH bị định giá thấp: Việc ETH tụt hậu so với BTC là một lỗi định giá tạm thời, không phải điểm yếu cấu trúc, từ đó tạo ra một cơ hội đầu tư không đối xứng hiếm có.

Vai trò của ETH trong nền kinh tế AI tương lai vẫn chưa được định giá: Khi các đại lý tự chủ hòa nhập vào thế giới tài chính, sẽ cần một loại cơ sở hạ tầng kinh tế mới. Ethereum là nền tảng phù hợp và có khả năng nhất để hỗ trợ cho tương lai này, sẽ hoạt động như một lớp vận hành của nền kinh tế hỗn hợp người-máy ------ với ETH là đồng tiền bản địa và tài sản dự trữ của nó.

ETH có tiềm năng hàng triệu tỷ: mục tiêu ngắn hạn là 8,000 USD; về lâu dài, ước tính thận trọng, với vai trò là dự trữ tiền tệ/tài sản hàng hóa, ETH có thể đạt trên 80,000 USD.

ETH: Dầu mỏ số thúc đẩy kinh tế số

ETH là tài sản gốc của mạng Ethereum, cũng là động lực kinh tế cho sự vận hành của nó.

Nó là dầu mỏ số------ tài sản cung cấp năng lượng, bảo đảm và dự trữ cho hệ thống tài chính mới của internet.

Hệ thống tài chính truyền thống đang ở giai đoạn đầu của việc chuyển đổi cấu trúc từ cơ sở hạ tầng mô phỏng sang kiến trúc bản địa kỹ thuật số. Ethereum có khả năng trở thành lớp phần mềm cơ sở ------ tương tự như một hệ điều hành, chẳng hạn như Microsoft Windows ------ hệ thống tài chính mới toàn cầu sẽ được xây dựng trên nền tảng này.

Khi mọi thứ này được hiện thực hóa, ETH sẽ trở thành tài sản cơ bản của một nền tảng toàn cầu toàn diện, nền tảng này sẽ bao gồm tương lai của tài chính, token hóa, danh tính, tính toán, trí tuệ nhân tạo và nhiều lĩnh vực khác. Sự phức tạp vốn có này khiến ETH khó xác định hơn, đặc biệt so với các tài sản lưu trữ giá trị đơn giản như Bitcoin------ nhưng điều này cũng khiến ETH có giá trị chiến lược hơn và có nghĩa là ETH có tiềm năng lâu dài lớn hơn.

ETH không chỉ là một loại tiền điện tử, mà nó còn là một tài sản đa chức năng, với các vai trò bao gồm:

Tính toán nhiên liệu: Mỗi lần thao tác trên chuỗi sẽ tiêu tốn ( và phá hủy ) ETH. Nó là tài sản cơ bản để thúc đẩy tính toán, lưu trữ dữ liệu, chuyển giao tài sản và thanh toán giá trị trên Ethereum, phục vụ như nhiên liệu cho các mục sau:

• Mỗi lần chuyển tiền ổn định.
• Mỗi lần phát hành tài sản thế giới thực được mã hóa.
• Mỗi giao dịch được thực hiện trên Ethereum.
• Mỗi ứng dụng mới------DeFi, trò chơi, AI, danh tính------sự hoạt động của chúng sẽ tiêu hủy ETH.

Tài sản lưu trữ giá trị có lợi tức: Ngoài việc đơn giản chỉ giữ ETH như một tài sản lưu trữ giá trị, ETH còn có thể kiếm được lợi tức thông qua việc staking. Khi ai đó staking ETH, họ đồng ý khóa nó trong hệ thống và trở thành một người xác thực ------ một loại người tham gia mạng, có vai trò giống như trọng tài, kiểm tra và xác thực giao dịch. Quy trình xác thực chủ yếu được thực hiện tự động, do đó, những người hoặc thực thể là người xác thực staking thường không cần thực hiện bất kỳ công việc bổ sung nào ngoài việc staking ETH của họ. Mạng sẽ chọn ngẫu nhiên các xác thực viên để đề xuất hoặc xác nhận các khối giao dịch mới. Nếu người xác thực hoàn thành công việc đúng cách, họ sẽ nhận được phần thưởng dưới dạng ETH.

Tài sản thế chấp ban đầu: ETH cung cấp sự bảo đảm an toàn cho hàng tỷ stablecoin, tài sản thế giới thực ( và ứng dụng tài chính. ETH có tính chống kiểm duyệt, tính trung lập đáng tin cậy và không bị ảnh hưởng bởi sự mất giá, là tài sản thế chấp cơ bản của hệ sinh thái Ethereum, hiện tại khoảng 32,6% tổng cung ETH được sử dụng cho vai trò tài sản thế chấp, và 3,5% khác được xuất ra cho các blockchain khác. Với sự gia tăng số lượng tài sản được token hóa chịu sự kiểm soát bên ngoài trên Ethereum ) như stablecoin, RWA và công cụ tài chính có giấy phép (, nhu cầu về tài sản dự trữ trung lập như một kho lưu trữ giá trị cơ bản trở nên cực kỳ quan trọng. Tài sản được token hóa có thể mang theo rủi ro từ nhà phát hành, khu vực tài phán và đối tác giao dịch; ngược lại, ETH neo toàn bộ hệ thống theo cách lưu trữ giá trị có thể truy cập toàn cầu, không phụ thuộc vào chủ quyền và trung lập, từ đó thực hiện thanh toán, thế chấp và định tuyến thanh khoản mà không cần phải giới thiệu sự phụ thuộc hệ thống vào bất kỳ người tham gia đơn lẻ nào.

Trong một thế giới ngày càng tràn ngập các tài sản token hóa phụ thuộc vào các đối tác giao dịch bên ngoài, giá trị của tài sản thế chấp thực sự trung lập, bản địa và phi chủ quyền đã tăng lên đáng kể. ETH là tài sản thế chấp gốc duy nhất trong nền kinh tế hợp đồng thông minh - hoàn toàn độc lập với rủi ro từ các đối tác giao dịch bên ngoài. ETH đại diện cho mức độ tin cậy cao nhất trên trái đất, điều này sẽ đóng góp ngày càng quan trọng vào chênh lệch giá trị tiền tệ trong tương lai của nó.

Tài sản giảm phát: Khi hoạt động trên mạng tăng lên, ETH sẽ trở nên giảm phát. Khoảng 80,4% phí giao dịch sẽ bị tiêu hủy, từ đó giảm tổng cung ETH. Tỷ lệ phát hành tối đa hàng năm là 1,51% ) chỉ đạt được trong trường hợp cực đoan khi 100% ETH được đặt cọc và không có phí giao dịch nào bị tiêu hủy. Khi nhu cầu về tài nguyên mạng cao, ETH sẽ chuyển thành hàng hóa giảm phát. Khác với hàng hóa truyền thống, sự gia tăng nhu cầu đối với ETH sẽ không dẫn đến sự gia tăng sản lượng, từ đó tạo ra động lực mà nhu cầu có thể vượt cung trong thời gian dài.

Biểu hiện của tăng trưởng kinh tế token hóa: Giống như nhu cầu toàn cầu về dầu mỏ gia tăng theo sự mở rộng của nền kinh tế, ETH cũng nhận được giá trị từ sự tăng trưởng của nền kinh tế trên chuỗi ------ nhưng do giới hạn phát hành của nó, tính linh hoạt cung cấp của nó nhỏ hơn nhiều so với dầu mỏ:

• Tổng giá trị bị khóa của Ethereum (: Ethereum hiện đang chứa hơn 767 tỷ USD tài sản. Điều này đại diện cho TVS cao nhất trong tất cả các blockchain, củng cố vị thế của Ethereum như nền tảng cho nền kinh tế token hóa.

• Tăng trưởng theo cấp số nhân: Sự chuyển đổi mô hình đang phát triển theo hướng nền kinh tế toàn cầu ngày càng phi tập trung. Khi thương mại, buôn bán và quyền sở hữu tài sản chuyển sang chuỗi, khả năng xử lý kinh tế của Ethereum dự kiến sẽ đạt được sự tăng trưởng theo cấp số nhân. Điều này sẽ làm tăng đáng kể nhu cầu đối với ETH, bất kể là như một nhiên liệu giao dịch hay như một dự trữ tiền tệ cốt lõi hỗ trợ cho hệ thống tài chính toàn cầu mới.

Cặp giao dịch dự trữ: ETH là cặp giao dịch dự trữ chính trong sàn giao dịch phi tập trung, trên Ethereum, 70,6% các cặp giao dịch được định giá bằng ETH. Tương tự như hầu hết các loại tiền tệ trong tài chính truyền thống giao dịch với đô la Mỹ, để giao dịch hiệu quả hầu hết các tài sản kỹ thuật số, chúng phải được giao dịch với ETH hoặc stablecoin đô la Mỹ.

Tài sản dự trữ chiến lược: Ngày càng nhiều ứng dụng, giao thức DeFi và các nhà quản lý quỹ tổ chức đang tích lũy Ether như một tài sản dự trữ chiến lược. Khi ngày càng nhiều tổ chức và thực thể có chủ quyền chuyển sang cơ sở hạ tầng tài chính của Ethereum, xu hướng này đang gia tăng. Khác với tài sản dự trữ thụ động, ETH hoàn toàn có thể lập trình, cho phép tự động hóa kho quỹ và quản lý tài chính phức tạp. ETH dự trữ có thể được staking một cách lập trình, được triển khai làm tài sản thế chấp cho vay, được sử dụng cho các nhà tạo lập thị trường tự động )AMM(, hoặc được tích hợp trực tiếp vào các giao thức lưu ký, chương trình giao nhận, hệ thống thanh toán, cơ chế cầu nối, v.v. Trong khi BTC chủ yếu được coi như một tài sản kho quỹ không hoạt động, ETH tích cực nâng cao năng suất và hiệu quả hoạt động của kho quỹ. ETH, như một tài sản dự trữ trung lập, nổi bật trong việc đảm bảo và thúc đẩy hệ thống tài chính token hóa toàn cầu.

• Đây không phải là lý thuyết, cuộc cạnh tranh tích trữ Ether đã bắt đầu. Dự trữ Ether chiến lược đang nhanh chóng mở rộng, hiện tại lượng Ether mà các tổ chức công bố nắm giữ gần 2 tỷ đô la. Khi các tổ chức ngày càng nhận thức rõ hơn về giá trị đa dạng của Ether, cơ hội cho những người đi đầu trở nên rõ ràng và nổi bật. Ether không chỉ đang trở thành một tài sản dự trữ chiến lược, mà còn là một phần không thể thiếu trong quản lý quỹ của các tổ chức.

![Etherealize研报：看涨 Ethereum，数字时代的新石油])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4200f9eab706e83ed40ec757f890bd5a.webp(

Chính vì tất cả những tính năng và đặc điểm độc đáo này, chúng ta không thể đánh giá ETH như một cổ phiếu công nghệ. ETH là một loại tài sản hoàn toàn mới.

Do đó, ETH không thể thông qua giảm giá