Phân tích thị trường cổ phiếu khái niệm Blockchain toàn cầu: Thanh khoản mới cao
Với môi trường quản lý tài chính toàn cầu ngày càng rõ ràng, thị trường tiền điện tử dần hòa nhập vào hệ thống tài chính chính thống. Kết quả cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ gần đây đã có tác động tích cực đến ngành công nghiệp tiền điện tử, nâng cao niềm tin của thị trường. Trong bối cảnh này, nhiều cổ phiếu khái niệm Blockchain đã tăng giá đồng loạt.
Ngày càng nhiều công ty niêm yết đã nhận ra tiềm năng to lớn của công nghệ Blockchain và đưa nó vào chiến lược phát triển của công ty. Nhiều công ty cổ phiếu khái niệm Blockchain đang phát triển mạnh mẽ, thu hút sự chú ý và đầu tư đáng kể từ thị trường. Những công ty này thông qua việc áp dụng công nghệ Blockchain, thúc đẩy chuyển đổi số và tạo ra giá trị, dần trở thành những người chơi quan trọng trong ngành.
Trong những năm gần đây, đặc biệt là việc Mỹ triển khai các quỹ ETF liên quan đến tiền điện tử mang lại lợi ích từ quy định, đánh dấu sự tích hợp sâu sắc giữa tiền điện tử và thị trường vốn truyền thống. Quỹ Bitcoin của một công ty đã trở thành cầu nối cho các nhà đầu tư truyền thống bước vào thị trường tiền điện tử. Dữ liệu cho thấy, quy mô quản lý tài sản của quỹ ETF Bitcoin giao ngay thuộc về một công ty đã đạt 17.243 triệu USD, hầu như luôn trong trạng thái dòng tiền vào kể từ đầu năm.
Tổng giá trị thị trường tiền điện tử hiện tại khoảng 3,2 triệu tỷ USD, có thể được phân chia theo loại tài sản thành ba phần chính sau:
Bitcoin ( BTC ): Là tài sản cốt lõi của toàn bộ thị trường tiền mã hóa, hiện có giá trị thị trường khoảng 1,9 ngàn tỷ USD, chiếm hơn 50% tổng giá trị thị trường tiền mã hóa. Nó không chỉ là công cụ lưu trữ giá trị được công nhận bởi cả tài chính truyền thống và thế giới tiền mã hóa gốc, mà còn vì đặc tính chống lạm phát và nguồn cung hạn chế mà trở thành lựa chọn hàng đầu của các nhà đầu tư tổ chức, được mệnh danh là "vàng kỹ thuật số".
Tài sản gốc trên chuỗi: bao gồm token của các chuỗi công khai, token liên quan đến tài chính phi tập trung (DeFi), cũng như token chức năng trong các ứng dụng trên chuỗi, v.v. Lĩnh vực này rất đa dạng, có độ biến động cao, hiệu suất thị trường của nó bị ảnh hưởng bởi cập nhật công nghệ và nhu cầu của người dùng. Hiện tại, vốn hóa thị trường khoảng 1.4 nghìn tỷ USD, thực tế thấp hơn nhiều so với kỳ vọng tăng trưởng cao của thị trường.
Sự kết hợp giữa tài sản truyền thống và công nghệ tiền mã hóa: lĩnh vực này bao gồm việc token hóa tài sản thế giới thực trên chuỗi (RWA), các dự án tài sản chứng khoán hóa dựa trên Blockchain và các dự án mới nổi khác. Hiện tại, giá trị thị trường của nó chỉ vài nghìn tỷ đô la, nhưng với sự phổ biến của công nghệ Blockchain và sự hòa nhập sâu sắc với tài chính truyền thống, lĩnh vực này đang phát triển nhanh chóng. Việc token hóa tài sản truyền thống nhằm nâng cao thanh khoản cũng là một trong những động lực chính cho sự tăng trưởng của thị trường tiền mã hóa trong tương lai.
Trong nửa năm qua, thuộc tính tài sản của Bitcoin đã trải qua một sự tiến hóa hoàn toàn mới, sức mạnh thống trị của thị trường vốn cũng đã hoàn thành việc chuyển giao từ thế lực cũ sang quỹ mới.
Năm 2024, vị thế của tiền điện tử trong lĩnh vực tài chính truyền thống được củng cố thêm. Bao gồm một số gã khổng lồ tài chính đã lần lượt cho ra mắt các sản phẩm giao dịch trao đổi Bitcoin và Ethereum, cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân những kênh đầu tư tài sản số thuận tiện hơn, điều này cũng càng khẳng định mối liên hệ với chứng khoán truyền thống.
Trong khi đó, xu hướng token hóa tài sản thế giới thực (RWA) cũng đang phát triển nhanh chóng, nâng cao tính thanh khoản và phạm vi của thị trường tài chính. Ví dụ, Ngân hàng phát triển quốc gia Đức đã phát hành hai trái phiếu kỹ thuật số vào năm 2024 thông qua công nghệ blockchain, tổng cộng 150 triệu euro. Những trái phiếu này được thanh toán thông qua công nghệ sổ cái phân tán (DLT), nhà sản xuất thiết bị máy tính Pháp đã phát hành trái phiếu doanh nghiệp, sử dụng token hóa để cung cấp hỗ trợ vốn cho cơ sở sản xuất mới của họ tại Ấn Độ, điều này cũng cho thấy các tổ chức tài chính truyền thống đang tận dụng công nghệ blockchain để tối ưu hóa hiệu quả hoạt động, nhiều tổ chức tài chính đã đưa công nghệ tiền mã hóa vào mô hình kinh doanh của họ.
Ngày nay, một mô hình chu trình tài chính lấy Bitcoin làm tài sản cốt lõi, thông qua ETF và thị trường chứng khoán như là kênh chính cho dòng vốn vào, và nhờ vào các công ty niêm yết làm nền tảng chứa đựng, đang liên tục thu hút thanh khoản đô la Mỹ và phát triển toàn diện.
Sự kết hợp giữa tài chính truyền thống và Blockchain sẽ tạo ra nhiều cơ hội đầu tư hơn so với tài sản trên chuỗi gốc. Xu hướng này phản ánh sự chú trọng của thị trường đối với tính ổn định và các tình huống ứng dụng thực tế. Thị trường tài chính truyền thống có cơ sở hạ tầng vững chắc và cơ chế thị trường trưởng thành, khi kết hợp với công nghệ Blockchain, sẽ giải phóng tiềm năng lớn hơn.
Thông qua những góc độ này, có thể thấy rằng sự phát triển tương lai của thị trường tiền điện tử không chỉ là sự gia tăng của chính các đồng tiền kỹ thuật số, mà còn là tiềm năng to lớn trong việc hòa nhập với tài chính truyền thống. Từ lợi ích quy định đến sự thay đổi trong cấu trúc thị trường, cổ phiếu liên quan đến Blockchain đang ở ngã ba quan trọng của xu hướng lớn này, trở thành tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư toàn cầu.
Hiện tại, các cổ phiếu liên quan đến blockchain được chia thành các loại sau:
Một, Khái niệm tài sản驱动:
Về khái niệm phân bổ tài sản của các cổ phiếu Blockchain, chiến lược của công ty là sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ chính. Chiến lược này được một công ty thực hiện lần đầu tiên vào năm 2020 và nhanh chóng thu hút sự chú ý của thị trường. Năm nay, các công ty khác như công ty đầu tư Nhật Bản và công ty niêm yết tại Hồng Kông cũng lần lượt tham gia, lượng Bitcoin được thu mua không ngừng tăng lên. Một công ty đã công bố chỉ số hiệu suất chính "Tỷ suất sinh lời Bitcoin" ( BTC Yield ), tỷ suất BTC Yield của họ trong quý ba là 41,7%, và cho quý bốn ( tính đến ngày 25 tháng 10 ) đạt tới 116,4%.
Cụ thể, chiến lược của một số công ty là thông qua việc đưa ra "tỷ suất lợi nhuận Bitcoin" như một chỉ số hiệu suất chính, cung cấp cho nhà đầu tư một góc nhìn mới để đánh giá giá trị công ty và quyết định đầu tư. Chỉ số này dựa trên số lượng cổ phiếu lưu hành đã pha loãng, tính toán số lượng Bitcoin mà mỗi cổ phiếu nắm giữ, không tính đến sự biến động giá Bitcoin, nhằm giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn về hành vi của công ty trong việc mua Bitcoin thông qua việc phát hành cổ phiếu phổ thông bổ sung hoặc công cụ chuyển đổi, nhấn mạnh sự cân bằng giữa việc tăng trưởng lượng Bitcoin nắm giữ và việc pha loãng vốn chủ sở hữu. Đến nay, tỷ suất lợi nhuận đầu tư Bitcoin của một công ty đã đạt 41,8%, cho thấy công ty đang gia tăng vị thế trong khi thành công tránh việc làm giảm quá mức lợi ích của cổ đông.
Tuy nhiên, mặc dù một công ty đã đạt được thành công đáng kể trong việc đầu tư vào Bitcoin, cấu trúc nợ của công ty vẫn thu hút sự chú ý của thị trường. Theo báo cáo, tổng số nợ chưa thanh toán hiện tại của công ty là 4,25 tỷ USD. Trong thời gian này, công ty đã huy động vốn thông qua nhiều đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi, trong đó một số trái phiếu còn kèm theo thanh toán lãi suất. Các nhà phân tích thị trường lo ngại rằng, nếu giá Bitcoin giảm mạnh, công ty có thể cần phải bán một phần Bitcoin để trả nợ. Nhưng cũng có ý kiến cho rằng, nhờ vào việc công ty dựa vào hoạt động kinh doanh phần mềm truyền thống ổn định và môi trường lãi suất thấp, dòng tiền hoạt động của công ty đủ để trang trải lãi suất nợ, vì vậy ngay cả khi giá Bitcoin sụt giảm mạnh, cũng khó có khả năng buộc công ty phải bán tài sản Bitcoin của mình. Hơn nữa, giá trị vốn hóa thị trường của công ty hiện đạt tới 43 tỷ USD, và tỷ trọng nợ trong cấu trúc vốn của nó là tương đối nhỏ, điều này càng làm giảm rủi ro thanh lý.
Mặc dù nhiều nhà đầu tư lạc quan về chiến lược đầu tư Bitcoin vững chắc của công ty, cho rằng điều này sẽ mang lại lợi nhuận đáng kể cho cổ đông, nhưng cũng có một số nhà đầu tư bày tỏ lo ngại về tỷ lệ đòn bẩy cao và rủi ro thị trường tiềm ẩn. Do tính biến động cực lớn của thị trường tiền điện tử, bất kỳ thay đổi bất lợi nào trên thị trường cũng có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến giá trị tài sản của các công ty như vậy, và giá cổ phiếu của họ có sự chênh lệch đáng kể so với giá trị tài sản ròng, việc trạng thái này có thể duy trì hay không là mối quan tâm chính của thị trường. Nếu giá cổ phiếu có sự điều chỉnh, điều này có thể ảnh hưởng đến khả năng huy động vốn của công ty, từ đó ảnh hưởng đến kế hoạch mua Bitcoin trong tương lai của họ.
1. Microstrategy(MSTR)
Microstrategy được thành lập vào năm 1989, ban đầu tập trung vào lĩnh vực trí tuệ doanh nghiệp và giải pháp doanh nghiệp. Tuy nhiên, từ năm 2020, công ty đã chuyển mình trở thành doanh nghiệp niêm yết đầu tiên trên thế giới sử dụng Bitcoin (BTC) làm tài sản dự trữ, chiến lược này đã thay đổi hoàn toàn mô hình kinh doanh và vị thế thị trường của họ. Người sáng lập Michael Saylor đã đóng vai trò then chốt trong việc thúc đẩy sự chuyển biến này, ông đã từ một người hoài nghi về Bitcoin trở thành một người ủng hộ mạnh mẽ cho tiền điện tử.
Kể từ năm 2020, Microstrategy đã liên tục mua Bitcoin thông qua vốn tự có, phát hành trái phiếu và các phương thức khác. Đến nay, công ty đã nắm giữ khoảng 279,420 Bitcoin, với giá trị thị trường hiện tại gần 23 tỷ USD, chiếm khoảng 1% tổng cung Bitcoin. Trong đó, lần mua gần đây nhất diễn ra trong khoảng thời gian từ ngày 31 tháng 10 đến ngày 10 tháng 11 năm 2023, với giá trung bình 74,463 USD cho 27,200 Bitcoin. Giá trung bình nắm giữ của những Bitcoin này là 39,266 USD, trong khi giá Bitcoin hiện tại đã đạt khoảng 90,000 USD, lợi nhuận trên sổ sách của Microstrategy gần 2.5 lần.
Mặc dù trong thời gian thị trường gấu năm 2022, khoản đầu tư Bitcoin của Microstrategy đã phải đối mặt với khoản lỗ kế toán khoảng 1 tỷ USD, nhưng công ty chưa bao giờ bán tháo Bitcoin, mà ngược lại còn chọn tiếp tục gia tăng đầu tư. Kể từ đầu năm 2023, sự tăng giá mạnh mẽ của Bitcoin đã thúc đẩy sự gia tăng đáng kể giá cổ phiếu của Microstrategy, với tỷ suất sinh lợi đầu tư từ đầu năm đến nay đã đạt 26,4%, và tỷ suất sinh lợi đầu tư tích lũy vượt quá 100%. Mô hình kinh doanh hiện tại của Microstrategy có thể được coi là "mô hình đòn bẩy chu kỳ dựa trên BTC", thông qua việc phát hành trái phiếu để huy động vốn mua Bitcoin. Mặc dù mô hình này mang lại lợi nhuận cao, nhưng cũng tiềm ẩn một số rủi ro, đặc biệt là khi giá Bitcoin biến động mạnh. Theo phân tích, giá Bitcoin cần phải giảm xuống dưới 15.000 USD, công ty mới có thể đối mặt với rủi ro thanh lý, trong khi giá Bitcoin hiện tại gần 90.000 USD, rủi ro này là rất nhỏ. Ngoài ra, công ty có tỷ lệ đòn bẩy thấp và nhu cầu trên thị trường trái phiếu mạnh mẽ, những yếu tố này càng tăng cường tính ổn định tài chính của Microstrategy.
Đối với nhà đầu tư, Microstrategy có thể được coi là một công cụ đầu tư đòn bẩy trên thị trường Bitcoin. Với kỳ vọng giá Bitcoin sẽ tăng trưởng ổn định, cổ phiếu của công ty này có tiềm năng lớn. Tuy nhiên, cần phải cảnh giác với các rủi ro trung và dài hạn có thể đến từ việc mở rộng nợ. Trong vòng 1 đến 2 năm tới, giá trị đầu tư của Microstrategy vẫn đáng được chú ý, đặc biệt đối với những nhà đầu tư lạc quan về triển vọng thị trường Bitcoin, đây là một tài sản có rủi ro cao và lợi nhuận cao.
2. Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific là một công ty tập trung vào công nghệ y tế, một trong những chiến lược đổi mới của họ là sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ chính. Vào tháng 11 năm 2024, công ty đã công bố đã mua 47 Bitcoin, nâng tổng khối lượng nắm giữ lên 1,058 Bitcoin, với tổng số tiền đầu tư khoảng 71 triệu USD. Một phần của nguồn vốn cho các khoản mua lại này đến từ dòng tiền hoạt động, cho thấy Semler đang cố gắng củng cố cấu trúc tài sản của mình thông qua việc nắm giữ Bitcoin, trở thành đại diện cho sự đổi mới trong quản lý tài sản.
Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh cốt lõi của Semler vẫn tập trung vào thiết bị QuantaFlo của mình, thiết bị này chủ yếu được sử dụng để chẩn đoán các bệnh tim mạch. Tuy nhiên, chiến lược Bitcoin của Semler không chỉ là một dạng dự trữ tài chính, trong quý 3 năm 2024, công ty đã đạt được 1,1 triệu USD lợi nhuận chưa thực hiện từ việc nắm giữ Bitcoin, mặc dù doanh thu trong quý này giảm 17% so với cùng kỳ năm trước, vẫn cung cấp cho Semler một sự phòng ngừa tài chính trong bối cảnh biến động kinh tế.
Mặc dù giá trị vốn hóa thị trường hiện tại của Semler chỉ là 345 triệu USD, thấp hơn nhiều so với Microstrategy, nhưng chiến lược của họ trong việc sử dụng Bitcoin như một tài sản dự trữ đã khiến họ được các nhà đầu tư coi là "Microstrategy phiên bản mini".
3. Tương tác Boyaa
博雅互动 là một công ty niêm yết có hoạt động kinh doanh chính là trò chơi, là nhà phát triển và vận hành hàng đầu trong ngành trò chơi bài Trung Quốc. Vào nửa cuối năm ngoái, công ty đã bắt đầu thử nghiệm thị trường tiền mã hóa, với mục đích chuyển mình hoàn toàn trở thành một công ty niêm yết Web3. Công ty đã mua sắm số lượng lớn các tài sản tiền mã hóa như Bitcoin và Ethereum, cũng như đầu tư vào nhiều dự án sinh thái Web3, đồng thời ký kết thỏa thuận mua cổ phần với quỹ thuộc một tập đoàn vốn để hợp tác chiến lược trong lĩnh vực phát triển trò chơi Web3 và hệ sinh thái Bitcoin. Công ty đã từng tuyên bố: "Việc mua và nắm giữ tiền mã hóa là một biện pháp quan trọng để tập đoàn phát triển và bố trí hoạt động kinh doanh Web3, cũng như là một phần quan trọng trong chiến lược phân bổ tài sản của tập đoàn." Tính đến thông báo mới nhất, 博雅互动 sở hữu 2,641 Bitcoin và 15,445 Ethereum, với tổng chi phí lần lượt khoảng 143 triệu USD và 42.578 triệu USD.
Cần lưu ý rằng, do thị trường tiền điện tử gần đây hoạt động sôi nổi, Bitcoin và các loại tiền điện tử đã tăng mạnh. Nếu tính theo giá đóng cửa của tiền điện tử vào ngày 12, thì trên Bitcoin, Boya Interactive có lãi gần 90,22 triệu USD; trên Ethereum, Boya Interactive có lãi khoảng 7,95 triệu USD, tổng cộng lãi gần 100 triệu USD.
Sự gia tăng liên tục của giá tiền điện tử đã kích thích sự quan tâm mạnh mẽ của thị trường đối với các cổ phiếu liên quan. Lấy một thị trường làm ví dụ, tính đến ngày 12 tháng 11, một số công ty đã tăng lần lượt 41,18%, 27,40% và 11,65%, thể hiện sự tăng trưởng của Khối
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
13 thích
Phần thưởng
13
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
PseudoIntellectual
· 07-20 09:46
Có thị trường mới có người quan tâm.
Xem bản gốcTrả lời0
MetaMaximalist
· 07-20 09:43
thật lòng mà nói, sự chấp nhận hàng loạt là điều không thể tránh khỏi... các hiệu ứng mạng là quá thuyết phục để tradfi có thể bỏ qua bây giờ
Xem bản gốcTrả lời0
CoffeeNFTs
· 07-20 09:42
Cảm giác đợt này lại sắp To da moon rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
BanklessAtHeart
· 07-20 09:29
Lại là điểm khởi đầu của một thị trường bò lớn nữa rồi~
Cổ phiếu khái niệm Blockchain toàn cầu nổi lên: Bitcoin dẫn dắt một đợt tăng lên thanh khoản mới
Phân tích thị trường cổ phiếu khái niệm Blockchain toàn cầu: Thanh khoản mới cao
Với môi trường quản lý tài chính toàn cầu ngày càng rõ ràng, thị trường tiền điện tử dần hòa nhập vào hệ thống tài chính chính thống. Kết quả cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ gần đây đã có tác động tích cực đến ngành công nghiệp tiền điện tử, nâng cao niềm tin của thị trường. Trong bối cảnh này, nhiều cổ phiếu khái niệm Blockchain đã tăng giá đồng loạt.
Ngày càng nhiều công ty niêm yết đã nhận ra tiềm năng to lớn của công nghệ Blockchain và đưa nó vào chiến lược phát triển của công ty. Nhiều công ty cổ phiếu khái niệm Blockchain đang phát triển mạnh mẽ, thu hút sự chú ý và đầu tư đáng kể từ thị trường. Những công ty này thông qua việc áp dụng công nghệ Blockchain, thúc đẩy chuyển đổi số và tạo ra giá trị, dần trở thành những người chơi quan trọng trong ngành.
Trong những năm gần đây, đặc biệt là việc Mỹ triển khai các quỹ ETF liên quan đến tiền điện tử mang lại lợi ích từ quy định, đánh dấu sự tích hợp sâu sắc giữa tiền điện tử và thị trường vốn truyền thống. Quỹ Bitcoin của một công ty đã trở thành cầu nối cho các nhà đầu tư truyền thống bước vào thị trường tiền điện tử. Dữ liệu cho thấy, quy mô quản lý tài sản của quỹ ETF Bitcoin giao ngay thuộc về một công ty đã đạt 17.243 triệu USD, hầu như luôn trong trạng thái dòng tiền vào kể từ đầu năm.
Tổng giá trị thị trường tiền điện tử hiện tại khoảng 3,2 triệu tỷ USD, có thể được phân chia theo loại tài sản thành ba phần chính sau:
Bitcoin ( BTC ): Là tài sản cốt lõi của toàn bộ thị trường tiền mã hóa, hiện có giá trị thị trường khoảng 1,9 ngàn tỷ USD, chiếm hơn 50% tổng giá trị thị trường tiền mã hóa. Nó không chỉ là công cụ lưu trữ giá trị được công nhận bởi cả tài chính truyền thống và thế giới tiền mã hóa gốc, mà còn vì đặc tính chống lạm phát và nguồn cung hạn chế mà trở thành lựa chọn hàng đầu của các nhà đầu tư tổ chức, được mệnh danh là "vàng kỹ thuật số".
Tài sản gốc trên chuỗi: bao gồm token của các chuỗi công khai, token liên quan đến tài chính phi tập trung (DeFi), cũng như token chức năng trong các ứng dụng trên chuỗi, v.v. Lĩnh vực này rất đa dạng, có độ biến động cao, hiệu suất thị trường của nó bị ảnh hưởng bởi cập nhật công nghệ và nhu cầu của người dùng. Hiện tại, vốn hóa thị trường khoảng 1.4 nghìn tỷ USD, thực tế thấp hơn nhiều so với kỳ vọng tăng trưởng cao của thị trường.
Sự kết hợp giữa tài sản truyền thống và công nghệ tiền mã hóa: lĩnh vực này bao gồm việc token hóa tài sản thế giới thực trên chuỗi (RWA), các dự án tài sản chứng khoán hóa dựa trên Blockchain và các dự án mới nổi khác. Hiện tại, giá trị thị trường của nó chỉ vài nghìn tỷ đô la, nhưng với sự phổ biến của công nghệ Blockchain và sự hòa nhập sâu sắc với tài chính truyền thống, lĩnh vực này đang phát triển nhanh chóng. Việc token hóa tài sản truyền thống nhằm nâng cao thanh khoản cũng là một trong những động lực chính cho sự tăng trưởng của thị trường tiền mã hóa trong tương lai.
Trong nửa năm qua, thuộc tính tài sản của Bitcoin đã trải qua một sự tiến hóa hoàn toàn mới, sức mạnh thống trị của thị trường vốn cũng đã hoàn thành việc chuyển giao từ thế lực cũ sang quỹ mới.
Năm 2024, vị thế của tiền điện tử trong lĩnh vực tài chính truyền thống được củng cố thêm. Bao gồm một số gã khổng lồ tài chính đã lần lượt cho ra mắt các sản phẩm giao dịch trao đổi Bitcoin và Ethereum, cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân những kênh đầu tư tài sản số thuận tiện hơn, điều này cũng càng khẳng định mối liên hệ với chứng khoán truyền thống.
Trong khi đó, xu hướng token hóa tài sản thế giới thực (RWA) cũng đang phát triển nhanh chóng, nâng cao tính thanh khoản và phạm vi của thị trường tài chính. Ví dụ, Ngân hàng phát triển quốc gia Đức đã phát hành hai trái phiếu kỹ thuật số vào năm 2024 thông qua công nghệ blockchain, tổng cộng 150 triệu euro. Những trái phiếu này được thanh toán thông qua công nghệ sổ cái phân tán (DLT), nhà sản xuất thiết bị máy tính Pháp đã phát hành trái phiếu doanh nghiệp, sử dụng token hóa để cung cấp hỗ trợ vốn cho cơ sở sản xuất mới của họ tại Ấn Độ, điều này cũng cho thấy các tổ chức tài chính truyền thống đang tận dụng công nghệ blockchain để tối ưu hóa hiệu quả hoạt động, nhiều tổ chức tài chính đã đưa công nghệ tiền mã hóa vào mô hình kinh doanh của họ.
Ngày nay, một mô hình chu trình tài chính lấy Bitcoin làm tài sản cốt lõi, thông qua ETF và thị trường chứng khoán như là kênh chính cho dòng vốn vào, và nhờ vào các công ty niêm yết làm nền tảng chứa đựng, đang liên tục thu hút thanh khoản đô la Mỹ và phát triển toàn diện.
Sự kết hợp giữa tài chính truyền thống và Blockchain sẽ tạo ra nhiều cơ hội đầu tư hơn so với tài sản trên chuỗi gốc. Xu hướng này phản ánh sự chú trọng của thị trường đối với tính ổn định và các tình huống ứng dụng thực tế. Thị trường tài chính truyền thống có cơ sở hạ tầng vững chắc và cơ chế thị trường trưởng thành, khi kết hợp với công nghệ Blockchain, sẽ giải phóng tiềm năng lớn hơn.
Thông qua những góc độ này, có thể thấy rằng sự phát triển tương lai của thị trường tiền điện tử không chỉ là sự gia tăng của chính các đồng tiền kỹ thuật số, mà còn là tiềm năng to lớn trong việc hòa nhập với tài chính truyền thống. Từ lợi ích quy định đến sự thay đổi trong cấu trúc thị trường, cổ phiếu liên quan đến Blockchain đang ở ngã ba quan trọng của xu hướng lớn này, trở thành tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư toàn cầu.
Hiện tại, các cổ phiếu liên quan đến blockchain được chia thành các loại sau:
Một, Khái niệm tài sản驱动:
Về khái niệm phân bổ tài sản của các cổ phiếu Blockchain, chiến lược của công ty là sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ chính. Chiến lược này được một công ty thực hiện lần đầu tiên vào năm 2020 và nhanh chóng thu hút sự chú ý của thị trường. Năm nay, các công ty khác như công ty đầu tư Nhật Bản và công ty niêm yết tại Hồng Kông cũng lần lượt tham gia, lượng Bitcoin được thu mua không ngừng tăng lên. Một công ty đã công bố chỉ số hiệu suất chính "Tỷ suất sinh lời Bitcoin" ( BTC Yield ), tỷ suất BTC Yield của họ trong quý ba là 41,7%, và cho quý bốn ( tính đến ngày 25 tháng 10 ) đạt tới 116,4%.
Cụ thể, chiến lược của một số công ty là thông qua việc đưa ra "tỷ suất lợi nhuận Bitcoin" như một chỉ số hiệu suất chính, cung cấp cho nhà đầu tư một góc nhìn mới để đánh giá giá trị công ty và quyết định đầu tư. Chỉ số này dựa trên số lượng cổ phiếu lưu hành đã pha loãng, tính toán số lượng Bitcoin mà mỗi cổ phiếu nắm giữ, không tính đến sự biến động giá Bitcoin, nhằm giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn về hành vi của công ty trong việc mua Bitcoin thông qua việc phát hành cổ phiếu phổ thông bổ sung hoặc công cụ chuyển đổi, nhấn mạnh sự cân bằng giữa việc tăng trưởng lượng Bitcoin nắm giữ và việc pha loãng vốn chủ sở hữu. Đến nay, tỷ suất lợi nhuận đầu tư Bitcoin của một công ty đã đạt 41,8%, cho thấy công ty đang gia tăng vị thế trong khi thành công tránh việc làm giảm quá mức lợi ích của cổ đông.
Tuy nhiên, mặc dù một công ty đã đạt được thành công đáng kể trong việc đầu tư vào Bitcoin, cấu trúc nợ của công ty vẫn thu hút sự chú ý của thị trường. Theo báo cáo, tổng số nợ chưa thanh toán hiện tại của công ty là 4,25 tỷ USD. Trong thời gian này, công ty đã huy động vốn thông qua nhiều đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi, trong đó một số trái phiếu còn kèm theo thanh toán lãi suất. Các nhà phân tích thị trường lo ngại rằng, nếu giá Bitcoin giảm mạnh, công ty có thể cần phải bán một phần Bitcoin để trả nợ. Nhưng cũng có ý kiến cho rằng, nhờ vào việc công ty dựa vào hoạt động kinh doanh phần mềm truyền thống ổn định và môi trường lãi suất thấp, dòng tiền hoạt động của công ty đủ để trang trải lãi suất nợ, vì vậy ngay cả khi giá Bitcoin sụt giảm mạnh, cũng khó có khả năng buộc công ty phải bán tài sản Bitcoin của mình. Hơn nữa, giá trị vốn hóa thị trường của công ty hiện đạt tới 43 tỷ USD, và tỷ trọng nợ trong cấu trúc vốn của nó là tương đối nhỏ, điều này càng làm giảm rủi ro thanh lý.
Mặc dù nhiều nhà đầu tư lạc quan về chiến lược đầu tư Bitcoin vững chắc của công ty, cho rằng điều này sẽ mang lại lợi nhuận đáng kể cho cổ đông, nhưng cũng có một số nhà đầu tư bày tỏ lo ngại về tỷ lệ đòn bẩy cao và rủi ro thị trường tiềm ẩn. Do tính biến động cực lớn của thị trường tiền điện tử, bất kỳ thay đổi bất lợi nào trên thị trường cũng có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến giá trị tài sản của các công ty như vậy, và giá cổ phiếu của họ có sự chênh lệch đáng kể so với giá trị tài sản ròng, việc trạng thái này có thể duy trì hay không là mối quan tâm chính của thị trường. Nếu giá cổ phiếu có sự điều chỉnh, điều này có thể ảnh hưởng đến khả năng huy động vốn của công ty, từ đó ảnh hưởng đến kế hoạch mua Bitcoin trong tương lai của họ.
1. Microstrategy(MSTR)
Microstrategy được thành lập vào năm 1989, ban đầu tập trung vào lĩnh vực trí tuệ doanh nghiệp và giải pháp doanh nghiệp. Tuy nhiên, từ năm 2020, công ty đã chuyển mình trở thành doanh nghiệp niêm yết đầu tiên trên thế giới sử dụng Bitcoin (BTC) làm tài sản dự trữ, chiến lược này đã thay đổi hoàn toàn mô hình kinh doanh và vị thế thị trường của họ. Người sáng lập Michael Saylor đã đóng vai trò then chốt trong việc thúc đẩy sự chuyển biến này, ông đã từ một người hoài nghi về Bitcoin trở thành một người ủng hộ mạnh mẽ cho tiền điện tử.
Kể từ năm 2020, Microstrategy đã liên tục mua Bitcoin thông qua vốn tự có, phát hành trái phiếu và các phương thức khác. Đến nay, công ty đã nắm giữ khoảng 279,420 Bitcoin, với giá trị thị trường hiện tại gần 23 tỷ USD, chiếm khoảng 1% tổng cung Bitcoin. Trong đó, lần mua gần đây nhất diễn ra trong khoảng thời gian từ ngày 31 tháng 10 đến ngày 10 tháng 11 năm 2023, với giá trung bình 74,463 USD cho 27,200 Bitcoin. Giá trung bình nắm giữ của những Bitcoin này là 39,266 USD, trong khi giá Bitcoin hiện tại đã đạt khoảng 90,000 USD, lợi nhuận trên sổ sách của Microstrategy gần 2.5 lần.
Mặc dù trong thời gian thị trường gấu năm 2022, khoản đầu tư Bitcoin của Microstrategy đã phải đối mặt với khoản lỗ kế toán khoảng 1 tỷ USD, nhưng công ty chưa bao giờ bán tháo Bitcoin, mà ngược lại còn chọn tiếp tục gia tăng đầu tư. Kể từ đầu năm 2023, sự tăng giá mạnh mẽ của Bitcoin đã thúc đẩy sự gia tăng đáng kể giá cổ phiếu của Microstrategy, với tỷ suất sinh lợi đầu tư từ đầu năm đến nay đã đạt 26,4%, và tỷ suất sinh lợi đầu tư tích lũy vượt quá 100%. Mô hình kinh doanh hiện tại của Microstrategy có thể được coi là "mô hình đòn bẩy chu kỳ dựa trên BTC", thông qua việc phát hành trái phiếu để huy động vốn mua Bitcoin. Mặc dù mô hình này mang lại lợi nhuận cao, nhưng cũng tiềm ẩn một số rủi ro, đặc biệt là khi giá Bitcoin biến động mạnh. Theo phân tích, giá Bitcoin cần phải giảm xuống dưới 15.000 USD, công ty mới có thể đối mặt với rủi ro thanh lý, trong khi giá Bitcoin hiện tại gần 90.000 USD, rủi ro này là rất nhỏ. Ngoài ra, công ty có tỷ lệ đòn bẩy thấp và nhu cầu trên thị trường trái phiếu mạnh mẽ, những yếu tố này càng tăng cường tính ổn định tài chính của Microstrategy.
Đối với nhà đầu tư, Microstrategy có thể được coi là một công cụ đầu tư đòn bẩy trên thị trường Bitcoin. Với kỳ vọng giá Bitcoin sẽ tăng trưởng ổn định, cổ phiếu của công ty này có tiềm năng lớn. Tuy nhiên, cần phải cảnh giác với các rủi ro trung và dài hạn có thể đến từ việc mở rộng nợ. Trong vòng 1 đến 2 năm tới, giá trị đầu tư của Microstrategy vẫn đáng được chú ý, đặc biệt đối với những nhà đầu tư lạc quan về triển vọng thị trường Bitcoin, đây là một tài sản có rủi ro cao và lợi nhuận cao.
2. Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific là một công ty tập trung vào công nghệ y tế, một trong những chiến lược đổi mới của họ là sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ chính. Vào tháng 11 năm 2024, công ty đã công bố đã mua 47 Bitcoin, nâng tổng khối lượng nắm giữ lên 1,058 Bitcoin, với tổng số tiền đầu tư khoảng 71 triệu USD. Một phần của nguồn vốn cho các khoản mua lại này đến từ dòng tiền hoạt động, cho thấy Semler đang cố gắng củng cố cấu trúc tài sản của mình thông qua việc nắm giữ Bitcoin, trở thành đại diện cho sự đổi mới trong quản lý tài sản.
Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh cốt lõi của Semler vẫn tập trung vào thiết bị QuantaFlo của mình, thiết bị này chủ yếu được sử dụng để chẩn đoán các bệnh tim mạch. Tuy nhiên, chiến lược Bitcoin của Semler không chỉ là một dạng dự trữ tài chính, trong quý 3 năm 2024, công ty đã đạt được 1,1 triệu USD lợi nhuận chưa thực hiện từ việc nắm giữ Bitcoin, mặc dù doanh thu trong quý này giảm 17% so với cùng kỳ năm trước, vẫn cung cấp cho Semler một sự phòng ngừa tài chính trong bối cảnh biến động kinh tế.
Mặc dù giá trị vốn hóa thị trường hiện tại của Semler chỉ là 345 triệu USD, thấp hơn nhiều so với Microstrategy, nhưng chiến lược của họ trong việc sử dụng Bitcoin như một tài sản dự trữ đã khiến họ được các nhà đầu tư coi là "Microstrategy phiên bản mini".
3. Tương tác Boyaa
博雅互动 là một công ty niêm yết có hoạt động kinh doanh chính là trò chơi, là nhà phát triển và vận hành hàng đầu trong ngành trò chơi bài Trung Quốc. Vào nửa cuối năm ngoái, công ty đã bắt đầu thử nghiệm thị trường tiền mã hóa, với mục đích chuyển mình hoàn toàn trở thành một công ty niêm yết Web3. Công ty đã mua sắm số lượng lớn các tài sản tiền mã hóa như Bitcoin và Ethereum, cũng như đầu tư vào nhiều dự án sinh thái Web3, đồng thời ký kết thỏa thuận mua cổ phần với quỹ thuộc một tập đoàn vốn để hợp tác chiến lược trong lĩnh vực phát triển trò chơi Web3 và hệ sinh thái Bitcoin. Công ty đã từng tuyên bố: "Việc mua và nắm giữ tiền mã hóa là một biện pháp quan trọng để tập đoàn phát triển và bố trí hoạt động kinh doanh Web3, cũng như là một phần quan trọng trong chiến lược phân bổ tài sản của tập đoàn." Tính đến thông báo mới nhất, 博雅互动 sở hữu 2,641 Bitcoin và 15,445 Ethereum, với tổng chi phí lần lượt khoảng 143 triệu USD và 42.578 triệu USD.
Cần lưu ý rằng, do thị trường tiền điện tử gần đây hoạt động sôi nổi, Bitcoin và các loại tiền điện tử đã tăng mạnh. Nếu tính theo giá đóng cửa của tiền điện tử vào ngày 12, thì trên Bitcoin, Boya Interactive có lãi gần 90,22 triệu USD; trên Ethereum, Boya Interactive có lãi khoảng 7,95 triệu USD, tổng cộng lãi gần 100 triệu USD.
Sự gia tăng liên tục của giá tiền điện tử đã kích thích sự quan tâm mạnh mẽ của thị trường đối với các cổ phiếu liên quan. Lấy một thị trường làm ví dụ, tính đến ngày 12 tháng 11, một số công ty đã tăng lần lượt 41,18%, 27,40% và 11,65%, thể hiện sự tăng trưởng của Khối