Biến động thuế quan sau đó thị trường tìm kiếm sự cân bằng mới, theo dõi chặt chẽ sự thay đổi của chính sách tiền tệ toàn cầu
Thị trường đã trải qua một tuần căng thẳng về thuế quan và cuối cùng đã có được một khoảng thời gian thở phào nhẹ nhõm. Tuy nhiên, chưa biết sự bình yên này có thể kéo dài bao lâu. Vấn đề thuế quan như một sự kiện bất ngờ đã gây ra sự tránh né rủi ro của dòng tiền và Biến động tâm lý, dẫn đến những biến động mạnh mẽ trên thị trường.
Một khi thị trường đánh giá tác động của thuế quan lên các yếu tố cơ bản và giải phóng tâm lý tránh rủi ro, thị trường tài chính sẽ tìm thấy điểm cân bằng mới. Điều này cũng giải thích tại sao các thị trường chứng khoán toàn cầu, đặc biệt là chứng khoán Mỹ, đã đóng cửa tăng vào thứ Sáu tuần trước, kết thúc một tuần đầy biến động. Điều này có thể được nhìn thấy rõ ràng từ sự thay đổi của chỉ số biến động S&P 500.
Tuần trước, chỉ số VIX đã đạt mức cao nhất trong thời gian gần đây, chỉ có sự kiện cực đoan của một ngân hàng trung ương nào đó tăng lãi suất vào năm ngoái và biến động tài chính do đại dịch vào năm 2020 có thể so sánh được. Đây cũng là lý do khiến thị trường có sự biến động lớn như vậy trong tuần qua, thực sự là một tình huống hiếm thấy trong lịch sử.
Khi sự biến động lớn tạm thời lắng xuống, tâm điểm ảnh hưởng đến xu hướng thị trường tiền điện tử lại trở về với hai chủ đề cũ là "lạm phát" và "giảm lãi suất". Dù sao, chỉ có giảm lãi suất mới có thể mang lại sự gia tăng đáng kể về tính thanh khoản, và cũng mới có thể mang lại hy vọng tăng trưởng cho các tài sản rủi ro, dẫn đầu là bitcoin.
Thông qua việc so sánh lượng cung tiền toàn cầu rộng rãi (M2) trong 10 năm qua với xu hướng của bitcoin, chúng ta có thể thấy rõ mối tương quan này. Sự tăng trưởng mạnh mẽ của bitcoin trong 10 năm qua chính là được xây dựng trên nền tảng sự bùng nổ của M2 toàn cầu, và mối tương quan này vượt xa các dữ liệu tài chính khác.
Đây cũng là lý do tại sao mỗi khi có dữ liệu liên quan đến lạm phát hoặc cắt giảm lãi suất được công bố, Bitcoin luôn xuất hiện Biến động, vì những dữ liệu này cuối cùng ảnh hưởng đến việc có hay không sự dòng tiền mới vào lĩnh vực tiền điện tử.
Tuy nhiên, hầu hết các tham gia viên trong thị trường tiền mã hóa hiện tại dường như chỉ tập trung vào lộ trình giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, trong khi bỏ qua một chỉ số quan trọng khác đáng chú ý - quy mô tài sản của PBOC. Chỉ số này phản ánh tình hình thanh khoản của đồng nội tệ hiện tại.
Trên thực tế, quy mô tài sản của PBOC có mối liên hệ chặt chẽ với sự biến động của Bitcoin. Xét từ dữ liệu lịch sử, sự thay đổi thanh khoản của PBOC đã đóng một vai trò quan trọng trong thị trường tăng giá tiền điện tử từ năm 2020 đến 2021, thị trường giảm giá năm 2022, sự phục hồi của đáy chu kỳ từ năm 2022 đến đầu năm 2023, sự bùng nổ trong quý IV năm 2023 và sự điều chỉnh từ quý II đến quý III năm 2024.
Cần lưu ý rằng quy mô của PBOC bắt đầu giảm sau tháng 9 năm 2024 và đã chạm đáy vào cuối năm 2024, hiện đã tăng lên mức cao nhất trong một năm qua. Xét về mối tương quan dữ liệu, sự thay đổi về thanh khoản của PBOC thường dẫn trước sự biến động mạnh mẽ của thị trường bitcoin và tiền điện tử.
Thú vị là, trong đợt tăng giá Bitcoin năm 2017, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ không phải là bên "bơm tiền", ngược lại đã tăng lãi suất 3 lần trong cả năm và có hiện tượng thắt chặt định lượng. Tuy nhiên, các tài sản rủi ro dẫn đầu là Bitcoin vẫn thể hiện rất lạc quan trong năm 2017, điều này là do quy mô của PBOC đã đạt mức cao kỷ lục trong năm đó.
Ngay cả từ mức tăng của S&P 500 cũng có sự liên quan nhất định đến tính thanh khoản của PBOC. Từ dữ liệu lịch sử, hệ số tương quan hàng năm giữa tổng tài sản của PBOC và S&P 500 khoảng 0.32 (dựa trên dữ liệu từ năm 2015-2024).
Tóm lại, ngoài việc theo dõi chặt chẽ chính sách tiền tệ của Mỹ, cũng cần lưu ý đến sự biến động của dữ liệu tài chính trong nước. Gần đây có thông tin cho biết: "Các công cụ chính sách tiền tệ như giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc, giảm lãi suất đã có đủ không gian điều chỉnh, có thể được công bố bất cứ lúc nào", chúng ta cần tiếp tục theo dõi sự biến động này.
Đáng chú ý là tính đến tháng 1 năm 2025, tổng số tiền gửi trong nước đạt 42,3 triệu tỷ đô la, trong khi tổng số tiền gửi của Mỹ khoảng 17,93 triệu tỷ đô la. Xét về quy mô tiền gửi, trong nước có nhiều khả năng tài chính hơn, nếu thanh khoản được cải thiện, có thể sẽ có những thay đổi mới.
Tất nhiên, một vấn đề khác cần được thảo luận là liệu dòng tiền có thể chảy vào thị trường tiền điện tử ngay cả khi tính thanh khoản của vốn tăng lên, bởi vì vẫn còn một số hạn chế. Tuy nhiên, một số khu vực đã đưa ra tín hiệu tích cực, từ mức độ chặt chẽ của chính sách đến tính thuận tiện, đã khác với tình hình vài năm trước.
Tóm lại, cơ hội thị trường luôn đi đôi với rủi ro. Khi có môi trường vĩ mô thuận lợi xuất hiện, nhà đầu tư cần chuẩn bị sẵn sàng, khi gió nổi lên thì dám nắm bắt cơ hội, đón nhận vòng tăng trưởng mới có thể đến.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Cuộc chơi chính sách tiền tệ toàn cầu: Đà điệu thị trường tiền điện tử có thể đón nhận cơ hội chuyển mình
Biến động thuế quan sau đó thị trường tìm kiếm sự cân bằng mới, theo dõi chặt chẽ sự thay đổi của chính sách tiền tệ toàn cầu
Thị trường đã trải qua một tuần căng thẳng về thuế quan và cuối cùng đã có được một khoảng thời gian thở phào nhẹ nhõm. Tuy nhiên, chưa biết sự bình yên này có thể kéo dài bao lâu. Vấn đề thuế quan như một sự kiện bất ngờ đã gây ra sự tránh né rủi ro của dòng tiền và Biến động tâm lý, dẫn đến những biến động mạnh mẽ trên thị trường.
Một khi thị trường đánh giá tác động của thuế quan lên các yếu tố cơ bản và giải phóng tâm lý tránh rủi ro, thị trường tài chính sẽ tìm thấy điểm cân bằng mới. Điều này cũng giải thích tại sao các thị trường chứng khoán toàn cầu, đặc biệt là chứng khoán Mỹ, đã đóng cửa tăng vào thứ Sáu tuần trước, kết thúc một tuần đầy biến động. Điều này có thể được nhìn thấy rõ ràng từ sự thay đổi của chỉ số biến động S&P 500.
Tuần trước, chỉ số VIX đã đạt mức cao nhất trong thời gian gần đây, chỉ có sự kiện cực đoan của một ngân hàng trung ương nào đó tăng lãi suất vào năm ngoái và biến động tài chính do đại dịch vào năm 2020 có thể so sánh được. Đây cũng là lý do khiến thị trường có sự biến động lớn như vậy trong tuần qua, thực sự là một tình huống hiếm thấy trong lịch sử.
Khi sự biến động lớn tạm thời lắng xuống, tâm điểm ảnh hưởng đến xu hướng thị trường tiền điện tử lại trở về với hai chủ đề cũ là "lạm phát" và "giảm lãi suất". Dù sao, chỉ có giảm lãi suất mới có thể mang lại sự gia tăng đáng kể về tính thanh khoản, và cũng mới có thể mang lại hy vọng tăng trưởng cho các tài sản rủi ro, dẫn đầu là bitcoin.
Thông qua việc so sánh lượng cung tiền toàn cầu rộng rãi (M2) trong 10 năm qua với xu hướng của bitcoin, chúng ta có thể thấy rõ mối tương quan này. Sự tăng trưởng mạnh mẽ của bitcoin trong 10 năm qua chính là được xây dựng trên nền tảng sự bùng nổ của M2 toàn cầu, và mối tương quan này vượt xa các dữ liệu tài chính khác.
Đây cũng là lý do tại sao mỗi khi có dữ liệu liên quan đến lạm phát hoặc cắt giảm lãi suất được công bố, Bitcoin luôn xuất hiện Biến động, vì những dữ liệu này cuối cùng ảnh hưởng đến việc có hay không sự dòng tiền mới vào lĩnh vực tiền điện tử.
Tuy nhiên, hầu hết các tham gia viên trong thị trường tiền mã hóa hiện tại dường như chỉ tập trung vào lộ trình giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, trong khi bỏ qua một chỉ số quan trọng khác đáng chú ý - quy mô tài sản của PBOC. Chỉ số này phản ánh tình hình thanh khoản của đồng nội tệ hiện tại.
Trên thực tế, quy mô tài sản của PBOC có mối liên hệ chặt chẽ với sự biến động của Bitcoin. Xét từ dữ liệu lịch sử, sự thay đổi thanh khoản của PBOC đã đóng một vai trò quan trọng trong thị trường tăng giá tiền điện tử từ năm 2020 đến 2021, thị trường giảm giá năm 2022, sự phục hồi của đáy chu kỳ từ năm 2022 đến đầu năm 2023, sự bùng nổ trong quý IV năm 2023 và sự điều chỉnh từ quý II đến quý III năm 2024.
Cần lưu ý rằng quy mô của PBOC bắt đầu giảm sau tháng 9 năm 2024 và đã chạm đáy vào cuối năm 2024, hiện đã tăng lên mức cao nhất trong một năm qua. Xét về mối tương quan dữ liệu, sự thay đổi về thanh khoản của PBOC thường dẫn trước sự biến động mạnh mẽ của thị trường bitcoin và tiền điện tử.
Thú vị là, trong đợt tăng giá Bitcoin năm 2017, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ không phải là bên "bơm tiền", ngược lại đã tăng lãi suất 3 lần trong cả năm và có hiện tượng thắt chặt định lượng. Tuy nhiên, các tài sản rủi ro dẫn đầu là Bitcoin vẫn thể hiện rất lạc quan trong năm 2017, điều này là do quy mô của PBOC đã đạt mức cao kỷ lục trong năm đó.
Ngay cả từ mức tăng của S&P 500 cũng có sự liên quan nhất định đến tính thanh khoản của PBOC. Từ dữ liệu lịch sử, hệ số tương quan hàng năm giữa tổng tài sản của PBOC và S&P 500 khoảng 0.32 (dựa trên dữ liệu từ năm 2015-2024).
Tóm lại, ngoài việc theo dõi chặt chẽ chính sách tiền tệ của Mỹ, cũng cần lưu ý đến sự biến động của dữ liệu tài chính trong nước. Gần đây có thông tin cho biết: "Các công cụ chính sách tiền tệ như giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc, giảm lãi suất đã có đủ không gian điều chỉnh, có thể được công bố bất cứ lúc nào", chúng ta cần tiếp tục theo dõi sự biến động này.
Đáng chú ý là tính đến tháng 1 năm 2025, tổng số tiền gửi trong nước đạt 42,3 triệu tỷ đô la, trong khi tổng số tiền gửi của Mỹ khoảng 17,93 triệu tỷ đô la. Xét về quy mô tiền gửi, trong nước có nhiều khả năng tài chính hơn, nếu thanh khoản được cải thiện, có thể sẽ có những thay đổi mới.
Tất nhiên, một vấn đề khác cần được thảo luận là liệu dòng tiền có thể chảy vào thị trường tiền điện tử ngay cả khi tính thanh khoản của vốn tăng lên, bởi vì vẫn còn một số hạn chế. Tuy nhiên, một số khu vực đã đưa ra tín hiệu tích cực, từ mức độ chặt chẽ của chính sách đến tính thuận tiện, đã khác với tình hình vài năm trước.
Tóm lại, cơ hội thị trường luôn đi đôi với rủi ro. Khi có môi trường vĩ mô thuận lợi xuất hiện, nhà đầu tư cần chuẩn bị sẵn sàng, khi gió nổi lên thì dám nắm bắt cơ hội, đón nhận vòng tăng trưởng mới có thể đến.