Vào ngày 21 tháng 7, MicroStrategy đã công bố việc mua 6,220 đồng Bitcoin với giá 739.8 triệu USD, với giá trung bình đạt 118,940 USD. Đây là tuần thứ hai liên tiếp công ty này tăng cường nắm giữ Bitcoin.
Sau khi thông báo được công bố, cổ phiếu MicroStrategy (MSTR) đã tăng 0,72% trong giao dịch sau giờ, đóng cửa ở mức 426 đô la, với giá trị vốn hóa thị trường vượt 121,6 tỷ đô la. Kể từ đầu năm đến nay, giá cổ phiếu MSTR đã tăng gần 50%, từ 289 đô la leo lên trên 450 đô la.
##Tiếp tục gia tăng, cược lớn Bitcoin của chiến lược vi mô lại nâng cấp
MicroStrategy đã hình thành nhịp đầu tư cố định cho Bitcoin. Trong khoảng thời gian từ ngày 14 đến 20 tháng 7, công ty đã mua vào 6,220 đồng Bitcoin với giá trung bình 118,940 USD, tổng đầu tư đạt 739.8 triệu USD.
Lần mua này đã khiến tổng số lượng Bitcoin mà MicroStrategy nắm giữ đạt 607,770 đồng, tổng chi phí là 4.361 tỷ đô la, chi phí trung bình mỗi đồng là 71,756 đô la.
Với việc hoàn thành giao dịch mới nhất, giá trị thị trường Bitcoin mà công ty nắm giữ đã vượt quá 72 tỷ USD, lợi nhuận chưa thực hiện lên tới 28.16 tỷ USD.
##Tài trợ chuyển hướng, phát hành cổ phần thay thế phát hành trái phiếu lãi suất cao
Khác với việc phụ thuộc vào việc tài trợ bằng trái phiếu lãi suất cao như trước đây, MicroStrategy gần đây đã thay đổi chiến lược tài trợ. Nguồn vốn mua coin lần này chủ yếu đến từ tài trợ vốn cổ phần trong "Kế hoạch 42/42" của họ.
Công ty đã huy động 736,4 triệu USD thông qua việc phát hành cổ phiếu thường MSTR và cổ phiếu ưu đãi STRK, STRF, STRD. Sự chuyển biến chiến lược này đã giảm đáng kể rủi ro tài chính của công ty, tránh được cuộc khủng hoảng thanh khoản có thể xảy ra do áp lực nợ khi giá Bitcoin giảm.
Người sáng lập MicroStrategy, Michael Saylor, đã ám chỉ về động thái mua sắm này trên nền tảng xã hội X với câu nói "Stay Humble. Stack Sats.", tiếp tục thể hiện lập trường ủng hộ Bitcoin của mình.
Hiệu suất giá cổ phiếu, các nhà phân tích nhìn nhận cao nhất lên tới 680 đô la
Tính đến ngày 23 tháng 7, giá cổ phiếu MicroStrategy dao động trong khoảng 426 đến 435 USD. Mặc dù giá Bitcoin gần đây đã giảm từ mức cao lịch sử 130,000 USD xuống khoảng 118,500 USD, giá cổ phiếu MSTR vẫn thể hiện sự bền bỉ tương đối.
Các nhà phân tích trên phố Wall có cái nhìn lạc quan về cổ phiếu MSTR. Theo dự đoán trung bình của 13 nhà phân tích, mức giá mục tiêu của cổ phiếu này trong 12 tháng tới là 488.85 USD, với tiềm năng tăng trưởng khoảng 15.51% so với mức hiện tại.
Ngân hàng đầu tư TD Cowen lạc quan hơn, xác nhận mục tiêu giá cổ phiếu MSTR là 680 đô la. Ngân hàng này chỉ ra rằng, kể từ đầu năm, giá trị Bitcoin tương ứng với một cổ phiếu MSTR đã tăng 20,8%, mức phí bảo hiểm của công ty là hợp lý.
Bảng: Hiệu suất giá cổ phiếu và vị thế Bitcoin của MicroStrategy
| Chỉ số | Giá trị | Ghi chú |
|------------------|-----------------|----------------------------|
| Bitcoin tổng giữ kho | 607,770 đồng | Công ty niêm yết toàn cầu có kho giữ lớn nhất |
| Giá vốn trung bình | 71,756 đô la | - |
| Lợi nhuận chưa thực hiện | 281.6 tỷ USD | Tính theo giá thị trường hiện tại |
| Tăng giá cổ phiếu năm 2025 | Gần 50% | Tăng từ 289 USD lên trên 450 USD |
Hiệu ứng đòn bẩy, lợi thế con dao hai lưỡi của Microstrategy
Giá trị đầu tư cốt lõi của MicroStrategy nằm ở "hiệu ứng đòn bẩy Bitcoin" độc đáo của nó. Công ty đã huy động vốn bằng cách phát hành cổ phiếu và trái phiếu để mua Bitcoin, tạo ra công cụ đầu tư khuếch đại lợi nhuận Bitcoin.
Tuy nhiên, hiệu ứng đòn bẩy này đã giảm sút gần đây. Chỉ số mNAV (tỷ lệ giá cổ phiếu so với giá trị Bitcoin tương ứng mỗi cổ phiếu) đã giảm từ đỉnh điểm 3.89 vào tháng 11 năm ngoái xuống khoảng 1.9 hiện tại, đã dao động dưới 2 trong hai tháng qua.
Trong khi đó, độ biến động trong 30 ngày của MSTR đã giảm từ 165% xuống 58%, chỉ hơi cao hơn so với Bitcoin là 43%. Khối lượng giao dịch hàng ngày cũng giảm từ 15 tỷ USD xuống 5 tỷ USD, sự giảm tính thanh khoản có thể ảnh hưởng đến khả năng huy động vốn trong tương lai.
##Triển vọng token hóa, thách thức kép về tuân thủ và thanh khoản
Cổ phiếu tokenized MSTR (như sản phẩm do nền tảng Dinari cung cấp) là một công cụ đầu tư mới, cho phép nhà đầu tư nắm giữ quyền lợi cổ phiếu MicroStrategy thông qua công nghệ blockchain. Triển vọng của nó liên quan chặt chẽ đến hiệu suất cổ phiếu MSTR, nhưng cũng đối mặt với những thách thức độc đáo.
Giá trị cốt lõi của cổ phiếu được token hóa nằm ở khả năng giao dịch 7×24 giờ, phá vỡ giới hạn thời gian của thị trường truyền thống. Tuy nhiên, sự phát triển của nó đang phải đối mặt với hai thách thức chính: sự tuân thủ quy định và tính thanh khoản của thị trường.
Thị trường Hồng Kông đã ra mắt các sản phẩm phái sinh liên quan. Công ty Quản lý Tài sản Nam Phương Đông Anh đã niêm yết sản phẩm ngược "XI二南策略-2x" (mã: 07399), cung cấp lợi nhuận ngược gấp đôi hàng ngày cho cổ phiếu MSTR. Phí quản lý của sản phẩm này là 1,6%, nhưng cần lưu ý rằng loại sản phẩm phái sinh này chỉ theo dõi hiệu suất trong một ngày, việc nắm giữ lâu dài có thể dẫn đến sai lệch.
Xu hướng quản lý, dự thảo luật stablecoin mang đến lợi ích chính sách
Cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử gần đây đã nhận được sự hỗ trợ từ chính sách. Vào ngày 19 tháng 7, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã ký Luật GENIUS, thiết lập khung quản lý cho stablecoin.
Khi dự luật này được thông qua, các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử như Coinbase và MicroStrategy đã tăng vọt. Trong giao dịch trước giờ mở cửa vào ngày 21 tháng 7, giá cổ phiếu MSTR đã tăng 1,5%.
Sự rõ ràng trong quản lý đã tạo ra điều kiện cho dòng tiền của các tổ chức vào lĩnh vực tiền điện tử, tạo ra lợi ích lâu dài cho MicroStrategy và các sản phẩm cổ phiếu token của họ. Thị trường dự đoán nhiều vốn truyền thống hơn sẽ vào lĩnh vực này thông qua các kênh tuân thủ.
Cảnh báo rủi ro, sự biến động cao và sự pha loãng quyền sở hữu đồng thời tồn tại
Đầu tư vào cổ phiếu chiến lược vi mô và các sản phẩm token hóa liên quan cần cảnh giác với nhiều rủi ro. Biến động giá Bitcoin là rủi ro hàng đầu, giá cổ phiếu MSTR có độ tương quan với giá Bitcoin lên đến 0.95.
Rủi ro pha loãng cổ phần cũng đáng được chú ý. MicroStrategy gần đây đã huy động vốn thông qua việc phát hành thêm cổ phiếu để mua coin, chỉ trong vòng phát hành mới nhất đã phát hành thêm 1,6 triệu cổ phiếu MSTR. Việc phát hành liên tục sẽ làm giảm quyền lợi của các cổ đông hiện tại.
Ngoài ra, MicroStrategy đã không được chọn vào điều chỉnh thành phần của chỉ số S&P 500 trong tháng 7. Mặc dù công ty có thể đáp ứng điều kiện "lợi nhuận quý gần đây dương" vào tháng 10, nhưng đã bỏ lỡ cơ hội dòng tiền thụ động trong ngắn hạn.
##Triển vọng tương lai
Nhà phân tích TD Cowen chỉ ra rằng, kể từ đầu năm, giá trị Bitcoin tương ứng với một cổ phiếu MSTR đã tăng 20,8%, điều này giải thích tính hợp lý của mức giá cao của công ty. Họ đã xác nhận mức giá mục tiêu 680 USD và dự đoán rằng đến năm 2027, MicroStrategy sẽ nắm giữ gần 900.000 Bitcoin.
Với việc giá Bitcoin ổn định và phục hồi, giá cổ phiếu MicroStrategy đã tăng nhẹ trong tuần này. Tính đến ngày 23 tháng 7, giá cổ phiếu MSTR là 432 USD, các nhà đầu tư đang chờ đợi báo cáo tài chính công bố vào ngày 31 tháng 7. Đối với những nhà đầu tư tìm kiếm rủi ro liên quan đến Bitcoin nhưng không muốn nắm giữ trực tiếp tiền điện tử, cổ phiếu MicroStrategy và các sản phẩm phái sinh token hóa của nó vẫn là lối vào dễ dàng nhất.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Giá cổ phiếu MicroStrategy là bao nhiêu? MSTR tokenized stock (Dinari) có triển vọng như thế nào?
Vào ngày 21 tháng 7, MicroStrategy đã công bố việc mua 6,220 đồng Bitcoin với giá 739.8 triệu USD, với giá trung bình đạt 118,940 USD. Đây là tuần thứ hai liên tiếp công ty này tăng cường nắm giữ Bitcoin.
Sau khi thông báo được công bố, cổ phiếu MicroStrategy (MSTR) đã tăng 0,72% trong giao dịch sau giờ, đóng cửa ở mức 426 đô la, với giá trị vốn hóa thị trường vượt 121,6 tỷ đô la. Kể từ đầu năm đến nay, giá cổ phiếu MSTR đã tăng gần 50%, từ 289 đô la leo lên trên 450 đô la.
##Tiếp tục gia tăng, cược lớn Bitcoin của chiến lược vi mô lại nâng cấp
MicroStrategy đã hình thành nhịp đầu tư cố định cho Bitcoin. Trong khoảng thời gian từ ngày 14 đến 20 tháng 7, công ty đã mua vào 6,220 đồng Bitcoin với giá trung bình 118,940 USD, tổng đầu tư đạt 739.8 triệu USD.
Lần mua này đã khiến tổng số lượng Bitcoin mà MicroStrategy nắm giữ đạt 607,770 đồng, tổng chi phí là 4.361 tỷ đô la, chi phí trung bình mỗi đồng là 71,756 đô la.
Với việc hoàn thành giao dịch mới nhất, giá trị thị trường Bitcoin mà công ty nắm giữ đã vượt quá 72 tỷ USD, lợi nhuận chưa thực hiện lên tới 28.16 tỷ USD.
##Tài trợ chuyển hướng, phát hành cổ phần thay thế phát hành trái phiếu lãi suất cao
Khác với việc phụ thuộc vào việc tài trợ bằng trái phiếu lãi suất cao như trước đây, MicroStrategy gần đây đã thay đổi chiến lược tài trợ. Nguồn vốn mua coin lần này chủ yếu đến từ tài trợ vốn cổ phần trong "Kế hoạch 42/42" của họ.
Công ty đã huy động 736,4 triệu USD thông qua việc phát hành cổ phiếu thường MSTR và cổ phiếu ưu đãi STRK, STRF, STRD. Sự chuyển biến chiến lược này đã giảm đáng kể rủi ro tài chính của công ty, tránh được cuộc khủng hoảng thanh khoản có thể xảy ra do áp lực nợ khi giá Bitcoin giảm.
Người sáng lập MicroStrategy, Michael Saylor, đã ám chỉ về động thái mua sắm này trên nền tảng xã hội X với câu nói "Stay Humble. Stack Sats.", tiếp tục thể hiện lập trường ủng hộ Bitcoin của mình.
Hiệu suất giá cổ phiếu, các nhà phân tích nhìn nhận cao nhất lên tới 680 đô la
Tính đến ngày 23 tháng 7, giá cổ phiếu MicroStrategy dao động trong khoảng 426 đến 435 USD. Mặc dù giá Bitcoin gần đây đã giảm từ mức cao lịch sử 130,000 USD xuống khoảng 118,500 USD, giá cổ phiếu MSTR vẫn thể hiện sự bền bỉ tương đối.
Các nhà phân tích trên phố Wall có cái nhìn lạc quan về cổ phiếu MSTR. Theo dự đoán trung bình của 13 nhà phân tích, mức giá mục tiêu của cổ phiếu này trong 12 tháng tới là 488.85 USD, với tiềm năng tăng trưởng khoảng 15.51% so với mức hiện tại.
Ngân hàng đầu tư TD Cowen lạc quan hơn, xác nhận mục tiêu giá cổ phiếu MSTR là 680 đô la. Ngân hàng này chỉ ra rằng, kể từ đầu năm, giá trị Bitcoin tương ứng với một cổ phiếu MSTR đã tăng 20,8%, mức phí bảo hiểm của công ty là hợp lý.
Bảng: Hiệu suất giá cổ phiếu và vị thế Bitcoin của MicroStrategy
| Chỉ số | Giá trị | Ghi chú | |------------------|-----------------|----------------------------| | Bitcoin tổng giữ kho | 607,770 đồng | Công ty niêm yết toàn cầu có kho giữ lớn nhất | | Giá vốn trung bình | 71,756 đô la | - | | Lợi nhuận chưa thực hiện | 281.6 tỷ USD | Tính theo giá thị trường hiện tại | | Tăng giá cổ phiếu năm 2025 | Gần 50% | Tăng từ 289 USD lên trên 450 USD |
Hiệu ứng đòn bẩy, lợi thế con dao hai lưỡi của Microstrategy
Giá trị đầu tư cốt lõi của MicroStrategy nằm ở "hiệu ứng đòn bẩy Bitcoin" độc đáo của nó. Công ty đã huy động vốn bằng cách phát hành cổ phiếu và trái phiếu để mua Bitcoin, tạo ra công cụ đầu tư khuếch đại lợi nhuận Bitcoin.
Tuy nhiên, hiệu ứng đòn bẩy này đã giảm sút gần đây. Chỉ số mNAV (tỷ lệ giá cổ phiếu so với giá trị Bitcoin tương ứng mỗi cổ phiếu) đã giảm từ đỉnh điểm 3.89 vào tháng 11 năm ngoái xuống khoảng 1.9 hiện tại, đã dao động dưới 2 trong hai tháng qua.
Trong khi đó, độ biến động trong 30 ngày của MSTR đã giảm từ 165% xuống 58%, chỉ hơi cao hơn so với Bitcoin là 43%. Khối lượng giao dịch hàng ngày cũng giảm từ 15 tỷ USD xuống 5 tỷ USD, sự giảm tính thanh khoản có thể ảnh hưởng đến khả năng huy động vốn trong tương lai.
##Triển vọng token hóa, thách thức kép về tuân thủ và thanh khoản
Cổ phiếu tokenized MSTR (như sản phẩm do nền tảng Dinari cung cấp) là một công cụ đầu tư mới, cho phép nhà đầu tư nắm giữ quyền lợi cổ phiếu MicroStrategy thông qua công nghệ blockchain. Triển vọng của nó liên quan chặt chẽ đến hiệu suất cổ phiếu MSTR, nhưng cũng đối mặt với những thách thức độc đáo.
Giá trị cốt lõi của cổ phiếu được token hóa nằm ở khả năng giao dịch 7×24 giờ, phá vỡ giới hạn thời gian của thị trường truyền thống. Tuy nhiên, sự phát triển của nó đang phải đối mặt với hai thách thức chính: sự tuân thủ quy định và tính thanh khoản của thị trường.
Thị trường Hồng Kông đã ra mắt các sản phẩm phái sinh liên quan. Công ty Quản lý Tài sản Nam Phương Đông Anh đã niêm yết sản phẩm ngược "XI二南策略-2x" (mã: 07399), cung cấp lợi nhuận ngược gấp đôi hàng ngày cho cổ phiếu MSTR. Phí quản lý của sản phẩm này là 1,6%, nhưng cần lưu ý rằng loại sản phẩm phái sinh này chỉ theo dõi hiệu suất trong một ngày, việc nắm giữ lâu dài có thể dẫn đến sai lệch.
Xu hướng quản lý, dự thảo luật stablecoin mang đến lợi ích chính sách
Cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử gần đây đã nhận được sự hỗ trợ từ chính sách. Vào ngày 19 tháng 7, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã ký Luật GENIUS, thiết lập khung quản lý cho stablecoin.
Khi dự luật này được thông qua, các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử như Coinbase và MicroStrategy đã tăng vọt. Trong giao dịch trước giờ mở cửa vào ngày 21 tháng 7, giá cổ phiếu MSTR đã tăng 1,5%.
Sự rõ ràng trong quản lý đã tạo ra điều kiện cho dòng tiền của các tổ chức vào lĩnh vực tiền điện tử, tạo ra lợi ích lâu dài cho MicroStrategy và các sản phẩm cổ phiếu token của họ. Thị trường dự đoán nhiều vốn truyền thống hơn sẽ vào lĩnh vực này thông qua các kênh tuân thủ.
Cảnh báo rủi ro, sự biến động cao và sự pha loãng quyền sở hữu đồng thời tồn tại
Đầu tư vào cổ phiếu chiến lược vi mô và các sản phẩm token hóa liên quan cần cảnh giác với nhiều rủi ro. Biến động giá Bitcoin là rủi ro hàng đầu, giá cổ phiếu MSTR có độ tương quan với giá Bitcoin lên đến 0.95.
Rủi ro pha loãng cổ phần cũng đáng được chú ý. MicroStrategy gần đây đã huy động vốn thông qua việc phát hành thêm cổ phiếu để mua coin, chỉ trong vòng phát hành mới nhất đã phát hành thêm 1,6 triệu cổ phiếu MSTR. Việc phát hành liên tục sẽ làm giảm quyền lợi của các cổ đông hiện tại.
Ngoài ra, MicroStrategy đã không được chọn vào điều chỉnh thành phần của chỉ số S&P 500 trong tháng 7. Mặc dù công ty có thể đáp ứng điều kiện "lợi nhuận quý gần đây dương" vào tháng 10, nhưng đã bỏ lỡ cơ hội dòng tiền thụ động trong ngắn hạn.
##Triển vọng tương lai
Nhà phân tích TD Cowen chỉ ra rằng, kể từ đầu năm, giá trị Bitcoin tương ứng với một cổ phiếu MSTR đã tăng 20,8%, điều này giải thích tính hợp lý của mức giá cao của công ty. Họ đã xác nhận mức giá mục tiêu 680 USD và dự đoán rằng đến năm 2027, MicroStrategy sẽ nắm giữ gần 900.000 Bitcoin.
Với việc giá Bitcoin ổn định và phục hồi, giá cổ phiếu MicroStrategy đã tăng nhẹ trong tuần này. Tính đến ngày 23 tháng 7, giá cổ phiếu MSTR là 432 USD, các nhà đầu tư đang chờ đợi báo cáo tài chính công bố vào ngày 31 tháng 7. Đối với những nhà đầu tư tìm kiếm rủi ro liên quan đến Bitcoin nhưng không muốn nắm giữ trực tiếp tiền điện tử, cổ phiếu MicroStrategy và các sản phẩm phái sinh token hóa của nó vẫn là lối vào dễ dàng nhất.