Khối lượng giao dịch và doanh thu của hệ sinh thái Sonic đứng đầu: Shadow mang theo x(3,3) thể hiện sự tiến hóa tối thượng của Tài chính phi tập trung Thanh khoản kích thích?
Trong vô số những cảm thán về sự thiếu hụt đổi mới trong chu kỳ này, ẩn chứa sâu sắc là nỗi nhớ của chúng ta về mùa hè DeFi bắt đầu từ năm 2020.
Và nỗi nhớ này đã khiến không ít người chú ý đến DEX Shadow Exchange, một đầu tàu trong hệ sinh thái Sonic.
Trong vòng này, nhờ vào việc nâng cấp hiệu suất toàn diện và sự tham gia sâu sắc của cha đẻ DeFi Andre Cronje, blockchain Sonic với tên gọi "gen DeFi thuần khiết hơn" đã thắp lại kỳ vọng và nhiệt huyết của thị trường đối với DeFi. Và là dự án DeFi có khối lượng giao dịch cao nhất và doanh thu cao nhất trong hệ sinh thái Sonic, Shadow Exchange chắc chắn là động lực chính trong số đó.
Theo báo cáo mới nhất của Messari, kể từ khi ra mắt vào tháng 12 năm 2024, Shadow trung bình chiếm 46% tổng khối lượng giao dịch của Sonic mỗi ngày, đạt đỉnh 69%. Về doanh thu, trong 30 ngày qua, Shadow đã phân phối 2,04 triệu USD cho những người nắm giữ và bỏ phiếu xSHADOW, không chỉ là số một trong hệ sinh thái Sonic mà còn đứng trong top mười doanh thu DeFi toàn cầu.
Là sự đổi mới cốt lõi của dự án, x(3,3) ra đời từ cái tên nổi tiếng ve(3,3), việc khai thác, staking, và bỏ phiếu nghe có vẻ là những cách chơi thông thường, nhưng Shadow làm thế nào để "cây cũ nở hoa mới" mang lại sự đổi mới thiết thực trong việc cân bằng lợi ích của các nhà giao dịch, nhà cung cấp thanh khoản và người nắm giữ token, từ đó thu hút một lượng lớn người dùng?
Trong lộ trình mới nhất được công bố chính thức, Shadow hiện đã thực hiện thị trường cho vay dựa trên x33, sự phát triển của hệ sinh thái Memecoin sắp tới, nâng cấp cơ sở hạ tầng công nghệ và các lộ trình khác, liệu có mở ra một đợt tăng trưởng bùng nổ mới?
Bài viết này nhằm mục đích tìm hiểu sâu.
Sonic Đôi Lượng Vàng: Tổng khối lượng giao dịch vượt qua 10 tỷ, xếp hạng doanh thu đứng đầu
Chúng ta có thể cảm nhận rõ hơn sức mạnh thống trị tuyệt đối của Shadow như một đầu tàu DeFi trong hệ sinh thái Sonic thông qua các yếu tố dữ liệu khách quan và hợp lý hơn.
Là một nền tảng giao dịch, chỉ số cốt lõi nhất chính là khối lượng giao dịch, nó phản ánh trực tiếp sức sống của thị trường và mức độ tham gia của người dùng trên nền tảng. Xét từ góc độ khối lượng giao dịch, Shadow Exchange thể hiện sức cạnh tranh mạnh mẽ và xu hướng tăng trưởng liên tục của mình:
Theo dữ liệu mới nhất được công bố vào tháng 7: Tổng khối lượng giao dịch của Shadow hiện đã vượt 10 tỷ USD, mặc dù con số này vẫn còn chênh lệch so với các DEX lâu đời thực sự trong DeFi, nhưng cũng đủ để thể hiện vị trí quan trọng của Shadow như một trung tâm thanh khoản chính trong hệ sinh thái Sonic.
Khi khối lượng giao dịch liên tục phá vỡ các kỷ lục, hiệu suất của Shadow trong việc hoạt động trên chuỗi cũng rất đáng chú ý: chủ thể đứng sau các giao dịch là người dùng, trong khi những người dùng DeFi rộng rãi và hoạt động cao đã tạo thành một lực lượng quan trọng khác giúp Shadow tăng trưởng nhanh chóng.
Trong 30 ngày qua, Shadow có hơn 200.000 địa chỉ hoạt động.
Theo dữ liệu trên chuỗi, vào ngày 21 tháng 2 năm 2025, khối lượng giao dịch 24 giờ của Shadow đạt 252,856,099 USD, thiết lập kỷ lục mới, một thời điểm vượt qua nền tảng giao dịch đang nổi bật trong chu kỳ này là Hyperliquid.
Kể từ khi ra mắt vào tháng 12 năm 2024, Shadow trung bình chiếm 46% tổng khối lượng giao dịch của Sonic mỗi ngày, đạt mức cao nhất là 69%, thậm chí 80% người dùng hoạt động của Sonic sử dụng Shadow. Lợi thế vượt trội và ổn định này một lần nữa chứng minh vị trí cốt lõi của Shadow trong hệ sinh thái Sonic.
Dưới sự thúc đẩy của cả độ hoạt động người dùng cao và khối lượng giao dịch tăng trưởng nhanh, Shadow trở thành giao thức có doanh thu cao nhất trong hệ sinh thái Sonic, gần như là kết quả tất yếu.
Cần biết rằng, theo dữ liệu được công bố chính thức từ Shadow, đến thời điểm hiện tại: Shadow đã đạt tổng doanh thu phí lên đến hơn 38 triệu đô la và doanh thu nền tảng hơn 18 triệu đô la, 86% doanh thu trên nền tảng Sonic đến từ Shadow.
Nếu nhìn từ góc độ tỷ lệ thu nhập dự án trong 30 ngày / vốn hóa thị trường, Shadow đã vươn lên đứng đầu nhờ có vốn hóa thị trường nhỏ hơn và thu nhập cao hơn, vượt qua vị trí thứ hai là Pharaoh khoảng 10,22%, thậm chí còn vượt qua các giao thức nổi tiếng như Raydium, PancakeSwap, Aerodrome, trở thành một dự án có thể sánh ngang với các mạng lưới trưởng thành như Ethereum, Solana, Tron và Hyperliquid.
Về doanh thu từ giao thức, đội ngũ Shadow cho biết 95 - 100% sẽ được sử dụng để tái đầu tư vào hệ sinh thái, thúc đẩy giao thức tiến nhanh về hướng phát triển bền vững và lành mạnh hơn.
Trong thời kỳ này, khi tính thanh khoản trên chuỗi đang cạn kiệt và sự chú ý của người dùng đang trở nên phân tán hơn, tại sao Shadow vẫn đạt được thành công?
Dựa trên ve(3,3) thực hiện đổi mới quan trọng, x(3,3) xuất hiện trong tầm nhìn của nhiều người hơn.
x(3,3) Mô hình: được phát triển từ ve(3,3), Sự tiến hóa tối thượng của khuyến khích thanh khoản DeFi
Crypto phát triển đến nay, nhiều người vẫn giữ một quan niệm: Cuộc cạnh tranh giữa các dự án Crypto cuối cùng sẽ dựa trên sự so sánh chất lượng thiết kế mô hình kinh tế, đặc biệt là các dự án DeFi.
Đối với DEX, việc đạt được sự cân bằng khuyến khích tốt hơn giữa ba vai trò cốt lõi của các nhà giao dịch, nhà cung cấp thanh khoản LP và các nhà nắm giữ token là vấn đề cốt lõi mà nó cần phải đối mặt để phát triển bền vững.
Kể từ khi DeFi Summer bắt đầu cho đến nay, xung quanh DEX "tam giác không thể" , lĩnh vực DeFi cũng đã trải qua nhiều vòng lặp lặp.
Phiên bản 1.0 ban đầu được đại diện bởi Uniswap mà chúng ta rất quen thuộc, đã nhanh chóng nổi lên trong giai đoạn đầu của DeFI nhờ vào AMM, nhưng do quá chú trọng vào lợi ích của các nhà giao dịch và LPs, mà bỏ qua quyền lợi của những người nắm giữ token, dẫn đến việc Uniswap đã gặp phải các cuộc tấn công ma cà rồng, bao gồm cả SushiSwap.
Và đến phiên bản 2.0, thì được đại diện bởi mô hình ve(3,3) do Andre Cronje đề xuất, mô hình này nhằm kết hợp veCRV của Curve và mô hình (3,3) của Olympus, có những đặc điểm rất nổi bật: lượng phát hành token được điều chỉnh dựa trên số lượng token đã khóa; thời gian khóa lâu hơn tạo ra APR cao hơn, từ đó khuyến khích việc khóa dài hạn; tỷ lệ nắm giữ ve token thay đổi theo lượng phát hành; người nắm giữ token đã khóa có thể chuyển vị trí của họ thành NFT và giao dịch trên thị trường thứ cấp.
Về lý thuyết, ve(3,3) đã chăm sóc tốt hơn quyền lợi của các chủ sở hữu token, khiến cho tam giác giữa các nhà giao dịch, LP và chủ sở hữu token trở nên vững chắc hơn, nhưng trong quá trình thực tiễn cụ thể, những hạn chế của mô hình ve(3,3) cũng ngày càng rõ ràng:
Một mặt, thiếu tính linh hoạt trong việc rút tiền, người dùng phải khóa token trong một khoảng thời gian (tối đa lên đến 4 năm); mặt khác, việc phân phối phần thưởng chủ yếu dựa trên thời gian khóa của người dùng và quyền biểu quyết, và cốt lõi là điều chỉnh lại trọng số vị trí khóa thông qua cơ chế rebase, không bảo vệ hiệu quả người nắm giữ lâu dài khỏi tác động của lạm phát; và veToken là token quản trị không thể chuyển nhượng và không lưu thông, hạn chế hiệu quả vốn của người dùng.
Tổng thể, việc phân phối phần thưởng của mô hình ve(3,3) có xu hướng nghiêng về các bên tham gia giao thức (các dự án) hoặc người dùng khóa lâu dài, trong khi người dùng bình thường gặp bất lợi trong việc phân phối phần thưởng.
Và như một giao thức tiên phong mở ra kỷ nguyên 3.0, mô hình Shadow x(3,3) đã đưa ra một cách tiếp cận linh hoạt hơn, cân bằng hơn và có thể tối đa hóa lợi ích từ góc độ của người dùng để đối mặt với những hạn chế của mô hình ve(3,3).
Để nhanh chóng hiểu được logic vận hành của mô hình Shadow x(3,3) trong thời gian ngắn, trước tiên chúng ta cần hiểu ba cơ chế token chính có trong x(3,3):
Shadow: Token gốc của hệ sinh thái Shadow, có các tiện ích như giao dịch, khai thác thanh khoản, với tổng cung ban đầu là 3 triệu. Giao thức sẽ điều chỉnh lượng phát hành token dựa trên doanh thu của mỗi chu kỳ, tổng cung tối đa của token là 10 triệu, người dùng có thể staking Shadow để nhận $xShadow;
xShadow: Token quản trị hệ sinh thái Shadow, người dùng có thể nhận được $x33 thông qua xShadow;
x33: Phiên bản thanh khoản của xShadow, người dùng có thể đúc $x33 thông qua xShadow, từ đó giữ quyền quản trị và lợi nhuận, đồng thời nhận được tính thanh khoản của token.
Ba loại token liên kết với nhau, tạo thành một "chu trình động lực sinh thái vững chắc hơn để tạo ra giá trị → thu hút giá trị đầy đủ hơn → phân phối giá trị công bằng hơn."
ve(3,3) Rút tiền không linh hoạt? x(3,3) Hỗ trợ rút tiền bất cứ lúc nào, nâng cao toàn diện tính linh hoạt trong việc tham gia của người dùng.
Mặc dù cho phép người dùng rút khỏi khoá $xShadow bất cứ lúc nào, nhưng việc rút vào những thời điểm khác nhau sẽ phải trả phí phạt tương ứng: rút ngay lập tức sẽ bị phạt 50%; rút theo hình thức 90 ngày sẽ chuyển đổi theo tỷ lệ 1:0.73; rút 180 ngày có thể chuyển đổi 1:1 mà không bị mất phí. Thiết kế này giữ lại động lực lâu dài, đồng thời cung cấp các tùy chọn rút linh hoạt, người dùng có thể điều chỉnh chiến lược giao dịch kịp thời dựa trên biến động của thị trường.
Phạt tiền khi rút sớm được xử lý như thế nào? x(3,3) đã đề xuất cơ chế PVP Rebase, trong đó giá trị được giao thức thu lại và 100% được trả lại cho những người nắm giữ.
Phí phạt cho việc rút lui sớm sẽ được phân bổ theo tỷ lệ cho các người nắm giữ $xShadow khác, tạo thành một cơ chế chống pha loãng, bảo vệ những người nắm giữ lâu dài khỏi ảnh hưởng của lạm phát, đồng thời cung cấp cho họ lợi nhuận bổ sung. Cơ chế này khuyến khích người dùng tham gia tích cực, thay vì chỉ nắm giữ thụ động.
Và từ góc độ quản trị, Shadow cũng đã thiết kế cơ chế bỏ phiếu và hối lộ, nhằm trao quyền cho những người nắm giữ $xShadow, đồng thời đảm bảo rằng phần thưởng sinh thái sẽ chảy vào những bể thanh khoản thực sự chất lượng.
Người đặt cược xShadow mỗi tuần thông qua cuộc bỏ phiếu Epoch, quyết định phần thưởng token mà các pool thanh khoản khác nhau của Shadow có thể nhận được, trong khi đội ngũ dự án có thể thu hút các cử tri ủng hộ pool thanh khoản của mình bằng cách đưa ra phần thưởng bổ sung, từ đó mang lại thu nhập bổ sung cho người nắm giữ xShadow.
Ngoài ra, để giải quyết vấn đề veToken không thể lưu thông trong mô hình ve(3,3), Shadow đã sáng tạo ra phiên bản staking thanh khoản $xShadow có tính thanh khoản $x33 nhằm giải phóng thêm tính thanh khoản.
$x33 có thể được giao dịch tự do trên Shadow Exchange hoặc Sonic DEX. Khi $x33 được thị trường công nhận như một đồng LST, nó có thể trở thành tài sản có thể sử dụng, chẳng hạn như tài sản thế chấp trên thị trường cho vay, và cũng có thể được các dự án khác sử dụng để phát triển các công cụ sinh lợi thay thế. Silo, Aave, Euler, Pendle đều là những ví dụ điển hình về việc $x33 được áp dụng như một LST.
Trong khi đó, $x33 có chức năng tự động tái đầu tư, phần thưởng $xShadow hàng tuần (tức là mỗi epoch) sẽ tự động tăng lên thông qua $x33. Do đó, mặc dù người dùng tuân theo tỷ lệ 1:1 khi đúc $xShadow thành $x33, nhưng theo thời gian và lợi nhuận, tỷ lệ quy đổi $x33 thành $xShadow chỉ tăng lên, điều này không chỉ giúp nhà cung cấp thanh khoản $x33/$Shadow (LP) dễ dàng thiết lập khoảng vị trí mà còn thu hút một lượng lớn robot giao dịch chênh lệch giá, tạo thành một mạng lưới thanh khoản tự tăng cường.
Như vậy, trong khi đảm bảo quyền lợi cho các nhà giao dịch và LP, với tư cách là người nắm giữ $xShadow, bạn cũng sở hữu nhiều giá trị bảo đảm:
100% phân phối phí giao dịch: Shadow nhận phí giao dịch cao nhất từ Sonic (FeeM), toàn bộ được hoàn lại cho các người nắm giữ $xShadow và $x33.
Doanh thu PvP Rebase: Người dùng rút lui sớm khỏi $xShadow cần phải trả tiền phạt, phần này sẽ được trả lại cho những người nắm giữ token để khuyến khích việc nắm giữ lâu dài.
Lợi nhuận từ việc hối lộ bầu cử: Để nhận được nhiều sự ủng hộ hơn từ các phiếu bầu, bên dự án sẽ cung cấp phần thưởng phong phú hơn cho những người nắm giữ $xShadow.
x33: xShadow là tài sản cơ sở của $x33, giá trị của nó được tích lũy liên tục thông qua phí giao dịch và phần thưởng, giá thị trường của $x33 sẽ không thấp hơn giá trị quy đổi của $xShadow.
Như một giải pháp hoàn hảo hơn cho việc phân phối khuyến khích giữa các nhà giao dịch cân bằng, nhà cung cấp thanh khoản LP và người nắm giữ token, mô hình x(3,3) là nền tảng cơ bản cho sự phát triển nhanh chóng của Shadow. Vậy Shadow, như một nền tảng giao dịch được xây dựng trên Sonic, thể hiện hiệu suất của mình trong trải nghiệm giao dịch như thế nào?
Cơ bản DEX: Nâng cấp mô hình về tốc độ, tính thanh khoản, trải nghiệm và an toàn
Dựa trên Sonic, đã phần nào tạo điều kiện cho Shadow phát triển thành một nền tảng giao dịch hàng đầu.
Về mặt hiệu suất, Sonic đã xây dựng một hệ thống công nghệ với SonicVM, SonicDB và SonicCS 2.0 làm cốt lõi thông qua việc tái cấu trúc máy ảo, động cơ lưu trữ và cơ chế đồng thuận, đạt được thông lượng trên 2000 TPS, xác nhận giao dịch cuối cùng trong 0.7 giây và chi phí giao dịch chỉ thấp đến 0.0001 đô la.
Dưới lợi thế hiệu suất vượt trội, khi thị trường kỳ vọng Sonic sẽ "làm cho DeFi vĩ đại trở lại", Shadow được xây dựng trên nền tảng Sonic có khả năng cung cấp cho người dùng trải nghiệm giao dịch tài sản hiệu quả hơn, an toàn hơn, thuận tiện hơn và chi phí thấp hơn.
Ngoài công nghệ, điều khiến Sonic được mọi người bàn tán nhiều nhất chính là mô hình khuyến khích FeeM đầy thiện chí của nó: Các nhà phát triển thông qua việc triển khai ứng dụng trên Sonic để thu hút người dùng và khối lượng giao dịch, tối đa 90% doanh thu phí giao dịch sẽ được phân phối trực tiếp cho các nhà phát triển, số tiền còn lại sẽ được phân phối cho các xác nhận viên.
Cơ chế "nhiều người dùng hơn và giao dịch tích cực hơn sẽ mang lại lợi nhuận cao hơn" này không chỉ khuyến khích các nhà phát triển tạo ra các ứng dụng chất lượng cao với lưu lượng truy cập lớn hơn, mà còn giúp các dự án sinh thái có khả năng hồi phục lại cho người dùng, đồng thời có không gian lớn hơn để khám phá các cách chơi giao dịch đổi mới: Shadow có thể hoàn lại 90% phí Gas cho người dùng hoặc nhà phát triển, giúp giao dịch tần suất cao và điều chỉnh vị thế không chịu áp lực chi phí, hỗ trợ cấu hình nhanh chóng thanh khoản tập trung cũng như hiệu quả chênh lệch giá của thanh khoản truyền thống, từ đó thúc đẩy sự tăng trưởng tổng thể của khối lượng giao dịch.
Mặc dù Shadow được xây dựng dựa trên Sonic mang lại nhiều lợi thế "dựa vào cây lớn để mát mẻ", nhưng về trải nghiệm giao dịch tốt hơn, hiệu quả vốn cao hơn và phí giao dịch thông minh hơn, Shadow cũng đã thể hiện không ít "khả năng thật sự".
Shadow hỗ trợ hai loại khung thanh khoản: một loại là khung thanh khoản truyền thống, một loại là khung thanh khoản tập trung.
Nếu bạn quen thuộc với Uniswap, bạn sẽ hiểu nhanh hơn về hai khung thanh khoản này.
Khung thanh khoản truyền thống của Shadow được xây dựng trên Uniswap v2, sử dụng bể tích số không đổi (x * y = k) để hỗ trợ các cặp tài sản biến động và ổn định. Các cặp tài sản biến động được ghép cặp theo giá trị USD tương đương, chẳng hạn như Token A trị giá $50 với Token B trị giá $50, trong khi các cặp tài sản ổn định tuân theo đường cong giá tối ưu được thiết kế đặc biệt, nhằm phù hợp hơn với các tài sản có giá liên quan chặt chẽ, đạt được độ trượt giá thấp hơn và sự hoán đổi hiệu quả hơn. Trong khung truyền thống, thanh khoản bao trùm toàn bộ khoảng giá, được quản lý bởi các robot arbitrage, 95% phí giao dịch (thường là 0.3%) được phân bổ cho các nhà cung cấp thanh khoản.
Khung thanh khoản tập trung của Shadow được xây dựng dựa trên Ramses V3 Core, chúng ta có thể coi đây là phiên bản phát sinh của Uniswap V3, cho phép người dùng tập trung thanh khoản trong khoảng giá chỉ định, ví dụ, trong cặp giao dịch ETH-USDC, người dùng có thể chọn tập trung thanh khoản trong khoảng giá từ $2,000–$2,500. Khoảng giá được thiết lập càng chính xác, phần thưởng nhận được càng cao, từ đó nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, và phí giao dịch sẽ tăng gấp bội trong khoảng giá hoạt động của thanh khoản.
Bằng cách tập trung vốn vào khoảng giá hiệu quả nhất, Shadow không chỉ mang lại lợi nhuận tốt hơn cho LP mà còn cung cấp cho các nhà giao dịch chênh lệch giá nhỏ hơn và giá cả ổn định.
Nhưng khi phạm vi vị thế càng nhỏ, rủi ro mất mát vô thường càng lớn, người dùng cần thường xuyên theo dõi vị thế để giảm thiểu rủi ro, trong khi vị thế của Shadow được theo dõi dưới dạng NFT, kết hợp với hiệu suất cao của blockchain Sonic, giúp các nhà cung cấp thanh khoản có thể nhanh chóng điều chỉnh vị thế và linh hoạt ứng phó với biến động của thị trường.
Trong khi đó, Shadow còn có lợi thế về cấu trúc phí thông minh:
Thuật toán của Shadow sẽ tự động điều chỉnh phí giao dịch dựa trên tình trạng thị trường và khối lượng giao dịch. Theo cơ chế FeeM, phí giao dịch có thể thay đổi tối thiểu mỗi 30 giây. Hệ thống của Shadow sẽ đồng thời theo dõi sự thay đổi khối lượng giao dịch của các DEX và CEX khác, trong thời gian giá biến động cũng có thể cung cấp hiệu suất tốt hơn và tính ổn định giá, từ đó mang lại trải nghiệm giao dịch chất lượng cao hơn cho người dùng.
Cuối cùng, như một nền tảng giao dịch, an ninh là điều kiện tiên quyết cho tất cả các tính năng và lợi thế, và thông qua các lớp bảo vệ an ninh được xây dựng bởi Shadow, chúng ta cũng thấy được sự thực hiện của cam kết "luôn đặt an ninh lên hàng đầu".
Một mặt, Shadow được xây dựng trên nền tảng an ninh mạnh mẽ: Kiến trúc lõi của Shadow dựa trên Uniswap V3 và mô hình Solidly của Andre Cronje, và trên cơ sở này đã có nhiều tối ưu hóa như hệ thống động, cơ chế phí giao thức để cung cấp cho người dùng khả năng theo dõi tính thanh khoản chính xác hơn. Hơn nữa, thiết kế hợp đồng thông minh không thể thay đổi của Shadow cũng tăng cường thêm tính an toàn cho nền tảng.
Mặt khác, Shadow đã đầu tư lên tới 1 triệu đô la vào việc kiểm tra an ninh, thông qua các cuộc kiểm tra nghiêm ngặt nhiều mô-đun và nhiều giai đoạn, mang lại khả năng bảo vệ an ninh toàn diện: Được biết, Shadow đã vượt qua nhiều cuộc kiểm tra an ninh từ các tổ chức như Spearbit, Consensys Diligence, Code4rena, Zenith Mitigation, yAudit, Spearbit, bao gồm kiểm tra an ninh kiến trúc cốt lõi, kiểm tra chuyên nghiệp, kiểm tra phát triển quyền riêng tư và nhiều chiều khác, xây dựng một hệ sinh thái giao dịch vững chắc và đáng tin cậy.
Tham gia kiếm được nhiều lợi nhuận, nhiều lộ trình sẽ được triển khai.
Tất nhiên, sau khi học xong lý thuyết, điều quan trọng hơn là thực hành để có được hiểu biết thực sự, huống chi Shadow nổi tiếng với lợi nhuận phong phú.
Hiện tại, cách tham gia trực tiếp nhất chính là khai thác thanh khoản, trang Liquidity của Shadow cung cấp nhiều loại pool thanh khoản, người dùng có thể chọn theo sở thích rủi ro khác nhau.
Nếu phân loại theo cơ chế thanh khoản, người dùng có bốn lựa chọn lớn:
Hồ bơi ổn định: cặp giao dịch stablecoin, tổn thất không thường xuyên thấp, phù hợp với các nhà giao dịch tìm kiếm sự ổn định;
Airdrop Pool: Được thiết kế cho những người dùng mong muốn kiếm điểm airdrop Sonic.
Hồ bơi Legacy: Hồ bơi theo phong cách Uniswap V2, phù hợp với các nhà giao dịch theo đuổi sự ổn định;
CL Hồ: Hồ thanh khoản tập trung theo phong cách Uniswap V3, phù hợp với những nhà giao dịch tìm kiếm rủi ro cao và lợi nhuận cao.
Và nếu phân loại theo loại phần thưởng, người dùng có hai lựa chọn lớn:
Phí hoán đổi chỉ: Kiếm tiền từ phí giao dịch, lợi nhuận ổn định nhưng thấp.
Khí thải & Khuyến khích: Kiếm phần thưởng từ quỹ thanh khoản $SHADOW / $xShadow hoặc các token khác, lợi nhuận cao nhưng biến động lớn.
Người dùng có thể chọn nhận lợi nhuận khai thác thanh khoản bằng $Shadow hoặc $xShadow, sau đó thông qua việc đúc $x33 và các hoạt động khác để thu hút giá trị sinh thái theo nhiều chiều hơn, tạo ra cấu thành lợi nhuận phong phú hơn.
Đáng chú ý là, vào thời điểm hiện tại, mùa thứ hai của airdrop Sonic đã chính thức khởi động, với tư cách là giao thức DeFi hàng đầu trong hệ sinh thái Sonic, người dùng giao dịch tài sản trong danh sách trắng trên nền tảng Shadow sẽ nhận được điểm, và sẽ được hưởng hai mức tăng cường là hệ số trung thành và điểm năng suất, việc nắm giữ $Shadow và $x33 sẽ nhận được sự tăng tốc 10 lần điểm airdrop $S.
Trong khi đó, do đợt airdrop mùa 2 sẽ không còn hỗ trợ token hóa GEM, Shadow đã công bố kế hoạch khuyến khích với 3 triệu token $S, giải phóng 50% phần thưởng dự kiến của đợt airdrop mùa 2 trước thời hạn, nhằm khuyến khích thanh khoản và chiến lược giao dịch chủ động (ALM), tiếp tục khuyến khích người dùng tham gia vào việc thúc đẩy tăng trưởng hệ sinh thái.
Ngoài sự mở rộng mạnh mẽ của hệ sinh thái, đội ngũ Shadow cũng không ngừng nỗ lực trong việc cải tiến sản phẩm. Theo lộ trình chính thức, Shadow trong tương lai sẽ tiếp tục nâng cấp cơ sở hạ tầng công nghệ của mình, bao gồm việc tăng cường bảo vệ MEV thông qua việc ra mắt hệ thống chênh lệch mua lại và cơ chế thưởng trì hoãn, đảm bảo rằng phần thưởng sẽ được chuyển đến những nhà tạo lập thị trường thực sự, cũng như ra mắt hệ thống theo dõi phí giao dịch mới, đảm bảo rằng chỉ có tính thanh khoản hiệu quả mới có thể nhận được phần thưởng.
Trong khi đó, nhiều chức năng đổi mới gần đây đã được ra mắt trên Shadow, điều thu hút sự chú ý nhất chính là thị trường cho vay dựa trên $x33, mở rộng thêm tính thực tiễn DeFi của Shadow.
Trong tương lai, liên quan đến việc phát triển hệ sinh thái Memecoin, Shadow cũng sẽ thiết lập một quy trình khởi động an toàn hơn và phù hợp hơn với cơ chế khuyến khích, nhằm đạt được sự phân phối tự do và công bằng của phí giao dịch giữa những người nắm giữ xSHADOW, người tạo token và nhà cung cấp thanh khoản.
Với tư cách là động lực cốt lõi của hệ sinh thái Sonic, Shadow Exchange đang tái định nghĩa con đường phát triển của DeFi với mô hình độc đáo x(3,3), hiệu suất giao dịch mạnh mẽ và cơ chế phân phối lợi nhuận toàn diện.
Với sự bố trí toàn diện của hệ sinh thái và sự ra mắt dần dần của nhiều chức năng đổi mới, chúng tôi cũng kỳ vọng rằng Shadow Exchange, như một tân binh trong DeFi, sẽ bước vào giai đoạn tăng trưởng bùng nổ tiếp theo, trở thành lực lượng then chốt dẫn dắt DeFi trở lại vĩ đại.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Khối lượng giao dịch và doanh thu của hệ sinh thái Sonic đứng đầu: Shadow mang theo x(3,3) thể hiện sự tiến hóa tối thượng của Tài chính phi tập trung Thanh khoản kích thích?
Tác giả: Shen Chao TechFlow
Trong vô số những cảm thán về sự thiếu hụt đổi mới trong chu kỳ này, ẩn chứa sâu sắc là nỗi nhớ của chúng ta về mùa hè DeFi bắt đầu từ năm 2020.
Và nỗi nhớ này đã khiến không ít người chú ý đến DEX Shadow Exchange, một đầu tàu trong hệ sinh thái Sonic.
Trong vòng này, nhờ vào việc nâng cấp hiệu suất toàn diện và sự tham gia sâu sắc của cha đẻ DeFi Andre Cronje, blockchain Sonic với tên gọi "gen DeFi thuần khiết hơn" đã thắp lại kỳ vọng và nhiệt huyết của thị trường đối với DeFi. Và là dự án DeFi có khối lượng giao dịch cao nhất và doanh thu cao nhất trong hệ sinh thái Sonic, Shadow Exchange chắc chắn là động lực chính trong số đó.
Theo báo cáo mới nhất của Messari, kể từ khi ra mắt vào tháng 12 năm 2024, Shadow trung bình chiếm 46% tổng khối lượng giao dịch của Sonic mỗi ngày, đạt đỉnh 69%. Về doanh thu, trong 30 ngày qua, Shadow đã phân phối 2,04 triệu USD cho những người nắm giữ và bỏ phiếu xSHADOW, không chỉ là số một trong hệ sinh thái Sonic mà còn đứng trong top mười doanh thu DeFi toàn cầu.
Là sự đổi mới cốt lõi của dự án, x(3,3) ra đời từ cái tên nổi tiếng ve(3,3), việc khai thác, staking, và bỏ phiếu nghe có vẻ là những cách chơi thông thường, nhưng Shadow làm thế nào để "cây cũ nở hoa mới" mang lại sự đổi mới thiết thực trong việc cân bằng lợi ích của các nhà giao dịch, nhà cung cấp thanh khoản và người nắm giữ token, từ đó thu hút một lượng lớn người dùng?
Trong lộ trình mới nhất được công bố chính thức, Shadow hiện đã thực hiện thị trường cho vay dựa trên x33, sự phát triển của hệ sinh thái Memecoin sắp tới, nâng cấp cơ sở hạ tầng công nghệ và các lộ trình khác, liệu có mở ra một đợt tăng trưởng bùng nổ mới?
Bài viết này nhằm mục đích tìm hiểu sâu.
Sonic Đôi Lượng Vàng: Tổng khối lượng giao dịch vượt qua 10 tỷ, xếp hạng doanh thu đứng đầu
Chúng ta có thể cảm nhận rõ hơn sức mạnh thống trị tuyệt đối của Shadow như một đầu tàu DeFi trong hệ sinh thái Sonic thông qua các yếu tố dữ liệu khách quan và hợp lý hơn.
Là một nền tảng giao dịch, chỉ số cốt lõi nhất chính là khối lượng giao dịch, nó phản ánh trực tiếp sức sống của thị trường và mức độ tham gia của người dùng trên nền tảng. Xét từ góc độ khối lượng giao dịch, Shadow Exchange thể hiện sức cạnh tranh mạnh mẽ và xu hướng tăng trưởng liên tục của mình:
Theo dữ liệu mới nhất được công bố vào tháng 7: Tổng khối lượng giao dịch của Shadow hiện đã vượt 10 tỷ USD, mặc dù con số này vẫn còn chênh lệch so với các DEX lâu đời thực sự trong DeFi, nhưng cũng đủ để thể hiện vị trí quan trọng của Shadow như một trung tâm thanh khoản chính trong hệ sinh thái Sonic.
Khi khối lượng giao dịch liên tục phá vỡ các kỷ lục, hiệu suất của Shadow trong việc hoạt động trên chuỗi cũng rất đáng chú ý: chủ thể đứng sau các giao dịch là người dùng, trong khi những người dùng DeFi rộng rãi và hoạt động cao đã tạo thành một lực lượng quan trọng khác giúp Shadow tăng trưởng nhanh chóng.
Trong 30 ngày qua, Shadow có hơn 200.000 địa chỉ hoạt động.
Theo dữ liệu trên chuỗi, vào ngày 21 tháng 2 năm 2025, khối lượng giao dịch 24 giờ của Shadow đạt 252,856,099 USD, thiết lập kỷ lục mới, một thời điểm vượt qua nền tảng giao dịch đang nổi bật trong chu kỳ này là Hyperliquid.
Kể từ khi ra mắt vào tháng 12 năm 2024, Shadow trung bình chiếm 46% tổng khối lượng giao dịch của Sonic mỗi ngày, đạt mức cao nhất là 69%, thậm chí 80% người dùng hoạt động của Sonic sử dụng Shadow. Lợi thế vượt trội và ổn định này một lần nữa chứng minh vị trí cốt lõi của Shadow trong hệ sinh thái Sonic.
Dưới sự thúc đẩy của cả độ hoạt động người dùng cao và khối lượng giao dịch tăng trưởng nhanh, Shadow trở thành giao thức có doanh thu cao nhất trong hệ sinh thái Sonic, gần như là kết quả tất yếu.
Cần biết rằng, theo dữ liệu được công bố chính thức từ Shadow, đến thời điểm hiện tại: Shadow đã đạt tổng doanh thu phí lên đến hơn 38 triệu đô la và doanh thu nền tảng hơn 18 triệu đô la, 86% doanh thu trên nền tảng Sonic đến từ Shadow.
Nếu nhìn từ góc độ tỷ lệ thu nhập dự án trong 30 ngày / vốn hóa thị trường, Shadow đã vươn lên đứng đầu nhờ có vốn hóa thị trường nhỏ hơn và thu nhập cao hơn, vượt qua vị trí thứ hai là Pharaoh khoảng 10,22%, thậm chí còn vượt qua các giao thức nổi tiếng như Raydium, PancakeSwap, Aerodrome, trở thành một dự án có thể sánh ngang với các mạng lưới trưởng thành như Ethereum, Solana, Tron và Hyperliquid.
Về doanh thu từ giao thức, đội ngũ Shadow cho biết 95 - 100% sẽ được sử dụng để tái đầu tư vào hệ sinh thái, thúc đẩy giao thức tiến nhanh về hướng phát triển bền vững và lành mạnh hơn.
Trong thời kỳ này, khi tính thanh khoản trên chuỗi đang cạn kiệt và sự chú ý của người dùng đang trở nên phân tán hơn, tại sao Shadow vẫn đạt được thành công?
Dựa trên ve(3,3) thực hiện đổi mới quan trọng, x(3,3) xuất hiện trong tầm nhìn của nhiều người hơn.
x(3,3) Mô hình: được phát triển từ ve(3,3), Sự tiến hóa tối thượng của khuyến khích thanh khoản DeFi
Crypto phát triển đến nay, nhiều người vẫn giữ một quan niệm: Cuộc cạnh tranh giữa các dự án Crypto cuối cùng sẽ dựa trên sự so sánh chất lượng thiết kế mô hình kinh tế, đặc biệt là các dự án DeFi.
Đối với DEX, việc đạt được sự cân bằng khuyến khích tốt hơn giữa ba vai trò cốt lõi của các nhà giao dịch, nhà cung cấp thanh khoản LP và các nhà nắm giữ token là vấn đề cốt lõi mà nó cần phải đối mặt để phát triển bền vững.
Kể từ khi DeFi Summer bắt đầu cho đến nay, xung quanh DEX "tam giác không thể" , lĩnh vực DeFi cũng đã trải qua nhiều vòng lặp lặp.
Phiên bản 1.0 ban đầu được đại diện bởi Uniswap mà chúng ta rất quen thuộc, đã nhanh chóng nổi lên trong giai đoạn đầu của DeFI nhờ vào AMM, nhưng do quá chú trọng vào lợi ích của các nhà giao dịch và LPs, mà bỏ qua quyền lợi của những người nắm giữ token, dẫn đến việc Uniswap đã gặp phải các cuộc tấn công ma cà rồng, bao gồm cả SushiSwap.
Và đến phiên bản 2.0, thì được đại diện bởi mô hình ve(3,3) do Andre Cronje đề xuất, mô hình này nhằm kết hợp veCRV của Curve và mô hình (3,3) của Olympus, có những đặc điểm rất nổi bật: lượng phát hành token được điều chỉnh dựa trên số lượng token đã khóa; thời gian khóa lâu hơn tạo ra APR cao hơn, từ đó khuyến khích việc khóa dài hạn; tỷ lệ nắm giữ ve token thay đổi theo lượng phát hành; người nắm giữ token đã khóa có thể chuyển vị trí của họ thành NFT và giao dịch trên thị trường thứ cấp.
Về lý thuyết, ve(3,3) đã chăm sóc tốt hơn quyền lợi của các chủ sở hữu token, khiến cho tam giác giữa các nhà giao dịch, LP và chủ sở hữu token trở nên vững chắc hơn, nhưng trong quá trình thực tiễn cụ thể, những hạn chế của mô hình ve(3,3) cũng ngày càng rõ ràng:
Một mặt, thiếu tính linh hoạt trong việc rút tiền, người dùng phải khóa token trong một khoảng thời gian (tối đa lên đến 4 năm); mặt khác, việc phân phối phần thưởng chủ yếu dựa trên thời gian khóa của người dùng và quyền biểu quyết, và cốt lõi là điều chỉnh lại trọng số vị trí khóa thông qua cơ chế rebase, không bảo vệ hiệu quả người nắm giữ lâu dài khỏi tác động của lạm phát; và veToken là token quản trị không thể chuyển nhượng và không lưu thông, hạn chế hiệu quả vốn của người dùng.
Tổng thể, việc phân phối phần thưởng của mô hình ve(3,3) có xu hướng nghiêng về các bên tham gia giao thức (các dự án) hoặc người dùng khóa lâu dài, trong khi người dùng bình thường gặp bất lợi trong việc phân phối phần thưởng.
Và như một giao thức tiên phong mở ra kỷ nguyên 3.0, mô hình Shadow x(3,3) đã đưa ra một cách tiếp cận linh hoạt hơn, cân bằng hơn và có thể tối đa hóa lợi ích từ góc độ của người dùng để đối mặt với những hạn chế của mô hình ve(3,3).
Để nhanh chóng hiểu được logic vận hành của mô hình Shadow x(3,3) trong thời gian ngắn, trước tiên chúng ta cần hiểu ba cơ chế token chính có trong x(3,3):
Shadow: Token gốc của hệ sinh thái Shadow, có các tiện ích như giao dịch, khai thác thanh khoản, với tổng cung ban đầu là 3 triệu. Giao thức sẽ điều chỉnh lượng phát hành token dựa trên doanh thu của mỗi chu kỳ, tổng cung tối đa của token là 10 triệu, người dùng có thể staking Shadow để nhận $xShadow;
xShadow: Token quản trị hệ sinh thái Shadow, người dùng có thể nhận được $x33 thông qua xShadow;
x33: Phiên bản thanh khoản của xShadow, người dùng có thể đúc $x33 thông qua xShadow, từ đó giữ quyền quản trị và lợi nhuận, đồng thời nhận được tính thanh khoản của token.
Ba loại token liên kết với nhau, tạo thành một "chu trình động lực sinh thái vững chắc hơn để tạo ra giá trị → thu hút giá trị đầy đủ hơn → phân phối giá trị công bằng hơn."
ve(3,3) Rút tiền không linh hoạt? x(3,3) Hỗ trợ rút tiền bất cứ lúc nào, nâng cao toàn diện tính linh hoạt trong việc tham gia của người dùng.
Mặc dù cho phép người dùng rút khỏi khoá $xShadow bất cứ lúc nào, nhưng việc rút vào những thời điểm khác nhau sẽ phải trả phí phạt tương ứng: rút ngay lập tức sẽ bị phạt 50%; rút theo hình thức 90 ngày sẽ chuyển đổi theo tỷ lệ 1:0.73; rút 180 ngày có thể chuyển đổi 1:1 mà không bị mất phí. Thiết kế này giữ lại động lực lâu dài, đồng thời cung cấp các tùy chọn rút linh hoạt, người dùng có thể điều chỉnh chiến lược giao dịch kịp thời dựa trên biến động của thị trường.
Phạt tiền khi rút sớm được xử lý như thế nào? x(3,3) đã đề xuất cơ chế PVP Rebase, trong đó giá trị được giao thức thu lại và 100% được trả lại cho những người nắm giữ.
Phí phạt cho việc rút lui sớm sẽ được phân bổ theo tỷ lệ cho các người nắm giữ $xShadow khác, tạo thành một cơ chế chống pha loãng, bảo vệ những người nắm giữ lâu dài khỏi ảnh hưởng của lạm phát, đồng thời cung cấp cho họ lợi nhuận bổ sung. Cơ chế này khuyến khích người dùng tham gia tích cực, thay vì chỉ nắm giữ thụ động.
Và từ góc độ quản trị, Shadow cũng đã thiết kế cơ chế bỏ phiếu và hối lộ, nhằm trao quyền cho những người nắm giữ $xShadow, đồng thời đảm bảo rằng phần thưởng sinh thái sẽ chảy vào những bể thanh khoản thực sự chất lượng.
Người đặt cược xShadow mỗi tuần thông qua cuộc bỏ phiếu Epoch, quyết định phần thưởng token mà các pool thanh khoản khác nhau của Shadow có thể nhận được, trong khi đội ngũ dự án có thể thu hút các cử tri ủng hộ pool thanh khoản của mình bằng cách đưa ra phần thưởng bổ sung, từ đó mang lại thu nhập bổ sung cho người nắm giữ xShadow.
Ngoài ra, để giải quyết vấn đề veToken không thể lưu thông trong mô hình ve(3,3), Shadow đã sáng tạo ra phiên bản staking thanh khoản $xShadow có tính thanh khoản $x33 nhằm giải phóng thêm tính thanh khoản.
$x33 có thể được giao dịch tự do trên Shadow Exchange hoặc Sonic DEX. Khi $x33 được thị trường công nhận như một đồng LST, nó có thể trở thành tài sản có thể sử dụng, chẳng hạn như tài sản thế chấp trên thị trường cho vay, và cũng có thể được các dự án khác sử dụng để phát triển các công cụ sinh lợi thay thế. Silo, Aave, Euler, Pendle đều là những ví dụ điển hình về việc $x33 được áp dụng như một LST.
Trong khi đó, $x33 có chức năng tự động tái đầu tư, phần thưởng $xShadow hàng tuần (tức là mỗi epoch) sẽ tự động tăng lên thông qua $x33. Do đó, mặc dù người dùng tuân theo tỷ lệ 1:1 khi đúc $xShadow thành $x33, nhưng theo thời gian và lợi nhuận, tỷ lệ quy đổi $x33 thành $xShadow chỉ tăng lên, điều này không chỉ giúp nhà cung cấp thanh khoản $x33/$Shadow (LP) dễ dàng thiết lập khoảng vị trí mà còn thu hút một lượng lớn robot giao dịch chênh lệch giá, tạo thành một mạng lưới thanh khoản tự tăng cường.
Như vậy, trong khi đảm bảo quyền lợi cho các nhà giao dịch và LP, với tư cách là người nắm giữ $xShadow, bạn cũng sở hữu nhiều giá trị bảo đảm:
100% phân phối phí giao dịch: Shadow nhận phí giao dịch cao nhất từ Sonic (FeeM), toàn bộ được hoàn lại cho các người nắm giữ $xShadow và $x33.
Doanh thu PvP Rebase: Người dùng rút lui sớm khỏi $xShadow cần phải trả tiền phạt, phần này sẽ được trả lại cho những người nắm giữ token để khuyến khích việc nắm giữ lâu dài.
Lợi nhuận từ việc hối lộ bầu cử: Để nhận được nhiều sự ủng hộ hơn từ các phiếu bầu, bên dự án sẽ cung cấp phần thưởng phong phú hơn cho những người nắm giữ $xShadow.
x33: xShadow là tài sản cơ sở của $x33, giá trị của nó được tích lũy liên tục thông qua phí giao dịch và phần thưởng, giá thị trường của $x33 sẽ không thấp hơn giá trị quy đổi của $xShadow.
Như một giải pháp hoàn hảo hơn cho việc phân phối khuyến khích giữa các nhà giao dịch cân bằng, nhà cung cấp thanh khoản LP và người nắm giữ token, mô hình x(3,3) là nền tảng cơ bản cho sự phát triển nhanh chóng của Shadow. Vậy Shadow, như một nền tảng giao dịch được xây dựng trên Sonic, thể hiện hiệu suất của mình trong trải nghiệm giao dịch như thế nào?
Cơ bản DEX: Nâng cấp mô hình về tốc độ, tính thanh khoản, trải nghiệm và an toàn
Dựa trên Sonic, đã phần nào tạo điều kiện cho Shadow phát triển thành một nền tảng giao dịch hàng đầu.
Về mặt hiệu suất, Sonic đã xây dựng một hệ thống công nghệ với SonicVM, SonicDB và SonicCS 2.0 làm cốt lõi thông qua việc tái cấu trúc máy ảo, động cơ lưu trữ và cơ chế đồng thuận, đạt được thông lượng trên 2000 TPS, xác nhận giao dịch cuối cùng trong 0.7 giây và chi phí giao dịch chỉ thấp đến 0.0001 đô la.
Dưới lợi thế hiệu suất vượt trội, khi thị trường kỳ vọng Sonic sẽ "làm cho DeFi vĩ đại trở lại", Shadow được xây dựng trên nền tảng Sonic có khả năng cung cấp cho người dùng trải nghiệm giao dịch tài sản hiệu quả hơn, an toàn hơn, thuận tiện hơn và chi phí thấp hơn.
Ngoài công nghệ, điều khiến Sonic được mọi người bàn tán nhiều nhất chính là mô hình khuyến khích FeeM đầy thiện chí của nó: Các nhà phát triển thông qua việc triển khai ứng dụng trên Sonic để thu hút người dùng và khối lượng giao dịch, tối đa 90% doanh thu phí giao dịch sẽ được phân phối trực tiếp cho các nhà phát triển, số tiền còn lại sẽ được phân phối cho các xác nhận viên.
Cơ chế "nhiều người dùng hơn và giao dịch tích cực hơn sẽ mang lại lợi nhuận cao hơn" này không chỉ khuyến khích các nhà phát triển tạo ra các ứng dụng chất lượng cao với lưu lượng truy cập lớn hơn, mà còn giúp các dự án sinh thái có khả năng hồi phục lại cho người dùng, đồng thời có không gian lớn hơn để khám phá các cách chơi giao dịch đổi mới: Shadow có thể hoàn lại 90% phí Gas cho người dùng hoặc nhà phát triển, giúp giao dịch tần suất cao và điều chỉnh vị thế không chịu áp lực chi phí, hỗ trợ cấu hình nhanh chóng thanh khoản tập trung cũng như hiệu quả chênh lệch giá của thanh khoản truyền thống, từ đó thúc đẩy sự tăng trưởng tổng thể của khối lượng giao dịch.
Mặc dù Shadow được xây dựng dựa trên Sonic mang lại nhiều lợi thế "dựa vào cây lớn để mát mẻ", nhưng về trải nghiệm giao dịch tốt hơn, hiệu quả vốn cao hơn và phí giao dịch thông minh hơn, Shadow cũng đã thể hiện không ít "khả năng thật sự".
Shadow hỗ trợ hai loại khung thanh khoản: một loại là khung thanh khoản truyền thống, một loại là khung thanh khoản tập trung.
Nếu bạn quen thuộc với Uniswap, bạn sẽ hiểu nhanh hơn về hai khung thanh khoản này.
Khung thanh khoản truyền thống của Shadow được xây dựng trên Uniswap v2, sử dụng bể tích số không đổi (x * y = k) để hỗ trợ các cặp tài sản biến động và ổn định. Các cặp tài sản biến động được ghép cặp theo giá trị USD tương đương, chẳng hạn như Token A trị giá $50 với Token B trị giá $50, trong khi các cặp tài sản ổn định tuân theo đường cong giá tối ưu được thiết kế đặc biệt, nhằm phù hợp hơn với các tài sản có giá liên quan chặt chẽ, đạt được độ trượt giá thấp hơn và sự hoán đổi hiệu quả hơn. Trong khung truyền thống, thanh khoản bao trùm toàn bộ khoảng giá, được quản lý bởi các robot arbitrage, 95% phí giao dịch (thường là 0.3%) được phân bổ cho các nhà cung cấp thanh khoản.
Khung thanh khoản tập trung của Shadow được xây dựng dựa trên Ramses V3 Core, chúng ta có thể coi đây là phiên bản phát sinh của Uniswap V3, cho phép người dùng tập trung thanh khoản trong khoảng giá chỉ định, ví dụ, trong cặp giao dịch ETH-USDC, người dùng có thể chọn tập trung thanh khoản trong khoảng giá từ $2,000–$2,500. Khoảng giá được thiết lập càng chính xác, phần thưởng nhận được càng cao, từ đó nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, và phí giao dịch sẽ tăng gấp bội trong khoảng giá hoạt động của thanh khoản.
Bằng cách tập trung vốn vào khoảng giá hiệu quả nhất, Shadow không chỉ mang lại lợi nhuận tốt hơn cho LP mà còn cung cấp cho các nhà giao dịch chênh lệch giá nhỏ hơn và giá cả ổn định.
Nhưng khi phạm vi vị thế càng nhỏ, rủi ro mất mát vô thường càng lớn, người dùng cần thường xuyên theo dõi vị thế để giảm thiểu rủi ro, trong khi vị thế của Shadow được theo dõi dưới dạng NFT, kết hợp với hiệu suất cao của blockchain Sonic, giúp các nhà cung cấp thanh khoản có thể nhanh chóng điều chỉnh vị thế và linh hoạt ứng phó với biến động của thị trường.
Trong khi đó, Shadow còn có lợi thế về cấu trúc phí thông minh:
Thuật toán của Shadow sẽ tự động điều chỉnh phí giao dịch dựa trên tình trạng thị trường và khối lượng giao dịch. Theo cơ chế FeeM, phí giao dịch có thể thay đổi tối thiểu mỗi 30 giây. Hệ thống của Shadow sẽ đồng thời theo dõi sự thay đổi khối lượng giao dịch của các DEX và CEX khác, trong thời gian giá biến động cũng có thể cung cấp hiệu suất tốt hơn và tính ổn định giá, từ đó mang lại trải nghiệm giao dịch chất lượng cao hơn cho người dùng.
Cuối cùng, như một nền tảng giao dịch, an ninh là điều kiện tiên quyết cho tất cả các tính năng và lợi thế, và thông qua các lớp bảo vệ an ninh được xây dựng bởi Shadow, chúng ta cũng thấy được sự thực hiện của cam kết "luôn đặt an ninh lên hàng đầu".
Một mặt, Shadow được xây dựng trên nền tảng an ninh mạnh mẽ: Kiến trúc lõi của Shadow dựa trên Uniswap V3 và mô hình Solidly của Andre Cronje, và trên cơ sở này đã có nhiều tối ưu hóa như hệ thống động, cơ chế phí giao thức để cung cấp cho người dùng khả năng theo dõi tính thanh khoản chính xác hơn. Hơn nữa, thiết kế hợp đồng thông minh không thể thay đổi của Shadow cũng tăng cường thêm tính an toàn cho nền tảng.
Mặt khác, Shadow đã đầu tư lên tới 1 triệu đô la vào việc kiểm tra an ninh, thông qua các cuộc kiểm tra nghiêm ngặt nhiều mô-đun và nhiều giai đoạn, mang lại khả năng bảo vệ an ninh toàn diện: Được biết, Shadow đã vượt qua nhiều cuộc kiểm tra an ninh từ các tổ chức như Spearbit, Consensys Diligence, Code4rena, Zenith Mitigation, yAudit, Spearbit, bao gồm kiểm tra an ninh kiến trúc cốt lõi, kiểm tra chuyên nghiệp, kiểm tra phát triển quyền riêng tư và nhiều chiều khác, xây dựng một hệ sinh thái giao dịch vững chắc và đáng tin cậy.
Tham gia kiếm được nhiều lợi nhuận, nhiều lộ trình sẽ được triển khai.
Tất nhiên, sau khi học xong lý thuyết, điều quan trọng hơn là thực hành để có được hiểu biết thực sự, huống chi Shadow nổi tiếng với lợi nhuận phong phú.
Hiện tại, cách tham gia trực tiếp nhất chính là khai thác thanh khoản, trang Liquidity của Shadow cung cấp nhiều loại pool thanh khoản, người dùng có thể chọn theo sở thích rủi ro khác nhau.
Nếu phân loại theo cơ chế thanh khoản, người dùng có bốn lựa chọn lớn:
Hồ bơi ổn định: cặp giao dịch stablecoin, tổn thất không thường xuyên thấp, phù hợp với các nhà giao dịch tìm kiếm sự ổn định;
Airdrop Pool: Được thiết kế cho những người dùng mong muốn kiếm điểm airdrop Sonic.
Hồ bơi Legacy: Hồ bơi theo phong cách Uniswap V2, phù hợp với các nhà giao dịch theo đuổi sự ổn định;
CL Hồ: Hồ thanh khoản tập trung theo phong cách Uniswap V3, phù hợp với những nhà giao dịch tìm kiếm rủi ro cao và lợi nhuận cao.
Và nếu phân loại theo loại phần thưởng, người dùng có hai lựa chọn lớn:
Phí hoán đổi chỉ: Kiếm tiền từ phí giao dịch, lợi nhuận ổn định nhưng thấp.
Khí thải & Khuyến khích: Kiếm phần thưởng từ quỹ thanh khoản $SHADOW / $xShadow hoặc các token khác, lợi nhuận cao nhưng biến động lớn.
Người dùng có thể chọn nhận lợi nhuận khai thác thanh khoản bằng $Shadow hoặc $xShadow, sau đó thông qua việc đúc $x33 và các hoạt động khác để thu hút giá trị sinh thái theo nhiều chiều hơn, tạo ra cấu thành lợi nhuận phong phú hơn.
Đáng chú ý là, vào thời điểm hiện tại, mùa thứ hai của airdrop Sonic đã chính thức khởi động, với tư cách là giao thức DeFi hàng đầu trong hệ sinh thái Sonic, người dùng giao dịch tài sản trong danh sách trắng trên nền tảng Shadow sẽ nhận được điểm, và sẽ được hưởng hai mức tăng cường là hệ số trung thành và điểm năng suất, việc nắm giữ $Shadow và $x33 sẽ nhận được sự tăng tốc 10 lần điểm airdrop $S.
Trong khi đó, do đợt airdrop mùa 2 sẽ không còn hỗ trợ token hóa GEM, Shadow đã công bố kế hoạch khuyến khích với 3 triệu token $S, giải phóng 50% phần thưởng dự kiến của đợt airdrop mùa 2 trước thời hạn, nhằm khuyến khích thanh khoản và chiến lược giao dịch chủ động (ALM), tiếp tục khuyến khích người dùng tham gia vào việc thúc đẩy tăng trưởng hệ sinh thái.
Ngoài sự mở rộng mạnh mẽ của hệ sinh thái, đội ngũ Shadow cũng không ngừng nỗ lực trong việc cải tiến sản phẩm. Theo lộ trình chính thức, Shadow trong tương lai sẽ tiếp tục nâng cấp cơ sở hạ tầng công nghệ của mình, bao gồm việc tăng cường bảo vệ MEV thông qua việc ra mắt hệ thống chênh lệch mua lại và cơ chế thưởng trì hoãn, đảm bảo rằng phần thưởng sẽ được chuyển đến những nhà tạo lập thị trường thực sự, cũng như ra mắt hệ thống theo dõi phí giao dịch mới, đảm bảo rằng chỉ có tính thanh khoản hiệu quả mới có thể nhận được phần thưởng.
Trong khi đó, nhiều chức năng đổi mới gần đây đã được ra mắt trên Shadow, điều thu hút sự chú ý nhất chính là thị trường cho vay dựa trên $x33, mở rộng thêm tính thực tiễn DeFi của Shadow.
Trong tương lai, liên quan đến việc phát triển hệ sinh thái Memecoin, Shadow cũng sẽ thiết lập một quy trình khởi động an toàn hơn và phù hợp hơn với cơ chế khuyến khích, nhằm đạt được sự phân phối tự do và công bằng của phí giao dịch giữa những người nắm giữ xSHADOW, người tạo token và nhà cung cấp thanh khoản.
Với tư cách là động lực cốt lõi của hệ sinh thái Sonic, Shadow Exchange đang tái định nghĩa con đường phát triển của DeFi với mô hình độc đáo x(3,3), hiệu suất giao dịch mạnh mẽ và cơ chế phân phối lợi nhuận toàn diện.
Với sự bố trí toàn diện của hệ sinh thái và sự ra mắt dần dần của nhiều chức năng đổi mới, chúng tôi cũng kỳ vọng rằng Shadow Exchange, như một tân binh trong DeFi, sẽ bước vào giai đoạn tăng trưởng bùng nổ tiếp theo, trở thành lực lượng then chốt dẫn dắt DeFi trở lại vĩ đại.