Cuộc chơi cung cầu gia tăng: Bitcoin sẽ đảo chiều hay phân phối lần hai?

Khối lượng hợp đồng mở của Bitcoin tăng và mức giá quan trọng trong bản đồ thanh lý được gia tăng, sự phân kỳ của thị trường càng trở nên gay gắt. Hiện tại có hai quan điểm chính: sự phục hồi chuyển thành sự đảo chiều, hoặc là tiếp tục giảm trong đợt phân phối thứ hai.

Hai quan điểm đều dựa trên phân tích cung cầu, nhưng đi đến kết luận khác nhau. Những người ủng hộ việc đảo chiều cho rằng cầu lớn hơn cung, lạc quan về sự tiếp tục của thị trường bò; trong khi những người ủng hộ việc phân phối lần hai lại cho rằng cung lớn hơn cầu, dự đoán thị trường gấu sẽ sâu sắc hơn.

Quan điểm lạc quan về đảo chiều

Chủ yếu chứng minh rằng cầu lớn hơn cung từ ba khía cạnh:

1. Mối quan hệ giữa người nắm giữ ngắn hạn và dài hạn

• Những người nắm giữ lâu dài ( LTH ) tỷ lệ lãi lỗ ( LTH-RPC ) biến động có thể bắt được tín hiệu đáy thị trường. Khi LTH thường bị lỗ, thường gần với điểm thấp theo giai đoạn.
• Người nắm giữ ngắn hạn (STH) tỷ lệ lãi lỗ (STH-RPC) là tín hiệu vào lệnh bên phải. STH chuyển từ lỗ sang lãi cho thấy niềm tin của thị trường hồi phục, xu hướng có thể đảo ngược.

2. Mối quan hệ cung cầu giữa stablecoin và Bitcoin (BTC-SSR)

Tỷ lệ giá trị thị trường BTC/giá trị thị trường stablecoin phản ánh khả năng thu hút tính thanh khoản của Bitcoin. Giá trị thị trường stablecoin hiện đang tăng nhanh, có thể thúc đẩy giá trị thị trường của Bitcoin tăng.

3. Hiệu ứng neo kép khu vực tập trung mã cao thấp

Khoảng $60,000-$70,000 và $93,000-$100,000 mỗi khu vực tập trung khoảng 11% chip, tạo thành cấu trúc đối xứng. Phân bố này có thể giới hạn giá trong khoảng $70,000-$93,000.

Chính sách thuế đang dần giảm ảnh hưởng, tâm lý thị trường được cải thiện. Người nắm giữ ngắn hạn đang dần có lợi nhuận, trong khi người nắm giữ dài hạn chưa bán ra, có thể có một lượng lớn stablecoin chảy vào Bitcoin. Những yếu tố này hỗ trợ khả năng phục hồi hiện tại có thể trở thành sự đảo chiều.

Quan điểm về việc phân phối lại lần hai

Quan điểm này cho rằng hiện tại đang trong giai đoạn điều chỉnh giảm hướng tới thị trường gấu dài hạn. Lập luận chính là thị trường chứng khoán Mỹ đã bước vào thị trường gấu kỹ thuật, Bitcoin khó có thể tách rời khỏi thị trường chứng khoán Mỹ.

Phân tích cho rằng diễn biến gần đây của thị trường chứng khoán Mỹ hoàn toàn phù hợp với đặc điểm của giai đoạn phân phối Wyckoff:

• Vào đầu tháng 11 xuất hiện điểm cung cấp ban đầu (PSY)
• Cuối tháng 11 đến đầu tháng 12 trải qua cao trào mua vào (BC)
• Giữa tháng 12 xuất hiện sự giảm tự nhiên (AR)
• Thực hiện kiểm tra lần hai vào cuối tháng 12 (ST)
• Đầu tháng 1 xuất hiện tín hiệu yếu (SOW)
• Giữa tháng 1 xuất hiện đà tăng rồi giảm (UT)
• Giữa tháng 2, sau khi phân phối lại, đã tăng trở lại rồi giảm xuống (UTAD)
• Tăng tốc rút lui trong khoảng thời gian từ tháng 2 đến tháng 3
• Cuối tháng 3 xuất hiện điểm cung cấp cuối cùng (LPSY)

Từ hình thái giá cả và sự thay đổi của khối lượng giao dịch, thị trường chứng khoán Mỹ đã hoàn thành giai đoạn phân phối cuối cùng của thị trường bò. Trước khi tìm thấy điểm hỗ trợ cuối cùng (LPS), có thể sẽ là bẫy cho bên mua.

Sự khác biệt giữa hai quan điểm tập trung vào:

1. Chứng khoán Mỹ có thể tạo đáy ở đây không?
2. Bitcoin có thể độc lập với xu hướng của thị trường chứng khoán Mỹ không

Sự khác biệt trên thị trường ngày càng gia tăng, nhà đầu tư cần thận trọng trong việc đánh giá xu hướng tiếp theo.