On-chain cho vay: Con đường chuyển mình từ đầu cơ đến thực dụng
Giao thức cho vay trên chuỗi như một nền tảng của tài chính internet, nhằm cung cấp các kênh tiếp cận vốn công bằng cho toàn cầu, thúc đẩy thị trường vốn hiệu quả hơn và tăng trưởng kinh tế. Mặc dù có tiềm năng lớn, nhưng hiện tại người dùng chính vẫn chủ yếu giới hạn trong cộng đồng gốc crypto, mục đích sử dụng chủ yếu là giao dịch đầu cơ, điều này đã hạn chế đáng kể phạm vi thị trường của nó.
Bài viết này thảo luận về cách mở rộng dần quy mô người dùng, chuyển sang các tình huống cho vay có năng suất cao hơn, trong khi đối mặt với những thách thức có thể xảy ra.
Tình trạng cho vay trên chuỗi
Chỉ trong vài năm ngắn ngủi, thị trường cho vay trên chuỗi đã phát triển từ khái niệm thành nhiều giao thức đã được thị trường kiểm nghiệm, trải qua sự biến động mạnh mà không phát sinh nợ xấu. Hiện tại, các giao thức này đã thu hút tổng cộng 43,7 tỷ USD tiền gửi, phát hành 18,6 tỷ USD khoản vay chưa thanh toán.
Nguồn cầu chính hiện tại:
Giao dịch đầu cơ: Các nhà đầu tư tiền điện tử sử dụng đòn bẩy để mua nhiều tài sản tiền điện tử hơn
Lấy thanh khoản: Nhà đầu tư không cần bán tài sản để có được thanh khoản, tránh thuế lãi vốn.
Cho vay chớp nhoáng: khoản vay ngắn hạn cực kỳ ngắn, được sử dụng cho các nhà giao dịch chênh lệch giá để tận dụng sự mất cân bằng giá tạm thời trên thị trường.
Các ứng dụng này chủ yếu phục vụ cho người dùng gốc tiền điện tử, với mục đích đầu cơ là chính. Tuy nhiên, tầm nhìn về cho vay trên chuỗi còn xa hơn thế.
So với tổng số nợ chưa trả trên toàn cầu là 320 triệu tỷ USD, hoặc tổng số khoản vay của hộ gia đình và doanh nghiệp phi tài chính là 120 triệu tỷ USD, thì tổng số khoản vay chưa trả 18.6 tỷ USD từ các giao thức cho vay trên chuỗi chỉ chiếm một phần rất nhỏ.
Khi chuyển đổi sang các mục đích sử dụng vốn mang lại năng suất cao hơn ( như tài trợ cho doanh nghiệp nhỏ, vay mua xe cá nhân hoặc vay mua nhà ), quy mô thị trường dự kiến sẽ đạt được sự tăng trưởng theo cấp số nhân.
Tương lai của việc cho vay trên chuỗi
Nâng cao tính thực tiễn của vay mượn trên chuỗi cần hai cải tiến quan trọng:
1. Mở rộng phạm vi tài sản thế chấp
Hiện tại chỉ có một số ít tài sản tiền điện tử có thể được sử dụng làm tài sản đảm bảo, và thường yêu cầu tỷ lệ đảm bảo lên đến 2 lần hoặc cao hơn, điều này hạn chế rất lớn số lượng người vay tiềm năng. Mở rộng phạm vi tài sản đảm bảo có thể chấp nhận không chỉ thu hút nhiều nhà đầu tư hơn sử dụng cho vay danh mục đầu tư, mà còn nâng cao khả năng cho vay của giao thức.
2. Thúc đẩy cho vay ký quỹ siêu thấp
Hiện tại, hầu hết các giao thức đều sử dụng mô hình thế chấp quá mức, dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn thấp, khiến nhiều tình huống ứng dụng thực tế khó có thể thực hiện. Việc áp dụng cho vay với thế chấp siêu thấp có thể bao phủ một nhóm người vay rộng rãi hơn, từ đó nâng cao tính ứng dụng.
Các biện pháp cải tiến này có độ khó khác nhau, có thể được tiến hành từ dễ đến khó một cách dần dần. Ngoài ra, cho vay lãi suất cố định cũng là một đặc tính quan trọng, nhưng có thể giải quyết bằng cách để bên thứ ba chịu rủi ro lãi suất của người vay.
Mở rộng phạm vi tài sản thế chấp
So với các loại tài sản toàn cầu khác, tổng giá trị thị trường tiền điện tử chỉ chiếm một phần nhỏ trong tài sản tài chính toàn cầu. Việc giới hạn phạm vi tài sản thế chấp chỉ ở một số tài sản tiền điện tử đã hạn chế đáng kể sự tăng trưởng cho vay trên chuỗi.
Kết hợp token hóa tài sản với cho vay on-chain, giúp nhà đầu tư có thể sử dụng hiệu quả hơn toàn bộ danh mục đầu tư để vay mượn, mở rộng phạm vi người vay tiềm năng.
Bước đầu tiên có thể bắt đầu từ các tài sản có tính thanh khoản cao, giao dịch thường xuyên như cổ phiếu, quỹ thị trường tiền tệ, trái phiếu, v.v. (. Về lâu dài, mở rộng sang các tài sản thực có tính thanh khoản thấp hơn như quyền sở hữu bất động sản được mã hóa ) sẽ cung cấp tiềm năng tăng trưởng lớn.
Cuối cùng, cho vay trên chuỗi có thể phát triển đến mức thế chấp tài sản để thực hiện khoản vay thế chấp, việc phát hành khoản vay, mua bất động sản và thế chấp có thể hoàn thành một cách nguyên tử trong một khối. Các doanh nghiệp cũng có thể huy động vốn thông qua hợp đồng cho vay, chẳng hạn như mua thiết bị nhà máy và đồng thời sử dụng chúng làm tài sản thế chấp trong hợp đồng.
( thúc đẩy vay mượn thế chấp thấp
Hiện nay, hầu hết các giao thức cho vay trên chuỗi đều áp dụng mô hình thế chấp thừa, đảm bảo an toàn cho người cho vay nhưng dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn thấp, khiến nhiều trường hợp ứng dụng thực tế khó có thể thực hiện.
Trong ngành công nghiệp tiền mã hóa, nhu cầu vay mượn thế chấp thấp ban đầu có thể đến từ các nhà tạo lập thị trường và các tổ chức gốc tiền mã hóa khác. Những dự án mới đáng chú ý như một nền tảng cho vay, đang cố gắng tái giới thiệu vay mượn thế chấp thấp trong khi vẫn giữ lại nhiều thành phần on-chain.
Ngoài ngành công nghiệp tiền điện tử, cho vay thế chấp thấp đã được áp dụng rộng rãi trong cho vay cá nhân và cho vay thương mại. Cơ hội tăng trưởng lớn nhất cho sản phẩm cho vay trên chuỗi nằm ở những thị trường mà ngân hàng truyền thống không thể bao phủ hiệu quả, chẳng hạn như:
Thị trường cho vay cá nhân: Các tổ chức cho vay phi truyền thống đang gia tăng thị phần trong các nhóm thu nhập thấp và trung bình. Cho vay on-chain có thể là sự mở rộng tự nhiên của xu hướng này, cung cấp lãi suất cho vay cạnh tranh hơn.
Tài trợ cho doanh nghiệp nhỏ: Các ngân hàng lớn thường không muốn cung cấp khoản vay nhỏ cho doanh nghiệp nhỏ. Vay mượn trên chuỗi có thể lấp đầy khoảng trống này, cung cấp kênh tài trợ tiện lợi và hiệu quả hơn.
![Từ đầu cơ đến thực dụng: Bước tiếp theo của thị trường cho vay trên chuỗi là gì?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-57be333401afc5ea7d970eecc691b7a4.webp###
Thách thức cần giải quyết
Mặc dù những cải tiến trên sẽ mở rộng đáng kể nhóm người dùng tiềm năng cho vay trên chuỗi, hỗ trợ nhiều ứng dụng tài chính hiệu quả hơn, nhưng cũng mang đến những thách thức mới:
Xử lý các vị thế nợ được hỗ trợ bởi tài sản không thanh khoản
Vấn đề thanh lý tài sản thế chấp vật lý
Xác định phí rủi ro
Mô hình rủi ro tín dụng phi tập trung
Các thách thức khác bao gồm quyền riêng tư trên chuỗi, điều chỉnh các tham số rủi ro khi quy mô pool tài sản thế chấp mở rộng, tuân thủ quy định và việc dễ dàng hơn trong việc sử dụng lợi nhuận vay mượn cho hiệu quả trong thế giới thực.
Kết luận
Giao thức cho vay trên chuỗi đã đặt nền tảng vững chắc, nhưng vẫn chưa thật sự phát huy hết tiềm năng. Giai đoạn tiếp theo sẽ thú vị hơn: giao thức sẽ dần chuyển từ các tình huống chủ yếu dựa vào tiền điện tử và đầu cơ sang các ứng dụng tài chính hiệu quả và liên quan đến thực tế hơn.
Cuối cùng, cho vay trên chuỗi sẽ giúp xóa bỏ sự bất bình đẳng tài chính, cho phép tất cả các doanh nghiệp và cá nhân có thể tiếp cận vốn một cách bình đẳng. Mục tiêu của chúng tôi là xây dựng một hệ thống tài chính mà biên độ lãi suất ròng được thu hẹp xuống chi phí vốn. Đây sẽ là một mục tiêu xứng đáng để phấn đấu!
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
On-chain cho vay: Con đường chuyển mình từ đầu cơ đến ứng dụng thực tiễn
On-chain cho vay: Con đường chuyển mình từ đầu cơ đến thực dụng
Giao thức cho vay trên chuỗi như một nền tảng của tài chính internet, nhằm cung cấp các kênh tiếp cận vốn công bằng cho toàn cầu, thúc đẩy thị trường vốn hiệu quả hơn và tăng trưởng kinh tế. Mặc dù có tiềm năng lớn, nhưng hiện tại người dùng chính vẫn chủ yếu giới hạn trong cộng đồng gốc crypto, mục đích sử dụng chủ yếu là giao dịch đầu cơ, điều này đã hạn chế đáng kể phạm vi thị trường của nó.
Bài viết này thảo luận về cách mở rộng dần quy mô người dùng, chuyển sang các tình huống cho vay có năng suất cao hơn, trong khi đối mặt với những thách thức có thể xảy ra.
Tình trạng cho vay trên chuỗi
Chỉ trong vài năm ngắn ngủi, thị trường cho vay trên chuỗi đã phát triển từ khái niệm thành nhiều giao thức đã được thị trường kiểm nghiệm, trải qua sự biến động mạnh mà không phát sinh nợ xấu. Hiện tại, các giao thức này đã thu hút tổng cộng 43,7 tỷ USD tiền gửi, phát hành 18,6 tỷ USD khoản vay chưa thanh toán.
Nguồn cầu chính hiện tại:
Các ứng dụng này chủ yếu phục vụ cho người dùng gốc tiền điện tử, với mục đích đầu cơ là chính. Tuy nhiên, tầm nhìn về cho vay trên chuỗi còn xa hơn thế.
So với tổng số nợ chưa trả trên toàn cầu là 320 triệu tỷ USD, hoặc tổng số khoản vay của hộ gia đình và doanh nghiệp phi tài chính là 120 triệu tỷ USD, thì tổng số khoản vay chưa trả 18.6 tỷ USD từ các giao thức cho vay trên chuỗi chỉ chiếm một phần rất nhỏ.
Khi chuyển đổi sang các mục đích sử dụng vốn mang lại năng suất cao hơn ( như tài trợ cho doanh nghiệp nhỏ, vay mua xe cá nhân hoặc vay mua nhà ), quy mô thị trường dự kiến sẽ đạt được sự tăng trưởng theo cấp số nhân.
Tương lai của việc cho vay trên chuỗi
Nâng cao tính thực tiễn của vay mượn trên chuỗi cần hai cải tiến quan trọng:
1. Mở rộng phạm vi tài sản thế chấp
Hiện tại chỉ có một số ít tài sản tiền điện tử có thể được sử dụng làm tài sản đảm bảo, và thường yêu cầu tỷ lệ đảm bảo lên đến 2 lần hoặc cao hơn, điều này hạn chế rất lớn số lượng người vay tiềm năng. Mở rộng phạm vi tài sản đảm bảo có thể chấp nhận không chỉ thu hút nhiều nhà đầu tư hơn sử dụng cho vay danh mục đầu tư, mà còn nâng cao khả năng cho vay của giao thức.
2. Thúc đẩy cho vay ký quỹ siêu thấp
Hiện tại, hầu hết các giao thức đều sử dụng mô hình thế chấp quá mức, dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn thấp, khiến nhiều tình huống ứng dụng thực tế khó có thể thực hiện. Việc áp dụng cho vay với thế chấp siêu thấp có thể bao phủ một nhóm người vay rộng rãi hơn, từ đó nâng cao tính ứng dụng.
Các biện pháp cải tiến này có độ khó khác nhau, có thể được tiến hành từ dễ đến khó một cách dần dần. Ngoài ra, cho vay lãi suất cố định cũng là một đặc tính quan trọng, nhưng có thể giải quyết bằng cách để bên thứ ba chịu rủi ro lãi suất của người vay.
Mở rộng phạm vi tài sản thế chấp
So với các loại tài sản toàn cầu khác, tổng giá trị thị trường tiền điện tử chỉ chiếm một phần nhỏ trong tài sản tài chính toàn cầu. Việc giới hạn phạm vi tài sản thế chấp chỉ ở một số tài sản tiền điện tử đã hạn chế đáng kể sự tăng trưởng cho vay trên chuỗi.
Kết hợp token hóa tài sản với cho vay on-chain, giúp nhà đầu tư có thể sử dụng hiệu quả hơn toàn bộ danh mục đầu tư để vay mượn, mở rộng phạm vi người vay tiềm năng.
Bước đầu tiên có thể bắt đầu từ các tài sản có tính thanh khoản cao, giao dịch thường xuyên như cổ phiếu, quỹ thị trường tiền tệ, trái phiếu, v.v. (. Về lâu dài, mở rộng sang các tài sản thực có tính thanh khoản thấp hơn như quyền sở hữu bất động sản được mã hóa ) sẽ cung cấp tiềm năng tăng trưởng lớn.
Cuối cùng, cho vay trên chuỗi có thể phát triển đến mức thế chấp tài sản để thực hiện khoản vay thế chấp, việc phát hành khoản vay, mua bất động sản và thế chấp có thể hoàn thành một cách nguyên tử trong một khối. Các doanh nghiệp cũng có thể huy động vốn thông qua hợp đồng cho vay, chẳng hạn như mua thiết bị nhà máy và đồng thời sử dụng chúng làm tài sản thế chấp trong hợp đồng.
( thúc đẩy vay mượn thế chấp thấp
Hiện nay, hầu hết các giao thức cho vay trên chuỗi đều áp dụng mô hình thế chấp thừa, đảm bảo an toàn cho người cho vay nhưng dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn thấp, khiến nhiều trường hợp ứng dụng thực tế khó có thể thực hiện.
Trong ngành công nghiệp tiền mã hóa, nhu cầu vay mượn thế chấp thấp ban đầu có thể đến từ các nhà tạo lập thị trường và các tổ chức gốc tiền mã hóa khác. Những dự án mới đáng chú ý như một nền tảng cho vay, đang cố gắng tái giới thiệu vay mượn thế chấp thấp trong khi vẫn giữ lại nhiều thành phần on-chain.
Ngoài ngành công nghiệp tiền điện tử, cho vay thế chấp thấp đã được áp dụng rộng rãi trong cho vay cá nhân và cho vay thương mại. Cơ hội tăng trưởng lớn nhất cho sản phẩm cho vay trên chuỗi nằm ở những thị trường mà ngân hàng truyền thống không thể bao phủ hiệu quả, chẳng hạn như:
Thị trường cho vay cá nhân: Các tổ chức cho vay phi truyền thống đang gia tăng thị phần trong các nhóm thu nhập thấp và trung bình. Cho vay on-chain có thể là sự mở rộng tự nhiên của xu hướng này, cung cấp lãi suất cho vay cạnh tranh hơn.
Tài trợ cho doanh nghiệp nhỏ: Các ngân hàng lớn thường không muốn cung cấp khoản vay nhỏ cho doanh nghiệp nhỏ. Vay mượn trên chuỗi có thể lấp đầy khoảng trống này, cung cấp kênh tài trợ tiện lợi và hiệu quả hơn.
![Từ đầu cơ đến thực dụng: Bước tiếp theo của thị trường cho vay trên chuỗi là gì?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-57be333401afc5ea7d970eecc691b7a4.webp###
Thách thức cần giải quyết
Mặc dù những cải tiến trên sẽ mở rộng đáng kể nhóm người dùng tiềm năng cho vay trên chuỗi, hỗ trợ nhiều ứng dụng tài chính hiệu quả hơn, nhưng cũng mang đến những thách thức mới:
Các thách thức khác bao gồm quyền riêng tư trên chuỗi, điều chỉnh các tham số rủi ro khi quy mô pool tài sản thế chấp mở rộng, tuân thủ quy định và việc dễ dàng hơn trong việc sử dụng lợi nhuận vay mượn cho hiệu quả trong thế giới thực.
Kết luận
Giao thức cho vay trên chuỗi đã đặt nền tảng vững chắc, nhưng vẫn chưa thật sự phát huy hết tiềm năng. Giai đoạn tiếp theo sẽ thú vị hơn: giao thức sẽ dần chuyển từ các tình huống chủ yếu dựa vào tiền điện tử và đầu cơ sang các ứng dụng tài chính hiệu quả và liên quan đến thực tế hơn.
Cuối cùng, cho vay trên chuỗi sẽ giúp xóa bỏ sự bất bình đẳng tài chính, cho phép tất cả các doanh nghiệp và cá nhân có thể tiếp cận vốn một cách bình đẳng. Mục tiêu của chúng tôi là xây dựng một hệ thống tài chính mà biên độ lãi suất ròng được thu hẹp xuống chi phí vốn. Đây sẽ là một mục tiêu xứng đáng để phấn đấu!