Mã hóa và sự tuân thủ của TradFi: Phá vỡ hai chiều và đổi mới
Trong thị trường A-shares, lão Vương đã lăn lộn gần hai mươi năm, từng coi Bitcoin là "lừa đảo". Tuy nhiên, gần đây ông bắt đầu nghiên cứu việc mua Bitcoin ETF, thậm chí còn quan tâm đến các đồng Meme. Sự chuyển biến này phản ánh ranh giới giữa mã hóa và TradFi đang dần trở nên mơ hồ.
Với giá Bitcoin và Ethereum đạt đỉnh cao mới, hai nhóm "đầu cơ tiền mã hóa" và "đầu cơ cổ phiếu" vốn phân biệt rõ ràng bắt đầu hòa nhập với nhau. Những người đam mê tiền mã hóa thường xuyên truyền bá những nhận thức và giá trị ra bên ngoài, trong khi các nhà đầu tư chứng khoán cũng âm thầm chú ý đến Bitcoin và Ethereum, và bắt đầu phân bổ một lượng nhỏ.
Sự thay đổi này không phải ngẫu nhiên. Một mặt, các cơ quan chính phủ, Phố Wall và các cơ quan quản lý bắt đầu tham gia tích cực; mặt khác, các công ty mã hóa chủ động tìm kiếm sự tuân thủ và hợp tác. Sau khi Bitcoin lập đỉnh mới, rào cản vô hình giữa thị trường mã hóa và thị trường truyền thống rõ ràng đã được nới lỏng, và việc phá vỡ hai chiều đang diễn ra. Vậy, ai đang ảnh hưởng đến ai? Có phải là câu chuyện mã hóa đang cố gắng bước vào dòng chính, hay là ngành truyền thống bắt đầu nhận thức lại về Web3?
Lực lượng bên ngoài tích cực tham gia: Chính sách, vốn và các tổ chức lần lượt vào cuộc
Năm nay, sự thay đổi trở nên rõ ràng hơn bao giờ hết. Không còn là những người trong圈 tự vui chơi nữa, mà là những lực lượng bên ngoài lần lượt đưa ra cành ô liu. Vốn bắt đầu đặt cược, chính sách dần dần được nới lỏng, và phiếu bầu cũng nghiêng về phía này. Những "người ngoài圈" không còn là những người quan sát nữa, mà là những người tham gia chuẩn bị gia nhập. Hơn nữa, tốc độ hành động của họ rõ ràng đã tăng lên.
Dù bạn có thể không trực tiếp mua mã hóa, nhưng cổ phiếu mà bạn đầu tư có thể đã liên quan chặt chẽ đến "cộng đồng tiền điện tử". Vào ngày 16 tháng 7, sau giờ giao dịch chứng khoán Mỹ, cổ phiếu liên quan đến mã hóa đã đồng loạt tăng giá, nhiều công ty ghi nhận giá cổ phiếu tăng mạnh. Những công ty này hoặc là trực tiếp nắm giữ các tài sản mã hóa như Bitcoin, Ethereum, hoặc hoạt động kinh doanh của họ liên quan đến khai thác blockchain, nền tảng giao dịch, v.v. Chúng đã chuyển từ những người chơi bên lề trở thành trung tâm của thị trường.
Lĩnh vực chính trị cũng không chịu thua kém. Một chính trị gia trong quá trình tranh cử và cầm quyền có thái độ tích cực đối với mã hóa, không chỉ công khai tuyên bố muốn biến Mỹ thành "thủ đô mã hóa", mà sau khi thắng cử còn nhanh chóng ký sắc lệnh hành pháp, thay thế nhiều quan chức quản lý có thái độ tiêu cực đối với mã hóa. Chuỗi hành động này khiến ông được truyền thông gọi là "tổng thống mã hóa đầu tiên", mặc dù có vẻ như chỉ là chiêu trò, nhưng thực sự phản ánh sự chuyển đổi chính sách có ý nghĩa đằng sau. Đồng thời, Quốc hội cũng đang tích cực hành động. Gần đây, Washington đã chào đón "Tuần lễ mã hóa", Quốc hội đang thúc đẩy nhiều dự luật mã hóa, bao gồm khung quản lý stablecoin, khung quản lý tổng thể tài sản mã hóa, v.v. Mặc dù những dự luật này vẫn chưa được thông qua cuối cùng, nhưng đã vào quy trình lập pháp chính thức, cho thấy ngành mã hóa đang phát triển theo hướng quản lý rõ ràng hơn.
Các tổ chức tài chính truyền thống thực sự luôn hiểu giá trị của tài sản mã hóa, chỉ là trước đây thiếu dự đoán chính sách ổn định. Khi sự không chắc chắn này giảm bớt, tốc độ gia nhập thị trường của họ vượt xa mong đợi. Ví dụ, nhiều công ty môi giới trực tuyến nổi tiếng đã bắt đầu thử nghiệm dịch vụ giao dịch tài sản mã hóa. Một ngân hàng lớn đã dẫn đầu trong việc ra mắt nền tảng tài sản kỹ thuật số dành cho khách hàng tổ chức, cung cấp dịch vụ giao dịch Bitcoin và Ethereum với giao hàng thực tế. Đây không chỉ là nỗ lực của một số tổ chức riêng lẻ mà là xu hướng của toàn ngành. Hơn nữa, nhiều tổ chức tài chính lớn cũng đang tích cực nghiên cứu và ra mắt các dịch vụ liên quan đến mã hóa, như stablecoin, hệ thống thanh toán blockchain, v.v.
Sự tuân thủ của các công ty niêm yết đối với việc phân bổ tài sản mã hóa cũng đang gia tăng. Công ty BI độc lập lớn nhất thế giới đã bắt đầu mua vào Bitcoin một cách mạnh mẽ từ năm 2020, hiện tại số lượng nắm giữ đã vượt quá 600.000 đồng, có giá trị khoảng 73 tỷ USD. Giám đốc điều hành của công ty này còn tích cực quảng bá Bitcoin ở nhiều nơi, xem nó như công cụ tốt nhất để chống lại lạm phát và lưu trữ giá trị. Nhờ sự thúc đẩy này, ngày càng nhiều công ty niêm yết bắt đầu làm theo. Ví dụ, một công ty game của Mỹ đã công bố sẽ sử dụng Ethereum làm tài sản dự trữ chính, mua vào một lượng lớn ETH, trở thành một trong những công ty niêm yết nắm giữ Ethereum nhiều nhất trên thế giới. Công ty này thậm chí đã phát hành thêm cổ phiếu để huy động vốn, gần như toàn bộ được đầu tư vào Ethereum, và sử dụng phần lớn số lượng nắm giữ để staking nhằm thu lợi nhuận.
Các quỹ đầu tư truyền thống bắt đầu một cách chính thức gia nhập thị trường mã hóa. Đối với nhiều nhà đầu tư truyền thống, việc mua và lưu trữ crypto trực tiếp vẫn còn những rào cản và lo ngại, trong khi sự xuất hiện của ETF đã giải quyết vấn đề này, cho phép vốn truyền thống gia nhập thị trường mã hóa một cách tuân thủ. Đầu năm 2024, các cơ quan quản lý của Mỹ đã phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên, nhiều tổ chức lớn trên Phố Wall đã lần lượt ra mắt các sản phẩm ETF Bitcoin của riêng họ. Những quỹ ETF này cho phép nhà đầu tư giao dịch Bitcoin và các tài sản mã hóa khác trong tài khoản chứng khoán của họ giống như giao dịch cổ phiếu. Vào tháng 7 năm 2025, Mỹ lại chào đón sự ra mắt của các quỹ ETF Ethereum giao ngay đầu tiên, tương đương với việc thông suốt kênh giữa tài chính truyền thống và thị trường mã hóa.
Lực lượng trong ngành tích cực ra ngoài: Hợp tác giữa các lĩnh vực và sự tuân thủ diễn ra song song
Đối với việc các lực lượng bên ngoài tích cực tham gia vào lĩnh vực mã hóa, thì bên trong ngành mã hóa cũng đang nỗ lực phá vỡ vòng tròn, cố gắng mở rộng ảnh hưởng từ tiền mã hóa sang thế giới chính thống rộng lớn hơn. Điều này chủ yếu thể hiện ở hai khía cạnh: một là sự hợp tác liên ngành giữa thương hiệu và hệ sinh thái, cho phép các yếu tố mã hóa xuất hiện trong các bối cảnh thể thao truyền thống, giải trí; hai là việc bố trí sự tuân thủ toàn cầu, lấy được các giấy phép và chứng nhận ở nhiều nơi, hòa nhập vào hệ thống tài chính chính thống.
Các doanh nghiệp mã hóa đang tìm đủ mọi cách để thoát khỏi vòng tròn nhỏ, cách trực tiếp nhất là tận dụng các sự kiện giải trí và thể thao chính thống để xuất hiện trên sân khấu quốc tế. Đua xe F1, giải Ngoại hạng Anh, phim Hollywood, sân đấu NBA...... nơi nào có đông người và lưu lượng lớn, các tiên phong trong giới tiền mã hóa sẽ đến đó. Chẳng hạn, một nền tảng giao dịch vừa tài trợ cho đội đua F1, vừa in logo lên áo của một câu lạc bộ bóng đá nổi tiếng; thậm chí trong bộ phim F1 có sự tham gia của một ngôi sao Hollywood, bộ đồ đua và chiếc xe đua mà anh ấy lái cũng có logo của nền tảng đó. Một sàn giao dịch khác đã từng chạy quảng cáo đắt đỏ trong trận Super Bowl, còn một nền tảng khác đã trực tiếp giành được quyền đặt tên sân nhà của một đội NBA...... Những hoạt động tiếp thị đa ngành này có mục đích rất rõ ràng: giúp "thương hiệu trong giới tiền mã hóa" thoát khỏi việc tự mãn trong giới, tiến vào hệ thống nhận thức chính thống.
Để thực sự phá vỡ vòng tròn, chỉ dựa vào việc tăng cường nhận diện thương hiệu là không đủ, điều quan trọng hơn là đạt được sự tin tưởng từ chính thống và sự công nhận từ cơ quan quản lý. Do đó, các ông lớn trong lĩnh vực mã hóa đã đầu tư nguồn lực trong những năm gần đây để xin giấy phép Sự tuân thủ tại các thị trường chính trên toàn cầu, xây dựng khung hoạt động hợp pháp. Trong lĩnh vực này, một sàn giao dịch có thể coi là chuẩn mực trên con đường Sự tuân thủ. Năm 2021, sàn giao dịch này đã lên sàn Nasdaq, trở thành sàn giao dịch mã hóa đầu tiên công khai niêm yết, điều này phản ánh sự đầu tư Sự tuân thủ vững chắc trong nhiều năm — giấy phép MSB ở nhiều bang của Mỹ, BitLicense ở bang New York, đã đạt được giấy phép MiCA ở châu Âu, và đăng ký FCA ở Anh, mạng lưới Sự tuân thủ đã khá hoàn thiện. Một sàn giao dịch khác cũng đang tích cực thúc đẩy tiến trình Sự tuân thủ. Đầu năm 2025, trước tiên đã đạt được thỏa thuận với Bộ Tư pháp Mỹ, mở đường cho việc trở lại thị trường Mỹ, sau đó lần lượt nhận được các giấy phép quan trọng tại Dubai, Singapore, Liên minh Châu Âu, cơ bản đã mở thông kênh Sự tuân thủ tại các thị trường chính ở khu vực châu Á-Thái Bình Dương, châu Âu và Mỹ.
Nhiều sàn giao dịch ra đời trong làn sóng Web3 hiện nay cũng bắt đầu khắc phục các thiếu sót về Sự tuân thủ. Mặc dù không phải là nhóm đầu tiên đón nhận Sự tuân thủ, nhưng thái độ và định hướng đã rõ ràng. Đây không chỉ đơn giản là để hoạt động hợp pháp, mà còn là một bước ngoặt mới của ngành: Những nền tảng thực sự có thể tồn tại lâu dài không phải là cạnh tranh bằng các phương thức tiếp thị, mà là khả năng duy trì hoạt động dưới khung pháp lý. Các nền tảng có giấy phép có thể tham gia vào cuộc cạnh tranh của TradFi; trong khi đó, những nền tảng không có giấy phép chỉ có thể bị giới hạn trong một nhóm nhỏ.
Ngoài việc nâng cao ảnh hưởng thông qua việc quảng bá thương hiệu và có được giấy phép, ngành công nghiệp mã hóa cũng đang không ngừng đổi mới. Một sản phẩm ví nổi tiếng đang nỗ lực tạo ra cổng Web3, giúp người dùng thông thường dễ dàng trải nghiệm dịch vụ blockchain, chứ không chỉ dừng lại ở cấp độ khái niệm. Đáng chú ý hơn, ngày càng nhiều giao thức mã hóa bắt đầu thúc đẩy sự phát triển của RWA (tài sản thực trên chuỗi), cho phép người dùng giao dịch cổ phiếu Tesla, Nvidia, hoặc trái phiếu và các tài sản tài chính truyền thống khác trên blockchain. Điều này không chỉ là sự đổi mới công nghệ, mà còn mở ra cánh cửa cho người dùng toàn cầu tham gia công bằng vào tài chính truyền thống. Trước đây, việc mua cổ phiếu nước ngoài cần nhiều thủ tục rườm rà, giờ đây với mã token trên chuỗi, nhiều người dùng mã hóa có thể dễ dàng tham gia vào thị trường này hơn.
Ngành mã hóa đang chủ động tấn công, nỗ lực phá vỡ vòng tròn: thông qua hợp tác liên ngành để nâng cao ảnh hưởng thương hiệu, thông qua Sự tuân thủ để giành được lòng tin của chính thống, và thông qua đổi mới sản phẩm để kết nối thực tế và ảo. Những nỗ lực này đã bắt đầu có hiệu quả - bây giờ bạn có thể thấy quảng cáo của các công ty mã hóa khi đi bộ ở Quảng trường Thời đại New York, trên đường phố London; người bình thường cũng có thể dễ dàng truy cập các dịch vụ tài chính phi tập trung qua ví điện thoại.
Giao thoa giữa tiền điện tử và thị trường chứng khoán Mỹ: Ai sẽ dẫn dắt tương lai?
Khi thế giới tiền điện tử gặp gỡ thị trường chứng khoán Mỹ, một câu hỏi lặng lẽ trở nên quan trọng: Liệu thế giới tiền điện tử đang cố gắng đưa câu chuyện mã hóa vào dòng chính, hay ngành công nghiệp truyền thống bắt đầu hiểu lại Web3?
Ngành công nghiệp mã hóa đang thúc đẩy logic giao dịch gốc trên chuỗi, tính thanh khoản tài sản, và khả năng tài chính mở, từ đó tái cấu trúc cơ sở hạ tầng tài chính. Ví dụ, sự trỗi dậy của DeFi cho phép bất kỳ ai có thể vay mượn, giao dịch, và quản lý tài chính mà không cần ngân hàng, điều này đã tạo ra thách thức trực tiếp đối với các hoạt động ngân hàng truyền thống. Hơn nữa, stablecoin như "tiền mặt kỹ thuật số" trong thế giới mã hóa đã nổi bật trong thanh toán xuyên biên giới và thanh toán thương mại. Tất cả những điều này cho thấy công nghệ mã hóa đã có những đột phá đối với cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống: giao dịch có thể diễn ra liên tục 24/7, thanh toán có thể được hoàn thành trong vài giây, bất kỳ ai chỉ cần có mạng đều có thể tham gia, mà không còn bị ràng buộc bởi giờ làm việc và rào cản gia nhập của các tổ chức truyền thống. Có thể dự đoán rằng, kiến trúc cơ sở của hệ thống tài chính trong tương lai có thể dần dần được blockchain hóa.
Khi mã hóa cố gắng thay đổi TradFi, sức mạnh truyền thống cũng đang thay đổi sâu sắc mã hóa. Điểm rõ ràng nhất là sự can thiệp của các cơ quan quản lý: Các chính phủ và cơ quan quản lý tài chính trên thế giới đang tăng cường xây dựng các quy định đối với tiền mã hóa, đưa chúng vào khuôn khổ quản lý hiện có. Hơn nữa, sự gia nhập quy mô lớn của vốn truyền thống cũng có thể thay đổi cục diện quyền lực trong lĩnh vực mã hóa. Khi các ông lớn phố Wall trở thành những người nắm giữ Bitcoin lớn nhất, khi ban giám đốc của các công ty niêm yết quyết định đưa Ethereum vào bảng cân đối kế toán, quyền định giá và quyền phát ngôn trong thị trường mã hóa đã phần nào chuyển sang tay các tổ chức truyền thống. Điều này đối với những người lý tưởng hóa mã hóa, ban đầu ủng hộ sự phi tập trung và chống quyền lực, có phần mỉa mai, nhưng lại là quá trình mà ngành công nghiệp phải trải qua để tiến vào chính thống.
Đối với ngành mã hóa, việc đạt được sự công nhận truyền thống có nghĩa là có một cơ sở người dùng và quỹ lớn hơn; đối với TradFi, việc hấp thụ đổi mới mã hóa có thể cải thiện hiệu quả và mở rộng ranh giới kinh doanh. Do đó, thay vì nói ai vượt qua ai, tốt hơn là nói về một giai đoạn mới của sự hội nhập hai chiều. Trong quá trình này, có hai từ khóa xuyên suốt - đổi mới và sự tuân thủ. Chỉ có kiên định với đổi mới, mới có thể liên tục tạo ra giá trị và điểm tăng trưởng mới, thu hút sự chú ý từ bên ngoài; chỉ có ôm ấp sự tuân thủ, mới có thể đạt được sự tin tưởng và hỗ trợ từ chính thống, hòa nhập vào hệ thống hiện có. Hai yếu tố này bổ sung cho nhau, không thể thiếu.
Một mặt, đổi mới là động lực cơ bản của sự đột phá. Ngành mã hóa từ khi ra đời đã phát triển dựa vào sự đổi mới liên tục về công nghệ và mô hình. Từ sổ cái phi tập trung của Bitcoin, đến hợp đồng thông minh của Ethereum, rồi đến sự xuất hiện không ngừng của các khái niệm mới như DeFi, NFT, DAO, mỗi lần đổi mới đều mở rộng ranh giới của ngành và thu hút những người tham gia mới. Ở giai đoạn hiện tại, ngành cần những ứng dụng mang tính cách mạng thực sự. Điều này có thể là một mô hình dịch vụ tài chính hoàn toàn mới, khiến TradFi trở nên lu mờ; hoặc có thể là một nền tảng kết nối thế giới thực, giúp cuộc sống hàng ngày của người bình thường trở nên thuận tiện hơn nhờ vào blockchain. Ví dụ, nếu người bình thường có thể dễ dàng thực hiện thanh toán tài sản số xuyên biên giới bằng stablecoin qua ứng dụng mã hóa với thời gian giao dịch chỉ trong vài giây và phí gần như bằng không, thì ngành chuyển tiền truyền thống sẽ cần phải đổi mới, và nhiều người dùng bên ngoài sẽ tự nhiên đổ xô vào hệ sinh thái mã hóa. Hoặc, khi cơ chế xác thực danh tính và chia sẻ dữ liệu dựa trên blockchain được áp dụng rộng rãi, mọi người sẽ không còn cần phải nộp lại những tài liệu xác minh rườm rà, hiệu suất công việc sẽ được nâng cao đáng kể, thì ngay cả khi những người dùng này không giao dịch mã hóa, họ cũng đã trở thành một phần của thế giới blockchain.
Mặt khác, Sự tuân thủ là điều kiện cần thiết để phá vỡ tình thế. Ngành mã hóa muốn thực sự vượt ra ngoài giới hạn, phải giải quyết vấn đề niềm tin, và Sự tuân thủ chính là chìa khóa để xây dựng niềm tin. Trong vài năm qua, chúng ta đã chứng kiến quá nhiều hỗn loạn do thiếu sự quản lý: sàn giao dịch bỏ trốn, tài sản...
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
13 thích
Phần thưởng
13
9
Chia sẻ
Bình luận
0/400
SnapshotDayLaborer
· 18giờ trước
cũng chỉ đến khi thấy pump mới đến
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropDreamBreaker
· 08-06 07:03
Ai chơi đùa với mọi người ai là đồ ngốc Bản chất đều giống nhau
Xem bản gốcTrả lời0
rugged_again
· 08-03 18:10
chơi đùa với mọi người qua người mới là mạnh nhất
Xem bản gốcTrả lời0
LiquidatorFlash
· 08-03 18:09
Thị trường bơm lớn 76.8% sau khi rủi ro đòn bẩy đang ở điểm giới hạn
Xem bản gốcTrả lời0
MEVHunterLucky
· 08-03 18:09
Đúng là cái đồng coin này, làm gì cũng không được.
Xem bản gốcTrả lời0
DAOdreamer
· 08-03 18:09
Ông Lão Vương thật sự là một đồ ngốc, chơi đùa với mọi người.
Xem bản gốcTrả lời0
DaoGovernanceOfficer
· 08-03 18:08
*sigh* Nói một cách thực nghiệm, những anh chàng tài chính cũ luôn đầu hàng khi số tăng lên... mẫu đường cong áp dụng cổ điển được ghi chép trong các tài liệu của satoshi
Mã hóa và TradFi hòa nhập: Đột phá hai chiều tái tạo cục diện ngành
Mã hóa và sự tuân thủ của TradFi: Phá vỡ hai chiều và đổi mới
Trong thị trường A-shares, lão Vương đã lăn lộn gần hai mươi năm, từng coi Bitcoin là "lừa đảo". Tuy nhiên, gần đây ông bắt đầu nghiên cứu việc mua Bitcoin ETF, thậm chí còn quan tâm đến các đồng Meme. Sự chuyển biến này phản ánh ranh giới giữa mã hóa và TradFi đang dần trở nên mơ hồ.
Với giá Bitcoin và Ethereum đạt đỉnh cao mới, hai nhóm "đầu cơ tiền mã hóa" và "đầu cơ cổ phiếu" vốn phân biệt rõ ràng bắt đầu hòa nhập với nhau. Những người đam mê tiền mã hóa thường xuyên truyền bá những nhận thức và giá trị ra bên ngoài, trong khi các nhà đầu tư chứng khoán cũng âm thầm chú ý đến Bitcoin và Ethereum, và bắt đầu phân bổ một lượng nhỏ.
Sự thay đổi này không phải ngẫu nhiên. Một mặt, các cơ quan chính phủ, Phố Wall và các cơ quan quản lý bắt đầu tham gia tích cực; mặt khác, các công ty mã hóa chủ động tìm kiếm sự tuân thủ và hợp tác. Sau khi Bitcoin lập đỉnh mới, rào cản vô hình giữa thị trường mã hóa và thị trường truyền thống rõ ràng đã được nới lỏng, và việc phá vỡ hai chiều đang diễn ra. Vậy, ai đang ảnh hưởng đến ai? Có phải là câu chuyện mã hóa đang cố gắng bước vào dòng chính, hay là ngành truyền thống bắt đầu nhận thức lại về Web3?
Lực lượng bên ngoài tích cực tham gia: Chính sách, vốn và các tổ chức lần lượt vào cuộc
Năm nay, sự thay đổi trở nên rõ ràng hơn bao giờ hết. Không còn là những người trong圈 tự vui chơi nữa, mà là những lực lượng bên ngoài lần lượt đưa ra cành ô liu. Vốn bắt đầu đặt cược, chính sách dần dần được nới lỏng, và phiếu bầu cũng nghiêng về phía này. Những "người ngoài圈" không còn là những người quan sát nữa, mà là những người tham gia chuẩn bị gia nhập. Hơn nữa, tốc độ hành động của họ rõ ràng đã tăng lên.
Dù bạn có thể không trực tiếp mua mã hóa, nhưng cổ phiếu mà bạn đầu tư có thể đã liên quan chặt chẽ đến "cộng đồng tiền điện tử". Vào ngày 16 tháng 7, sau giờ giao dịch chứng khoán Mỹ, cổ phiếu liên quan đến mã hóa đã đồng loạt tăng giá, nhiều công ty ghi nhận giá cổ phiếu tăng mạnh. Những công ty này hoặc là trực tiếp nắm giữ các tài sản mã hóa như Bitcoin, Ethereum, hoặc hoạt động kinh doanh của họ liên quan đến khai thác blockchain, nền tảng giao dịch, v.v. Chúng đã chuyển từ những người chơi bên lề trở thành trung tâm của thị trường.
Lĩnh vực chính trị cũng không chịu thua kém. Một chính trị gia trong quá trình tranh cử và cầm quyền có thái độ tích cực đối với mã hóa, không chỉ công khai tuyên bố muốn biến Mỹ thành "thủ đô mã hóa", mà sau khi thắng cử còn nhanh chóng ký sắc lệnh hành pháp, thay thế nhiều quan chức quản lý có thái độ tiêu cực đối với mã hóa. Chuỗi hành động này khiến ông được truyền thông gọi là "tổng thống mã hóa đầu tiên", mặc dù có vẻ như chỉ là chiêu trò, nhưng thực sự phản ánh sự chuyển đổi chính sách có ý nghĩa đằng sau. Đồng thời, Quốc hội cũng đang tích cực hành động. Gần đây, Washington đã chào đón "Tuần lễ mã hóa", Quốc hội đang thúc đẩy nhiều dự luật mã hóa, bao gồm khung quản lý stablecoin, khung quản lý tổng thể tài sản mã hóa, v.v. Mặc dù những dự luật này vẫn chưa được thông qua cuối cùng, nhưng đã vào quy trình lập pháp chính thức, cho thấy ngành mã hóa đang phát triển theo hướng quản lý rõ ràng hơn.
Các tổ chức tài chính truyền thống thực sự luôn hiểu giá trị của tài sản mã hóa, chỉ là trước đây thiếu dự đoán chính sách ổn định. Khi sự không chắc chắn này giảm bớt, tốc độ gia nhập thị trường của họ vượt xa mong đợi. Ví dụ, nhiều công ty môi giới trực tuyến nổi tiếng đã bắt đầu thử nghiệm dịch vụ giao dịch tài sản mã hóa. Một ngân hàng lớn đã dẫn đầu trong việc ra mắt nền tảng tài sản kỹ thuật số dành cho khách hàng tổ chức, cung cấp dịch vụ giao dịch Bitcoin và Ethereum với giao hàng thực tế. Đây không chỉ là nỗ lực của một số tổ chức riêng lẻ mà là xu hướng của toàn ngành. Hơn nữa, nhiều tổ chức tài chính lớn cũng đang tích cực nghiên cứu và ra mắt các dịch vụ liên quan đến mã hóa, như stablecoin, hệ thống thanh toán blockchain, v.v.
Sự tuân thủ của các công ty niêm yết đối với việc phân bổ tài sản mã hóa cũng đang gia tăng. Công ty BI độc lập lớn nhất thế giới đã bắt đầu mua vào Bitcoin một cách mạnh mẽ từ năm 2020, hiện tại số lượng nắm giữ đã vượt quá 600.000 đồng, có giá trị khoảng 73 tỷ USD. Giám đốc điều hành của công ty này còn tích cực quảng bá Bitcoin ở nhiều nơi, xem nó như công cụ tốt nhất để chống lại lạm phát và lưu trữ giá trị. Nhờ sự thúc đẩy này, ngày càng nhiều công ty niêm yết bắt đầu làm theo. Ví dụ, một công ty game của Mỹ đã công bố sẽ sử dụng Ethereum làm tài sản dự trữ chính, mua vào một lượng lớn ETH, trở thành một trong những công ty niêm yết nắm giữ Ethereum nhiều nhất trên thế giới. Công ty này thậm chí đã phát hành thêm cổ phiếu để huy động vốn, gần như toàn bộ được đầu tư vào Ethereum, và sử dụng phần lớn số lượng nắm giữ để staking nhằm thu lợi nhuận.
Các quỹ đầu tư truyền thống bắt đầu một cách chính thức gia nhập thị trường mã hóa. Đối với nhiều nhà đầu tư truyền thống, việc mua và lưu trữ crypto trực tiếp vẫn còn những rào cản và lo ngại, trong khi sự xuất hiện của ETF đã giải quyết vấn đề này, cho phép vốn truyền thống gia nhập thị trường mã hóa một cách tuân thủ. Đầu năm 2024, các cơ quan quản lý của Mỹ đã phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên, nhiều tổ chức lớn trên Phố Wall đã lần lượt ra mắt các sản phẩm ETF Bitcoin của riêng họ. Những quỹ ETF này cho phép nhà đầu tư giao dịch Bitcoin và các tài sản mã hóa khác trong tài khoản chứng khoán của họ giống như giao dịch cổ phiếu. Vào tháng 7 năm 2025, Mỹ lại chào đón sự ra mắt của các quỹ ETF Ethereum giao ngay đầu tiên, tương đương với việc thông suốt kênh giữa tài chính truyền thống và thị trường mã hóa.
Lực lượng trong ngành tích cực ra ngoài: Hợp tác giữa các lĩnh vực và sự tuân thủ diễn ra song song
Đối với việc các lực lượng bên ngoài tích cực tham gia vào lĩnh vực mã hóa, thì bên trong ngành mã hóa cũng đang nỗ lực phá vỡ vòng tròn, cố gắng mở rộng ảnh hưởng từ tiền mã hóa sang thế giới chính thống rộng lớn hơn. Điều này chủ yếu thể hiện ở hai khía cạnh: một là sự hợp tác liên ngành giữa thương hiệu và hệ sinh thái, cho phép các yếu tố mã hóa xuất hiện trong các bối cảnh thể thao truyền thống, giải trí; hai là việc bố trí sự tuân thủ toàn cầu, lấy được các giấy phép và chứng nhận ở nhiều nơi, hòa nhập vào hệ thống tài chính chính thống.
Các doanh nghiệp mã hóa đang tìm đủ mọi cách để thoát khỏi vòng tròn nhỏ, cách trực tiếp nhất là tận dụng các sự kiện giải trí và thể thao chính thống để xuất hiện trên sân khấu quốc tế. Đua xe F1, giải Ngoại hạng Anh, phim Hollywood, sân đấu NBA...... nơi nào có đông người và lưu lượng lớn, các tiên phong trong giới tiền mã hóa sẽ đến đó. Chẳng hạn, một nền tảng giao dịch vừa tài trợ cho đội đua F1, vừa in logo lên áo của một câu lạc bộ bóng đá nổi tiếng; thậm chí trong bộ phim F1 có sự tham gia của một ngôi sao Hollywood, bộ đồ đua và chiếc xe đua mà anh ấy lái cũng có logo của nền tảng đó. Một sàn giao dịch khác đã từng chạy quảng cáo đắt đỏ trong trận Super Bowl, còn một nền tảng khác đã trực tiếp giành được quyền đặt tên sân nhà của một đội NBA...... Những hoạt động tiếp thị đa ngành này có mục đích rất rõ ràng: giúp "thương hiệu trong giới tiền mã hóa" thoát khỏi việc tự mãn trong giới, tiến vào hệ thống nhận thức chính thống.
Để thực sự phá vỡ vòng tròn, chỉ dựa vào việc tăng cường nhận diện thương hiệu là không đủ, điều quan trọng hơn là đạt được sự tin tưởng từ chính thống và sự công nhận từ cơ quan quản lý. Do đó, các ông lớn trong lĩnh vực mã hóa đã đầu tư nguồn lực trong những năm gần đây để xin giấy phép Sự tuân thủ tại các thị trường chính trên toàn cầu, xây dựng khung hoạt động hợp pháp. Trong lĩnh vực này, một sàn giao dịch có thể coi là chuẩn mực trên con đường Sự tuân thủ. Năm 2021, sàn giao dịch này đã lên sàn Nasdaq, trở thành sàn giao dịch mã hóa đầu tiên công khai niêm yết, điều này phản ánh sự đầu tư Sự tuân thủ vững chắc trong nhiều năm — giấy phép MSB ở nhiều bang của Mỹ, BitLicense ở bang New York, đã đạt được giấy phép MiCA ở châu Âu, và đăng ký FCA ở Anh, mạng lưới Sự tuân thủ đã khá hoàn thiện. Một sàn giao dịch khác cũng đang tích cực thúc đẩy tiến trình Sự tuân thủ. Đầu năm 2025, trước tiên đã đạt được thỏa thuận với Bộ Tư pháp Mỹ, mở đường cho việc trở lại thị trường Mỹ, sau đó lần lượt nhận được các giấy phép quan trọng tại Dubai, Singapore, Liên minh Châu Âu, cơ bản đã mở thông kênh Sự tuân thủ tại các thị trường chính ở khu vực châu Á-Thái Bình Dương, châu Âu và Mỹ.
Nhiều sàn giao dịch ra đời trong làn sóng Web3 hiện nay cũng bắt đầu khắc phục các thiếu sót về Sự tuân thủ. Mặc dù không phải là nhóm đầu tiên đón nhận Sự tuân thủ, nhưng thái độ và định hướng đã rõ ràng. Đây không chỉ đơn giản là để hoạt động hợp pháp, mà còn là một bước ngoặt mới của ngành: Những nền tảng thực sự có thể tồn tại lâu dài không phải là cạnh tranh bằng các phương thức tiếp thị, mà là khả năng duy trì hoạt động dưới khung pháp lý. Các nền tảng có giấy phép có thể tham gia vào cuộc cạnh tranh của TradFi; trong khi đó, những nền tảng không có giấy phép chỉ có thể bị giới hạn trong một nhóm nhỏ.
Ngoài việc nâng cao ảnh hưởng thông qua việc quảng bá thương hiệu và có được giấy phép, ngành công nghiệp mã hóa cũng đang không ngừng đổi mới. Một sản phẩm ví nổi tiếng đang nỗ lực tạo ra cổng Web3, giúp người dùng thông thường dễ dàng trải nghiệm dịch vụ blockchain, chứ không chỉ dừng lại ở cấp độ khái niệm. Đáng chú ý hơn, ngày càng nhiều giao thức mã hóa bắt đầu thúc đẩy sự phát triển của RWA (tài sản thực trên chuỗi), cho phép người dùng giao dịch cổ phiếu Tesla, Nvidia, hoặc trái phiếu và các tài sản tài chính truyền thống khác trên blockchain. Điều này không chỉ là sự đổi mới công nghệ, mà còn mở ra cánh cửa cho người dùng toàn cầu tham gia công bằng vào tài chính truyền thống. Trước đây, việc mua cổ phiếu nước ngoài cần nhiều thủ tục rườm rà, giờ đây với mã token trên chuỗi, nhiều người dùng mã hóa có thể dễ dàng tham gia vào thị trường này hơn.
Ngành mã hóa đang chủ động tấn công, nỗ lực phá vỡ vòng tròn: thông qua hợp tác liên ngành để nâng cao ảnh hưởng thương hiệu, thông qua Sự tuân thủ để giành được lòng tin của chính thống, và thông qua đổi mới sản phẩm để kết nối thực tế và ảo. Những nỗ lực này đã bắt đầu có hiệu quả - bây giờ bạn có thể thấy quảng cáo của các công ty mã hóa khi đi bộ ở Quảng trường Thời đại New York, trên đường phố London; người bình thường cũng có thể dễ dàng truy cập các dịch vụ tài chính phi tập trung qua ví điện thoại.
Giao thoa giữa tiền điện tử và thị trường chứng khoán Mỹ: Ai sẽ dẫn dắt tương lai?
Khi thế giới tiền điện tử gặp gỡ thị trường chứng khoán Mỹ, một câu hỏi lặng lẽ trở nên quan trọng: Liệu thế giới tiền điện tử đang cố gắng đưa câu chuyện mã hóa vào dòng chính, hay ngành công nghiệp truyền thống bắt đầu hiểu lại Web3?
Ngành công nghiệp mã hóa đang thúc đẩy logic giao dịch gốc trên chuỗi, tính thanh khoản tài sản, và khả năng tài chính mở, từ đó tái cấu trúc cơ sở hạ tầng tài chính. Ví dụ, sự trỗi dậy của DeFi cho phép bất kỳ ai có thể vay mượn, giao dịch, và quản lý tài chính mà không cần ngân hàng, điều này đã tạo ra thách thức trực tiếp đối với các hoạt động ngân hàng truyền thống. Hơn nữa, stablecoin như "tiền mặt kỹ thuật số" trong thế giới mã hóa đã nổi bật trong thanh toán xuyên biên giới và thanh toán thương mại. Tất cả những điều này cho thấy công nghệ mã hóa đã có những đột phá đối với cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống: giao dịch có thể diễn ra liên tục 24/7, thanh toán có thể được hoàn thành trong vài giây, bất kỳ ai chỉ cần có mạng đều có thể tham gia, mà không còn bị ràng buộc bởi giờ làm việc và rào cản gia nhập của các tổ chức truyền thống. Có thể dự đoán rằng, kiến trúc cơ sở của hệ thống tài chính trong tương lai có thể dần dần được blockchain hóa.
Khi mã hóa cố gắng thay đổi TradFi, sức mạnh truyền thống cũng đang thay đổi sâu sắc mã hóa. Điểm rõ ràng nhất là sự can thiệp của các cơ quan quản lý: Các chính phủ và cơ quan quản lý tài chính trên thế giới đang tăng cường xây dựng các quy định đối với tiền mã hóa, đưa chúng vào khuôn khổ quản lý hiện có. Hơn nữa, sự gia nhập quy mô lớn của vốn truyền thống cũng có thể thay đổi cục diện quyền lực trong lĩnh vực mã hóa. Khi các ông lớn phố Wall trở thành những người nắm giữ Bitcoin lớn nhất, khi ban giám đốc của các công ty niêm yết quyết định đưa Ethereum vào bảng cân đối kế toán, quyền định giá và quyền phát ngôn trong thị trường mã hóa đã phần nào chuyển sang tay các tổ chức truyền thống. Điều này đối với những người lý tưởng hóa mã hóa, ban đầu ủng hộ sự phi tập trung và chống quyền lực, có phần mỉa mai, nhưng lại là quá trình mà ngành công nghiệp phải trải qua để tiến vào chính thống.
Đối với ngành mã hóa, việc đạt được sự công nhận truyền thống có nghĩa là có một cơ sở người dùng và quỹ lớn hơn; đối với TradFi, việc hấp thụ đổi mới mã hóa có thể cải thiện hiệu quả và mở rộng ranh giới kinh doanh. Do đó, thay vì nói ai vượt qua ai, tốt hơn là nói về một giai đoạn mới của sự hội nhập hai chiều. Trong quá trình này, có hai từ khóa xuyên suốt - đổi mới và sự tuân thủ. Chỉ có kiên định với đổi mới, mới có thể liên tục tạo ra giá trị và điểm tăng trưởng mới, thu hút sự chú ý từ bên ngoài; chỉ có ôm ấp sự tuân thủ, mới có thể đạt được sự tin tưởng và hỗ trợ từ chính thống, hòa nhập vào hệ thống hiện có. Hai yếu tố này bổ sung cho nhau, không thể thiếu.
Một mặt, đổi mới là động lực cơ bản của sự đột phá. Ngành mã hóa từ khi ra đời đã phát triển dựa vào sự đổi mới liên tục về công nghệ và mô hình. Từ sổ cái phi tập trung của Bitcoin, đến hợp đồng thông minh của Ethereum, rồi đến sự xuất hiện không ngừng của các khái niệm mới như DeFi, NFT, DAO, mỗi lần đổi mới đều mở rộng ranh giới của ngành và thu hút những người tham gia mới. Ở giai đoạn hiện tại, ngành cần những ứng dụng mang tính cách mạng thực sự. Điều này có thể là một mô hình dịch vụ tài chính hoàn toàn mới, khiến TradFi trở nên lu mờ; hoặc có thể là một nền tảng kết nối thế giới thực, giúp cuộc sống hàng ngày của người bình thường trở nên thuận tiện hơn nhờ vào blockchain. Ví dụ, nếu người bình thường có thể dễ dàng thực hiện thanh toán tài sản số xuyên biên giới bằng stablecoin qua ứng dụng mã hóa với thời gian giao dịch chỉ trong vài giây và phí gần như bằng không, thì ngành chuyển tiền truyền thống sẽ cần phải đổi mới, và nhiều người dùng bên ngoài sẽ tự nhiên đổ xô vào hệ sinh thái mã hóa. Hoặc, khi cơ chế xác thực danh tính và chia sẻ dữ liệu dựa trên blockchain được áp dụng rộng rãi, mọi người sẽ không còn cần phải nộp lại những tài liệu xác minh rườm rà, hiệu suất công việc sẽ được nâng cao đáng kể, thì ngay cả khi những người dùng này không giao dịch mã hóa, họ cũng đã trở thành một phần của thế giới blockchain.
Mặt khác, Sự tuân thủ là điều kiện cần thiết để phá vỡ tình thế. Ngành mã hóa muốn thực sự vượt ra ngoài giới hạn, phải giải quyết vấn đề niềm tin, và Sự tuân thủ chính là chìa khóa để xây dựng niềm tin. Trong vài năm qua, chúng ta đã chứng kiến quá nhiều hỗn loạn do thiếu sự quản lý: sàn giao dịch bỏ trốn, tài sản...