Thách thức mới của Solana: khối lượng không bằng thanh khoản
Solana nổi tiếng với tốc độ giao dịch nhanh và khối lượng giao dịch lớn, nhưng điều này có nghĩa là nó đã hoàn toàn đáp ứng nhu cầu thị trường chưa? Sau khi phân tích sâu, chúng tôi phát hiện ra một vấn đề then chốt: những giao dịch này có đang tạo ra giá trị thực sự không?
Thực tế, một lượng lớn giao dịch trên mạng Solana không xuất phát từ nhu cầu giao dịch thực sự, mà đến từ các nhà đầu tư chênh lệch giá cao. Những "nhà giao dịch độc hại" này tận dụng lợi thế công nghệ để thu lợi trong khoảng thời gian tính bằng mili giây. Họ đảm bảo giao dịch của mình được ưu tiên đóng gói bằng cách tăng phí Gas, từ đó thực hiện chênh lệch giá khi các nhà tạo lập thị trường sắp rút lệnh, gây ra tổn thất cho các nhà tạo lập thị trường. Để bù đắp cho những tổn thất này, các nhà tạo lập thị trường buộc phải mở rộng chênh lệch giá mua bán, cuối cùng người dùng thông thường phải gánh chịu chi phí bổ sung.
Solana luôn mơ ước thực hiện sổ lệnh trên chuỗi để thay thế các sàn giao dịch tập trung. Tuy nhiên, sự tồn tại của "nhà giao dịch độc hại" đã trở thành rào cản chính để đạt được mục tiêu này. Đây là thách thức mới mà Solana phải đối mặt: khối lượng không tương đương với thanh khoản. Một thị trường thực sự khỏe mạnh không cần nhiều giao dịch hơn, mà cần giao dịch chất lượng cao hơn.
Làm thế nào để loại bỏ giao dịch độc hại, bảo vệ thanh khoản tốt hơn?
Trong hệ thống Solana hiện tại, do cơ chế đồng thuận áp dụng đấu giá định kỳ, người ăn đơn (đặc biệt là những người giao dịch chênh lệch giá cao) thực sự được ưu tiên, điều này ảnh hưởng đến tính công bằng của thị trường. Trong khoảng thời gian 400 mili giây, các giao dịch được thực hiện theo thứ tự mức phí Gas đã trả. Điều này khiến cho các nhà tạo lập thị trường dễ dàng bị những người giao dịch chênh lệch giá "nhắm vào" khi điều chỉnh báo giá thường xuyên, phải chịu tổn thất không cần thiết.
Trong tình huống lý tưởng, DEX sổ lệnh nên thực hiện hủy đơn hàng trước, sau đó là đơn hàng mới, và cuối cùng mới là giao dịch. Tương tự, đối với oracle, nên cập nhật giá trước, sau đó thực hiện các giao dịch phụ thuộc vào giá đó. Các giao thức cho vay thì cần phải bổ sung ký quỹ trước, sau đó mới tiến hành thanh lý.
Để giải quyết những vấn đề này, Solana đã đề xuất khái niệm thực thi kiểm soát ứng dụng (ACE), và thị trường lắp ráp khối (BAM) chính là sự thực hiện cụ thể của nó.
BAM: Giải pháp của Solana
BAM đã xây dựng một lớp sắp xếp giữa các ứng dụng và mạng chính của Solana. Nó sử dụng môi trường thực thi đáng tin cậy (TEEs) để tạo ra một hộp cát riêng tư, sắp xếp các giao dịch theo các quy tắc đã được thiết lập hoặc theo nguyên tắc nhập trước xuất trước. Cơ chế này nhằm phục vụ tốt hơn cho các giao thức như sổ lệnh, sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn và hồ bơi tối.
BAM hỗ trợ ba chế độ hoạt động: chế độ mặc định Solana, chế độ Block-Engine (tương tự như giải pháp MEV hiện tại của Jito) và chế độ BAM (các xác thực được sắp xếp nghiêm ngặt theo FIFO).
Các đặc điểm cốt lõi của BAM bao gồm:
Sử dụng TEE để xây dựng môi trường riêng tư, đảm bảo tính công bằng.
Thực hiện logic sắp xếp giao dịch phức tạp thông qua hệ thống plugin.
Cho phép ứng dụng tùy chỉnh quy tắc sắp xếp giao dịch, thực hiện chức năng ACE.
Ứng dụng thực tiễn của BAM
Bảo vệ thanh lý cho vay: ưu tiên thực hiện các thao tác bổ sung tài sản thế chấp, sau đó tiến hành kiểm tra thanh lý.
Giao dịch hợp nhất mức nguyên tử: Cập nhật giá của oracle trước, sau đó thực hiện giao dịch phụ thuộc vào giá đó.
Bảo vệ biến động giá: Phát hiện các lệnh lớn bất thường và thực hiện theo từng phần, tránh biến động mạnh trên thị trường.
Bảo vệ nhà tạo lập thị trường: Cho phép hủy lệnh và đặt lệnh lại trong mili giây, giảm thiểu rủi ro từ việc thao túng giá.
Với việc triển khai BAM, trải nghiệm giao dịch Solana dự kiến sẽ được cải thiện đáng kể, giúp trải nghiệm ứng dụng trên mạng chính của nó gần gũi hơn với sàn giao dịch tập trung.
Tóm lại, BAM mang lại khả năng xác minh, bảo vệ quyền riêng tư và tính lập trình cho quy trình xử lý giao dịch của Solana. Nó cho phép các nhà phát triển xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính tiên tiến hơn, chẳng hạn như sổ lệnh giới hạn trung tâm, sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn và bể tối, thúc đẩy sự đổi mới và phát triển tiếp theo của hệ sinh thái Solana.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Solana ra mắt BAM: Giải quyết vấn đề kinh doanh chênh lệch giá cao và nâng cao thanh khoản giao dịch on-chain
Thách thức mới của Solana: khối lượng không bằng thanh khoản
Solana nổi tiếng với tốc độ giao dịch nhanh và khối lượng giao dịch lớn, nhưng điều này có nghĩa là nó đã hoàn toàn đáp ứng nhu cầu thị trường chưa? Sau khi phân tích sâu, chúng tôi phát hiện ra một vấn đề then chốt: những giao dịch này có đang tạo ra giá trị thực sự không?
Thực tế, một lượng lớn giao dịch trên mạng Solana không xuất phát từ nhu cầu giao dịch thực sự, mà đến từ các nhà đầu tư chênh lệch giá cao. Những "nhà giao dịch độc hại" này tận dụng lợi thế công nghệ để thu lợi trong khoảng thời gian tính bằng mili giây. Họ đảm bảo giao dịch của mình được ưu tiên đóng gói bằng cách tăng phí Gas, từ đó thực hiện chênh lệch giá khi các nhà tạo lập thị trường sắp rút lệnh, gây ra tổn thất cho các nhà tạo lập thị trường. Để bù đắp cho những tổn thất này, các nhà tạo lập thị trường buộc phải mở rộng chênh lệch giá mua bán, cuối cùng người dùng thông thường phải gánh chịu chi phí bổ sung.
Solana luôn mơ ước thực hiện sổ lệnh trên chuỗi để thay thế các sàn giao dịch tập trung. Tuy nhiên, sự tồn tại của "nhà giao dịch độc hại" đã trở thành rào cản chính để đạt được mục tiêu này. Đây là thách thức mới mà Solana phải đối mặt: khối lượng không tương đương với thanh khoản. Một thị trường thực sự khỏe mạnh không cần nhiều giao dịch hơn, mà cần giao dịch chất lượng cao hơn.
Làm thế nào để loại bỏ giao dịch độc hại, bảo vệ thanh khoản tốt hơn?
Trong hệ thống Solana hiện tại, do cơ chế đồng thuận áp dụng đấu giá định kỳ, người ăn đơn (đặc biệt là những người giao dịch chênh lệch giá cao) thực sự được ưu tiên, điều này ảnh hưởng đến tính công bằng của thị trường. Trong khoảng thời gian 400 mili giây, các giao dịch được thực hiện theo thứ tự mức phí Gas đã trả. Điều này khiến cho các nhà tạo lập thị trường dễ dàng bị những người giao dịch chênh lệch giá "nhắm vào" khi điều chỉnh báo giá thường xuyên, phải chịu tổn thất không cần thiết.
Trong tình huống lý tưởng, DEX sổ lệnh nên thực hiện hủy đơn hàng trước, sau đó là đơn hàng mới, và cuối cùng mới là giao dịch. Tương tự, đối với oracle, nên cập nhật giá trước, sau đó thực hiện các giao dịch phụ thuộc vào giá đó. Các giao thức cho vay thì cần phải bổ sung ký quỹ trước, sau đó mới tiến hành thanh lý.
Để giải quyết những vấn đề này, Solana đã đề xuất khái niệm thực thi kiểm soát ứng dụng (ACE), và thị trường lắp ráp khối (BAM) chính là sự thực hiện cụ thể của nó.
BAM: Giải pháp của Solana
BAM đã xây dựng một lớp sắp xếp giữa các ứng dụng và mạng chính của Solana. Nó sử dụng môi trường thực thi đáng tin cậy (TEEs) để tạo ra một hộp cát riêng tư, sắp xếp các giao dịch theo các quy tắc đã được thiết lập hoặc theo nguyên tắc nhập trước xuất trước. Cơ chế này nhằm phục vụ tốt hơn cho các giao thức như sổ lệnh, sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn và hồ bơi tối.
BAM hỗ trợ ba chế độ hoạt động: chế độ mặc định Solana, chế độ Block-Engine (tương tự như giải pháp MEV hiện tại của Jito) và chế độ BAM (các xác thực được sắp xếp nghiêm ngặt theo FIFO).
Các đặc điểm cốt lõi của BAM bao gồm:
Ứng dụng thực tiễn của BAM
Với việc triển khai BAM, trải nghiệm giao dịch Solana dự kiến sẽ được cải thiện đáng kể, giúp trải nghiệm ứng dụng trên mạng chính của nó gần gũi hơn với sàn giao dịch tập trung.
Tóm lại, BAM mang lại khả năng xác minh, bảo vệ quyền riêng tư và tính lập trình cho quy trình xử lý giao dịch của Solana. Nó cho phép các nhà phát triển xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính tiên tiến hơn, chẳng hạn như sổ lệnh giới hạn trung tâm, sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn và bể tối, thúc đẩy sự đổi mới và phát triển tiếp theo của hệ sinh thái Solana.