Báo cáo tuần vĩ mô: Thị trường điều chỉnh liên tục, theo dõi tín hiệu rủi ro tín dụng
Một. Nhìn lại vĩ mô trong tuần này
1. Thị trường chung điều chỉnh, tâm lý phòng thủ gia tăng
Tuần này, các chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ đều giảm, chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm 3,1%, chỉ số Nasdaq giảm 2,6%, chỉ số Russell 2000 giảm 1,8%. Ngành tiện ích tăng 1,4%, trở thành ngành duy nhất tăng điểm, phản ánh việc dòng tiền chuyển sang tài sản phòng ngừa. Chỉ số độ biến động VIX duy trì ở mức trên 20, cho thấy tâm lý thị trường thận trọng nhưng chưa rơi vào trạng thái hoảng loạn cực độ.
2. Thị trường hàng hóa phân hóa rõ rệt
Vàng phá vỡ mức 3000 USD/ounce đạt mức cao kỷ lục, cho thấy nhu cầu trú ẩn gia tăng. Giá đồng tăng 3.9%, gợi ý rằng nhu cầu từ ngành sản xuất vẫn được hỗ trợ. Giá dầu thô ổn định quanh 67 USD, nhưng vị thế nắm giữ hợp đồng tương lai giảm hơn 9.6%, phản ánh kỳ vọng của thị trường về sự tăng trưởng nhu cầu toàn cầu yếu. Giá khí đốt tiếp tục giảm, chủ yếu do cung vượt cầu và nhu cầu công nghiệp yếu.
3. Thị trường tiền điện tử đồng bộ điều chỉnh
Mặc dù Bitcoin vẫn thể hiện xu hướng giảm, nhưng biên độ dao động đã thu hẹp lại, áp lực bán trong ngắn hạn đã phần nào giảm bớt. Các loại tiền điện tử như Ethereum, Solana có hiệu suất yếu, phản ánh sự giảm sút trong khẩu vị rủi ro của thị trường. Giá trị vốn hóa thị trường của stablecoin tiếp tục tăng, nhưng dòng vốn ròng đang chậm lại, cho thấy tính thanh khoản của thị trường đang có xu hướng thận trọng.
4. Chuỗi cung ứng toàn cầu tăng tốc điều chỉnh
Chỉ số hàng khô Baltic ( BDI ) tiếp tục tăng, phản ánh nhu cầu vận tải biển ở khu vực Á Âu mạnh mẽ, khả năng năng lực sản xuất công nghiệp có thể tăng tốc chuyển ra nước ngoài. Chỉ số vận tải của Mỹ giảm 6.5%, ám chỉ nhu cầu trong nước yếu. Sự phân kỳ này cho thấy chuỗi cung ứng toàn cầu đang trải qua sự tái cấu trúc theo vùng, nền kinh tế trong nước của Mỹ đang chịu áp lực.
5. Dữ liệu lạm phát giảm nhưng kỳ vọng phân hóa
Dữ liệu CPI và PPI thấp hơn mong đợi, củng cố kỳ vọng thị trường về việc giảm lãi suất. Tuy nhiên, kết quả khảo sát kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng tại Đại học Michigan đã tăng đáng kể, và có sự khác biệt rõ rệt giữa các đảng phái. Sự phân hóa giữa dữ liệu lạm phát thực tế và kỳ vọng đã làm gia tăng sự không chắc chắn trên thị trường.
6. Tính thanh khoản có sự nới lỏng biên nhưng rủi ro tín dụng gia tăng
Tài khoản TGA của Bộ Tài chính Mỹ đã có dòng tiền ra, việc sử dụng cửa sổ chiết khấu của Cục Dự trữ Liên bang giảm, tính thanh khoản tổng thể có xu hướng ổn định. Tuy nhiên, chênh lệch tín dụng doanh nghiệp mở rộng, hợp đồng hoán đổi tín dụng đầu tư cấp độ Bắc Mỹ (CDX IG) tăng hơn 7%. CDS chủ quyền của Mỹ và hợp đồng hoán đổi tín dụng trái phiếu cao cấp đều có sự gia tăng, phản ánh mối lo ngại của thị trường về tính bền vững của nợ doanh nghiệp và chính phủ ngày càng gia tăng.
Hai, Dự báo vĩ mô tuần tới
1. Biến quan trọng
Tuần tới, thị trường sẽ tập trung vào cuộc họp FOMC, dữ liệu doanh thu bán lẻ và xu hướng chính của các ngân hàng trung ương toàn cầu. Đặc biệt chú ý đến hướng dẫn giảm lãi suất từ biểu đồ chấm của Cục Dự trữ Liên bang (dự kiến 2-3 lần giảm lãi suất) và liệu có tạm dừng việc thắt chặt định lượng (QT).
2. Đề xuất chiến lược
Thị trường chứng khoán toàn cầu: Giảm tỷ lệ phân bổ tài sản có β cao, tăng cường các lĩnh vực phòng thủ, theo dõi các cơ hội bị đánh giá thấp. Tăng cường tỷ lệ phân bổ vào thị trường Châu Á và Châu Âu để phòng ngừa sự không chắc chắn của thị trường Mỹ.
Thị trường tiền mã hóa: Bitcoin vẫn có giá trị cấu trúc dài hạn, khuyến nghị giảm thiểu rủi ro từ altcoin. Theo dõi dòng tiền của stablecoin để đánh giá tình trạng thanh khoản của thị trường.
Thị trường tín dụng: Cảnh giác với việc chênh lệch tín dụng mở rộng, giảm phân bổ trái phiếu của các doanh nghiệp có đòn bẩy cao, tăng cường phân bổ trái phiếu có xếp hạng cao và trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn trung và dài hạn. Theo dõi ảnh hưởng tiềm tàng của vấn đề thâm hụt trái phiếu chính phủ Mỹ đối với tâm lý thị trường.
Tổng thể mà nói, thị trường vẫn đang tìm kiếm điểm cân bằng mới, nhà đầu tư cần giữ thái độ thận trọng, đồng thời nắm bắt cơ hội có thể xuất hiện với các tài sản chất lượng bị bán sai. Theo dõi chặt chẽ kết quả cuộc họp FOMC và ảnh hưởng của nó đến thị trường, đặc biệt là kỳ vọng từ biểu đồ điểm và quyết định có tạm dừng QT hay không.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
9 thích
Phần thưởng
9
6
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
AirdropFatigue
· 14giờ trước
giảm thì giảm thôi,反正习惯了
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropworkerZhang
· 14giờ trước
Ngắn hạn Giao ngay Vị thế nặng có làm không
Xem bản gốcTrả lời0
NFTFreezer
· 14giờ trước
Vàng đã lên tới 3000 rồi, thật là ngạc nhiên!
Xem bản gốcTrả lời0
0xSoulless
· 14giờ trước
Ai mà không phải là đồ ngốc, đã quen với việc chơi đùa với mọi người.
Xem bản gốcTrả lời0
FlyingLeek
· 14giờ trước
Sao cảm giác càng xem càng hồi hộp vậy?
Xem bản gốcTrả lời0
FrontRunFighter
· 14giờ trước
các cá voi đang phòng thủ trong khi bán lẻ bị rekt... những động thái trong rừng tối điển hình smh
Báo cáo tuần vĩ mô: Thị trường điều chỉnh tiếp tục theo dõi rủi ro tín dụng và cuộc họp FOMC
Báo cáo tuần vĩ mô: Thị trường điều chỉnh liên tục, theo dõi tín hiệu rủi ro tín dụng
Một. Nhìn lại vĩ mô trong tuần này
1. Thị trường chung điều chỉnh, tâm lý phòng thủ gia tăng
Tuần này, các chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ đều giảm, chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm 3,1%, chỉ số Nasdaq giảm 2,6%, chỉ số Russell 2000 giảm 1,8%. Ngành tiện ích tăng 1,4%, trở thành ngành duy nhất tăng điểm, phản ánh việc dòng tiền chuyển sang tài sản phòng ngừa. Chỉ số độ biến động VIX duy trì ở mức trên 20, cho thấy tâm lý thị trường thận trọng nhưng chưa rơi vào trạng thái hoảng loạn cực độ.
2. Thị trường hàng hóa phân hóa rõ rệt
Vàng phá vỡ mức 3000 USD/ounce đạt mức cao kỷ lục, cho thấy nhu cầu trú ẩn gia tăng. Giá đồng tăng 3.9%, gợi ý rằng nhu cầu từ ngành sản xuất vẫn được hỗ trợ. Giá dầu thô ổn định quanh 67 USD, nhưng vị thế nắm giữ hợp đồng tương lai giảm hơn 9.6%, phản ánh kỳ vọng của thị trường về sự tăng trưởng nhu cầu toàn cầu yếu. Giá khí đốt tiếp tục giảm, chủ yếu do cung vượt cầu và nhu cầu công nghiệp yếu.
3. Thị trường tiền điện tử đồng bộ điều chỉnh
Mặc dù Bitcoin vẫn thể hiện xu hướng giảm, nhưng biên độ dao động đã thu hẹp lại, áp lực bán trong ngắn hạn đã phần nào giảm bớt. Các loại tiền điện tử như Ethereum, Solana có hiệu suất yếu, phản ánh sự giảm sút trong khẩu vị rủi ro của thị trường. Giá trị vốn hóa thị trường của stablecoin tiếp tục tăng, nhưng dòng vốn ròng đang chậm lại, cho thấy tính thanh khoản của thị trường đang có xu hướng thận trọng.
4. Chuỗi cung ứng toàn cầu tăng tốc điều chỉnh
Chỉ số hàng khô Baltic ( BDI ) tiếp tục tăng, phản ánh nhu cầu vận tải biển ở khu vực Á Âu mạnh mẽ, khả năng năng lực sản xuất công nghiệp có thể tăng tốc chuyển ra nước ngoài. Chỉ số vận tải của Mỹ giảm 6.5%, ám chỉ nhu cầu trong nước yếu. Sự phân kỳ này cho thấy chuỗi cung ứng toàn cầu đang trải qua sự tái cấu trúc theo vùng, nền kinh tế trong nước của Mỹ đang chịu áp lực.
5. Dữ liệu lạm phát giảm nhưng kỳ vọng phân hóa
Dữ liệu CPI và PPI thấp hơn mong đợi, củng cố kỳ vọng thị trường về việc giảm lãi suất. Tuy nhiên, kết quả khảo sát kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng tại Đại học Michigan đã tăng đáng kể, và có sự khác biệt rõ rệt giữa các đảng phái. Sự phân hóa giữa dữ liệu lạm phát thực tế và kỳ vọng đã làm gia tăng sự không chắc chắn trên thị trường.
6. Tính thanh khoản có sự nới lỏng biên nhưng rủi ro tín dụng gia tăng
Tài khoản TGA của Bộ Tài chính Mỹ đã có dòng tiền ra, việc sử dụng cửa sổ chiết khấu của Cục Dự trữ Liên bang giảm, tính thanh khoản tổng thể có xu hướng ổn định. Tuy nhiên, chênh lệch tín dụng doanh nghiệp mở rộng, hợp đồng hoán đổi tín dụng đầu tư cấp độ Bắc Mỹ (CDX IG) tăng hơn 7%. CDS chủ quyền của Mỹ và hợp đồng hoán đổi tín dụng trái phiếu cao cấp đều có sự gia tăng, phản ánh mối lo ngại của thị trường về tính bền vững của nợ doanh nghiệp và chính phủ ngày càng gia tăng.
Hai, Dự báo vĩ mô tuần tới
1. Biến quan trọng
Tuần tới, thị trường sẽ tập trung vào cuộc họp FOMC, dữ liệu doanh thu bán lẻ và xu hướng chính của các ngân hàng trung ương toàn cầu. Đặc biệt chú ý đến hướng dẫn giảm lãi suất từ biểu đồ chấm của Cục Dự trữ Liên bang (dự kiến 2-3 lần giảm lãi suất) và liệu có tạm dừng việc thắt chặt định lượng (QT).
2. Đề xuất chiến lược
Thị trường chứng khoán toàn cầu: Giảm tỷ lệ phân bổ tài sản có β cao, tăng cường các lĩnh vực phòng thủ, theo dõi các cơ hội bị đánh giá thấp. Tăng cường tỷ lệ phân bổ vào thị trường Châu Á và Châu Âu để phòng ngừa sự không chắc chắn của thị trường Mỹ.
Thị trường tiền mã hóa: Bitcoin vẫn có giá trị cấu trúc dài hạn, khuyến nghị giảm thiểu rủi ro từ altcoin. Theo dõi dòng tiền của stablecoin để đánh giá tình trạng thanh khoản của thị trường.
Thị trường tín dụng: Cảnh giác với việc chênh lệch tín dụng mở rộng, giảm phân bổ trái phiếu của các doanh nghiệp có đòn bẩy cao, tăng cường phân bổ trái phiếu có xếp hạng cao và trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn trung và dài hạn. Theo dõi ảnh hưởng tiềm tàng của vấn đề thâm hụt trái phiếu chính phủ Mỹ đối với tâm lý thị trường.
Tổng thể mà nói, thị trường vẫn đang tìm kiếm điểm cân bằng mới, nhà đầu tư cần giữ thái độ thận trọng, đồng thời nắm bắt cơ hội có thể xuất hiện với các tài sản chất lượng bị bán sai. Theo dõi chặt chẽ kết quả cuộc họp FOMC và ảnh hưởng của nó đến thị trường, đặc biệt là kỳ vọng từ biểu đồ điểm và quyết định có tạm dừng QT hay không.