LSDFi五大形式解析：解锁ETH质押新机遇

LSDFi是基于LSD的DeFi产品,通过LSD将质押的ETH转化为可交易资产,解锁流动性,降低质押门槛,并可获得多重收益。

LSDFi背后是DeFi乐高,新项目通过激励吸引用户质押ETH/LSD,以获取市场份额和LSD控制权。部分项目利用动态激励来促进验证者去中心化。

LSDFi主要有以下五种形式:

1. LP(收益10%+)

上海升级前,LSD不能直接兑换ETH,许多DeFi建立LSD-ETH流动性池。基础收益不超5%,主要通过代币补贴提高APY。质押者可获得网络奖励和LP费用奖励。上海升级后LP规模可能增加。

2. 循环借贷(收益10%+)

通过AAVE和LIDO的STETH对以太坊合并进行杠杆对赌:

• 在LIDO质押ETH换取STETH
• 将STETH存入AAVE并借入ETH
• 循环上述操作

清算风险较高,APR取决于循环次数。理论上所有借贷协议都可实施,预计会出现自动循环借贷产品。

3. Yield(10%+)

如Yearn Finance在Curve建立流动性池,将LSD APY提高到5.89%。通过聚合多平台收益和补贴来增加收益。老牌DeFi插手LSD反映了该赛道的重要性。

4. EigenLayer(收益未知)

提供多种质押方式,包括流动性质押和超流动性质押:

• LSD质押:已质押资产再次质押到EigenLayer
• LSD LP质押:如Curve的stETH-ETH LP Token再质押到EigenLayer

5. 激励性LSDFi项目

通过杠杆、结构化策略、期权、债券衍生品等提高资本效率,或利用高APY吸引储蓄。

总的来说,LSDFi项目都在争夺LSD话语权,这将决定未来合作项目和DeFi生态。策略稳定性是关键,高收益可能带来可持续性问题。LSDFi对验证者去中心化的影响尚小,但后期可能会有所改善。项目间存在合作空间,未来可能形成不同风险收益等级的产品。LSD War已经开始,可能持续到以太坊质押率稳定在25%以上。