美制造业复苏引发通胀担忧 比特币突破61000美元大关

美国制造业近两个月持续复苏，引发通胀升温担忧。同时，AI领域的重大突破引发了新一轮讨论。人工智能公司推出的文生视频模型展示了令人惊叹的效果，超出了许多人的预期。与此同时，某知名芯片制造商发布的财报大幅超出市场预期，其市值一度跃居美股第三。在加密货币市场，比特币价格突破61000美元大关，ETF对市场的积极影响初步显现。

二月初，美国劳工部公布了重要数据：1月非农就业人数增加35.3万人，创下2023年1月以来最大增幅，远超预期的18.5万人。这一强劲的就业数据引发了人们对通胀走高的担忧。

果然，2月13日公布的数据显示，美国1月CPI同比增长3.1%，高于预期的2.9%；环比增长0.3%，高于预期的0.2%。核心CPI同比增长3.9%，高于预期的3.7%；环比增长0.4%，高于预期的0.3%。市场对此反应迅速：当天纳指下跌1.8%，十年期美债收益率大幅上涨。

实际上，美债收益率从1月底就开始缓慢攀升，这与年底和年初的经济数据表现密切相关。目前市场普遍预计美联储可能会在6月才进行首次降息，一些投行也调整了降息预期，认为今年可能只会降息四次，而非此前预计的五次。

美国经济表现与制造业周期密切相关。最新公布的Markit制造业PMI初值显示，美国2月该指数为51.5，高于预期的50.5和前值50.7。这是自2022年9月以来，美国首次连续两个月Markit制造业PMI初值位于枯荣线之上。

从制造业订单数来看，美国最新数据创下2022年6月以来新高。制造业的强劲复苏意味着美国可能正在进入新一轮库存周期，进而推动就业和通胀上升。

尽管如此，市场普遍认为继续加息的可能性不大。从利率变动概率来看，虽然降息概率有所下降，但加息概率一直处于较低水平。目前美国经济发展伴随着一定程度的通胀，但从资产价格表现来看，通胀并未抑制股票和加密资产的上涨。资产价格反映了经济态势的变化，市场对未来降息仍持乐观态度。

本月科技圈最热门的话题莫过于某AI公司发布的文生视频工具。该工具生成的多个一分钟视频在网上广泛传播，其画质、流畅度和逻辑连贯性堪比人工制作的视频。多数观点认为，这一技术的出现预示着行业变革即将到来。在内容创作与媒体领域，它将彻底改变传统视频制作方式，帮助创作者以更高效、低成本的方式制作高质量视频，从而提升整个行业的工作效率。

在ChatGPT问世时，人们曾预测视频生成类AI工具可能需要5到10年才能出现。然而，仅仅一年多后，这项技术就已经展现出令人震撼的效果。尽管视频局部可能存在些许瑕疵，但并不影响整体效果，而且这些问题可以通过技术迭代逐步解决。换言之，AI技术的发展速度远超人们预期。

同时，某芯片制造商的最新财报数据也印证了AI发展的迅速。其多项财务指标大幅超出市场预期：四季度营收221亿美元，环比增长22%，同比增长265%，高于分析师预期的204.1亿美元，单季度收入甚至超过2021年全年。四季度净利润123亿美元，同比增长769%，调整后每股收益5.16美元，高于市场预期的4.59美元。四季度调整后利润率76.7%，超过市场预期的75.4%。整个2024财年，该公司营收同比增长126%至609亿美元。此外，公司预计一季度营收240亿美元，上下波动区间不超过2%，远高于市场预期219亿美元。财报发布后，公司股价在2月22日暴涨超16%，一度成为仅次于微软和苹果的美股第三大市值企业。当天，该公司带动美股三大指数跳空高开，道指和标普500继续创历史新高，纳指最高达到16134.22点，距离历史高点仅不到100点。

本月还有一则有趣的消息：某理财集团的美国青少年(13-19岁)托管账户总数持续增长，从2019年的12万户增至2022年的近20万户，2023年更是因收购另一家证券公司而扩增至30万户以上。这些年轻投资者最青睐的是以科技巨头为代表的科技股。每一代人都有其独特的投资习惯和理财逻辑，传统投资者偏好高分红的蓝筹股，而新一代年轻人则倾向于高成长的科技行业。因此，我们有理由相信，在AI的助力下，科技巨头乃至加密资产等"新资产"很可能会被越来越多的人接受，成为未来长期的主流投资品种。

春节期间，比特币价格持续上涨，从2月8日零点（UTC+8）43000美元左右开始快速攀升，连续上涨一周至15日，随后进入横盘整理期，最高突破53000美元，涨幅达23.3%。在28日，比特币继续突破，最高触及61000美元附近。

比特币在春节期间上涨似乎已成为一种"新传统"。过去9年，如果在农历新年开始前3天买入比特币，并在农历新年开始后10天卖出，都能获得不同程度的收益。据粗略统计，2021年的涨幅最高，达24.3%，即使是表现最差的2019年春节期间，也有约3%的涨幅。

抛开这些统计，这波比特币上涨主要受益于某机构抛压减少和比特币现货ETF资金持续流入。数据显示，尽管该机构的持仓仍在减少，但减持幅度正在边际递减。

从ETF流入角度来看，春节前后正是ETF持续大规模流入比特币的时期。ETF对比特币价格的推动作用逐渐显现。截至26日，11支ETF累计净流入61.5亿美元，持币市值占比特币总市值的3.81%，这一数据超过了某知名交易所钱包地址所拥有的比特币数量。

比特币ETF的发展速度令人惊叹，某资管公司的ETF产品在26日的成交额突破13亿美元。某ETF分析师在社交媒体上表示，这对于一只新上市的ETF来说是一个惊人的数字。

除ETF外，某科技公司也是比特币市场资金流入的重要来源。该公司一直以囤积比特币著称。2月26日，公司创始人在社交平台宣布，公司于2月15日至25日期间购入3,000枚比特币，平均购买价格为51,813美元。至此，该公司共持有19.3万枚比特币，平均持有成本约为31,544美元。

比特币现货ETF的获批为市场注入了极大信心，因此以太坊现货ETF何时推出成为市场当前关注的焦点之一。某分析师在2月17日发文称，一家资管公司为其现货以太坊ETF备案提交了修订版的S-1A文件，另一家公司也就其现货以太坊ETF提交了新的19b-4文件以及一系列新的分析说明。目前最关键的日期是5月23日，即监管机构对某公司以太坊ETF做出最终决定的日期。如果以太坊ETF获批，将标志着加密市场又一重大胜利，更多传统投资者可通过ETF参与以太坊市场，为加密领域引入新资金。这可能对市场产生积极影响，尤其是当一些原本对加密资产持怀疑态度的投资者成为增量资金时。

上个月，美国比特币ETF的市值已超过白银，成为美国第二大ETF商品资产类别，但许多分析师认为这并非比特币的终点。某公司创始人认为，比特币的市值目前刚刚超过一万亿美元，正在与黄金、房地产甚至标普指数等资产类别竞争，而这些资产的市值都比比特币高出许多倍。他认为比特币本身作为资产优于上述所有，在这种情况下没有理由出售。

最后，近几个月来，市场一直在优化比特币网络，以使其能执行更多功能，例如采用比特币Layer2和铭文等技术。但不少投资者担心这会影响比特币"电子黄金"的价值属性，使其失去纯粹性。某媒体近期发布了比特币L2标准，规定了一些关键要求，包括必须将比特币作为原生资产、L2用户能够追溯到一层资产（比特币）的控制权，以及对比特币系统的强依赖等。这些标准确保了比特币在这些扩展网络中的控制权，同时明确了比特币仍然是最终结算工具，因此不会对比特币的价值属性产生不利影响，投资者无需过度担忧。

尽管通胀回升，但在AI革命的强势推动下，市场仍创下新高。目前市场并不担心继续加息，更多关注的是首次降息何时到来。通胀并未抑制资产上涨。某机构抛压的影响正在减弱，比特币能否突破69000美元历史高点，让我们拭目以待。