DeFi行业发展现状与未来展望

DeFi领域在2020年经历了蓬勃发展,但随后市场遇冷,TVL从巅峰时期的1791亿美元降至目前的370亿美元。即便是头部项目的代币价格也普遍下跌90%左右。这种"量价齐跌"的局面导致部分项目被迫关停。

造成DeFi代币价格下跌的原因主要有:项目代币解锁带来的抛压、部分泡沫项目被证伪、监管趋严等。有观点认为,DeFi代币在牛市中享受了流动性溢价,而在熊市中这种溢价消失。另外,流动性挖矿机制也容易导致代币价格出现螺旋式上升或下跌。

尽管市场低迷,但部分能产生真实收益的项目似乎已跌入合理估值区间。目前市场更关注费用、市盈率等指标,能明确计算出P/E的项目主要集中在DeFi领域。以MKR为例,其P/E已低于25。不过也有观点认为,并非所有DeFi项目都已"跌出黄金坑",仍需谨慎甄别。

在当前市况下,ETH质押和Maker DSR成为较受欢迎的收益策略。除此之外,Frax的sFRAX、一些成熟DEX上的流动性挖矿等也是不错的选择。但需注意,收益越高风险往往越大。

对于DeFi未来发展,业内人士看好几个方向:能产生原生收益的项目、去中心化稳定币及相关生态、RWA、基础设施(如钱包、跨链方案、数据赛道)等。总的来说,能为用户创造真实价值、推动DeFi与实体经济融合的项目更具发展潜力。

在这个快速发展的领域,项目能否在熊市中存活下来至关重要。目前多数头部DeFi项目仍在持续迭代更新,其中或许蕴含着引领下一轮牛市的新动力。