Flatcoin：通胀调整型稳定币

Flatcoin是一种新兴的代币经济学概念,旨在作为一种价值储存代币,可根据通货膨胀变化调整其价值。Flatcoin的目标是保持代币持有者或特定群体的购买力。

以虚构的"i-DAI"为例,即通胀调整后的DAI。i-DAI会锚定在参考时间点,随通胀变化实时调整价格,以维持持有者购买力。虽然i-DAI目前只是概念,但可通过基于控制器的稳定币(CBS)实现,如Reflexer Labs推出的RAI。

通货膨胀在经济学中指物价普遍上涨导致货币购买力下降。在高通胀环境下,货币持有者可能经历购买力下降,削弱对货币和经济体系的信任。因此,各国央行都致力于维持较低的年通胀率。

Flatcoin设计面临几个挑战:

1. 通胀指数的低时间粒度
2. 传感器测量的时空调节困难
3. 传感器融合和控制器设计复杂
4. 通过激励机制实现经济变化

一种可行的Flatcoin设计是借鉴当前成功稳定币的思路,采用控制器概念感知价格变化并调整激励机制。RAI是一个已落地的CBS案例,使用无监督PI控制器引导经济激励,以及预言机感知RAI/USD价格,使其价值与USD保持一致走势。

RAI允许用户用ETH获得以RAI计价的超额抵押贷款。未偿债务以RAI计价,利率由PI控制器定义。RAI价格相对稳定是因为具有反周期激励机制 - 当市场价格与赎回价格出现差异时,理性用户会有套利动机。

设计Flatcoin的关键是:

1. 通胀预言机
2. 适度调节的控制器用于测量通胀

从控制理论角度,Flatcoin设计挑战包括:

1. 设计传感器采集价格信号并合并
2. 控制器处理信号估算所需市场干预
3. 执行器提供激励驱动二级市场调整Flatcoin价值

在设计Flatcoin时,需要考虑其预期使用范围,选择合适的通胀衡量标准,并解决准确及时测量通胀带来的复杂性。

建议先从功能最小化的概念验证(PoC)设计开始,限制通胀的空间分量,从单一货币市场内的区域性指数Flatcoin起步。长期来看,全球复合指数通胀代币可解决套利问题,但需要更多概念化和设计工作。通过逐步部署和评估,可以不断改进传感器、控制器和执行器,最终实现有效的全球规模Flatcoin。