RWA行业真实规模及发展现状分析

截至12月1日，不包括稳定币项目在内的狭义RWA资产总规模达到135.5亿美元。这个数字包括了私人信贷、美债、大宗商品、机构另类基金、非美国债、企业债券和股票等资产类别。若将稳定币项目的1927.8亿美元资产规模计入，广义RWA行业的总规模已达到2063.3亿美元，实现了万亿美元目标的20%。

在过去两年间，RWA行业的市场格局发生了显著变化。私人信贷领域的快速发展，特别是Figure Markets的加入，使得该细分市场的规模达到94亿美元，超过了美债代币化的26亿美元规模。这一变化反映了行业重心的转移。

从2024年每月的资产发行情况来看，稳定币、美债代币化和私人信贷成为了三大主力。这表明这些细分领域可能是RWA赛道中最具增长潜力的投资方向。

在区块链平台分布方面，以太坊以76.51%的市场份额遥遥领先。Stellar、Polygon和Solana分别位列第二、第三和第四位。值得注意的是，尽管Avalanche在RWA领域表现积极，但受制于其生态系统发展，总体规模仍有限。

对于投资者而言，RWA行业中存在两类主要的投资标的：

1. Beta标的：包括各子领域的龙头企业，如美债代币化领域的SKY和Ondo Finance，私人信贷领域的Figure Markets，非美国债代币化的Spiko，以及机构基金领域的Securitize等。

2. Alpha标的：包括与大型金融机构合作的创新项目，如Elixir，以及在特定细分市场表现出色的平台，如Curve和Goldfish。

投资者在选择Alpha标的时，应关注那些具有颠覆性创新潜力或呈现指数级增长趋势的项目。随着RWA行业的持续发展和成熟，这些投资机会可能会带来可观的回报。