Radpie：RDNT的"Convex"即将登场

近期，Penpie的$PNPI代币在首次发行后价格猛涨，一度达到5倍涨幅。乘此热潮，Magpie宣布将以子DAO模式推出Radiant($RDNT)的"Convex"产品——Radpie。在多重利好因素的支持下，Radpie能否复制甚至超越PNP的成功？本文将详细介绍Radpie的运作机制、产品优劣势、市场叙事以及参与方式。

Radpie运作机制

Radpie与RDNT的关系类似于Convex与Curve。Radiant作为全链借贷协议采取了流动性激励限制措施，要求用户间接锁定一定比例的RDNT才能获取挖矿收益。具体来说，用户需持有相当于存款金额5%的dLP（80%RDNT/20%ETH的Balancer池子LP）。如果比例低于5%，将无法获得RDNT排放收益。

Radiant的一键循环功能会在dLP占比不足时自动借款购买dLP，这为RDNT带来了良好的持续性。因为在挖矿的同时，用户也在为RDNT提供长期流动性。dLP有锁定期要求，且锁定时间越长，APR越高。

Radpie的作用是收集dLP并共享给DeFi矿工，使他们无需持有RDNT就能参与挖矿。这与Convex共享veCRV的模式类似。收集的dLP将转换为mDLP代币，类似于CRV通过Convex转换为cvxCRV。

对RDNT持有者而言，可以将dLP通过Radpie转换为mDLP，在保持RDNT头寸的同时享受高收益。这对Radiant项目也有利，因为转换为mDLP后将永久循环锁定，支持RDNT的长期流动性，并有助于吸引更多小型用户。

然而，Radiant与Pendle/Curve不同，没有投票决定激励分配的机制，因此缺少贿赂收入。不过，Radiant已明确将继续推进DAO建设，未来治理权可能获得更多价值，作为大量治理权（dlp）持有者的Radpie也有望从中受益。

产品优劣势分析

Radpie与Penpie类似，都是建立在现有成熟项目基础上的产品，因此其发展前景较为明确。横向比较，Aura的FDV约为Balancer的35%，Convex约为Curve的14%。考虑到RDNT作为一个FDV达3亿美元且已上币安的项目，Radpie的估值也具有一定的可比性。按照Magpie子DAO的惯例，Radpie IDO的FDV预计将低于1000万美元，这为IDO参与者提供了可观的获利空间。

Radpie的劣势在于缺乏母DAO Magpie的横向扩展能力。但它将受益于Magpie各子DAO的内外循环体系，这一点将在下文详述。

市场叙事标签

Radpie的主要叙事标签包括：LayerZero、ARB空投、超主权杠杆治理、内外双循环以及子DAO模式。

1. LayerZero：RDNT是知名的LayerZero概念币，Radpie也将利用LayerZero实现跨链互操作性。

2. ARB空投：RDNT DAO已决定将获得的ARB中的40%空投给未来一段时间新锁定的dLP，30%平均空投给接下来一年存续的dLP。Radpie正好赶上这个时间点，有望参与瓜分这200多万ARB，这将有助于项目的启动。

3. 超主权杠杆治理：按惯例，大量RDP将分配给Magpie财库。这些代币带来的收益将分给MGP持有者，同时在Radiant DAO决策时，MGP持有者也可通过所控制的RDP参与。考虑到MGP在RDP以及RDP在RDNT中都是整体参与的，这实际上形成了一种杠杆效应。

4. 内外双循环：这是Magpie在治理权赛道下使用子DAO模式扩张产生的独特体系。内循环指的是，通过多个项目之间实现资源共享，来降低成本提高效率。外循环则是指，通过多个项目之间的资源共享，减少对外净支出。

5. 子DAO：子DAO模式不仅支持了超主权杠杆治理和内外双循环体系，还能继承母DAO的信誉，充分发挥代币经济学的优势实现增长，并为市场提供更多投资选择。

Magpie系IDO的参与方式

参考Penpie的IDO份额分配，未来Magpie系IDO的参与方式可分为：

长期参与：购买并持有vlMGP，预计可参与Magpie今后所有子DAO IDO。但这种方式受MGP价格波动影响较大，请充分研究后再决定。

短期套利：通过抵押借入RDNT或做空合约对冲，参与mDLP Rush活动将DLP转化为mDLP，同时获得RDP空投和IDO份额。如果看好基础层代币（RDNT），也可直接买入参与mDLP Rush。

需注意，mDLP/DLP如同cvxCRV/CRV一样是软性挂钩而非强制挂钩，退出时不一定能保持1:1比例，请谨慎决策。

总结

Radpie作为RDNT的"Convex"，最大优势在于估值低和背靠大树。它拥有LayerZero、ARB空投、超主权杠杆治理、内外双循环和子DAO五重叙事标签。IDO参与方式多样化，长期和短期投资者都有适合的策略。