Glassnode分析，以太坊和比特币上方阻力线的突破可能性？

! ## 山寨币市场的繁荣与风险

链上分析公司Glassnode在12日的最新加密资产（虚拟货币）市场报告中指出，比特币（BTC）和以太坊（ETH）目前正接近历史上重要的阻力线。

以太坊价格上涨加速，达到自2021年12月以来的高点。写作时，距离历史最高价（4,828美元）仅有3.1%的距离。Glassnode分析认为，以太坊历来作为整个山寨币表现的指标，但最近的上涨刺激了风险曲线之外的进一步投机行为。

主要山寨币（以太坊、XRP、索拉纳、狗狗币）的，最近1周的价格波动率如下，从7月到8月表现良好。

• 以太坊：+25.5%
• XRP ：+16.2%
• 索拉娜：+13.6%
• 狗狗币：+25.5%

这种山寨币的广泛上涨走势表明，投资者的投机活动正在活跃。报告指出，比特币的主导地位（市值占比）在过去两个月中从65%下降到59%，这也证实了投资资金正在流入山寨币市场。

由于山寨市场的活跃，主要山寨整体的未决建仓急剧增加，达到了市场最高的470亿美元（约6.9兆日元）。这种情况凸显了杠杆的上升，Glassnode警告称"急剧和反射性的价格波动可能性正在增加"。

比特币创下历史新高

比特币在7月下跌至112,000美元，但随后恢复，在14日创下历史新高。

Glassnode指出，比特币的上涨得到了强大的链上基本面的支持。

• 流通供应量的95%为浮动收益: 利润产生的流通供应量比例在调整阶段依然稳健。绝大多数（95%）的投资者继续持有未实现的收益。
• 短期持有者的冷静应对: 即使在7月的下跌时，新入场者的实际损失也有限，仍然维持着持仓。
• 市场的抛售压力最小: 通过分析持有期限所示的盈利状态指标，大多数投资者在价格下跌时仍能保持盈利

这些指标表明，比特币市场稳健，投资者信心强劲。

注目的价格水平

Glassnode指出了以太坊和比特币下一个价格目标的具体数值。

以太坊下一个重要的阻力位是活跃实现价格（最近交易资产的平均购买价格）的+1标准差，即4,700美元（约68万8,500日元）。报告指出，这一水平通常是卖压开始增加的地方。从历史上看，在2024年3月的上涨阶段，这一水平曾是顶部，并在2020年至2021年的牛市周期中多次作为阻力位。

关于以太坊未来的发展，报告总结道：“如果明显突破这一水平，可能意味着更具投机性的局面的开始，但与此同时，如果情绪发生反转，急剧回落的风险也会增加。”

在比特币的情况下，短期持有者的平均取得价格（+1σ）127,000美元（约1,860万元）是一个重要的阻力线。如果明确突破这个价格，下一个目标将是144,000美元（+2σ：约2,112万元），但也预计会有强烈的卖压。

波动性预测

报告中提到期权市场价格波动的趋势。隐含波动率（IV：市场预期的价格波动率）处于数年来的低水平，这意味着交易者并不预期近期会有大的价格波动。

这种情况可能会持续，但过去的趋势表明，在这样平静的市场之后，通常会出现剧烈波动。提醒人们注意，由于“风险的再评估”，也曾出现过伴随混乱的价格急剧波动。

此外，从6个月和1个月的隐含波动率比率分析，期权交易者明显地将长期不确定性纳入考量，超过了短期不确定性。未来6个月左右的时间内，波动性有大幅上升的迹象。