Volatilitas BTC menurut metrik Harga Tinggi & Rendah 30-hari telah menyusut ke minimum 2 tahun: rentang antara tinggi dan rendah 30-hari telah menyempit dan pita itu sendiri (rolling max/min) telah sangat menekan harga. Kompresi semacam itu biasanya mencerminkan keseimbangan penawaran/permintaan dan volatilitas yang direalisasikan rendah, ketika likuiditas berkonsentrasi di atas tinggi lokal ($120K) dan di bawah rendah ($113K).
Probabilitas perluasan jangkauan semakin meningkat.

Dalam beberapa minggu terakhir, Ethereum telah aktif menutup gap, naik hingga 73% dan menunjukkan pertumbuhan yang semakin cepat. Tren ini menunjukkan bahwa ETH mendapatkan momentum naik dan secara bertahap mengejar BTC dalam pengembalian tahunan.

Menurut Presiden Richmond Fed Thomas Barkin, prioritas antara mengendalikan inflasi atau pengangguran, dua fungsi yang ditugaskan kepada Fed, tetap tidak jelas pada saat ini.
Sementara itu, Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic menyatakan bahwa ia menganggap satu pemotongan suku bunga pada tahun 2025 adalah tepat, asalkan situasi pasar tenaga kerja tetap stabil.
Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee mengharapkan pertemuan regulasi yang hidup musim gugur ini, karena Fed perlu menginterpretasikan data ekonomi yang ambigu.

GM!
Meskipun ATH, BPT tetap cukup tinggi pada 2.56 ( di bawah puncak lokal 3.57), yang berarti ini sudah merupakan suhu "hangat" untuk siklus saat ini tetapi tanpa panas berlebih yang jelas. Harga bertahan di atas MA 4 tahun dan +2σ (hijau), mengonfirmasi tren bullish.
Risiko utama adalah koreksi tipikal dalam tren naik, sinyal "tahap akhir" akan muncul ketika BPT mempercepat di atas 3.0.

Imbal hasil obligasi 10-tahun turun menjadi 4,236%, menghentikan enam sesi pertumbuhan, saat prospek pemotongan suku bunga Federal Reserve kembali menjadi fokus pasar.
Ok, selera risiko investor telah kembali!

Inflasi tahunan di AS tetap pada 2,7% pada bulan Juli, mengabaikan perkiraan kenaikan menjadi 2,8% karena tarif. Namun, inflasi inti, tidak termasuk makanan dan energi, meningkat dari 2,9% menjadi 3,1% di atas ekspektasi dan mencapai tertinggi enam bulan.
Kenaikan CPI inti meningkatkan probabilitas periode yang lebih lama dari suku bunga Fed yang tinggi, menggeser ekspektasi untuk kecepatan pelonggaran, yang dapat memberikan tekanan pada saham, cryptocurrency, dan aset berisiko lainnya.

Pada bulan Agustus, indeks Power futures Bitcoin jatuh ke angka nol setelah serangkaian nilai positif yang sebelumnya menyertai pertumbuhan BTC. Ini mencerminkan perlambatan momentum di pasar futures, yang mempertimbangkan pengaruh gabungan dari bunga terbuka, funding rate, dan ketidakseimbangan pesanan taker.
Dengan harga saat ini yang mendekati ATH, nilai indeks netral meningkatkan probabilitas peralihannya ke wilayah negatif, yang secara historis telah disertai dengan koreksi pasar.

Perubahan 30 hari pada Rasio Leverage Estimasi Futures Bitcoin (ELR) pada Agustus 2025 mencapai level rekor selama lima tahun, melebihi ambang +0,4 yang sebelumnya bertepatan dengan periode puncak leverage yang tinggi dan meningkatnya kerentanan pasar.
Pada dasarnya, ini menunjukkan adanya arus masuk posisi terleverase yang cepat dan berskala besar dalam futures sementara harga tetap mendekati puncak historis, menciptakan kondisi untuk volatilitas yang meningkat dan risiko likuidasi tajam.

Di atas ATH, ada banyak beruang yang mulai menjual pasar - ini terlihat di lilin harian di level ATH.
Pasar tidak akan keberatan dengan koreksi lain hingga 112K–110K.

Meskipun BTC telah naik ke ATH-nya, Rasio P&L yang Direalisasikan tetap sekitar level rata-ratanya.
Dengan struktur ini, risiko pembalikan tren yang tajam secara signifikan lebih rendah dibandingkan selama puncak P&L sebelumnya, ketika pasar berada dalam keadaan overheating.

Di pasar berjangka, sentimen bullish telah naik ke level tertinggi dalam sebulan terakhir.

💡Insight #56 sedang berlangsung:
Konsolidasi di $118K, kompresi pasar, Max Pain $118K, cadangan bursa tumbuh, rotasi ke ETH – tinjauan W2 Agustus 2025
🙌 Dapatkan rincian lengkap dalam laporan terbaru saya.

Saat ini, harga berada di dekat ATH, sementara Z-Score BTC (Harga, 30/365) berada sekitar +1,5σ di atas norma 1 tahunnya tetapi belum mencapai zona overheating +2,5σ. Momentum kuat, tidak ekstrem.
APD tetap negatif di sekitar −1,5 setelah rebound dari titik terendah lokal sekitar −2: harga melampaui aktivitas on-chain, kesenjangan menyempit, tetapi bias masih lebih condong pada harga.
Kesimpulan: latar belakangnya bullish, tetapi dukungan jaringan on-chain tertinggal. Setup yang lebih sehat akan melihat APD bergerak menuju nol baik melalui peningkatan aktivitas jaringan disertai dengan kenaika

Saat ini, korelasi antara BTC dan S&P 500 telah naik menjadi 80%.
Ini berarti bahwa faktor kunci: ekspektasi suku bunga, likuiditas, dan sentimen risiko secara langsung ditransmisikan ke pasar kripto. Di bawah rezim ini, pemulihan pasar saham akan mendukung BTC, sementara penurunannya akan memperbesar aksi jual.
Grafik menunjukkan jendela bergulir 1 minggu - metrik semacam ini sangat volatil dan lonjakan korelasi jarang bertahan lama, level saat ini tidak mungkin bertahan lebih dari beberapa minggu.

Kemarin, Bank of England memangkas suku bunga sebesar 25 poin dasar menjadi 4%, tingkat terendah sejak Maret 2023. Lima dari sembilan anggota mendukung pengurangan 25 poin dasar, sementara empat suara untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah.
Andrew Bailey menyebutnya sebagai keputusan yang seimbang dan mengonfirmasi bahwa pemotongan di masa depan akan dilakukan secara bertahap dan hati-hati.

OI Posisi Net - 120-jam yang halus metrik keseimbangan siapa yang mendominasi:
> 0 pembukaan panjang + penutupan pendek mendominasi = bias bullish.
< 0 pembukaan pendek + penutupan panjang mendominasi = bias bearish.
Setelah periode bearish yang berkepanjangan sejak akhir Juli (zona merah), garis SMA-120 telah berbalik naik dan mencapai nol. Upaya serupa seminggu yang lalu gagal. Saat ini, pasar telah bertransisi dari fase tekanan short agresif ke netral-bullish.
Mempertahankan SMA-120 > 0 selama 2 hari lagi akan mengonfirmasi perubahan rezim.

Dolar telah turun selama seminggu terakhir.
Dollar yang lemah biasanya = kondisi keuangan yang lebih lunak dan risiko yang lebih tinggi, tetapi banyak tergantung pada alasan di balik penurunan USD.
Jika USD turun seiring dengan ekspektasi pemotongan suku bunga, saham, emas/bitcoin cenderung naik.

Bagaimana keadaan para penambang?
Perubahan harga % BTC sejak indikator titik dasar kesulitan terakhir saat ini berdiri di +7,4% (zona hijau). Fase kapitulasi penambang yang nyata pada indikator ini adalah nilai negatif yang terus-menerus (-10% hingga -30%) setelah serangkaian penurunan kesulitan. Saat ini kita berada di atas nol, yang berarti pasar telah keluar dari tekanan dan tidak ada tekanan penjualan paksa dari penambang yang terlihat.
Apa artinya untuk hari ini:
tekanan dari penjualan paksa oleh penambang lemah berkurang.
Momentum sedang. +7,4% tidak euforia seperti pada contoh sebelum