BTCの30日間の価格高低メトリックによると、ボラティリティは2年の最低値に圧縮されています：30日間の高値と安値の範囲が狭まり、バンド自体が(ロール中の最大/最小)が価格を厳しく圧縮しています。このような圧縮は通常、供給/需要のバランスと低い実現ボラティリティを反映しており、流動性がローカルの高値($120K)の上と安値($113K)の下に集中する時に見られます。
範囲拡大の確率が増加しています。

最近数週間、イーサリアムはギャップを積極的に縮めており、73%に上昇し、成長が加速しています。このトレンドは、ETHが上向きの勢いを得ており、年間リターンでBTCに徐々に追いついていることを示しています。

リッチモンド連邦準備銀行のトーマス・バーキン総裁によれば、インフレ抑制と失業率のコントロールの優先順位、連邦準備制度に割り当てられた2つの機能は現時点では明確ではない。
一方、アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、労働市場の状況が安定している限り、2025年に金利を1回引き下げることが適切だと考えていると述べました。
シカゴ連邦準備銀行の総裁オースタン・グールスビーは、連邦準備制度があいまいな経済データを解釈する必要があるため、今秋は活発な規制会議が行われると予想しています。

GM！
ATHにもかかわらず、BPTはローカルピークの3.57(の下で2.56 )と中程度に高いままであり、これは現在のサイクルにとってすでに「温かい」温度であることを意味していますが、明らかな過熱はまだありません。価格は4年間のMAとその+2σ (緑)の上に保持されており、強気のトレンドを確認しています。
主なリスクは上昇トレンド内の典型的な修正であり、「後期段階」のシグナルはBPTが3.0を超えて加速すると現れます。

10年債利回りは4.236%に下落し、6セッションの成長が停止しました。連邦準備制度の金利引き下げの見通しが市場の最前線に戻りました。
はい、投資家のリスク許容度が戻ってきました！

アメリカの年間インフレ率は、7月に2.7%を維持し、関税による2.8%への増加の予測を無視しました。しかし、食品とエネルギーを除いたコアインフレ率は、予想を上回り、6か月ぶりの高水準である2.9%から3.1%に上昇しました。
コアCPIの上昇は、長期にわたる高い連邦金利の可能性を高め、緩和のペースに対する期待を引き下げることになり、株式、暗号通貨、その他のリスク資産に圧力をかける可能性があります。

8月に、ビットコイン先物パワーインデックスは、BTCの成長に伴って以前は続いていた一連のプラスの値の後、ゼロのマークまでドロップしました。これは、建玉、資金調達率、テイカー注文の不均衡の総合的な影響を考慮した先物市場での勢いの減速を反映しています。
現在の価格がATH近くにあるため、中立指数の値が負の領域に移行する確率を高めており、これは歴史的に市場の修正に伴ってきた。

2025年8月のビットコイン先物の30日間の変化は、推定レバレッジ比率(ELR)が5年間で記録的なレベルに達し、以前の高レバレッジと市場の脆弱性のピーク期間に一致していた+0.4の閾値を超えました。
本質的に、これは先物におけるレバレッジポジションの急速かつ大規模な流入を示しており、価格が歴史的な高値近くにある間に、ボラティリティの高まりと急激なロスカットのリスクを生み出す条件を作り出しています。

ATHを超えると、多くのベアが市場をショートし始めています - これは、ATHレベルの日足キャンドルで見ることができます。
市場は112K–110Kまでのもう一回の修正を気にしないだろう。

BTCがATHに上昇したにもかかわらず、実現P&L比率は平均レベルの周辺に留まっています。
この構造により、市場が過熱状態にあった過去のP&Lピーク時よりも、急激なトレンド反転のリスクは著しく低くなっています。

先物市場では、強気のセンチメントが過去1か月で最高レベルに上昇しました。

💡インサイト #56 が公開されました:
$118Kでの統合、市場の圧縮、マックスペイン $118K、取引所の準備金が増加、ETHへのローテーション – 2025年8月のW2レビュー
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現在、価格はATH近くにあり、BTC Zスコア(価格、30/365)は1年間の基準を+1.5σ上回っていますが、+2.5σの過熱ゾーンには達していません。モメンタムは堅調で、極端ではありません。
APDは−2周辺のローカル安値からの反発後、−1.5近くで依然としてネガティブなままであり、価格はオンチェーン活動を上回っており、そのギャップは狭まっているが、バイアスは依然として価格を支持している。
結論：背景は強気ですが、オンチェーンネットワークのサポートは遅れています。より健全な状況では、APDがゼロに向かって動くことが見られるべきであり、これはネットワーク活動の上昇と横ばい/穏やかな価格上昇の両方、または価格の冷却によって実現されます。
0は売買シグナルではなく、正常化の兆候です - ネットワークが価格に追いつくか、価格が現在の使用状況に合わせて落ち着くかのいずれかです。

現在、BTCとS&P 500の相関は80%に上昇しています。
これは、金利期待、流動性、全体のリスクオン/リスクオフ感情といった主要なドライバーが暗号市場に直接伝達されることを意味します。この体制下では、株式市場の回復がBTCをサポートし、一方で株式市場の下落は売り圧力を増幅させます。
このチャートは1週間のローリングウィンドウを示しています。このような指標は非常にボラタイルであり、相関のスパイクは持続的であることはまれであり、現在のレベルが数週間以上持続する可能性は低いです。

昨日、イングランド銀行は金利を25ベーシスポイント引き下げ、4%にしました。これは2023年3月以来の最低水準です。9人のメンバーのうち5人が25ベーシスポイントの引き下げを支持し、4人は金利を据え置くことに投票しました。
アンドリュー・ベイリーはそれを慎重にバランスの取れた決定と呼び、今後の利下げは徐々に慎重に行われることを確認しました。

OIネットポジション - 120時間スムーズなバランス指標を支配する者:
> 0 ロングオープニング + ショートクローズが優勢 = ブルバイアス。
< 0 ショートオープニング + ロングクローズが優勢 = ベアバイアス。
7月末から続いていた長期のベアマーケットの後、(赤ゾーン)で、SMA-120ラインが上向きに反転し、ゼロに達しました。1週間前に同様の試みは失敗しました。現在、市場は攻撃的なショート圧力のフェーズから中立的なブル市場に移行しています。
SMA-120を2日間維持することで、レジームの変化が確認されます。

ドルは先週から下落しています。
弱いドルは通常 = 柔らかい金融環境とリスクオンを意味しますが、USDの下落の背後にある理由によって大きく異なります。
もしUSDが利下げの期待と共に下落するなら、株式、金/ビットコインは上昇する傾向があります。

マイナーはどうしていますか？
現在、最後の難易度ボトム指標以来の % BTC 価格変動は +7.4% (グリーンゾーン) にあります。この指標における実際のマイナーキャピテュレーションフェーズは、難易度の減少が続いた後の持続的な負の値 (-10% から -30%) です。現在、私たちはゼロを上回っており、市場はストレスから脱出したことを意味し、マイナーからの強制的な売却圧力は見られません。
今日にとってこれは何を意味するか:
降伏はない。価格は最後の難易度の底レベルを上回っている - > 弱いマイナーによる強制売却の圧力が減少している。
適度なモメンタム。+7.4%は、+50-80%の読み取り値があった以前の例のような熱狂ではありません。
今後見るべきこと:
価格が下落している間の次の難易度調整 - 弱いマイナーへの警告信号。
ハッシュプライス / TH/s あたりの収益は、ストレスレベルを確認/否定します。
マイナーの準備 - 価格が弱い動きの中での売りの増加は、圧力の初期指標です。
結論：現在、マイナー要因は市場を引き下げていません。しかし、それは強気のドライバーでもありません - むしろ、価格が最後の難易度の底レベルを二桁の利益で突破せず、逆にそれを下回らない限り、安定した中立からポジティブな背景です。