2025年2月公鏈行業報告：市場調整中的挑戰與創新

2025年2月，區塊鏈市場經歷了顯著調整，對各類公鏈網路構成挑戰。比特幣展現出穩健性，而其他主流鏈則普遍下跌。盡管如此，公鏈領域的開發活動依然活躍，Berachain主網上線、Base基礎設施升級以及Uniswap的Layer解決方案成爲本月焦點。

市場概況

2月市場明顯回調：比特幣從98,768美元跌至84,177美元，跌幅14.8%；以太坊跌幅更大，從3,065美元跌至2,216美元，下跌27.7%。月末最後一周，安全擔憂加劇了拋售壓力。

這次回調緊隨1月的牛市行情，但市場信號復雜，投資者在樂觀情緒與安全隱患擔憂間搖擺。市場情緒惡化，風險偏好降低，尤其是在投機性較強的領域。全球範圍內，北美市場因政策變化表現謹慎樂觀，而亞太市場則更強烈地感受到了安全事件的衝擊。

監管與政策動向

美國政府的加密貨幣行政令聚焦於自托管和穩定幣發展，爲行業提供了政策明確性。然而，2月21日發生的一起重大黑客事件，造成15億美元損失，創下加密貨幣史上最大損失紀錄，引發了新的安全憂慮，市場情緒迅速轉變。同時，監管機構態度有所緩和，暫停了對多家知名加密企業的調查，並放棄了對某些規則的上訴。兩黨支持的穩定幣法案進一步完善了監管框架，顯示美國監管環境趨於友好。

投資者行爲反映了這種動蕩。由某國總統相關代幣推動的熱潮，因負面消息而迅速降溫，估值暴跌，交易量大幅萎縮。這一轉變暗示市場正從高風險資產中撤退。

Layer 1公鏈表現

Layer 1公鏈普遍承壓，市值總額下滑20.8%至2.3萬億美元。比特幣主導地位從71.3%上升至74.2%，而以太坊份額從14.0%萎縮至11.9%。某知名鏈份額小幅上升至3.7%，但另一主流公鏈在價格暴跌36.3%後，份額從4.0%下滑至3.3%。

萊特幣逆勢漲1.0%至128.7美元，而其他主流公鏈如Avalanche則下跌35.7%。

DeFi總鎖倉量(TVL)下降20.0%至829億美元，其中以太坊爲449億美元（下降21.7%），另一主要公鏈爲86億美元（下降34.1%）。

Berachain異軍突起，2月6日主網啓動後迅速躍居第六位，TVL達32億美元。該鏈發行了8,000萬BERA代幣，採用"流動性證明"模型——這是一種創新的質押方式，將流動性轉化爲網路安全。繼2024年大額融資後，本月的空投和治理權益激勵了市場熱情。這種方法可能重新定義公鏈如何平衡增長與穩定性，使Berachain成爲值得關注的項目。

某公鏈的投機性代幣熱潮明顯降溫。高調的失敗案例損害了市場信心，導致相關DEX平台交易量大幅下滑。雖然這類代幣不會消失，可視爲數字收藏品，但其狂熱高峯可能已過，交易者開始更關注基本面而非炒作。

比特幣Layer和側鏈

比特幣L2和側鏈的TVL從27億美元縮減24.5%至21億美元。Core以4.6億美元的TVL領先（下降42.0%），其次是Bitlayer（3.5億美元）和BSquared（3.2億美元）。BOB表現相對較好，僅下跌7.9%至2.2億美元。

中型平台中，Merlin表現較好，TVL小幅下降9.3%至1.5億美元。小型平台面臨更大壓力，SatoshiVM下跌31.5%，MAP Protocol下跌29.6%，Interlay下跌27.4%。

該領域的低迷與業內專家的預測一致，認爲大多數現有比特幣Layer項目將在未來幾年內消失。2月的行業低迷表明整合可能已經開始。未來，那些能證明實際效用的平台可能比僅靠勢頭維持的項目更具持久力。

以太坊Layer

以太坊L2 TVL下降23.4%至140億美元。Arbitrum以45億美元的TVL保持領先（下降33.4%），Base以42億美元的TVL（下降10.6%）升至第二，Optimism（21億美元）降至第三。Polygon zkEVM逆勢漲104.1%至3.0億美元，成爲本月亮點。

Base推出了多項技術升級，包括更快的交易確認、定制化L3和智能錢包子帳戶，旨在提高用戶黏性。Unichain在2月16日主網啓動，此前其測試網已累計處理9,500萬筆交易，定位爲高性能擴容方案，多家知名機構已加入。Starknet的Nums應用鏈作爲Layer 3遊戲創新，展示了模塊化設計的潛力。

同時，雖非以太坊Layer，但Sonic EVM作爲某公鏈的首個SVM鏈擴展，其2月27日Mobius主網上線吸引了大量關注，實現了10,000 TPS，並在短時間內爲某DeFi協議帶來可觀資金。這些舉措表明Layer項目正在深化技術投入。

以太坊創始人在2月19日發表評論，強調以太坊需要在競爭中明確定位。他推動Layer在可擴展性和互操作性方面發揮領導作用，指出它們已從簡單的多重籤名演變爲強大的網路。他呼籲關注真實價值而非投機泡沫，對生態系統中類似賭場的傾向表示不滿。

融資情況

融資活動放緩，2月共完成6筆交易，總額爲3,240萬美元。Mango Network爲其EVM-MoveVM混合鏈籌集了1,350萬美元，計劃在2025年第一季度推出。Fluent Labs獲得了800萬美元融資，用於開發連接以太坊和某公鏈的多虛擬機Layer。