2025年7月 快照 🧵

全球流動性、衍生品風險、網路盈利能力，以及關於替代幣的更新。

1) 全球流動性 (GL)

- 與BTC價格的相關性爲88%。
- 過去的週期：2年的流動性下降，2年上升；現在處於3年的收縮(2022–24)，暗示着一個更長的牛市週期。
- 通常：1% GL 漲 → 4–7% BTC。7 月 GL 達到歷史最高 (現在)；敏感度每增加 1% GL 上升至 20–30%，預示着可能出現拋物線式的走勢。

2) 衍生品風險 (DR)

- 跟蹤槓杆和頭寸以發現市場極端
- 目前較低，建議槓杆已重置，市場有上行空間

3) 網路盈利能力

- 鏈上指標通過長期持有者的動作識別頂部/底部
- MVRV (市場價值與實現價值)
- NUPL (淨未實現利潤/損失)
- SOPR (花費輸出利潤比率)
- 當前狀態：中性偏看漲

4) 山寨幣更新

- 使用前200名等權重指數(漲跌振蕩器)，替代幣在經過漫長的熊市後觸底(2021年4月25日)。
- 更廣泛參與的早期跡象