Radpie：RDNT的"Convex"即將登場

近期，Penpie的$PNPI代幣在首次發行後價格猛漲，一度達到5倍漲幅。乘此熱潮，Magpie宣布將以子DAO模式推出Radiant($RDNT)的"Convex"產品——Radpie。在多重利好因素的支持下，Radpie能否復制甚至超越PNP的成功？本文將詳細介紹Radpie的運作機制、產品優劣勢、市場敘事以及參與方式。

Radpie運作機制

Radpie與RDNT的關係類似於Convex與Curve。Radiant作爲全鏈借貸協議採取了流動性激勵限制措施，要求用戶間接鎖定一定比例的RDNT才能獲取挖礦收益。具體來說，用戶需持有相當於存款金額5%的dLP（80%RDNT/20%ETH的Balancer池子LP）。如果比例低於5%，將無法獲得RDNT排放收益。

Radiant的一鍵循環功能會在dLP佔比不足時自動借款購買dLP，這爲RDNT帶來了良好的持續性。因爲在挖礦的同時，用戶也在爲RDNT提供長期流動性。dLP有鎖定期要求，且鎖定時間越長，APR越高。

Radpie的作用是收集dLP並共享給DeFi礦工，使他們無需持有RDNT就能參與挖礦。這與Convex共享veCRV的模式類似。收集的dLP將轉換爲mDLP代幣，類似於CRV通過Convex轉換爲cvxCRV。

對RDNT持有者而言，可以將dLP通過Radpie轉換爲mDLP，在保持RDNT頭寸的同時享受高收益。這對Radiant項目也有利，因爲轉換爲mDLP後將永久循環鎖定，支持RDNT的長期流動性，並有助於吸引更多小型用戶。

然而，Radiant與Pendle/Curve不同，沒有投票決定激勵分配的機制，因此缺少賄賂收入。不過，Radiant已明確將繼續推進DAO建設，未來治理權可能獲得更多價值，作爲大量治理權（dlp）持有者的Radpie也有望從中受益。

產品優劣勢分析

Radpie與Penpie類似，都是建立在現有成熟項目基礎上的產品，因此其發展前景較爲明確。橫向比較，Aura的FDV約爲Balancer的35%，Convex約爲Curve的14%。考慮到RDNT作爲一個FDV達3億美元且已上幣安的項目，Radpie的估值也具有一定的可比性。按照Magpie子DAO的慣例，Radpie IDO的FDV預計將低於1000萬美元，這爲IDO參與者提供了可觀的獲利空間。

Radpie的劣勢在於缺乏母DAO Magpie的橫向擴展能力。但它將受益於Magpie各子DAO的內外循環體系，這一點將在下文詳述。

市場敘事標籤

Radpie的主要敘事標籤包括：LayerZero、ARB空投、超主權槓杆治理、內外雙循環以及子DAO模式。

1. LayerZero：RDNT是知名的LayerZero概念幣，Radpie也將利用LayerZero實現跨鏈互操作性。

2. ARB空投：RDNT DAO已決定將獲得的ARB中的40%空投給未來一段時間新鎖定的dLP，30%平均空投給接下來一年存續的dLP。Radpie正好趕上這個時間點，有望參與瓜分這200多萬ARB，這將有助於項目的啓動。

3. 超主權槓杆治理：按慣例，大量RDP將分配給Magpie財庫。這些代幣帶來的收益將分給MGP持有者，同時在Radiant DAO決策時，MGP持有者也可通過所控制的RDP參與。考慮到MGP在RDP以及RDP在RDNT中都是整體參與的，這實際上形成了一種槓杆效應。

4. 內外雙循環：這是Magpie在治理權賽道下使用子DAO模式擴張產生的獨特體系。內循環指的是，通過多個項目之間實現資源共享，來降低成本提高效率。外循環則是指，通過多個項目之間的資源共享，減少對外淨支出。

5. 子DAO：子DAO模式不僅支持了超主權槓杆治理和內外雙循環體系，還能繼承母DAO的信譽，充分發揮代幣經濟學的優勢實現增長，並爲市場提供更多投資選擇。

Magpie系IDO的參與方式

參考Penpie的IDO份額分配，未來Magpie系IDO的參與方式可分爲：

長期參與：購買並持有vlMGP，預計可參與Magpie今後所有子DAO IDO。但這種方式受MGP價格波動影響較大，請充分研究後再決定。

短期套利：通過抵押借入RDNT或做空合約對沖，參與mDLP Rush活動將DLP轉化爲mDLP，同時獲得RDP空投和IDO份額。如果看好基礎層代幣（RDNT），也可直接買入參與mDLP Rush。

需注意，mDLP/DLP如同cvxCRV/CRV一樣是軟性掛鉤而非強制掛鉤，退出時不一定能保持1:1比例，請謹慎決策。

總結

Radpie作爲RDNT的"Convex"，最大優勢在於估值低和背靠大樹。它擁有LayerZero、ARB空投、超主權槓杆治理、內外雙循環和子DAO五重敘事標籤。IDO參與方式多樣化，長期和短期投資者都有適合的策略。