A volatilidade do BTC, de acordo com a métrica de Preço Alto e Baixo de 30 dias, comprimiu-se a um mínimo de 2 anos: a faixa entre o alto e o baixo de 30 dias estreitou-se e as bandas (max/min em rotação) apertaram-se fortemente em torno do preço. Tal compressão reflete tipicamente um equilíbrio de oferta/demanda e uma baixa volatilidade realizada, quando a liquidez se concentra acima dos altos locais ($120K) e abaixo dos baixos ($113K).
A probabilidade de expansão de alcance está a aumentar.

Nas últimas semanas, o Ethereum tem estado ativamente a mostrar falha, subindo para 73% e mostrando um crescimento acelerado. Esta tendência indica que o ETH está a ganhar momentum ascendente e a alcançar gradualmente o BTC em retornos anuais.

De acordo com o Presidente da Reserva Federal de Richmond, Thomas Barkin, a prioridade entre o controle da inflação ou do desemprego, as duas funções atribuídas à Reserva Federal, permanece incerta neste momento.
Entretanto, o Presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, afirmou que considera apropriada uma redução da taxa de juro em 2025, desde que a situação do mercado de trabalho se mantenha estável.
O Presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, espera reuniões regulatórias animadas este outono, uma vez que o Fed precisará interpretar dados económicos ambíguos.

GM!
Apesar do ATH, o BPT permanece moderadamente alto a 2,56 ( abaixo do pico local de 3,57), o que significa que esta já é uma temperatura "quente" para o ciclo atual, mas sem sobreaquecimento óbvio ainda. O preço mantém-se acima da média móvel de 4 anos e do seu +2σ (verde), confirmando a tendência de alta.
O principal risco são as correções típicas dentro da tendência de alta, sinais de "fase final" aparecerão quando o BPT acelerar acima de 3,0.

O rendimento dos títulos a 10 anos caiu para 4,236%, interrompendo seis sessões de crescimento, à medida que a perspectiva de cortes nas taxas de juro da Reserva Federal voltou ao primeiro plano do mercado.
Ok, o apetite de risco dos investidores retornou!

A inflação anual nos EUA manteve-se em 2,7% em julho, ignorando as previsões de um aumento para 2,8% devido a tarifas. No entanto, a inflação subjacente, excluindo alimentos e energia, subiu de 2,9% para 3,1%, acima das expectativas e no nível mais alto em seis meses.
A subida do IPC básico aumenta a probabilidade de um período mais longo de taxas elevadas da Fed, reduzindo as expectativas quanto ao ritmo de afrouxamento, o que pode pressionar ações, criptomoedas e outros ativos de risco.

Em agosto, o índice de Poder dos Futuros de Bitcoin caiu para a marca zero após uma série de valores positivos que anteriormente acompanhavam o crescimento do BTC. Isso reflete uma desaceleração no momento no mercado de futuros, que leva em conta a influência combinada de juros abertos, taxas de financiamento e desequilíbrios nas ordens de taker.
Com o preço atual próximo do ATH, o valor do índice neutro aumenta a probabilidade de transitar para território negativo, o que historicamente tem sido acompanhado por correções de mercado.

A mudança de 30 dias na razão de alavancagem estimada dos futuros de Bitcoin (ELR) em agosto de 2025 atingiu níveis recordes em cinco anos, ultrapassando o limiar de +0,4 que anteriormente coincidiu com períodos de pico de alavancagem elevada e aumento da vulnerabilidade do mercado.
Essencialmente, isto indica uma afluência rápida e em grande escala de posições alavancadas em futuros enquanto o preço permanece próximo de máximos históricos, criando condições para uma volatilidade elevada e o risco de liquidações abruptas.

Acima do ATH, há muitos ursos começando a vender a descoberto no mercado - isso é visível nas velas diárias no nível do ATH.
O mercado não se importaria com outra correção para 112K–110K.

Mesmo que o BTC tenha subido até ao seu ATH, a Relação P&L Realizada continua em torno do seu nível médio.
Com esta estrutura, o risco de uma reversão acentuada da tendência é notavelmente mais baixo do que durante os picos anteriores de P&L, quando o mercado estava em um estado de sobreaquecimento.

No mercado de futuros, o sentimento em alta subiu para o seu nível mais alto no último mês.

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Consolidação a $118K, compressão de mercado, Max Pain $118K, reservas de exchanges crescendo, rotação para ETH – revisão W2 Ago 2025
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Atualmente, o preço está perto do ATH, enquanto o Z-Score do BTC (Preço, 30/365) está em torno de +1,5σ acima da sua norma de 1 ano, mas abaixo da zona de superaquecimento de +2,5σ. O momentum é firme, não extremo.
APD permanece negativo perto de −1,5 após um salto a partir de mínimas locais em torno de −2: o preço está superando a atividade on-chain, a diferença está diminuindo, mas a tendência ainda favorece o preço.
Conclusão: o cenário é otimista, mas o suporte da rede on-chain está atrasado. Uma configuração mais saudável veria o APD mover-se em direção a zero, seja através de um aumento

Atualmente, a correlação entre BTC e S&P 500 subiu para 80%.
Isto significa que os principais fatores: expectativas sobre as taxas de juro, liquidez e o sentimento geral de risco/avesso ao risco são diretamente transmitidos para o mercado de criptomoedas. Sob este regime, a recuperação do mercado de ações apoiará o BTC, enquanto o seu declínio amplificará as vendas.
O gráfico mostra uma janela móvel de 1 semana - tal métrica é muito volátil e os picos de correlação raramente são sustentáveis, o nível atual é improvável que se mantenha por mais de algumas semanas.

Ontem, o Banco da Inglaterra cortou as taxas de juro em 25 pontos de base para 4%, o nível mais baixo desde março de 2023. Cinco dos nove membros apoiaram a redução de 25 pontos de base, enquanto quatro votaram para manter as taxas inalteradas.
Andrew Bailey chamou isso de uma decisão cuidadosamente equilibrada e confirmou que cortes futuros seriam graduais e cautelosos.

OI Posição - métrica de saldo suavizada em 120 horas que domina:
> 0 aberturas longas + fechamentos curtos prevalecem = viés otimista.
< 0 aberturas curtas + fechamentos longos prevalecem = viés de baixa.
Após um prolongado regime de baixa desde o final de julho (zona vermelha), a linha SMA-120 inverteu-se para cima e atingiu zero. Uma tentativa semelhante há uma semana falhou. Atualmente, o mercado passou de uma fase de pressão de venda agressiva para uma fase neutra-bullish.
Manter SMA-120 > 0 por mais 2 dias confirmará a mudança de regime.

O dólar tem estado a cair na última semana.
Um dólar fraco geralmente = condições financeiras mais suaves e maior apetite por risco, mas muito depende das razões por trás da queda do USD.
Se o USD cair juntamente com as expectativas de cortes nas taxas, as ações, o ouro/bitcoin tendem a subir.

Como estão os mineradores?
A mudança de preço do % BTC desde o último indicador de fundo de dificuldade atualmente está em +7,4% (zona verde). As fases reais de capitulação dos mineradores neste indicador são valores negativos sustentados (-10% a -30%) após uma série de diminuições de dificuldade. Neste momento estamos acima de zero, o que significa que o mercado emergiu do estresse e não há pressão de venda forçada dos mineradores visível.
O que isso significa para hoje:
a pressão das vendas forçadas por mineradores fracos é reduzida.
Momento moderado. +7,4% não é euforia como em instâncias