O rendimento dos títulos a 10 anos caiu para 4,236%, interrompendo seis sessões de crescimento, à medida que a perspectiva de cortes nas taxas de juro da Reserva Federal voltou ao primeiro plano do mercado.
Ok, o apetite de risco dos investidores retornou!

A inflação anual nos EUA manteve-se em 2,7% em julho, ignorando as previsões de um aumento para 2,8% devido a tarifas. No entanto, a inflação subjacente, excluindo alimentos e energia, subiu de 2,9% para 3,1%, acima das expectativas e no nível mais alto em seis meses.
A subida do IPC básico aumenta a probabilidade de um período mais longo de taxas elevadas da Fed, reduzindo as expectativas quanto ao ritmo de afrouxamento, o que pode pressionar ações, criptomoedas e outros ativos de risco.

Em agosto, o índice de Poder dos Futuros de Bitcoin caiu para a marca zero após uma série de valores positivos que anteriormente acompanhavam o crescimento do BTC. Isso reflete uma desaceleração no momento no mercado de futuros, que leva em conta a influência combinada de juros abertos, taxas de financiamento e desequilíbrios nas ordens de taker.
Com o preço atual próximo do ATH, o valor do índice neutro aumenta a probabilidade de transitar para território negativo, o que historicamente tem sido acompanhado por correções de mercado.

A mudança de 30 dias na razão de alavancagem estimada dos futuros de Bitcoin (ELR) em agosto de 2025 atingiu níveis recordes em cinco anos, ultrapassando o limiar de +0,4 que anteriormente coincidiu com períodos de pico de alavancagem elevada e aumento da vulnerabilidade do mercado.
Essencialmente, isto indica uma afluência rápida e em grande escala de posições alavancadas em futuros enquanto o preço permanece próximo de máximos históricos, criando condições para uma volatilidade elevada e o risco de liquidações abruptas.

Acima do ATH, há muitos ursos começando a vender a descoberto no mercado - isso é visível nas velas diárias no nível do ATH.
O mercado não se importaria com outra correção para 112K–110K.

Mesmo que o BTC tenha subido até ao seu ATH, a Relação P&L Realizada continua em torno do seu nível médio.
Com esta estrutura, o risco de uma reversão acentuada da tendência é notavelmente mais baixo do que durante os picos anteriores de P&L, quando o mercado estava em um estado de sobreaquecimento.

No mercado de futuros, o sentimento em alta subiu para o seu nível mais alto no último mês.

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Atualmente, o preço está perto do ATH, enquanto o Z-Score do BTC (Preço, 30/365) está em torno de +1,5σ acima da sua norma de 1 ano, mas abaixo da zona de superaquecimento de +2,5σ. O momentum é firme, não extremo.
APD permanece negativo perto de −1,5 após um salto a partir de mínimas locais em torno de −2: o preço está superando a atividade on-chain, a diferença está diminuindo, mas a tendência ainda favorece o preço.
Conclusão: o cenário é otimista, mas o suporte da rede on-chain está atrasado. Uma configuração mais saudável veria o APD mover-se em direção a zero, seja através de um aumento

Atualmente, a correlação entre BTC e S&P 500 subiu para 80%.
Isto significa que os principais fatores: expectativas sobre as taxas de juro, liquidez e o sentimento geral de risco/avesso ao risco são diretamente transmitidos para o mercado de criptomoedas. Sob este regime, a recuperação do mercado de ações apoiará o BTC, enquanto o seu declínio amplificará as vendas.
O gráfico mostra uma janela móvel de 1 semana - tal métrica é muito volátil e os picos de correlação raramente são sustentáveis, o nível atual é improvável que se mantenha por mais de algumas semanas.

Ontem, o Banco da Inglaterra cortou as taxas de juro em 25 pontos de base para 4%, o nível mais baixo desde março de 2023. Cinco dos nove membros apoiaram a redução de 25 pontos de base, enquanto quatro votaram para manter as taxas inalteradas.
Andrew Bailey chamou isso de uma decisão cuidadosamente equilibrada e confirmou que cortes futuros seriam graduais e cautelosos.

OI Posição - métrica de saldo suavizada em 120 horas que domina:
> 0 aberturas longas + fechamentos curtos prevalecem = viés otimista.
< 0 aberturas curtas + fechamentos longos prevalecem = viés de baixa.
Após um prolongado regime de baixa desde o final de julho (zona vermelha), a linha SMA-120 inverteu-se para cima e atingiu zero. Uma tentativa semelhante há uma semana falhou. Atualmente, o mercado passou de uma fase de pressão de venda agressiva para uma fase neutra-bullish.
Manter SMA-120 > 0 por mais 2 dias confirmará a mudança de regime.

O dólar tem estado a cair na última semana.
Um dólar fraco geralmente = condições financeiras mais suaves e maior apetite por risco, mas muito depende das razões por trás da queda do USD.
Se o USD cair juntamente com as expectativas de cortes nas taxas, as ações, o ouro/bitcoin tendem a subir.

Como estão os mineradores?
A mudança de preço do % BTC desde o último indicador de fundo de dificuldade atualmente está em +7,4% (zona verde). As fases reais de capitulação dos mineradores neste indicador são valores negativos sustentados (-10% a -30%) após uma série de diminuições de dificuldade. Neste momento estamos acima de zero, o que significa que o mercado emergiu do estresse e não há pressão de venda forçada dos mineradores visível.
O que isso significa para hoje:
a pressão das vendas forçadas por mineradores fracos é reduzida.
Momento moderado. +7,4% não é euforia como em instâncias

Ontem, os fluxos líquidos para os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA foram de +91M$, enquanto anteriormente houve saídas de 812M$ - este é um pequeno progresso.

O mercado formou um nível de resistência em $112K - isto é um bom sinal. No entanto, a faixa de $112K–$105K continua a ser um enlace fraco e atua como um buffer, separando o bitcoin de uma correção mais profunda.
STH 1W–1M Preço Realizado: $117K todo este grupo está atualmente em perda, e se houver gatilhos negativos, serão os primeiros a entrar em pânico, Preço Realizado STH: $105K uma forte zona de suporte em caso de notícias negativas fortes.
Minha posição de ontem não mudou - o mercado continua fraco.

Após alcançar um novo ATH, a pressão em baixa no mercado de futuros intensificou-se, atingindo o pico em 29 de julho –7,5%. Agora enfraqueceu para –5,2%, no entanto, a estrutura do mercado continua frágil.
Qualquer notícia negativa pode desencadear uma cascata de liquidações longas, o que amplificaria instantaneamente a pressão em baixa.