Гонконг принял проект закона о стейблкоинах: глубокое влияние на индустрию виртуальных денег
21 мая 2025 года Законодательный совет Специального административного района Гонконг принят законопроект «О стейблкоинах», став первой юрисдикцией в мире, создавшей полную систему регулирования стейблкоинов на основе фиатной валюты. Этот законодательный акт не только предоставил четкую правовую основу для индустрии виртуальных активов в Гонконге, но и оказал глубокое положительное влияние на развитие индустрии виртуальных денег в Гонконге и на материковом Китае, сбалансировав финансовые инновации и управление рисками. В следующем разделе мы проанализируем положительное значение принятия этого законопроекта с двух точек зрения: Гонконга и материкового Китая, учитывая политический контекст, влияние на отрасль и будущие тенденции.
Один. Положительное влияние на индустрию виртуальных денег Гонконга
(1) Укрепление статуса Гонконга как глобального центра цифровых активов
Гонконг, будучи международным финансовым центром, в последние годы активно развивает сферу виртуальных активов. Принятие "Закона о стейблкоинах" еще больше укрепило лидерство Гонконга на глобальном рынке цифровых активов. Закон четко определяет требования к регулированию эмитентов стейблкоинов, включая порог уставного капитала в 25 миллионов гонконгских долларов, привязку эмиссии к резервным активам в соотношении 1:1, обязательное обеспечение безусловного права на выкуп и т.д. Эти строгие, но четкие регулирующие стандарты обеспечивают прозрачную и соответствующую требованиям среду для рынка стейблкоинов, что способствует привлечению глобальных инвесторов и компаний, выбирающих Гонконг в качестве центра операций со стейблкоинами.
Гонконгская комиссия по ценным бумагам планирует быстро опубликовать регулирующие указания после принятия закона и открыть заявки на лицензии до конца 2025 года. Это привлечет множество организаций к активному участию, ускоряя разработку и применение гонконгского стейблкоина. Запуск гонконгского стейблкоина не только усилит конкурентоспособность Гонконга в области трансграничных платежей, но и будет способствовать развитию экосистемы Web3, внося новую жизненную силу в цифровую экономику Гонконга. Например, гонконгский стейблкоин может использоваться для эффективного и низкозатратного расчетов по трансграничной торговле, дополнительно укрепляя статус Гонконга как финансового центра Азии.
（二）Содействие финансовым инновациям и технологическому развитию
Принятие проекта «Закона о стейблкоинах» свидетельствует о том, что правительство Гонконга рассматривает стейблкоины как важную часть цифровой финансовой инфраструктуры, а не как маргинальную технологию. Принятый закон предоставляет четкие пути соблюдения для эмитентов стейблкоинов и поощряет компании к технологическим инновациям в рамках регулируемой среды. Несколько компаний уже вошли в тестовую фазу «песочницы» стейблкоинов в Гонконге, что свидетельствует о доверии бизнеса к гонконгскому рынку. Эта механика «регуляторной песочницы» позволяет компаниям тестировать инновационные продукты в контролируемой среде, снижая затраты на соблюдение требований для стартапов и предоставляя пространство для технологической итерации.
Стейблкоин как核心 составная часть децентрализованного финансового (DeFi) будет способствовать дальнейшему развитию таких областей, как Web3, NFT и метавселенная. Правительство Гонконга с 2022 года начало разрабатывать регулирование виртуальных активов, в 2023 году провело общественные консультации, а в 2024 году запустит регулируемый песочницу, что демонстрирует долгосрочную поддержку экосистемы Web3. Принятие закона будет способствовать дальнейшему развитию применения технологии блокчейн в таких областях, как платежи, расчеты и финансовые цепочки поставок, создавая в Гонконге динамичную экосистему цифровых активов.
（三）Увеличение уверенности на рынке и защита инвесторов
Отрасль виртуальных активов сталкивается с кризисом доверия из-за некоторых событий в прошлом. Гонконг, создав всестороннюю систему регулирования стейблкоинов, подчеркивает управление резервными активами, ликвидность и требования по противодействию отмыванию денег (AML), эффективно снижая рыночные риски. Эти меры обеспечивают устойчивость бизнес-модели эмитентов стейблкоинов, одновременно предоставляя инвесторам более высокую степень безопасности. Например, обязательное требование о резервировании активов в соотношении 1:1 и безусловное право на выкуп могут эффективно предотвратить риск расхождения стейблкоина, усиливая доверие рынка к стейблкоинам.
Кроме того, регулирующая структура Гонконга стремится к балансу между инновациями и защитой, демонстрируя открытое и совместимое отношение. Этот баланс не только привлекает внимание глобальных крипто-компаний, но и предоставляет местным розничным инвесторам более безопасные инвестиционные каналы. Некоторые банки уже первыми предложили услуги по торговле виртуальными активами, поддерживая торговлю биткойнами и эфириумом, и в будущем могут дополнительно расшириться на рынок стейблкоинов. Этот эффект пионеров будет способствовать привлечению большего числа финансовых учреждений на рынок виртуальных активов, расширяя базу инвесторов Гонконга.
(四) содействие трансграничным платежам и финансовой взаимосвязанности
стейблкоин в трансакциях через границу имеет преимущества низкой стоимости и высокой эффективности, законопроект о стейблкоинах в Гонконге заложил основу для широкого применения гонконгского стейблкоина. Запуск гонконгского стейблкоина оптимизирует финансовую взаимосвязанность Гонконга с другими регионами Азии, особенно в рамках инициативы "Один пояс, один путь" и строительства Большого залива Гуандун-Гонконг-Макао. Например, гонконгский стейблкоин может использоваться для трансакций в сфере электронной торговли, расчетов по торговле и финансовых услуг в цепочке поставок, снижая затраты на транзакции и повышая эффективность расчетов. Это не только поможет Гонконгу укрепить его статус глобального торгового центра, но и предоставит местным предприятиям больше цифровых финансовых инструментов.
Два. Положительное влияние на индустрию виртуальных денег в материковом Китае
（один） для предоставления опыта регулирования в материковом Китае
В континентальном Китае регуляторная политика в отношении виртуальных денег довольно строгая, запрещая криптовалютные торговые операции и ICO, но при этом открыта для технологий блокчейн. Принятие закона о стейблкоинах в Гонконге предоставляет континентальному Китаю модель регуляции, которую можно использовать в качестве примера. Регуляторная структура Гонконга подчеркивает баланс между соблюдением норм, управлением рисками и финансовыми инновациями, что в определенной степени соответствует политическим целям континентального Китая по продвижению технологий блокчейн в финансовой сфере (например, цифровой юань).
Например, механизм "регуляторного песочницы" в Гонконге предоставляет тестовую среду для выпуска стейблкоинов, и эта модель может вдохновить материковый Китай на изучение аналогичных пилотных механизмов в определенных областях (таких как цифровая валюта центрального банка CBDC или финансирование цепочки поставок). Гонконг, будучи мостом между материковым Китаем и международными рынками, может способствовать тому, что успешный опыт Гонконга побудит материковый Китай постепенно ослабить ограничения на регулирование стейблкоинов и других виртуальных активов в будущем, особенно в области стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару или юаню.
(2) Содействие интернационализации юаня
Законодательство Гонконга о стейблкоинах предлагает экспериментальную площадку для нестабильных стейблкоинов (например, стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару или юаню). Несмотря на то, что в настоящее время основное внимание уделяется стейблкоинам, привязанным к гонконгскому доллару, открытое регулирование также создает возможности для изучения стейблкоинов, привязанных к юаню. Гонконг, будучи оффшорным центром для юаня, обладает развитой финансовой инфраструктурой и интернациональной рыночной средой, что делает его подходящим местом для тестирования стейблкоинов на юань. Если стейблкоин на юань будет успешен в Гонконге, это будет способствовать дальнейшему использованию юаня в глобальных платежах и расчетах, поддерживая процесс интернационализации юаня.
Например, регуляторная структура стейблкоинов в Гонконге может предоставить материковым предприятиям соответствующие каналы, позволяя им выпускать стейблкоины, привязанные к юаню, для трансграничной торговли и инвестиций. Эта модель не только повысит международную приемлемость юаня, но и предоставит материковым предприятиям новые инструменты финансирования и платежей, укрепляя их конкурентоспособность на глобальном рынке.
(三) Содействие совместному развитию финансовых технологий в районе Большого залива Гуандун-Гонконг-Макао
Грянько-Гонконгская заливная зона является важным регионом для применения финансовых технологий и технологий блокчейна в материковом Китае. Закон о стейблкоинах в Гонконге предоставляет новые возможности для совместного развития финансовых технологий в заливной зоне. Например, стейблкоин гонконгского доллара может дополнять цифровой юань, совместно обслуживая потребности в трансакциях, торговом финансировании и финансировании цепочки поставок в заливной зоне. Регуляторный опыт Гонконга и развитый финансовый рынок могут предоставить предприятиям в заливной зоне рекомендации по соблюдению норм, привлекая больше материковых технологических компаний для выхода на международный рынок через Гонконг.
Кроме того, платформы для торговли виртуальными деньгами и эмитенты стейблкоинов в Гонконге могут сотрудничать с материковыми компаниями для разработки финансовых продуктов на основе блокчейна. Например, стейблкоины могут быть использованы на финансовых платформах цепочки поставок в Большом заливе, чтобы решить проблему финансирования малых и средних предприятий. Это межрегиональное сотрудничество будет способствовать интеграции и развитию финтех-экосистемы Большого залива.
(四) косвенное стимулирование применения технологий блокчейна в стране
Хотя материковый Китай осторожно относится к торговле криптовалютами, технологии блокчейна уже широко применяются в таких областях, как финансовые цепочки поставок, трансакции через границу и цифровая идентификация. Закон о стейблкоинах в Гонконге предоставляет успешные примеры коммерческого применения технологий блокчейна и может косвенно стимулировать материковые компании ускорить разработку и применение технологий блокчейна в рамках соблюдения правил. Например, опыт "песочницы" стейблкоинов в Гонконге может стать технической справкой для материковых компаний и способствовать внедрению блокчейна в сфере финансовых технологий.
Три, Будущие Тренды и Перспективы
Принятие "Законопроекта о стейблкоинах" в Гонконге знаменует собой новый этап в регулировании стейблкоинов по всему миру. В будущем Гонконг может стать глобальной экспериментальной площадкой для нестабильных стейблкоинов, привлекая больше международных компаний на свой рынок. В то же время, модель регулирования Гонконга может послужить примером для других стран и регионов, способствуя координации и развитию глобального регулирования стейблкоинов.
Для материкового Китая успешный опыт Гонконга может побудить регуляторов в будущем постепенно ослабить ограничения на Виртуальные деньги, особенно в области, связанной с интернационализацией юаня. Материковые компании могут участвовать в глобальном рынке цифровых активов через соответствующие каналы Гонконга, повышая свою международную конкурентоспособность. Кроме того, сотрудничество в области финансовых технологий между Гонконгом и материковым Китаем будет углубляться в рамках Великого залива Гуандун-Гонконг-Макао, создавая образец регионального координированного развития.
Четыре, вывод
Принятие проекта закона о стейблкоинах в Гонконге имеет глубокое положительное влияние на отрасль виртуальных денег как в Гонконге, так и на материковом Китае. Для Гонконга этот законопроект укрепляет его статус как глобального центра цифровых активов, способствуя развитию финансовых инноваций, защиты инвесторов и трансакций через границу. Для материкового Китая опыт регулирования Гонконга предоставляет ориентир, способствуя интернационализации юаня, координации развития финансовых технологий в районе Большого залива Гуандун-Гонконг-Макао и косвенной стимуляции применения технологий блокчейн. В будущем, по мере зрелости рынка стейблкоинов в Гонконге и дальнейшего сотрудничества с материковым Китаем, обе стороны займут более важное место в глобальной сфере цифровых финансов, внося новый импульс в развитие региональной экономики.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
8
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
BearMarketBarber
· 07-15 21:00
Опять заставил смеяться Бяо Гэ из Гонконга.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BlockchainBard
· 07-15 09:28
Хотя порт все еще старый порт, он очень стабилен.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AllInAlice
· 07-13 20:30
Снова большие действия, да? Надеюсь на развитие в районе Гонконга.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LostBetweenChains
· 07-13 02:06
Опять хороший спектакль!
Посмотреть ОригиналОтветить0
consensus_whisperer
· 07-13 01:43
Видимо, снова можно использовать Клиповые купоны в Гонконге.
Законодательство Гонконга о стейблкоинах ведет за собой мир, продвигая новую структуру индустрии Виртуальных денег.
Гонконг принял проект закона о стейблкоинах: глубокое влияние на индустрию виртуальных денег
21 мая 2025 года Законодательный совет Специального административного района Гонконг принят законопроект «О стейблкоинах», став первой юрисдикцией в мире, создавшей полную систему регулирования стейблкоинов на основе фиатной валюты. Этот законодательный акт не только предоставил четкую правовую основу для индустрии виртуальных активов в Гонконге, но и оказал глубокое положительное влияние на развитие индустрии виртуальных денег в Гонконге и на материковом Китае, сбалансировав финансовые инновации и управление рисками. В следующем разделе мы проанализируем положительное значение принятия этого законопроекта с двух точек зрения: Гонконга и материкового Китая, учитывая политический контекст, влияние на отрасль и будущие тенденции.
Один. Положительное влияние на индустрию виртуальных денег Гонконга
(1) Укрепление статуса Гонконга как глобального центра цифровых активов
Гонконг, будучи международным финансовым центром, в последние годы активно развивает сферу виртуальных активов. Принятие "Закона о стейблкоинах" еще больше укрепило лидерство Гонконга на глобальном рынке цифровых активов. Закон четко определяет требования к регулированию эмитентов стейблкоинов, включая порог уставного капитала в 25 миллионов гонконгских долларов, привязку эмиссии к резервным активам в соотношении 1:1, обязательное обеспечение безусловного права на выкуп и т.д. Эти строгие, но четкие регулирующие стандарты обеспечивают прозрачную и соответствующую требованиям среду для рынка стейблкоинов, что способствует привлечению глобальных инвесторов и компаний, выбирающих Гонконг в качестве центра операций со стейблкоинами.
Гонконгская комиссия по ценным бумагам планирует быстро опубликовать регулирующие указания после принятия закона и открыть заявки на лицензии до конца 2025 года. Это привлечет множество организаций к активному участию, ускоряя разработку и применение гонконгского стейблкоина. Запуск гонконгского стейблкоина не только усилит конкурентоспособность Гонконга в области трансграничных платежей, но и будет способствовать развитию экосистемы Web3, внося новую жизненную силу в цифровую экономику Гонконга. Например, гонконгский стейблкоин может использоваться для эффективного и низкозатратного расчетов по трансграничной торговле, дополнительно укрепляя статус Гонконга как финансового центра Азии.
（二）Содействие финансовым инновациям и технологическому развитию
Принятие проекта «Закона о стейблкоинах» свидетельствует о том, что правительство Гонконга рассматривает стейблкоины как важную часть цифровой финансовой инфраструктуры, а не как маргинальную технологию. Принятый закон предоставляет четкие пути соблюдения для эмитентов стейблкоинов и поощряет компании к технологическим инновациям в рамках регулируемой среды. Несколько компаний уже вошли в тестовую фазу «песочницы» стейблкоинов в Гонконге, что свидетельствует о доверии бизнеса к гонконгскому рынку. Эта механика «регуляторной песочницы» позволяет компаниям тестировать инновационные продукты в контролируемой среде, снижая затраты на соблюдение требований для стартапов и предоставляя пространство для технологической итерации.
Стейблкоин как核心 составная часть децентрализованного финансового (DeFi) будет способствовать дальнейшему развитию таких областей, как Web3, NFT и метавселенная. Правительство Гонконга с 2022 года начало разрабатывать регулирование виртуальных активов, в 2023 году провело общественные консультации, а в 2024 году запустит регулируемый песочницу, что демонстрирует долгосрочную поддержку экосистемы Web3. Принятие закона будет способствовать дальнейшему развитию применения технологии блокчейн в таких областях, как платежи, расчеты и финансовые цепочки поставок, создавая в Гонконге динамичную экосистему цифровых активов.
（三）Увеличение уверенности на рынке и защита инвесторов
Отрасль виртуальных активов сталкивается с кризисом доверия из-за некоторых событий в прошлом. Гонконг, создав всестороннюю систему регулирования стейблкоинов, подчеркивает управление резервными активами, ликвидность и требования по противодействию отмыванию денег (AML), эффективно снижая рыночные риски. Эти меры обеспечивают устойчивость бизнес-модели эмитентов стейблкоинов, одновременно предоставляя инвесторам более высокую степень безопасности. Например, обязательное требование о резервировании активов в соотношении 1:1 и безусловное право на выкуп могут эффективно предотвратить риск расхождения стейблкоина, усиливая доверие рынка к стейблкоинам.
Кроме того, регулирующая структура Гонконга стремится к балансу между инновациями и защитой, демонстрируя открытое и совместимое отношение. Этот баланс не только привлекает внимание глобальных крипто-компаний, но и предоставляет местным розничным инвесторам более безопасные инвестиционные каналы. Некоторые банки уже первыми предложили услуги по торговле виртуальными активами, поддерживая торговлю биткойнами и эфириумом, и в будущем могут дополнительно расшириться на рынок стейблкоинов. Этот эффект пионеров будет способствовать привлечению большего числа финансовых учреждений на рынок виртуальных активов, расширяя базу инвесторов Гонконга.
(四) содействие трансграничным платежам и финансовой взаимосвязанности
стейблкоин в трансакциях через границу имеет преимущества низкой стоимости и высокой эффективности, законопроект о стейблкоинах в Гонконге заложил основу для широкого применения гонконгского стейблкоина. Запуск гонконгского стейблкоина оптимизирует финансовую взаимосвязанность Гонконга с другими регионами Азии, особенно в рамках инициативы "Один пояс, один путь" и строительства Большого залива Гуандун-Гонконг-Макао. Например, гонконгский стейблкоин может использоваться для трансакций в сфере электронной торговли, расчетов по торговле и финансовых услуг в цепочке поставок, снижая затраты на транзакции и повышая эффективность расчетов. Это не только поможет Гонконгу укрепить его статус глобального торгового центра, но и предоставит местным предприятиям больше цифровых финансовых инструментов.
Два. Положительное влияние на индустрию виртуальных денег в материковом Китае
（один） для предоставления опыта регулирования в материковом Китае
В континентальном Китае регуляторная политика в отношении виртуальных денег довольно строгая, запрещая криптовалютные торговые операции и ICO, но при этом открыта для технологий блокчейн. Принятие закона о стейблкоинах в Гонконге предоставляет континентальному Китаю модель регуляции, которую можно использовать в качестве примера. Регуляторная структура Гонконга подчеркивает баланс между соблюдением норм, управлением рисками и финансовыми инновациями, что в определенной степени соответствует политическим целям континентального Китая по продвижению технологий блокчейн в финансовой сфере (например, цифровой юань).
Например, механизм "регуляторного песочницы" в Гонконге предоставляет тестовую среду для выпуска стейблкоинов, и эта модель может вдохновить материковый Китай на изучение аналогичных пилотных механизмов в определенных областях (таких как цифровая валюта центрального банка CBDC или финансирование цепочки поставок). Гонконг, будучи мостом между материковым Китаем и международными рынками, может способствовать тому, что успешный опыт Гонконга побудит материковый Китай постепенно ослабить ограничения на регулирование стейблкоинов и других виртуальных активов в будущем, особенно в области стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару или юаню.
(2) Содействие интернационализации юаня
Законодательство Гонконга о стейблкоинах предлагает экспериментальную площадку для нестабильных стейблкоинов (например, стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару или юаню). Несмотря на то, что в настоящее время основное внимание уделяется стейблкоинам, привязанным к гонконгскому доллару, открытое регулирование также создает возможности для изучения стейблкоинов, привязанных к юаню. Гонконг, будучи оффшорным центром для юаня, обладает развитой финансовой инфраструктурой и интернациональной рыночной средой, что делает его подходящим местом для тестирования стейблкоинов на юань. Если стейблкоин на юань будет успешен в Гонконге, это будет способствовать дальнейшему использованию юаня в глобальных платежах и расчетах, поддерживая процесс интернационализации юаня.
Например, регуляторная структура стейблкоинов в Гонконге может предоставить материковым предприятиям соответствующие каналы, позволяя им выпускать стейблкоины, привязанные к юаню, для трансграничной торговли и инвестиций. Эта модель не только повысит международную приемлемость юаня, но и предоставит материковым предприятиям новые инструменты финансирования и платежей, укрепляя их конкурентоспособность на глобальном рынке.
(三) Содействие совместному развитию финансовых технологий в районе Большого залива Гуандун-Гонконг-Макао
Грянько-Гонконгская заливная зона является важным регионом для применения финансовых технологий и технологий блокчейна в материковом Китае. Закон о стейблкоинах в Гонконге предоставляет новые возможности для совместного развития финансовых технологий в заливной зоне. Например, стейблкоин гонконгского доллара может дополнять цифровой юань, совместно обслуживая потребности в трансакциях, торговом финансировании и финансировании цепочки поставок в заливной зоне. Регуляторный опыт Гонконга и развитый финансовый рынок могут предоставить предприятиям в заливной зоне рекомендации по соблюдению норм, привлекая больше материковых технологических компаний для выхода на международный рынок через Гонконг.
Кроме того, платформы для торговли виртуальными деньгами и эмитенты стейблкоинов в Гонконге могут сотрудничать с материковыми компаниями для разработки финансовых продуктов на основе блокчейна. Например, стейблкоины могут быть использованы на финансовых платформах цепочки поставок в Большом заливе, чтобы решить проблему финансирования малых и средних предприятий. Это межрегиональное сотрудничество будет способствовать интеграции и развитию финтех-экосистемы Большого залива.
(四) косвенное стимулирование применения технологий блокчейна в стране
Хотя материковый Китай осторожно относится к торговле криптовалютами, технологии блокчейна уже широко применяются в таких областях, как финансовые цепочки поставок, трансакции через границу и цифровая идентификация. Закон о стейблкоинах в Гонконге предоставляет успешные примеры коммерческого применения технологий блокчейна и может косвенно стимулировать материковые компании ускорить разработку и применение технологий блокчейна в рамках соблюдения правил. Например, опыт "песочницы" стейблкоинов в Гонконге может стать технической справкой для материковых компаний и способствовать внедрению блокчейна в сфере финансовых технологий.
Три, Будущие Тренды и Перспективы
Принятие "Законопроекта о стейблкоинах" в Гонконге знаменует собой новый этап в регулировании стейблкоинов по всему миру. В будущем Гонконг может стать глобальной экспериментальной площадкой для нестабильных стейблкоинов, привлекая больше международных компаний на свой рынок. В то же время, модель регулирования Гонконга может послужить примером для других стран и регионов, способствуя координации и развитию глобального регулирования стейблкоинов.
Для материкового Китая успешный опыт Гонконга может побудить регуляторов в будущем постепенно ослабить ограничения на Виртуальные деньги, особенно в области, связанной с интернационализацией юаня. Материковые компании могут участвовать в глобальном рынке цифровых активов через соответствующие каналы Гонконга, повышая свою международную конкурентоспособность. Кроме того, сотрудничество в области финансовых технологий между Гонконгом и материковым Китаем будет углубляться в рамках Великого залива Гуандун-Гонконг-Макао, создавая образец регионального координированного развития.
Четыре, вывод
Принятие проекта закона о стейблкоинах в Гонконге имеет глубокое положительное влияние на отрасль виртуальных денег как в Гонконге, так и на материковом Китае. Для Гонконга этот законопроект укрепляет его статус как глобального центра цифровых активов, способствуя развитию финансовых инноваций, защиты инвесторов и трансакций через границу. Для материкового Китая опыт регулирования Гонконга предоставляет ориентир, способствуя интернационализации юаня, координации развития финансовых технологий в районе Большого залива Гуандун-Гонконг-Макао и косвенной стимуляции применения технологий блокчейн. В будущем, по мере зрелости рынка стейблкоинов в Гонконге и дальнейшего сотрудничества с материковым Китаем, обе стороны займут более важное место в глобальной сфере цифровых финансов, внося новый импульс в развитие региональной экономики.