Реализация проекта RWA: выбор эмитента токена и анализ юридического соответствия

С учетом того, что регуляторная рамка RWA постоянно улучшается, все больше проектов RWA начинает реализовываться за границей. Ядром проекта RWA является токенизация реальных активов. Поскольку в разных странах существуют строгие требования к соблюдению норм при выпуске токенов, инициаторы проектов должны следовать принципу "Соответствие прежде всего" при продвижении RWA проектов. Выбор эмитента токенов является ключевым аспектом вопросов соблюдения норм при выпуске токенов.

В последние годы Сингапур благодаря открытой регуляторной политике и完善ному институциональному каркасу постепенно стал "раем для криптовалют" для предпринимателей и инвесторов в сфере криптовалют. Выбор сингапурского фонда в качестве主体 для выпуска монеты RWA проекта, похоже, стал общепринятой практикой.

Суть и характеристики фонда

Хотя определения и структуры "фондов" различаются в разных странах, большинство фондов как минимум обладают следующими характеристиками:

1. Некоммерческая и благотворительная деятельность: Фонд создается для благотворительных целей, доходы от его деятельности используются только для реинвестирования, не распределяются среди членов. У фонда нет акционеров, только члены.

2. Независимый юридический статус: Фонд как независимое юридическое лицо имеет свои активы и внутренние органы управления. В некоторых фондах существуют советы директоров и наблюдательные советы, отвечающие за управление текущими делами.

В сравнении с этим, традиционное "фонды" является инвестиционным инструментом или сборищем капитала. В финансовой сфере распространенные "фонды компании" на самом деле являются видом "управляющих фондом". Фондовые компании собирают средства инвесторов, выпуская "фондовые продукты", создавая тем самым фондовый пул, управляют этим фондовым пулом для получения дохода для инвесторов, осуществляют "сбор, инвестиции, управление, возврат" фонда и взимают плату за управление.

Причины, по которым фондовая ассоциация предпочитает отрасль криптовалют

1. Неприбыльный и общественный характер фонда соответствует децентрализованным особенностям криптовалютной индустрии. Фонд не распределяет выгоды между участниками, участники участвуют в управлении только как управляющие, что соответствует идее автономии сообщества, превозносимой в области Web3.

2. Под влиянием фонда Ethereum. Ethereum, как вторая по рыночной капитализации основная криптовалюта в мире, выбрав фонд в качестве операционного субъекта, повлиял на выбор многих Web3 предпринимателей.

3. Налоговые льготы. Фонд может получить налоговые освобождения или льготы во многих странах, что помогает снизить операционные расходы проекта.

Однако с юридической точки зрения выпуск токенов не обязательно должен осуществляться через фонд. Разработчики RWA также могут выбрать традиционные коммерческие организации, такие как частные компании или акционерные общества, в качестве субъектов выпуска монеты. Выбор фонда чаще обусловлен коммерческими соображениями, такими как продвижение проекта, операционные расходы и налоговое планирование.

Существо фонда Сингапура и причины его популярности

"Сингапурский фонд" на самом деле является общепринятым термином в отрасли. В сингапурском законодательстве нет понятия фонда (Foundation) в традиционном смысле. Так называемый "Сингапурский фонд" относится к юридическому лицу, признанному "некоммерческой организацией", обычно это гарантированная компания.

Основные причины, по которым проект RWA выбрал сингапурский фонд в качестве субъекта выпуска монеты, включают:

1. Власти Сингапура ранее имели открытое отношение к индустрии криптовалют и предоставляли относительно свободное одобрение.

2. Правительство Сингапура активно поддерживает развитие блокчейна и криптовалют, предоставляя ведущую в мире правовую основу и регулирующую среду.

3. Сингапур обладает развитой финансовой и правовой инфраструктурой, имеет высокую международную репутацию, что способствует повышению доверия к проекту.

4. Сингапур и Китай находятся в одном часовом поясе, что делает их дружелюбными для китайских проектных команд и участников.

Однако в настоящее время власти Сингапура значительно ужесточили требования к одобрению фондов, связанных с криптовалютами. Хотя это юридически все еще возможно, на практике это стало практически невозможным.

Выбор альтернативного эмитента токена для проекта RWA

1. Американский фонд

   • Американские регуляторы имеют относительно открытое отношение к деятельности по выпуску токенов
   • Быстрая регистрация, простые требования к входу
   • Необходимо учитывать неопределенность, вызванную геополитическими отношениями между Китаем и США.
   • Сложная правовая система, необходимо одновременно понимать федеральное и州法.
   • Налоговая проверка строгая, необходима поддержка профессионального налогового планирования

2. Фонд ОАЭ или организация DAO

   • Структура фонда ОАЭ схожа со структурой в Сингапуре, но принадлежит к другой правовой системе.
   • ОАЭ разработали полный набор правил и нормативную базу для организаций DAO.
   • Суверенный фонд ОАЭ сотрудничает с Binance, долгосрочные перспективы выглядят многообещающе
   • Высокие затраты, более подходят для проектов определенного масштаба

В условиях неопределенности глобальной регуляции криптовалюты, китайским проектным командам необходимо придерживаться принципа "Соответствие прежде всего" при запуске проектов RWA. Проектные команды должны тесно сотрудничать с профессиональной юридической командой в области криптовалют, чтобы совместно продвигать соответствие проектов.