После колебания тарифов рынок ищет новый баланс, внимательно следит за изменениями глобальной политики выпуска
Рынок пережил короткую передышку после недели тарифных трений. Однако неизвестно, как долго продлится этот спокойный период. Проблема тарифов, как непредвиденное событие, вызвала укрытие капитала и колебание эмоций, что привело к резким колебаниям на рынке.
Как только рынок оценит влияние тарифов на фундаментальные показатели и высвободит страховые настроения, финансовые рынки найдут новую точку равновесия. Это также объясняет, почему мировые фондовые рынки, особенно американский рынок акций, закрылись с ростом в прошлую пятницу, завершив бурную неделю. Изменения в индексе волатильности S&P 500 ясно это демонстрируют.
На прошлой неделе индекс VIX достиг нового недавнего максимума, и только экстремальные события, связанные с повышением процентных ставок центральным банком одной страны в прошлом году, и финансовые потрясения, вызванные пандемией 2020 года, могут быть с ним сопоставимы. Это также причина таких значительных колебаний на рынке за последнюю неделю, действительно редкая ситуация в истории.
С учетом того, что колебание временно утихло, внимание к движению рынка криптовалют снова сосредоточилось на двух привычных темах: "инфляция" и "снижение процентных ставок". В конце концов, только снижение процентных ставок может привести к значительному увеличению ликвидности и дать надежду на рост рисковых активов, таких как биткойн.
Сравнивая глобальное предложение денег (M2) за последние 10 лет с динамикой биткойна, мы можем ясно увидеть эту взаимосвязь. Огромный рост биткойна за последние 10 лет основан на резком увеличении глобального M2, и эта взаимосвязь значительно превышает другие финансовые данные.
Это также объясняет, почему каждый раз, когда публикуются данные о инфляции или снижении процентных ставок, биткойн всегда испытывает Колебание, так как эти данные в конечном итоге влияют на то, будет ли новый приток средств в сферу криптовалют.
Однако в настоящее время большинство участников криптовалютного рынка, похоже, сосредоточили свое внимание только на пути снижения ставок Федеральной резервной системы, игнорируя другой важный показатель, на который стоит следовать, — объем активов PBOC. Этот показатель отражает текущее состояние ликвидности национальной валюты.
На самом деле, размер активов PBOC тесно связан с колебаниями биткойна. Судя по историческим данным, изменения ликвидности PBOC играли важную роль в бычьем рынке криптовалют 2020-2021 годов, медвежьем рынке 2022 года, восстановлении на циклическом дне с 2022 года по начало 2023 года, а также в резком росте в четвертом квартале 2023 года и коррекции с второго по третий квартал 2024 года.
Стоит отметить, что масштаб PBOC начал снижаться после сентября 2024 года и к концу 2024 года достиг минимума, после чего начал восстанавливаться, в настоящее время он уже вырос до максимума за последний год. С точки зрения корреляции данных, изменения ликвидности PBOC обычно предшествуют значительным колебаниям на рынке биткойнов и криптовалют.
Интересно, что в бычьем рынке биткойна 2017 года Федеральная резервная система не была стороной, которая "разбавляла" деньги, а наоборот, повысила процентные ставки 3 раза в течение года и проводила количественное сокращение. Тем не менее, рискованные активы, возглавляемые биткойном, в 2017 году все равно показали очень оптимистичные результаты, поскольку масштаб PBOC в тот год достиг рекорда.
Даже по росту S&P 500 можно увидеть определённую корреляцию с ликвидностью PBOC. По историческим данным коэффициент корреляции между общей стоимостью активов PBOC и ежегодным ростом S&P 500 составляет около 0,32 (на основе данных с 2015 по 2024 год).
Таким образом, помимо того, что необходимо следовать за политикой выпуска США, также следует обращать внимание на изменения финансовых данных внутри страны. Недавно появились сообщения о том, что: "Инструменты денежно-кредитной политики, такие как снижение резервов и снижение процентных ставок, оставляют достаточно места для корректировок и могут быть введены в любое время", нам нужно продолжать отслеживать это изменение.
Стоит отметить, что по состоянию на январь 2025 года общий объем депозитов в стране составляет 42,3 триллиона долларов, в то время как общий объем депозитов в США составляет около 17,93 триллиона долларов. С точки зрения объема депозитов в стране существует больше финансовых возможностей, и если ликвидность улучшится, это может привести к новым изменениям.
Конечно, другой вопрос, который необходимо обсудить, заключается в том, сможет ли увеличить ликвидность средств поступить на рынок криптовалют, ведь все еще существуют некоторые ограничения. Тем не менее, некоторые регионы уже дали положительные сигналы, с точки зрения степени жесткости политики и удобства, они уже отличаются от ситуации нескольких лет назад.
В общем, рыночные возможности всегда сопровождаются рисками. Когда появляется благоприятная макроэкономическая среда, инвесторы должны быть готовы смело воспользоваться возможностью, когда начнется колебание, и встретить возможный новый этап роста.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Глобальная политика выпуска токенов: тенденции на крипторынке могут измениться
После колебания тарифов рынок ищет новый баланс, внимательно следит за изменениями глобальной политики выпуска
Рынок пережил короткую передышку после недели тарифных трений. Однако неизвестно, как долго продлится этот спокойный период. Проблема тарифов, как непредвиденное событие, вызвала укрытие капитала и колебание эмоций, что привело к резким колебаниям на рынке.
Как только рынок оценит влияние тарифов на фундаментальные показатели и высвободит страховые настроения, финансовые рынки найдут новую точку равновесия. Это также объясняет, почему мировые фондовые рынки, особенно американский рынок акций, закрылись с ростом в прошлую пятницу, завершив бурную неделю. Изменения в индексе волатильности S&P 500 ясно это демонстрируют.
На прошлой неделе индекс VIX достиг нового недавнего максимума, и только экстремальные события, связанные с повышением процентных ставок центральным банком одной страны в прошлом году, и финансовые потрясения, вызванные пандемией 2020 года, могут быть с ним сопоставимы. Это также причина таких значительных колебаний на рынке за последнюю неделю, действительно редкая ситуация в истории.
С учетом того, что колебание временно утихло, внимание к движению рынка криптовалют снова сосредоточилось на двух привычных темах: "инфляция" и "снижение процентных ставок". В конце концов, только снижение процентных ставок может привести к значительному увеличению ликвидности и дать надежду на рост рисковых активов, таких как биткойн.
Сравнивая глобальное предложение денег (M2) за последние 10 лет с динамикой биткойна, мы можем ясно увидеть эту взаимосвязь. Огромный рост биткойна за последние 10 лет основан на резком увеличении глобального M2, и эта взаимосвязь значительно превышает другие финансовые данные.
Это также объясняет, почему каждый раз, когда публикуются данные о инфляции или снижении процентных ставок, биткойн всегда испытывает Колебание, так как эти данные в конечном итоге влияют на то, будет ли новый приток средств в сферу криптовалют.
Однако в настоящее время большинство участников криптовалютного рынка, похоже, сосредоточили свое внимание только на пути снижения ставок Федеральной резервной системы, игнорируя другой важный показатель, на который стоит следовать, — объем активов PBOC. Этот показатель отражает текущее состояние ликвидности национальной валюты.
На самом деле, размер активов PBOC тесно связан с колебаниями биткойна. Судя по историческим данным, изменения ликвидности PBOC играли важную роль в бычьем рынке криптовалют 2020-2021 годов, медвежьем рынке 2022 года, восстановлении на циклическом дне с 2022 года по начало 2023 года, а также в резком росте в четвертом квартале 2023 года и коррекции с второго по третий квартал 2024 года.
Стоит отметить, что масштаб PBOC начал снижаться после сентября 2024 года и к концу 2024 года достиг минимума, после чего начал восстанавливаться, в настоящее время он уже вырос до максимума за последний год. С точки зрения корреляции данных, изменения ликвидности PBOC обычно предшествуют значительным колебаниям на рынке биткойнов и криптовалют.
Интересно, что в бычьем рынке биткойна 2017 года Федеральная резервная система не была стороной, которая "разбавляла" деньги, а наоборот, повысила процентные ставки 3 раза в течение года и проводила количественное сокращение. Тем не менее, рискованные активы, возглавляемые биткойном, в 2017 году все равно показали очень оптимистичные результаты, поскольку масштаб PBOC в тот год достиг рекорда.
Даже по росту S&P 500 можно увидеть определённую корреляцию с ликвидностью PBOC. По историческим данным коэффициент корреляции между общей стоимостью активов PBOC и ежегодным ростом S&P 500 составляет около 0,32 (на основе данных с 2015 по 2024 год).
Таким образом, помимо того, что необходимо следовать за политикой выпуска США, также следует обращать внимание на изменения финансовых данных внутри страны. Недавно появились сообщения о том, что: "Инструменты денежно-кредитной политики, такие как снижение резервов и снижение процентных ставок, оставляют достаточно места для корректировок и могут быть введены в любое время", нам нужно продолжать отслеживать это изменение.
Стоит отметить, что по состоянию на январь 2025 года общий объем депозитов в стране составляет 42,3 триллиона долларов, в то время как общий объем депозитов в США составляет около 17,93 триллиона долларов. С точки зрения объема депозитов в стране существует больше финансовых возможностей, и если ликвидность улучшится, это может привести к новым изменениям.
Конечно, другой вопрос, который необходимо обсудить, заключается в том, сможет ли увеличить ликвидность средств поступить на рынок криптовалют, ведь все еще существуют некоторые ограничения. Тем не менее, некоторые регионы уже дали положительные сигналы, с точки зрения степени жесткости политики и удобства, они уже отличаются от ситуации нескольких лет назад.
В общем, рыночные возможности всегда сопровождаются рисками. Когда появляется благоприятная макроэкономическая среда, инвесторы должны быть готовы смело воспользоваться возможностью, когда начнется колебание, и встретить возможный новый этап роста.