Практические токены и спекулятивные токены: куда движется рынок в будущем?

С апреля 2024 года по начало января 2025 года рынок криптовалюты пережил несколько волн хайпа вокруг токенов. Однако, с резким падением цен на один известный токен, инвесторы начали переосмысливать инвестиционную ценность утилитарных токенов.

Утилитарные токены обычно используются в качестве функциональной валюты в протоколах или блокчейн-экосистемах. Многие проекты отражают свою основную стоимость через выкуп или уничтожение токенов. Так, изменится ли рыночная ситуация, чтобы обеспечить утилитарным токенам лучшую отдачу?

Централизованные обмены токенов показывают более устойчивые результаты

После запуска токена, связанного с известной личностью, рынок мем-токенов быстро нагрелся, но его популярность продлилась всего месяц, прежде чем начала снижаться. К 1 февраля 2025 года доходность таких токенов уже стала отрицательной.

В процессе последующего падения цены на токены продолжали снижаться. Другие сектора, такие как публичные блокчейны, DeFi и инфраструктурные токены, также демонстрировали аналогичную динамику.

В сравнении с этим, биткойн и токены централизованных бирж оставались стабильными в этот период, причем последние даже показали рост.

Анализ токенов централизованных бирж

Глубокое наблюдение показывает: из 8 основных централизованных биржевых токенов в этом году 7 показали лучшие результаты, чем биткойн, из которых 6 достигли положительной доходности.

Некоторые токены новых бирж значительно выросли на ранних этапах, в то время как токены другой известной биржи показали наибольший ежегодный рост.

Почему токены централизованных бирж показывают более стабильные результаты?

Ситуация с доходами токенов централизованных бирж

Одним из возможных объяснений является то, что доходы централизованных биржевых токенов выше (под доходами здесь подразумевается сумма сжигания или выкупа токенов).

За последний год средний коэффициент дохода централизованных биржевых токенов к рыночной капитализации составил 0,12, что более чем в два раза превышает этот показатель в сегменте DeFi.

Связь между доходами и возвратами токенов централизованных бирж

Как уже упоминалось, токен известной биржи демонстрирует наибольшую стабильность, что отражает значительную связь между его ценовой доходностью в период с 1 января по 18 марта 2025 года и соотношением дохода к рыночной капитализации в прошлом году. Тем не менее, не все токены следуют одной и той же модели. Например, токен одной из бирж, хотя и имел высокий уровень доходности в 2024 году, этот импульс не продолжился в 2025 году.

Стоит отметить, что некоторые биржи в прошлом году не публиковали информацию о каких-либо уничтожениях или выкупах токенов.

Заключение

В период падения рынка цены на централизованные биржи могут оставаться относительно стабильными из-за ожиданий доходов. Тем не менее, при оценке различных бирж все еще существует множество других факторов, влияющих на изменение цен токенов.

Методы исследования

В данном исследовании было выбрано 57 Токенов из 100 проектов с наивысшей рыночной капитализацией, включая:

• Подтвердите, что токен имеет данные о доходах или расходах
• Подтвердите, что токены без дохода (например, мем-токены)

Не включает:

• Упаковка токенов
• Кроссчейновый мост Токен
• Биткойн
• Биткойн хардфорк токен