В бесчисленных вздохах по недостатку инноваций в этом цикле скрыта наша ностальгия по DeFi Summer, который начался в 2020 году.
И эта ностальгия привлекла внимание многих к ведущему DEX экосистемы Sonic - Shadow Exchange.
В этом цикле, благодаря всестороннему обновлению производительности и глубокому участию отца DeFi Андре Кронье, блокчейн Sonic под именем «более чистая генетика DeFi» вновь разжег ожидания и страсть рынка к DeFi. А как проект DeFi с самым высоким объемом торгов и доходом в экосистеме Sonic, Shadow Exchange, безусловно, является одним из основных двигателей.
Согласно последнему отчету Messari, с момента запуска Shadow в декабре 2024 года, он в среднем составляет 46% от общего объема торгов Sonic, достигая максимума в 69%. В плане доходов, за последние 30 дней Shadow распределил 2,04 миллиона долларов среди стейкеров и голосующих xSHADOW, что не только делает его первым в экосистеме Sonic, но и позволяет войти в десятку лучших по доходам в глобальном DeFi.
Как основное нововведение проекта, x(3,3) вырастает из знаменитого ve(3,3). Майнинг, стекинг и голосование звучат как обычные механики, но как Shadow "старое дерево цветет новыми цветами" и приносит существенные инновации в балансировку интересов трейдеров, поставщиков ликвидности и держателей токенов, что привлекает большое количество пользователей?
В последней дорожной карте, опубликованной официально, Shadow уже реализовал кредитный рынок на основе x33. Ожидаемая разработка экосистемы Memecoin, обновление технической инфраструктуры и другие аспекты дорожной карты могут ли запустить новый виток экспоненциального роста?
Статья призвана разобраться в этом вопросе.
Sonic Двойной король: общий объем торгов превысил 10 миллиардов, доход занимает первое место
Мы можем лучше почувствовать абсолютное доминирование Shadow как лидера DeFi экосистемы Sonic через более объективные и рациональные данные.
В качестве торговой платформы самым важным показателем является объем торгов, который напрямую отражает рыночную активность платформы и вовлеченность пользователей. С точки зрения объема торгов Shadow Exchange демонстрирует свою сильную конкурентоспособность и устойчивый рост:
Согласно последним данным, опубликованным в июле: общий объем торгов Shadow в настоящее время превысил 10 миллиардов долларов. Хотя этот объем все еще отстает от настоящих старейшин DEX в DeFi, его достаточно, чтобы подчеркнуть важное положение Shadow как ключевого узла ликвидности в экосистеме Sonic.
В то время как объем交易ов продолжает расти, результаты Shadow в плане активности на блокчейне также заслуживают внимания: за交易ами стоят пользователи, а широко распространенные и высокоактивные пользователи DeFi составляют еще одну важную силу быстрого роста Shadow.
За последние 30 дней у Shadow было более 200 000 активных адресов.
Согласно данным на блокчейне, 21 февраля 2025 года объем торгов Shadow за 24 часа составил 252,856,099 долларов, что является историческим рекордом, в какой-то момент превзойдя торговую платформу Hyperliquid, находящуюся в центре внимания в этом цикле.
С момента запуска в декабре 2024 года Shadow в среднем составляет 46% от общего объема торговли Sonic ежедневно, достигая максимума в 69%, и даже 80% активных пользователей Sonic используют Shadow. Это долгосрочное стабильное преимущество еще раз убедительно доказывает центральное положение Shadow в экосистеме Sonic.
Под воздействием высокой активности пользователей и быстрого роста объема торгов, Shadow стал протоколом с наивысшим доходом в экосистеме Sonic, что стало почти естественным результатом.
Стоит отметить, что согласно официальным данным, опубликованным Shadow, на данный момент: Shadow уже достигла дохода от сборов более 38 миллионов долларов и дохода от платформы более 18 миллионов долларов, при этом 86% дохода на платформе Sonic поступает от Shadow.
Если рассматривать соотношение доходов проекта за 30 дней к его рыночной капитализации, то Shadow занимает лидирующие позиции благодаря меньшей рыночной капитализации и более высоким доходам, опережая второго по величине Pharaoh на около 10.22%, даже превосходя такие известные протоколы, как Raydium, PancakeSwap и Aerodrome, становясь проектом, который может конкурировать с такими зрелыми сетями, как Ethereum, Solana, Tron и Hyperliquid.
Что касается доходов от протокола, команда Shadow заявила, что 95 - 100% будет направлено на поддержку экосистемы, чтобы протокол мог быстро двигаться в сторону более здорового и устойчивого развития.
Почему Shadow все же добился успеха в этом цикле, когда ликвидность на блокчейне иссякает, а внимание пользователей становится более рассеянным?
На основе ve(3,3) реализованы важные инновации, x(3,3) появляется в поле зрения большего числа людей.
x(3,3) Модель: выведенная из ve(3,3), конечная эволюция стимулов ликвидности DeFi
Криптовалюта развивалась до сегодняшнего дня, и многие люди придерживаются мнения: конкуренция криптопроектов в конечном итоге сводится к сравнению качества экономических моделей, особенно в проектах DeFi.
Для DEX ключевыми ролями торговых платформ являются трейдеры, поставщики ликвидности (LP) и держатели токенов. Как достичь лучшего баланса стимулов между этими тремя сторонами является основной проблемой, с которой необходимо справиться для их позитивного и устойчивого развития.
С начала DeFi Summer до сегодняшнего дня, вокруг DEX «невозможного треугольника» DeFi сектора прошло несколько итераций.
Первоначальная версия 1.0, представлена на примере Uniswap, с быстром восхождением благодаря AMM в начале дикой эры DeFI, однако, сосредоточив внимание на интересах трейдеров и LP, она пренебрегла правами держателей токенов, что привело к вампирским атакам, включая SushiSwap.
В версии 2.0 представлен модель ve(3,3), предложенная Андре Кронье, которая сочетает в себе модель veCRV от Curve и модель (3,3) от Olympus, обладая очень яркими характеристиками: объем эмиссии токенов корректируется в зависимости от количества заблокированных токенов; более длительный срок блокировки приводит к более высокой APR, что стимулирует долгосрочную блокировку; доля владения ve токенами изменяется в зависимости от объема эмиссии; держатели заблокированных токенов могут преобразовать свои позиции в NFT и торговать ими на вторичном рынке.
С теоретической точки зрения, ve(3,3) в большей степени учитывает интересы держателей токенов, что делает треугольник трейдеров, LP и держателей токенов более устойчивым, однако в процессе конкретной практики ограничения модели ve(3,3) также становятся все более очевидными:
С одной стороны, отсутствует гибкость выхода, пользователи должны блокировать токены на определенный период времени (максимум до 4 лет); с другой стороны, распределение вознаграждений в основном основано на времени блокировки и голосах пользователей, и основной механизм заключается в перераспределении веса заблокированных позиций через механизм rebase, что не позволяет эффективно защищать долгосрочных держателей от инфляции; кроме того, veToken является неконвертируемым и непроходимым управленческим токеном, что ограничивает капитальную эффективность пользователей.
В целом, распределение вознаграждений в модели ve(3,3) более склонно к сторонам протокола (разработчикам проектов) или пользователям, которые долго хранят свои активы, в то время как обычные пользователи находятся в невыгодном положении при распределении вознаграждений.
А как новаторский протокол, открывающий эру 3.0, модель Shadow x(3,3) представляет собой более гибкий, более сбалансированный и более ориентированный на пользователя подход к максимизации прибыли, который напрямую адресует ограничения модели ve(3,3).
Чтобы быстро понять логику работы модели Shadow x(3,3) за короткое время, нам сначала нужно разобраться в трех основных механизмах токенов, содержащихся в x(3,3):
Shadow: Экосистемный нативный токен Shadow, обладающий утилитами для торговли, ликвидного майнинга и прочего, начальное предложение составляет 3 миллиона, протокол будет корректировать объем эмиссии токенов в зависимости от дохода протокола за каждый период, максимальное предложение токенов составляет 10 миллионов, пользователи могут ставить Shadow для получения $xShadow;
xShadow: Токен управления экосистемой Shadow, пользователи могут получить $x33 через xShadow;
x33: ликвидная версия xShadow, пользователи могут чеканить $x33 через xShadow, сохраняя при этом права управления и доход, одновременно получая ликвидность токенов.
Три основные токены связаны друг с другом, образуя устойчивый экосистемный стимул в форме «большего создания ценности → более полного захвата ценности → более справедливого распределения ценности».
ve(3,3) Выход не гибкий? x(3,3) Поддержка выхода в любое время, что полностью повышает гибкость участия пользователей.
Хотя пользователям разрешено в любой момент выходить из $xShadow блокировки, выход в разное время требует уплаты соответствующего штрафа: немедленный выход обременён 50% штрафом; выход по истечении 90 дней конвертируется по коэффициенту 1:0,73; выход через 180 дней возможен по коэффициенту 1:1 без потерь. Эта схема сохраняет долгосрочные стимулы, одновременно предоставляя гибкие варианты выхода, позволяя пользователям корректировать торговую стратегию в зависимости от рыночной волатильности.
Как обрабатывается штраф за досрочное выход? x(3,3) предложил механизм PVP Rebase, при котором протокол захватывает ценность и возвращает 100% обратно к держателям.
Штраф за досрочное выход будет распределён пропорционально между остальными $xShadow ставщиками, создавая механизм обратного размывания, который защищает долгосрочных держателей от инфляционного воздействия, одновременно предоставляя им дополнительный доход. Этот механизм поощряет пользователей активно участвовать, а не просто пассивно держать.
С точки зрения управления, Shadow также разработал механизмы голосования и взяточничества, что дополнительно наделяет держателей $xShadow полномочиями, одновременно обеспечивая, чтобы экологические вознаграждения направлялись в действительно качественные ликвидные пулы.
Стейкеры xShadow голосуют каждую неделю через Epoch, чтобы определить токеновые вознаграждения для различных ликвидных пулов Shadow, в то время как команда проекта может предложить дополнительные вознаграждения, чтобы привлечь голосующих поддерживать свои ликвидные пулы, тем самым принося дополнительный доход держателям xShadow.
Кроме того, для решения проблемы обращения veToken в модели ve(3,3), Shadow новаторски ввел ликвидный стейкинговый вариант $xShadow - $x33, чтобы дополнительно освободить ликвидность.
$x33 можно свободно торговать на Shadow Exchange или Sonic DEX. Когда $x33 получает рыночное признание как LST токен, он может стать ликвидным активом, например, в кредитном рынке в качестве залогового актива, а также может быть использован другими проектами для создания альтернативных инструментов заработка. Silo, Aave, Euler, Pendle являются典型ными примерами использования $x33 в качестве LST.
В то же время, $x33 имеет функцию автоматического сложного процента, и каждую неделю (то есть на каждом эпохе) награды $xShadow будут автоматически увеличиваться через $x33. Таким образом, хотя пользователи следуют соотношению 1:1 при обмене $xShadow на $x33, со временем и с ростом доходов курс обмена $x33 на $xShadow только увеличивается, что не только облегчает поставщикам ликвидности $x33/$Shadow (LP) установку диапазона позиций, но и привлекает множество арбитражных роботов, формируя самоподдерживающуюся сеть ликвидности.
Таким образом, обеспечивая права трейдеров и поставщиков ликвидности, как держатель $xShadow, вы также обладаете множественными гарантиями ценности:
100% распределение комиссий: Shadow получает максимальные комиссии (FeeM) от Sonic и полностью возвращает их держателям $xShadow и $x33.
PvP Rebase доходы: Пользователи, которые выходят заранее из $xShadow, должны заплатить штраф, который вернется к держателям токенов, чтобы стимулировать долгосрочное удержание.
Взятка за голосование: чтобы получить больше голосов поддержки, проектная команда предоставит более щедрые вознаграждения для держателей $xShadow.
x33: xShadow является базовым активом $x33, его стоимость постоянно накапливается за счет комиссий и вознаграждений, рыночная цена $x33 не будет ниже стоимости выкупа $xShadow.
Как более идеальное решение для распределения стимулов для балансировщиков сделок, поставщиков ликвидности LP и держателей токенов, модель x(3,3) является основой быстрого роста Shadow. И как же Shadow, построенная на базе Sonic, проявляет себя в плане торгового опыта?
Основы DEX: парадигмальное обновление скорости, ликвидности, опыта и безопасности
Созданный на основе Sonic, он в значительной степени дает Shadow уверенность в росте до уровня первоклассной торговой платформы.
С точки зрения производительности, Sonic создал технологическую систему, основанную на SonicVM, SonicDB и SonicCS 2.0, путем реконструкции виртуальной машины, хранилища и механизма консенсуса, достигнув пропускной способности более 2000 TPS, окончательного подтверждения транзакций за 0,7 секунды и стоимости одной транзакции всего 0,0001 доллара при полной совместимости с EVM.
Под лидирующими преимуществами производительности, когда рынок возлагает большие надежды на Sonic с лозунгом «Сделаем DeFi снова великим», основанный на Sonic Shadow способен предоставить пользователям более эффективный, безопасный, удобный и низкозатратный опыт торговых операций с активами.
Помимо технологий, Sonic наиболее известен своей искренней моделью стимулирования FeeM: разработчики привлекают пользователей и объемы торгов, размещая приложения на Sonic, и до 90% дохода от комиссий за транзакции напрямую распределяется между разработчиками, а оставшаяся сумма распределяется между валидаторами.
Механизм «большее количество пользователей и более активные сделки напрямую приводят к более высокой прибыли» не только стимулирует разработчиков создавать качественные приложения с высоким трафиком, но и позволяет экосистемным проектам лучше обслуживать пользователей, а также предоставляет больше возможностей для исследования более инновационных способов торговли: Shadow может вернуть 90% расходов на Gas пользователям или разработчикам, что устраняет давление на издержки высокочастотной торговли и изменения позиций, поддерживает быструю настройку концентрированной ликвидности и эффективность арбитража традиционной ликвидности, тем самым способствуя росту общего объема торгов.
Хотя Shadow, основанный на Sonic, предоставляет множество преимуществ «сидеть под большим деревом», тем не менее, в плане лучшего торгового опыта, более высокой эффективности капитала и более разумных торговых сборов, Shadow также продемонстрировал немало «настоящих способностей».
Shadow поддерживает две схемы ликвидности: одна - традиционная схема ликвидности, другая - централизованная схема ликвидности.
Если вы знакомы с Uniswap, то сможете быстрее понять эти два типа ликвидностных фреймов.
Shadow традиционная ликвидностная система основана на Uniswap v2 и использует пул постоянного произведения (x * y = k) для поддержки волатильных и стабильных пар активов. Волатильные пары активов сопоставляются по эквивалентной стоимости в долларах, например, Token A на $50 с Token B на $50, в то время как стабильные пары активов следуют специально разработанной оптимизированной ценовой кривой для лучшего соответствия высоко коррелированным активам, что позволяет достичь меньшего проскальзывания и более эффективного обмена. В традиционной системе ликвидность охватывает весь ценовой диапазон и управляется арбитражными ботами, 95% торговых сборов (обычно 0.3%) распределяется между поставщиками ликвидности.
Рамки концентрированной ликвидности Shadow построены на базе Ramses V3 Core, и их можно рассматривать как производную версию Uniswap V3, позволяя пользователям концентрировать ликвидность в заданном ценовом диапазоне. Например, в торговой паре ETH-USDC пользователи могут выбрать, чтобы сконцентрировать ликвидность в диапазоне цен от $2,000 до $2,500. Чем точнее задан диапазон, тем выше получаемые вознаграждения, что дополнительно повышает эффективность капитала, а комиссии кратно увеличиваются в активном ценовом диапазоне ликвидности.
Сосредоточив капитал в наиболее эффективных ценовых диапазонах, Shadow не только приносит более высокую прибыль LP, но также предоставляет трейдерам меньшие спреды и стабильные цены.
Но чем меньше диапазон позиций, тем больше риск непостоянных потерь, пользователям необходимо часто контролировать позиции для снижения рисков, а позиции Shadow отслеживаются в форме NFT, что в сочетании с высокой производительностью блокчейна Sonic позволяет поставщикам ликвидности быстро корректировать позиции и гибко реагировать на изменения рынка.
В то же время у Shadow также есть преимущество умной структуры сборов:
Алгоритм Shadow будет автоматически настраивать комиссии в зависимости от рыночной ситуации и объема торгов. В соответствии с механизмом FeeM комиссии могут изменяться как минимум каждые 30 секунд. Система Shadow будет одновременно отслеживать изменения объемов торгов на других DEX и CEX, что позволит обеспечить лучшую производительность и стабильность цен в период колебаний цен, тем самым предоставляя пользователям более качественный опыт торговли.
В конце концов, как торговая платформа, безопасность является предпосылкой для всех функций и преимуществ, и через многоуровневую защиту, построенную на Shadow, мы также видим ее приверженность принципу «всегда ставить безопасность на первое место».
С одной стороны, Shadow строится на мощной основе безопасности: основная архитектура Shadow основана на Uniswap V3 и модели Solidly Андре Кронье, и на этой основе были проведены динамические системы, механизмы протокольных сборов и другие оптимизации, чтобы предоставить пользователям более точное отслеживание ликвидности. Кроме того, неизменяемый дизайн смарт-контрактов Shadow также дополнительно усиливает безопасность платформы.
С другой стороны, инвестиции Shadow в безопасность аудита составляют 1 миллион долларов США, обеспечивая полное покрытие безопасности благодаря строгому аудиту с множественными модулями и этапами: сообщается, что Shadow прошел аудит безопасности от нескольких организаций, включая Spearbit, Consensys Diligence, Code4rena, Zenith Mitigation, yAudit и Spearbit, охватывающий аудит безопасности основной архитектуры, профессиональное тестирование, аудит разработки конфиденциальности и другие аспекты, создавая надежную и безопасную экосистему для торговли.
Участвуйте в получении множественных доходов, несколько дорожных карт будут реализованы.
Конечно, после изучения теории более важно получить истинные знания на практике, тем более что Shadow известен своими высокими доходами.
В настоящее время самым прямым способом участия является ликвидное майнинг, страница Liquidity Shadow предлагает различные ликвидные пулы, пользователи могут выбирать в зависимости от своих предпочтений по риску.
Если классифицировать по механизму ликвидности, у пользователей есть четыре основных варианта:
Стейбл-пул: торговые пары со стабильными монетами, низкие непостоянные убытки, подходят для трейдеров, стремящихся к стабильности;
Airdrop пул: специально разработан для пользователей, желающих заработать баллы Sonic за участие в аирдропе
Наследственный пул: Пул в стиле Uniswap V2, подходит для трейдеров, стремящихся к стабильности;
CL Пул: концентрированный ликвидный пул в стиле Uniswap V3, подходит для трейдеров, стремящихся к высокому риску и высокой прибыли.
А если классифицировать по типу вознаграждения, у пользователей есть два основных варианта:
Только сборы за обмен: зарабатывайте на торговых сборах, стабильный, но низкий доход.
Эмиссии и стимулы: зарабатывайте токены ликвидности $SHADOW / $xShadow или другие вознаграждения токенами, доходность высокая, но колебания большие.
Пользователи могут выбрать получение дохода от ликвидного майнинга в виде $Shadow или $xShadow, а затем с помощью операций, таких как чеканка $x33, захватывать большее экосистемное значение, достигая более разнообразного составления доходов.
Стоит отметить, что в настоящее время запущен второй сезон airdrop Sonic, и как ведущий DeFi-протокол экосистемы Sonic, пользователи, торгующие активами из белого списка на платформе Shadow, могут зарабатывать баллы, а также получить двойное увеличение благодаря коэффициенту лояльности и оценке доходности. Владельцы $Shadow и $x33 получат ускорение начисления 10-кратных баллов airdrop $S.
Тем временем, поскольку второй этап аирдропа больше не поддерживает токенизацию GEM, Shadow объявил о запуске программы поощрения в 3 миллиона токенов $S, в рамках которой 50% ожидаемых вознаграждений второго этапа аирдропа будет выпущено заранее для стимулирования ликвидности и активных рыночных стратегий (ALM), что дополнительно побудит пользователей участвовать в продвижении роста экосистемы.
Помимо бурного расширения экосистемы, команда Shadow также не ослабила свои усилия в области итеративного совершенствования продуктов. Согласно официальной дорожной карте, в будущем Shadow продолжит обновление своей технической инфраструктуры, включая внедрение системы арбитража обратного выкупа и механизма отсроченных вознаграждений для усиления защиты MEV, чтобы гарантировать, что вознаграждения направляются истинным маркетмейкерам, а также внедрение новой системы отслеживания комиссий, чтобы гарантировать, что только эффективная ликвидность получает вознаграждения.
В то же время несколько инновационных функций недавно были запущены в Shadow, наиболее привлекающей внимание является рынок заимствований на основе $x33, что further расширяет DeFi полезность Shadow.
В будущем, в рамках разработки экосистемы Memecoin, Shadow также создаст более безопасный и соответствующий механизмам стимулирования процесс запуска, чтобы обеспечить свободное и справедливое распределение торговых сборов между держателями xSHADOW, создателями токенов и поставщиками ликвидности.
В качестве основного движущего силы экосистемы Sonic, Shadow Exchange заново определяет путь развития DeFi благодаря своей уникальной модели x(3,3), мощным торговым характеристикам и всестороннему механизму распределения доходов.
С учетом всестороннего развертывания экосистемы и постепенной реализации множества инновационных функций, мы также надеемся, что Shadow Exchange, как новый игрок в DeFi, войдет в следующую стадию взрывного роста и станет ключевой силой, ведущей DeFi к новой великой эпохе.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Sonic экосистема объем, доход двойной лидер: Shadow с x(3,3) интерпретирует Децентрализованные финансы Ликвидность стимулы окончательная эволюция?
Автор: TechFlow
В бесчисленных вздохах по недостатку инноваций в этом цикле скрыта наша ностальгия по DeFi Summer, который начался в 2020 году.
И эта ностальгия привлекла внимание многих к ведущему DEX экосистемы Sonic - Shadow Exchange.
В этом цикле, благодаря всестороннему обновлению производительности и глубокому участию отца DeFi Андре Кронье, блокчейн Sonic под именем «более чистая генетика DeFi» вновь разжег ожидания и страсть рынка к DeFi. А как проект DeFi с самым высоким объемом торгов и доходом в экосистеме Sonic, Shadow Exchange, безусловно, является одним из основных двигателей.
Согласно последнему отчету Messari, с момента запуска Shadow в декабре 2024 года, он в среднем составляет 46% от общего объема торгов Sonic, достигая максимума в 69%. В плане доходов, за последние 30 дней Shadow распределил 2,04 миллиона долларов среди стейкеров и голосующих xSHADOW, что не только делает его первым в экосистеме Sonic, но и позволяет войти в десятку лучших по доходам в глобальном DeFi.
Как основное нововведение проекта, x(3,3) вырастает из знаменитого ve(3,3). Майнинг, стекинг и голосование звучат как обычные механики, но как Shadow "старое дерево цветет новыми цветами" и приносит существенные инновации в балансировку интересов трейдеров, поставщиков ликвидности и держателей токенов, что привлекает большое количество пользователей?
В последней дорожной карте, опубликованной официально, Shadow уже реализовал кредитный рынок на основе x33. Ожидаемая разработка экосистемы Memecoin, обновление технической инфраструктуры и другие аспекты дорожной карты могут ли запустить новый виток экспоненциального роста?
Статья призвана разобраться в этом вопросе.
Sonic Двойной король: общий объем торгов превысил 10 миллиардов, доход занимает первое место
Мы можем лучше почувствовать абсолютное доминирование Shadow как лидера DeFi экосистемы Sonic через более объективные и рациональные данные.
В качестве торговой платформы самым важным показателем является объем торгов, который напрямую отражает рыночную активность платформы и вовлеченность пользователей. С точки зрения объема торгов Shadow Exchange демонстрирует свою сильную конкурентоспособность и устойчивый рост:
Согласно последним данным, опубликованным в июле: общий объем торгов Shadow в настоящее время превысил 10 миллиардов долларов. Хотя этот объем все еще отстает от настоящих старейшин DEX в DeFi, его достаточно, чтобы подчеркнуть важное положение Shadow как ключевого узла ликвидности в экосистеме Sonic.
В то время как объем交易ов продолжает расти, результаты Shadow в плане активности на блокчейне также заслуживают внимания: за交易ами стоят пользователи, а широко распространенные и высокоактивные пользователи DeFi составляют еще одну важную силу быстрого роста Shadow.
За последние 30 дней у Shadow было более 200 000 активных адресов.
Согласно данным на блокчейне, 21 февраля 2025 года объем торгов Shadow за 24 часа составил 252,856,099 долларов, что является историческим рекордом, в какой-то момент превзойдя торговую платформу Hyperliquid, находящуюся в центре внимания в этом цикле.
С момента запуска в декабре 2024 года Shadow в среднем составляет 46% от общего объема торговли Sonic ежедневно, достигая максимума в 69%, и даже 80% активных пользователей Sonic используют Shadow. Это долгосрочное стабильное преимущество еще раз убедительно доказывает центральное положение Shadow в экосистеме Sonic.
Под воздействием высокой активности пользователей и быстрого роста объема торгов, Shadow стал протоколом с наивысшим доходом в экосистеме Sonic, что стало почти естественным результатом.
Стоит отметить, что согласно официальным данным, опубликованным Shadow, на данный момент: Shadow уже достигла дохода от сборов более 38 миллионов долларов и дохода от платформы более 18 миллионов долларов, при этом 86% дохода на платформе Sonic поступает от Shadow.
Если рассматривать соотношение доходов проекта за 30 дней к его рыночной капитализации, то Shadow занимает лидирующие позиции благодаря меньшей рыночной капитализации и более высоким доходам, опережая второго по величине Pharaoh на около 10.22%, даже превосходя такие известные протоколы, как Raydium, PancakeSwap и Aerodrome, становясь проектом, который может конкурировать с такими зрелыми сетями, как Ethereum, Solana, Tron и Hyperliquid.
Что касается доходов от протокола, команда Shadow заявила, что 95 - 100% будет направлено на поддержку экосистемы, чтобы протокол мог быстро двигаться в сторону более здорового и устойчивого развития.
Почему Shadow все же добился успеха в этом цикле, когда ликвидность на блокчейне иссякает, а внимание пользователей становится более рассеянным?
На основе ve(3,3) реализованы важные инновации, x(3,3) появляется в поле зрения большего числа людей.
x(3,3) Модель: выведенная из ve(3,3), конечная эволюция стимулов ликвидности DeFi
Криптовалюта развивалась до сегодняшнего дня, и многие люди придерживаются мнения: конкуренция криптопроектов в конечном итоге сводится к сравнению качества экономических моделей, особенно в проектах DeFi.
Для DEX ключевыми ролями торговых платформ являются трейдеры, поставщики ликвидности (LP) и держатели токенов. Как достичь лучшего баланса стимулов между этими тремя сторонами является основной проблемой, с которой необходимо справиться для их позитивного и устойчивого развития.
С начала DeFi Summer до сегодняшнего дня, вокруг DEX «невозможного треугольника» DeFi сектора прошло несколько итераций.
Первоначальная версия 1.0, представлена на примере Uniswap, с быстром восхождением благодаря AMM в начале дикой эры DeFI, однако, сосредоточив внимание на интересах трейдеров и LP, она пренебрегла правами держателей токенов, что привело к вампирским атакам, включая SushiSwap.
В версии 2.0 представлен модель ve(3,3), предложенная Андре Кронье, которая сочетает в себе модель veCRV от Curve и модель (3,3) от Olympus, обладая очень яркими характеристиками: объем эмиссии токенов корректируется в зависимости от количества заблокированных токенов; более длительный срок блокировки приводит к более высокой APR, что стимулирует долгосрочную блокировку; доля владения ve токенами изменяется в зависимости от объема эмиссии; держатели заблокированных токенов могут преобразовать свои позиции в NFT и торговать ими на вторичном рынке.
С теоретической точки зрения, ve(3,3) в большей степени учитывает интересы держателей токенов, что делает треугольник трейдеров, LP и держателей токенов более устойчивым, однако в процессе конкретной практики ограничения модели ve(3,3) также становятся все более очевидными:
С одной стороны, отсутствует гибкость выхода, пользователи должны блокировать токены на определенный период времени (максимум до 4 лет); с другой стороны, распределение вознаграждений в основном основано на времени блокировки и голосах пользователей, и основной механизм заключается в перераспределении веса заблокированных позиций через механизм rebase, что не позволяет эффективно защищать долгосрочных держателей от инфляции; кроме того, veToken является неконвертируемым и непроходимым управленческим токеном, что ограничивает капитальную эффективность пользователей.
В целом, распределение вознаграждений в модели ve(3,3) более склонно к сторонам протокола (разработчикам проектов) или пользователям, которые долго хранят свои активы, в то время как обычные пользователи находятся в невыгодном положении при распределении вознаграждений.
А как новаторский протокол, открывающий эру 3.0, модель Shadow x(3,3) представляет собой более гибкий, более сбалансированный и более ориентированный на пользователя подход к максимизации прибыли, который напрямую адресует ограничения модели ve(3,3).
Чтобы быстро понять логику работы модели Shadow x(3,3) за короткое время, нам сначала нужно разобраться в трех основных механизмах токенов, содержащихся в x(3,3):
Shadow: Экосистемный нативный токен Shadow, обладающий утилитами для торговли, ликвидного майнинга и прочего, начальное предложение составляет 3 миллиона, протокол будет корректировать объем эмиссии токенов в зависимости от дохода протокола за каждый период, максимальное предложение токенов составляет 10 миллионов, пользователи могут ставить Shadow для получения $xShadow;
xShadow: Токен управления экосистемой Shadow, пользователи могут получить $x33 через xShadow;
x33: ликвидная версия xShadow, пользователи могут чеканить $x33 через xShadow, сохраняя при этом права управления и доход, одновременно получая ликвидность токенов.
Три основные токены связаны друг с другом, образуя устойчивый экосистемный стимул в форме «большего создания ценности → более полного захвата ценности → более справедливого распределения ценности».
ve(3,3) Выход не гибкий? x(3,3) Поддержка выхода в любое время, что полностью повышает гибкость участия пользователей.
Хотя пользователям разрешено в любой момент выходить из $xShadow блокировки, выход в разное время требует уплаты соответствующего штрафа: немедленный выход обременён 50% штрафом; выход по истечении 90 дней конвертируется по коэффициенту 1:0,73; выход через 180 дней возможен по коэффициенту 1:1 без потерь. Эта схема сохраняет долгосрочные стимулы, одновременно предоставляя гибкие варианты выхода, позволяя пользователям корректировать торговую стратегию в зависимости от рыночной волатильности.
Как обрабатывается штраф за досрочное выход? x(3,3) предложил механизм PVP Rebase, при котором протокол захватывает ценность и возвращает 100% обратно к держателям.
Штраф за досрочное выход будет распределён пропорционально между остальными $xShadow ставщиками, создавая механизм обратного размывания, который защищает долгосрочных держателей от инфляционного воздействия, одновременно предоставляя им дополнительный доход. Этот механизм поощряет пользователей активно участвовать, а не просто пассивно держать.
С точки зрения управления, Shadow также разработал механизмы голосования и взяточничества, что дополнительно наделяет держателей $xShadow полномочиями, одновременно обеспечивая, чтобы экологические вознаграждения направлялись в действительно качественные ликвидные пулы.
Стейкеры xShadow голосуют каждую неделю через Epoch, чтобы определить токеновые вознаграждения для различных ликвидных пулов Shadow, в то время как команда проекта может предложить дополнительные вознаграждения, чтобы привлечь голосующих поддерживать свои ликвидные пулы, тем самым принося дополнительный доход держателям xShadow.
Кроме того, для решения проблемы обращения veToken в модели ve(3,3), Shadow новаторски ввел ликвидный стейкинговый вариант $xShadow - $x33, чтобы дополнительно освободить ликвидность.
$x33 можно свободно торговать на Shadow Exchange или Sonic DEX. Когда $x33 получает рыночное признание как LST токен, он может стать ликвидным активом, например, в кредитном рынке в качестве залогового актива, а также может быть использован другими проектами для создания альтернативных инструментов заработка. Silo, Aave, Euler, Pendle являются典型ными примерами использования $x33 в качестве LST.
В то же время, $x33 имеет функцию автоматического сложного процента, и каждую неделю (то есть на каждом эпохе) награды $xShadow будут автоматически увеличиваться через $x33. Таким образом, хотя пользователи следуют соотношению 1:1 при обмене $xShadow на $x33, со временем и с ростом доходов курс обмена $x33 на $xShadow только увеличивается, что не только облегчает поставщикам ликвидности $x33/$Shadow (LP) установку диапазона позиций, но и привлекает множество арбитражных роботов, формируя самоподдерживающуюся сеть ликвидности.
Таким образом, обеспечивая права трейдеров и поставщиков ликвидности, как держатель $xShadow, вы также обладаете множественными гарантиями ценности:
100% распределение комиссий: Shadow получает максимальные комиссии (FeeM) от Sonic и полностью возвращает их держателям $xShadow и $x33.
PvP Rebase доходы: Пользователи, которые выходят заранее из $xShadow, должны заплатить штраф, который вернется к держателям токенов, чтобы стимулировать долгосрочное удержание.
Взятка за голосование: чтобы получить больше голосов поддержки, проектная команда предоставит более щедрые вознаграждения для держателей $xShadow.
x33: xShadow является базовым активом $x33, его стоимость постоянно накапливается за счет комиссий и вознаграждений, рыночная цена $x33 не будет ниже стоимости выкупа $xShadow.
Как более идеальное решение для распределения стимулов для балансировщиков сделок, поставщиков ликвидности LP и держателей токенов, модель x(3,3) является основой быстрого роста Shadow. И как же Shadow, построенная на базе Sonic, проявляет себя в плане торгового опыта?
Основы DEX: парадигмальное обновление скорости, ликвидности, опыта и безопасности
Созданный на основе Sonic, он в значительной степени дает Shadow уверенность в росте до уровня первоклассной торговой платформы.
С точки зрения производительности, Sonic создал технологическую систему, основанную на SonicVM, SonicDB и SonicCS 2.0, путем реконструкции виртуальной машины, хранилища и механизма консенсуса, достигнув пропускной способности более 2000 TPS, окончательного подтверждения транзакций за 0,7 секунды и стоимости одной транзакции всего 0,0001 доллара при полной совместимости с EVM.
Под лидирующими преимуществами производительности, когда рынок возлагает большие надежды на Sonic с лозунгом «Сделаем DeFi снова великим», основанный на Sonic Shadow способен предоставить пользователям более эффективный, безопасный, удобный и низкозатратный опыт торговых операций с активами.
Помимо технологий, Sonic наиболее известен своей искренней моделью стимулирования FeeM: разработчики привлекают пользователей и объемы торгов, размещая приложения на Sonic, и до 90% дохода от комиссий за транзакции напрямую распределяется между разработчиками, а оставшаяся сумма распределяется между валидаторами.
Механизм «большее количество пользователей и более активные сделки напрямую приводят к более высокой прибыли» не только стимулирует разработчиков создавать качественные приложения с высоким трафиком, но и позволяет экосистемным проектам лучше обслуживать пользователей, а также предоставляет больше возможностей для исследования более инновационных способов торговли: Shadow может вернуть 90% расходов на Gas пользователям или разработчикам, что устраняет давление на издержки высокочастотной торговли и изменения позиций, поддерживает быструю настройку концентрированной ликвидности и эффективность арбитража традиционной ликвидности, тем самым способствуя росту общего объема торгов.
Хотя Shadow, основанный на Sonic, предоставляет множество преимуществ «сидеть под большим деревом», тем не менее, в плане лучшего торгового опыта, более высокой эффективности капитала и более разумных торговых сборов, Shadow также продемонстрировал немало «настоящих способностей».
Shadow поддерживает две схемы ликвидности: одна - традиционная схема ликвидности, другая - централизованная схема ликвидности.
Если вы знакомы с Uniswap, то сможете быстрее понять эти два типа ликвидностных фреймов.
Shadow традиционная ликвидностная система основана на Uniswap v2 и использует пул постоянного произведения (x * y = k) для поддержки волатильных и стабильных пар активов. Волатильные пары активов сопоставляются по эквивалентной стоимости в долларах, например, Token A на $50 с Token B на $50, в то время как стабильные пары активов следуют специально разработанной оптимизированной ценовой кривой для лучшего соответствия высоко коррелированным активам, что позволяет достичь меньшего проскальзывания и более эффективного обмена. В традиционной системе ликвидность охватывает весь ценовой диапазон и управляется арбитражными ботами, 95% торговых сборов (обычно 0.3%) распределяется между поставщиками ликвидности.
Рамки концентрированной ликвидности Shadow построены на базе Ramses V3 Core, и их можно рассматривать как производную версию Uniswap V3, позволяя пользователям концентрировать ликвидность в заданном ценовом диапазоне. Например, в торговой паре ETH-USDC пользователи могут выбрать, чтобы сконцентрировать ликвидность в диапазоне цен от $2,000 до $2,500. Чем точнее задан диапазон, тем выше получаемые вознаграждения, что дополнительно повышает эффективность капитала, а комиссии кратно увеличиваются в активном ценовом диапазоне ликвидности.
Сосредоточив капитал в наиболее эффективных ценовых диапазонах, Shadow не только приносит более высокую прибыль LP, но также предоставляет трейдерам меньшие спреды и стабильные цены.
Но чем меньше диапазон позиций, тем больше риск непостоянных потерь, пользователям необходимо часто контролировать позиции для снижения рисков, а позиции Shadow отслеживаются в форме NFT, что в сочетании с высокой производительностью блокчейна Sonic позволяет поставщикам ликвидности быстро корректировать позиции и гибко реагировать на изменения рынка.
В то же время у Shadow также есть преимущество умной структуры сборов:
Алгоритм Shadow будет автоматически настраивать комиссии в зависимости от рыночной ситуации и объема торгов. В соответствии с механизмом FeeM комиссии могут изменяться как минимум каждые 30 секунд. Система Shadow будет одновременно отслеживать изменения объемов торгов на других DEX и CEX, что позволит обеспечить лучшую производительность и стабильность цен в период колебаний цен, тем самым предоставляя пользователям более качественный опыт торговли.
В конце концов, как торговая платформа, безопасность является предпосылкой для всех функций и преимуществ, и через многоуровневую защиту, построенную на Shadow, мы также видим ее приверженность принципу «всегда ставить безопасность на первое место».
С одной стороны, Shadow строится на мощной основе безопасности: основная архитектура Shadow основана на Uniswap V3 и модели Solidly Андре Кронье, и на этой основе были проведены динамические системы, механизмы протокольных сборов и другие оптимизации, чтобы предоставить пользователям более точное отслеживание ликвидности. Кроме того, неизменяемый дизайн смарт-контрактов Shadow также дополнительно усиливает безопасность платформы.
С другой стороны, инвестиции Shadow в безопасность аудита составляют 1 миллион долларов США, обеспечивая полное покрытие безопасности благодаря строгому аудиту с множественными модулями и этапами: сообщается, что Shadow прошел аудит безопасности от нескольких организаций, включая Spearbit, Consensys Diligence, Code4rena, Zenith Mitigation, yAudit и Spearbit, охватывающий аудит безопасности основной архитектуры, профессиональное тестирование, аудит разработки конфиденциальности и другие аспекты, создавая надежную и безопасную экосистему для торговли.
Участвуйте в получении множественных доходов, несколько дорожных карт будут реализованы.
Конечно, после изучения теории более важно получить истинные знания на практике, тем более что Shadow известен своими высокими доходами.
В настоящее время самым прямым способом участия является ликвидное майнинг, страница Liquidity Shadow предлагает различные ликвидные пулы, пользователи могут выбирать в зависимости от своих предпочтений по риску.
Если классифицировать по механизму ликвидности, у пользователей есть четыре основных варианта:
Стейбл-пул: торговые пары со стабильными монетами, низкие непостоянные убытки, подходят для трейдеров, стремящихся к стабильности;
Airdrop пул: специально разработан для пользователей, желающих заработать баллы Sonic за участие в аирдропе
Наследственный пул: Пул в стиле Uniswap V2, подходит для трейдеров, стремящихся к стабильности;
CL Пул: концентрированный ликвидный пул в стиле Uniswap V3, подходит для трейдеров, стремящихся к высокому риску и высокой прибыли.
А если классифицировать по типу вознаграждения, у пользователей есть два основных варианта:
Только сборы за обмен: зарабатывайте на торговых сборах, стабильный, но низкий доход.
Эмиссии и стимулы: зарабатывайте токены ликвидности $SHADOW / $xShadow или другие вознаграждения токенами, доходность высокая, но колебания большие.
Пользователи могут выбрать получение дохода от ликвидного майнинга в виде $Shadow или $xShadow, а затем с помощью операций, таких как чеканка $x33, захватывать большее экосистемное значение, достигая более разнообразного составления доходов.
Стоит отметить, что в настоящее время запущен второй сезон airdrop Sonic, и как ведущий DeFi-протокол экосистемы Sonic, пользователи, торгующие активами из белого списка на платформе Shadow, могут зарабатывать баллы, а также получить двойное увеличение благодаря коэффициенту лояльности и оценке доходности. Владельцы $Shadow и $x33 получат ускорение начисления 10-кратных баллов airdrop $S.
Тем временем, поскольку второй этап аирдропа больше не поддерживает токенизацию GEM, Shadow объявил о запуске программы поощрения в 3 миллиона токенов $S, в рамках которой 50% ожидаемых вознаграждений второго этапа аирдропа будет выпущено заранее для стимулирования ликвидности и активных рыночных стратегий (ALM), что дополнительно побудит пользователей участвовать в продвижении роста экосистемы.
Помимо бурного расширения экосистемы, команда Shadow также не ослабила свои усилия в области итеративного совершенствования продуктов. Согласно официальной дорожной карте, в будущем Shadow продолжит обновление своей технической инфраструктуры, включая внедрение системы арбитража обратного выкупа и механизма отсроченных вознаграждений для усиления защиты MEV, чтобы гарантировать, что вознаграждения направляются истинным маркетмейкерам, а также внедрение новой системы отслеживания комиссий, чтобы гарантировать, что только эффективная ликвидность получает вознаграждения.
В то же время несколько инновационных функций недавно были запущены в Shadow, наиболее привлекающей внимание является рынок заимствований на основе $x33, что further расширяет DeFi полезность Shadow.
В будущем, в рамках разработки экосистемы Memecoin, Shadow также создаст более безопасный и соответствующий механизмам стимулирования процесс запуска, чтобы обеспечить свободное и справедливое распределение торговых сборов между держателями xSHADOW, создателями токенов и поставщиками ликвидности.
В качестве основного движущего силы экосистемы Sonic, Shadow Exchange заново определяет путь развития DeFi благодаря своей уникальной модели x(3,3), мощным торговым характеристикам и всестороннему механизму распределения доходов.
С учетом всестороннего развертывания экосистемы и постепенной реализации множества инновационных функций, мы также надеемся, что Shadow Exchange, как новый игрок в DeFi, войдет в следующую стадию взрывного роста и станет ключевой силой, ведущей DeFi к новой великой эпохе.