Новые вызовы для Solana: объем не равен ликвидности
Solana известна своими высокоскоростными транзакциями и большим объемом торгов, но означает ли это, что она полностью удовлетворяет потребности рынка? После глубокого анализа мы обнаружили одну ключевую проблему: создают ли эти транзакции реальную ценность?
На самом деле, значительное количество сделок в сети Solana не является результатом реального торгового спроса, а происходит от высокочастотных арбитражников. Эти так называемые "токсичные трейдеры" используют технологическое преимущество, чтобы получать прибыль при миллисекундных временных различиях. Они повышают газовые сборы, чтобы гарантировать приоритет своей сделки в упаковке, что позволяет им завершать арбитраж, когда маркет-мейкеры собираются отменить ордер, в результате чего маркет-мейкеры несут убытки. Чтобы компенсировать эти убытки, маркет-мейкеры вынуждены расширять спред, и в конечном итоге дополнительные затраты ложатся на обычных пользователей.
Solana всегда мечтал реализовать ордербук на блокчейне, чтобы заменить централизованные биржи. Однако наличие "токсичных трейдеров" стало основным препятствием для достижения этой цели. Вот с каким новым вызовом сталкивается Solana: объем не равен ликвидности. Для действительно здорового рынка нужны не больше交易, а более качественные сделки.
Как исключить токсичные сделки и лучше защитить Ликвидность?
В текущей системе Solana, благодаря использованию периодических аукционов в консенсусном механизме, съедатель заявок (особенно высокочастотные арбитражники) фактически имеет приоритет, что влияет на справедливость рынка. Каждые 400 миллисекунд сделки выполняются в порядке убывания оплаченных Gas-расходов. Это приводит к тому, что маркет-мейкеры, часто корректируя свои котировки, становятся легкой мишенью для арбитражников и несут ненужные убытки.
В идеале, на DEX с ордерной книгой сначала должны выполняться отмены ордеров, затем новые ордера, и только потом сделки. Аналогично, для оракулов сначала следует обновить цены, а затем выполнять сделки, зависящие от этой цены. Кредитные протоколы должны сначала пополнять маржу, а затем проводить ликвидацию.
Чтобы решить эти проблемы, Solana предложила концепцию управления контролем выполнения (ACE), а рынок сборки блоков (BAM) является ее конкретной реализацией.
BAM: Решение Solana
BAM построил уровень сортировки между приложениями Solana и основной сетью. Он использует доверенные среды выполнения (TEE) для создания приватного песочницы, сортируя сделки в соответствии с предустановленными правилами или принципом «первый пришел — первый вышел». Этот механизм предназначен для лучшего обслуживания таких протоколов, как книги заказов, бессрочные контракты и темные пулы.
BAM поддерживает три режима работы: стандартный режим Solana, режим Block-Engine (аналог текущего решения MEV Jito) и режим BAM (валидаторы строго по порядку FIFO).
Основные характеристики BAM включают:
Используйте TEE для создания приватной среды, чтобы обеспечить справедливость.
Реализовать сложную логику сортировки сделок через систему плагинов.
Позволить приложениям настраивать собственные правила сортировки сделок для реализации функции ACE.
Практическое применение BAM
Защита при ликвидации заемов: приоритетное выполнение операций по дополнению залога, затем проверка ликвидации.
Атомарные торговые комбинации: сначала обновите цену оракула, затем выполните сделки, зависящие от этой цены.
Защита от ценовых колебаний: обнаружение аномально крупных ордеров и их поэтапное выполнение, чтобы избежать резких колебаний на рынке.
Защита маркет-мейкеров: позволяет отмену и повторное размещение ордеров на уровне миллисекунд, снижая риск злонамеренного арбитража.
С развертыванием BAM ожидается значительное улучшение торгового опыта на Solana, что сделает его основной сетевой опыт более близким к централизованным биржам.
В общем, BAM принесла в процесс обработки транзакций Solana проверяемость, защиту конфиденциальности и программируемость. Это позволяет разработчикам создавать более сложную финансовую инфраструктуру, такую как центральные лимитные книги заказов, биржи вечных контрактов и темные пулы, способствуя дальнейшим инновациям и развитию экосистемы Solana.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Solana запустила BAM: решение проблемы высокочастотного арбитража и повышение ликвидности в блокчейне.
Новые вызовы для Solana: объем не равен ликвидности
Solana известна своими высокоскоростными транзакциями и большим объемом торгов, но означает ли это, что она полностью удовлетворяет потребности рынка? После глубокого анализа мы обнаружили одну ключевую проблему: создают ли эти транзакции реальную ценность?
На самом деле, значительное количество сделок в сети Solana не является результатом реального торгового спроса, а происходит от высокочастотных арбитражников. Эти так называемые "токсичные трейдеры" используют технологическое преимущество, чтобы получать прибыль при миллисекундных временных различиях. Они повышают газовые сборы, чтобы гарантировать приоритет своей сделки в упаковке, что позволяет им завершать арбитраж, когда маркет-мейкеры собираются отменить ордер, в результате чего маркет-мейкеры несут убытки. Чтобы компенсировать эти убытки, маркет-мейкеры вынуждены расширять спред, и в конечном итоге дополнительные затраты ложатся на обычных пользователей.
Solana всегда мечтал реализовать ордербук на блокчейне, чтобы заменить централизованные биржи. Однако наличие "токсичных трейдеров" стало основным препятствием для достижения этой цели. Вот с каким новым вызовом сталкивается Solana: объем не равен ликвидности. Для действительно здорового рынка нужны не больше交易, а более качественные сделки.
Как исключить токсичные сделки и лучше защитить Ликвидность?
В текущей системе Solana, благодаря использованию периодических аукционов в консенсусном механизме, съедатель заявок (особенно высокочастотные арбитражники) фактически имеет приоритет, что влияет на справедливость рынка. Каждые 400 миллисекунд сделки выполняются в порядке убывания оплаченных Gas-расходов. Это приводит к тому, что маркет-мейкеры, часто корректируя свои котировки, становятся легкой мишенью для арбитражников и несут ненужные убытки.
В идеале, на DEX с ордерной книгой сначала должны выполняться отмены ордеров, затем новые ордера, и только потом сделки. Аналогично, для оракулов сначала следует обновить цены, а затем выполнять сделки, зависящие от этой цены. Кредитные протоколы должны сначала пополнять маржу, а затем проводить ликвидацию.
Чтобы решить эти проблемы, Solana предложила концепцию управления контролем выполнения (ACE), а рынок сборки блоков (BAM) является ее конкретной реализацией.
BAM: Решение Solana
BAM построил уровень сортировки между приложениями Solana и основной сетью. Он использует доверенные среды выполнения (TEE) для создания приватного песочницы, сортируя сделки в соответствии с предустановленными правилами или принципом «первый пришел — первый вышел». Этот механизм предназначен для лучшего обслуживания таких протоколов, как книги заказов, бессрочные контракты и темные пулы.
BAM поддерживает три режима работы: стандартный режим Solana, режим Block-Engine (аналог текущего решения MEV Jito) и режим BAM (валидаторы строго по порядку FIFO).
Основные характеристики BAM включают:
Практическое применение BAM
С развертыванием BAM ожидается значительное улучшение торгового опыта на Solana, что сделает его основной сетевой опыт более близким к централизованным биржам.
В общем, BAM принесла в процесс обработки транзакций Solana проверяемость, защиту конфиденциальности и программируемость. Это позволяет разработчикам создавать более сложную финансовую инфраструктуру, такую как центральные лимитные книги заказов, биржи вечных контрактов и темные пулы, способствуя дальнейшим инновациям и развитию экосистемы Solana.