В последнее время глобальные финансовые рынки переживают значительные изменения, инициированные Федеральной резервной системой (ФРС). ФРС решительно начала цикл снижения процентных ставок в сентябре и последовательно продолжила его в октябре и декабре; эта серия шагов смахнула ряд домино, вызвав глубокие изменения в глобальной финансовой системе. Эти изменения затрагивают не только динамику доллара, но и касаются самой сути глобальной политики выпуска, переопределяя основную логику движения капитала.

Будущее курса доллара становится центром внимания рынка. Несмотря на то, что в настоящее время индекс доллара показывает сильные результаты, это больше связано с относительным преимуществом, вызванным слабостью европейской экономики, а не с истинной силой фундаментальных показателей американской экономики. Постоянное снижение процентных ставок Федеральной резервной системы (ФРС) вместе с мягкой направленностью фискальной политики постепенно ослабляет кредитную основу доллара. Хотя ранее заключенные торговые соглашения между Японией и Европой с США имели ограниченное влияние на доллар, споры, существующие в данных по нефармерским работникам, уже начинают влиять на курс доллара.

Логика, стоящая за двойной политикой смягчения со стороны США в области политики выпуска и финансов, несложна. Эта стратегия не только разбавляет привлекательность доллара как резервной валюты, но также является привычной тактикой США для решения структурных экономических проблем. Обесценение доллара помогает уменьшить тяжелую долговую нагрузку США, одновременно улучшая состояние торгового дефицита за счет повышения конкурентоспособности экспорта.

Для других стран серия мер Федеральной резервной системы (ФРС) представляет собой значительные возможности. Перестройка глобальной финансовой структуры незаметно разворачивается, и странам необходимо осторожно оценивать направление своей политики выпуска и готовиться к возможным изменениям в потоках капитала. В этот период неопределенности гибкая корректировка стратегий и использование новых возможностей станут ключевыми для стран в ответ на глобальные финансовые изменения.