Ожидания улучшения регулирующей среды растут, зона Staking может получить выгоду

В последнее время, с возвращением определенных политических фигур, на рынке начали обсуждать возможные изменения в ожиданиях относительно председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Это потенциальное изменение вызвало спекуляции о возможном улучшении регулирующей среды. В этом контексте мы проанализировали, какие криптовалюты могут извлечь из этого наибольшую выгоду. В заключение, зона ETH Staking, вероятно, станет непосредственным бенефициаром, при этом ведущие проекты имеют шанс выйти из текущего ценового затруднения.

Обзор регуляторных вызовов Lido

Lido, как ведущий проект в сфере ETH Staking, предоставляет неконтролируемые технологические услуги, помогая пользователям участвовать в PoS Ethereum и получать доход, одновременно снижая технический порог и финансовые требования. Проект прошел три раунда финансирования, собрав 170 миллионов долларов. С момента своего запуска в 2022 году Lido благодаря первопроходческому преимуществу удерживает рыночную долю около 30%. Даже в текущих условиях, согласно данным платформы, Lido все еще сохраняет 27% рыночной доли, что указывает на то, что спрос на его услуги по-прежнему силен.

Однако текущее ценовое падение Lido в основном связано с судебным иском, поданным в конце 2023 года. В то время одно лицо подало иск против Lido DAO в федеральный окружной суд Северного округа Калифорнии, обвиняя его в продаже токенов LDO публике без регистрации, что нарушает Закон о ценных бумагах 1933 года. Иск также затрагивает основных инвесторов Lido, включая несколько известных венчурных компаний.

Это судебное дело постепенно начинает оказывать влияние на Lido. С развитием юридического процесса, включая слушания по ходатайствам и угрозу заочного решения, Lido DAO было вынуждено активно реагировать, даже наняв адвоката через предложение сообщества. Эти события привлекли широкое внимание и оказали значительное влияние на цену LDO.

Давление со стороны регуляторов и секьюритизация stETH

Кроме вышеупомянутого судебного разбирательства, иск SEC против одной программной компании также косвенно повлиял на Lido. SEC считает, что эта компания занимается выпуском и продажей незарегистрированных ценных бумаг через свои услуги по стейкингу и прямо описывает stETH как ценную бумагу. Это еще больше усилило регулирующее давление, с которым сталкивается Lido.

Стоит отметить, что падение цены LDO в основном связано с увеличением неопределенности, вызванной давлением со стороны регуляторов, а не с плохими бизнес-результатами. Инвесторы обеспокоены возможными неблагоприятными решениями, которые могут привести к крупным штрафам и, соответственно, оказать значительное влияние на цену LDO.

Спорные свойства ценных бумаг stETH

Существует различное мнение в индустрии относительно того, является ли stETH ценными бумагами. Традиционный "тест Хауи" используется для определения того, является ли актив ценными бумагами, включая четыре критерия: инвестиционные средства, совместное предприятие, ожидаемая прибыль и усилия других. Тем не менее, некоторые криптовалютные торговые платформы считают, что ETH Staking не соответствует этим критериям, поэтому его не следует рассматривать как ценную бумагу.

Их аргументы включают:

1. Пользователь сохраняет право собственности на активы, инвестиционного характера не существует.
2. Процесс стекинга осуществляется через децентрализованную сеть и не образует совместного предприятия.
3. Награды за стейкинг похожи на трудовые доходы, а не на инвестиционную прибыль.
4. Поставщик услуг предоставляет только техническую поддержку и не участвует в управлении.

Вопросы, на которые следует обратить внимание в будущем развитии Lido

Исходя из всестороннего анализа, последующее развитие Lido заслуживает особого внимания по следующим причинам:

1. Текущая цена явно подвержена влиянию регуляторного давления, и это давление имеет значительные субъективные факторы оценки.
2. ETH был определён как товар, обсуждение этого вопроса довольно широко.
3. Одобрение ETH ETF может привести к новым возможностям. В отрасли есть мнение, что разрешение ETH ETF предоставить инвесторам косвенные доходы от стейкинга может значительно повысить его привлекательность.
4. Затраты на разрешение связанных судебных дел относительно невелики, влияние контролируемо.

Таким образом, в ожидании возможного улучшения текущей регуляторной среды, развитие Lido заслуживает пристального внимания. С учетом потенциальных изменений в политической обстановке, зона ETH Staking может получить новые возможности для развития.