Подражатели ETF открывают новые возможности Уолл-стрит нацелена на рынок в $3 трлн

Альты на рынке вновь оживают, Уолл-стрит нацелилась на новые возможности

Недавно рынок криптовалют показал интересные тенденции. Несмотря на то, что цена биткойна немного снизилась, эфир, напротив, изменил предыдущую негативную динамику и преодолел отметку в 3600 долларов. В то же время несколько секторов, таких как Defi и Layer2, также переживают общий рост, и рынок альтов, похоже, постепенно восстанавливается. Это резко контрастирует с рыночной ситуацией несколько дней назад, когда биткойн был близок к отметке в 100 тысяч долларов, а рынок альтов в целом находился в подавленном состоянии, демонстрируя стремление выжить.

В таких рыночных условиях институциональные инвесторы Уолл-стрит начали обращать внимание на альты ETF, что привнесло новую жизнь в давно затишившийся рынок альткоинов.

Уолл-стрит старики тоже начали играть в альты

Оглядываясь на прошедшую неделю, биткойн однажды достиг отметки в 99 000 долларов, став предметом внимания многих СМИ. Однако в этой волне бычьего рынка, управляемой институциональными инвесторами, большинство участников рынка не смогли получить выгоду от ликвидности. Напротив, альты, которые они держали, постоянно "высасывались" биткойном, демонстрируя устойчивую тенденцию к снижению. Это создает резкий контраст с громкой рекламой бычьего рынка, заставляя многих участников чувствовать себя крайне несчастными.

Эфириум, будучи признанным основным токеном, также показывает не самые лучшие результаты. По сравнению с биткойном, относительный рост ETH значительно отстает. Курс ETH/BTC продолжал падать в течение года, снизившись с 0.053 до самого низкого уровня 0.032, и только в последнее время начал отскакивать. Ситуация с другими альткоинами ещё менее оптимистична.

Однако в последнее время рынок альтов, похоже, начинает оживать. Токены SOL, XRP, LTC и Link первыми начали рост на прошлых выходных. Средний дневной объем торгов децентрализованной биржи (DEX) в экосистеме Solana превысил 6 миллиардов долларов, а XRP на некоторое время вырос до 1,63 доллара. Сегодня утром Ethereum мощно пробил уровень в 3600 долларов, что привело к общему росту всего сегмента альтов, причем рост в секторе Defi за 24 часа составил целых 8,47%.

Анализ причин роста альтов показывает, что помимо общего бычьего рынка, способствующего позитивному настроению, участие институциональных инвесторов Уолл-стрит также имеет огромное значение. ETF является самым наглядным примером.

Оглядываясь на старт этого бычьего рынка, запуск 11 спотовых ETF на биткойн вызвал бурю на рынке. Вход таких гигантов Уолл-стрита, как BlackRock и Fidelity, значительно способствовал процессу мейнстримизации биткойна и существенно снизил порог входа для обычных инвесторов в крипторынок. После того как спотовые ETF на биткойн и эфир были одобрены, рынок начал гадать, какой токен сможет привлечь интерес Уолл-стрита в следующий раз. Учитывая рыночную капитализацию и капитальные факторы, Solana на какое-то время стала самой обсуждаемой альтой.

В конце июня управляющий активами гигант VanEck первым подал в SEC заявку на форму S-1 для "VanEck Solana Trust". На следующий день 21Shares последовало за ним. В начале июля Чикагская биржа опционов Cboe официально подала документы 19b-4 для ETF Solana от этих двух компаний, что привело к高潮 ажиотажа вокруг SOL ETF.

Однако жесткая позиция SEC быстро охладила интерес к альты ETF. В августе появились сообщения о том, что CBOE убрала две заявки на потенциальные Solana ETF с своего сайта, и аналитики считают, что шансы на одобрение крайне малы.

Но сегодня рыночная среда претерпела значительные изменения. В конце ноября документы биржи Cboe BZX показали, что биржа предложила上市 и交易 четыре связанных с Solana ETF на своей платформе. Эти ETF были инициированы компаниями Bitwise, VanEck, 21Shares и Canary Funds и классифицированы как "доли товарных трастов". Если SEC официально примет это к рассмотрению, окончательный срок одобрения, вероятно, будет в начале августа 2025 года.

Кроме Solana, также готовятся новые альткоин ETF. За последний месяц криптоинвестиционная компания Canary Capital подала в SEC заявки на спотовые ETF для трех токенов: XRP, Litecoin, HBAR. По словам президента ETF Store Нейта Дерачи, по меньшей мере один эмитент пытается подать заявку на ETF для ADA (Cardano) или AVAX (Avalanche).

Этот бум альтов ETF вызвал широкое обсуждение, а объемы вложений, значительно превышающие ожидания, буквально взорвали рынок. Действительно ли наступает эпоха "дикого запада" крипто ETF?

С объективной точки зрения, оглядываясь на предыдущий процесс одобрения Биткойна и Эфириума, для получения одобрения на спотовый ETF для криптовалют необходимо соблюдение двух основных скрытых требований: во-первых, не должно быть четкого определения со стороны комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), что это ценные бумаги; во-вторых, необходимо наличие предварительных индикаторов, подтверждающих стабильность и невозможность манипуляции рынком, типичной характеристикой является то, что данный токен может торговаться на Чикагской товарной бирже (CME), т.е. сначала должен быть запущен рынок фьючерсов. Исходя из этого стандарта, кроме Биткойна и Эфириума, в настоящее время на крипторынке, похоже, нет других токенов, полностью соответствующих требованиям. Что касается более централизованных криптовалют, сложности с одобрением еще больше, особенно для SOL, который не только имеет высокий уровень централизации, но и был явно указан как ценные бумаги в обвинениях SEC против одной торговой платформы.

Тем не менее, рынок сохраняет оптимистичный настрой относительно перспектив одобрения ETF для токенов, таких как SOL и XRP. Аналитик ETF Bloomberg Джеймс Сейффарт считает, что сроки принятия решений по ETF для SOL, XRP, LTC и HBAR могут быть延长ены до конца 2025 года, и SEC может одобрить ETF, связанный с Solana, в течение двух лет. Президент ETF Store Нэйт Джерачи более оптимистичен; он ожидает, что ETF Solana, скорее всего, будет одобрен до конца следующего года.

Эта оптимистичная атмосфера имеет свои основания, и ключевым фактором является новое правительство, которое скоро вступит в должность. Отношение нового правительства к криптовалютам активно меняется, а улучшение внутренней и внешней регуляторной среды дает криптовалютной индустрии большую уверенность.

С точки зрения внутреннего регулирования отрасли, главный регулятор криптовалют SEC скоро столкнется с кадровыми изменениями. Нынешний председатель SEC объявил о своем уходе в день официального вступления в должность нового президента 20 января 2025 года, что ставит на паузу строгий контроль SEC за последние годы. Согласно статистике, за время его работы SEC предпринял правоохранительные действия против нескольких известных крипто-компаний, завершив тысячи дел и взыскал около 21 миллиарда долларов штрафов, что рассматривается как знаменитый противник криптоиндустрии.

Хотя следующий председатель SEC еще не назначен, есть сообщения о том, что бывший комиссар SEC может занять эту должность. В условиях нарастающих споров о статусе токенов как ценных бумаг также ходят слухи, что новое правительство стремится расширить полномочия Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), усилив ее контроль над сферой цифровых активов. Если эта инициатива станет реальностью, вероятность того, что криптоактивы будут признаны ценными бумагами, может снизиться.

С более широкой точки зрения, новое правительство можно назвать собранием сторонников криптовалют. Среди членов кабинета нового правительства, помимо известных имен на рынке, несколько важных членов являются сторонниками криптовалют, некоторые из которых даже напрямую владеют криптовалютой. Эта структура кардинально отличается от предыдущих правительств; поскольку большинство высокопоставленных чиновников являются сторонниками, регулирование криптовалют, безусловно, будет более свободным. Если в течение текущего срока правительство сможет установить полноценную систему регулирования криптоактивов, будущее направление регулирования отрасли станет более четким.

Помимо регуляторных аспектов, предприятия нового правительства также давно нацелились на бизнес-возможности в области криптовалют. В последнее время они активно действуют, стремясь расширить свои горизонты в криптоиндустрии через инвестиции и финансирование. По сообщениям, одна медийная технологическая компания ведет переговоры с Межконтинентальной биржей (ICE) о планах по приобретению криптовалютной биржи Bakkt. Кроме того, эта компания подала заявку на предоставление услуг по криптовалютным платежам под названием Truth Fi, планируя выйти на рынок криптоплатежей. Эти шаги со стороны компаний косвенно отражают позитивное отношение правительства к криптоиндустрии.

Именно на основе вышеуказанных факторов рынок вновь возлагает надежды на альты ETF. С изменением председателя SEC, споры о ценных бумагах, связанных с альткоинами, могут утихнуть, что создаст предварительную основу для реализации ETF.

С другой стороны, даже если перспектива ETF на альты еще не ясна, Уолл-стрит не желает отказываться от этого огромного рынка стоимостью более 30 триллионов долларов. Традиционные финансовые учреждения создают новые инвестиционные продукты и деривативы вокруг криптоактивов, чтобы облегчить инвесторам включение криптоактивов в свои портфели.

Глава провайдера криптоиндексов CF Benchmarks заявил, что основные инвесторы будут создавать прямую обычную экспозицию через спотовые Bitcoin ETF, а также настраивать экспозицию к классу активов через дополнительные продукты. Среди самых популярных продуктов - это товары с фьючерсами, связанными с криптовалютой и зарабатывающими доход, а также продукты, предлагающие защиту от падения через опционы. В настоящее время компания планирует запустить опционы на индекс Bitcoin Nasdaq.

Главный инвестиционный директор Astoria Portfolio Advisors также упомянул, что рассматривает возможность увеличения экспозиции к биткойну в управляемых им ETF модельных портфелях.

В целом, несмотря на сложности в реализации альт ETF в текущей регуляторной среде, в долгосрочной перспективе, с ослаблением регулирования и увеличением интереса со стороны инвесторов, углубленное изучение криптоактивов со стороны институциональных инвесторов станет необходимой тенденцией, учитывая получение трафика и конкуренцию на рынке. На продуктовой стороне институциональные инвесторы больше не будут ограничиваться только биткойном и эфириумом, продуктовая стандартизация и стандартизация криптоактивов будут дальше усиливаться, а рынок деривативов может ожидать взрывного роста, направленного на устранение барьеров для входа инвесторов. Можно ожидать, что в будущем у инвесторов будет больше способов инвестировать в продукты, связанные с криптовалютой.

Помимо новых продуктов, существующие ETF также будут выигрывать от этой тенденции. Например, фондовый ETF на основе эфира на протяжении долгого времени имел менее сильный приток средств по сравнению с биткойном. По состоянию на 27 ноября, чистый приток средств в фондовый ETF на основе эфира составил около 240 миллионов долларов, тогда как чистый приток средств в фондовый ETF на основе биткойна достиг 30.384 миллиарда долларов, и разница между ними колоссальна.

Причины этого разрыва разнообразны. Эфириум изначально отличается от Биткойна по стабильности стоимости и позиционированию, а его основная функция стейкинга была ограничена регуляторами, что еще больше ослабило интерес инвесторов. С точки зрения затрат, если инвесторы напрямую держат ETH, они могут получить около 3,5% дохода от стейкинга, но если они держат институциональный ETF, они не только не могут получить такой безрисковый доход, но и должны дополнительно платить от 0,15% до 2,5% в качестве управляющего вознаграждения.

Но с изменением регуляторной среды, фьючерсный ETF на эфир в будущем может реализовать функцию стейкинга. В конце концов, ранее категорически против стейкинга регуляторное отношение стало менее жестким, и в европейском рынке уже есть прецеденты. На днях европейский эмитент ETP 21Shares AG объявил о добавлении функции стейкинга к своему основному продукту ETP на эфир.

Конечно, хотя ETF имеет хорошие перспективы, фактическая ситуация с притоком средств все еще требует наблюдения. Даже привлекательность эфириума для традиционного капитала довольно ограничена; общий объем активов Solana Trust, принадлежащего одной трастовой компании, составляет всего 70 миллионов долларов. Инвестиционная покупательская способность альтов, похоже, не так оптимистична, как ожидалось. В связи с этим руководитель отдела цифровых активов одной крупной управляющей компании заявил, что компания не проявляет большого интереса к другим крипто-продуктам, кроме биткойна и эфириума.

Независимо от того, как будет развиваться дальнейшее одобрение, вокруг альт ETF уже начались спекуляции, что, безусловно, является своевременной поддержкой для долгосрочно вялого рынка альтов.

Уолл-стрит старички тоже начали играть в альткоины

Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
  • Награда
  • 6
  • Репост
  • Поделиться
комментарий
0/400
CoffeeNFTsvip
· 15ч назад
Альткоин пришел, и это настоящий бычий рынок
Посмотреть ОригиналОтветить0
shadowy_supercodervip
· 08-13 05:23
开山了开山了赶紧 войти в позицию
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-a5fa8bd0vip
· 08-13 05:18
альткоин обречено еще делать ETF? Умора!
Посмотреть ОригиналОтветить0
RugResistantvip
· 08-13 05:03
就来打个 покупайте падения呗
Посмотреть ОригиналОтветить0
HashRatePhilosophervip
· 08-13 04:58
Началась всеядность
Посмотреть ОригиналОтветить0
DarkPoolWatchervip
· 08-13 04:54
Как быстро, мир криптовалют снова начал бурлить.
Посмотреть ОригиналОтветить0
  • Закрепить