Биткойн финансовая система: перестройка глобальной финансовой структуры
Сомнения институциональных инвесторов в легитимности Биткойна уже развеяны. С увеличением объема активов спотовых ETF, который превысил 50 миллиардов долларов, и с тем, как компании начали выпускать конвертируемые облигации, привязанные к Биткойну, текущий фокус сместился на более глубокий вопрос: как Биткойн интегрируется в глобальную финансовую систему? Ответ становится все более ясным: Биткойн переживает процесс финансовизации.
Биткойн превращается в программируемое обеспечение залога и инструмент оптимизации капитальных стратегий. Институты, способные увидеть этот переход, будут определять направление финансового развития в следующие десять лет.
Традиционно в сфере финансов волатильность Биткойна рассматривается как недостаток, но недавно выпущенные бездоходные конвертируемые облигации продемонстрировали иную логику. Такие сделки ловко превращают волатильность в восходящий потенциал: чем выше волатильность активов, тем больше стоимость встроенной конверсионной опции в облигации. При обеспечении платежеспособности такие облигации предоставляют инвесторам асимметричную структуру доходности, одновременно увеличивая экспозицию казначейства к активам с добавленной стоимостью.
Эта тенденция распространилась. Японская компания Metaplanet приняла стратегию фокусировки на Биткойне, а французские компании The Blockchain Group и Twenty One Capital также присоединились к рядам "компаний по управлению Биткойн-активами". Этот подход перекликается со стратегией суверенных государств заимствования фиатной валюты и преобразования ее в твердые активы со времен Бреттон-Вудской системы. Версия цифровой эпохи объединяет оптимизацию структуры капитала и увеличение стоимости казначейства.
От диверсификации казны Tesla до того, как компании, обладающие Биткойном, расширяют свои активы за счет кредитного плеча в балансе, это всего лишь два аспекта переплетения цифровых финансов и традиционных финансов. Финансирование Биткойна проникает на все уровни современного рынка.
Биткойн как全天候抵押品 становится все более заметным. В 2024 году объем кредитования под залог Биткойна превысит 40 миллиардов долларов, и продолжает расти в области централизованных финансов (CeFi) и децентрализованных финансов (DeFi). Эти инструменты предоставляют глобальные全天候 каналы для заимствования — это особенность, которую традиционное кредитование не может предложить.
Структурные продукты и доходы на блокчейне также активно развиваются. В настоящее время ряд структурных продуктов предоставляет встроенные гарантии ликвидности, защиту капитала или повышенную доходность для Биткойн. Блокчейн-платформы также продолжают эволюционировать: изначально ориентированный на розничный рынок DeFi становится зрелым институциональным хранилищем, создавая конкурентоспособные доходы на основе Биткойн как базового залога.
ETF лишь начало. С развитием институционального деривативного рынка, упаковщики токенизированных фондов активов и структурированные ноты добавляют ликвидность, защиту от убытков и уровень увеличения доходов на рынок.
Принятие суверенных государств также ускоряется. Когда штаты США разрабатывают законопроекты о резерве Биткойна, а страны исследуют "Битбонды", фокус обсуждения больше не ограничивается диверсификацией, а свидетельствует о новой главе валютного суверенитета.
Регулирование не должно рассматриваться как препятствие, а должно восприниматься как защитная стена для ранних участников. Регламент ЕС MiCA, Закон о платежных услугах Сингапура и одобрение токенизированных денежных рыночных фондов (MMFs) показывают, что цифровые активы могут быть включены в существующую нормативную рамку. Учреждения, которые сегодня инвестируют в хранение, соблюдение требований и лицензирование, займут лидирующие позиции в глобальной регуляторной системе.
Макроэкономическая нестабильность, обесценивание валюты, рост процентных ставок и фрагментированная платежная инфраструктура ускоряют процесс финансовизации Биткойна. Семейные офисы, которые изначально начали с небольшой доли направленного распределения, сегодня используют Биткойн в качестве залога для кредитования; компании выпускают конвертируемые облигации; компании по управлению активами представляют структурированные стратегии, объединяющие доходность и программируемую экспозицию. Теория "цифрового золота" уже стала более широкой капитализационной стратегией.
Вызовы все еще присутствуют. Биткойн по-прежнему сталкивается с высокими рыночными и ликвидными рисками, особенно в периоды давления; регуляторная среда и техническая зрелость платформ DeFi продолжают развиваться. Тем не менее, рассматривая Биткойн как инфраструктуру, а не просто актив, инвесторы могут занять выгодную позицию в системе, где обеспеченные активы приносят преимущества, недоступные традиционным активам.
Биткойн хотя и по-прежнему волатилен и не лишен рисков, но при надлежащем управлении он превращается из спекулятивного актива в программируемую инфраструктуру, становясь инструментом для генерации дохода, управления залогами и макро-хеджирования.
Следующая волна финансовых инноваций не только будет использовать Биткойн, но и будет строиться на его основе. Как изменения, принесенные евро-долларами в 1960-х годах, оказали влияние на глобальную ликвидность, так и стратегии балансировки активов, оцененные в Биткойне, могут создать аналогичный эффект в 2030-х годах.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
9 Лайков
Награда
9
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
BearMarketMonk
· 2ч назад
неудачники в конце концов остаются неудачниками, просто разыгрывайте людей как лохов в другом стиле.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DiamondHands
· 9ч назад
Снова надо вкладывать деньги.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MrDecoder
· 08-13 10:02
Биткойн снова в порядке
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenomicsTrapper
· 08-13 10:02
классическая структура ликвидности при выходе... видел это в 2021, лол
Биткойн финансовизация: от спекулятивного актива до глобальной финансовой инфраструктуры
Биткойн финансовая система: перестройка глобальной финансовой структуры
Сомнения институциональных инвесторов в легитимности Биткойна уже развеяны. С увеличением объема активов спотовых ETF, который превысил 50 миллиардов долларов, и с тем, как компании начали выпускать конвертируемые облигации, привязанные к Биткойну, текущий фокус сместился на более глубокий вопрос: как Биткойн интегрируется в глобальную финансовую систему? Ответ становится все более ясным: Биткойн переживает процесс финансовизации.
Биткойн превращается в программируемое обеспечение залога и инструмент оптимизации капитальных стратегий. Институты, способные увидеть этот переход, будут определять направление финансового развития в следующие десять лет.
Традиционно в сфере финансов волатильность Биткойна рассматривается как недостаток, но недавно выпущенные бездоходные конвертируемые облигации продемонстрировали иную логику. Такие сделки ловко превращают волатильность в восходящий потенциал: чем выше волатильность активов, тем больше стоимость встроенной конверсионной опции в облигации. При обеспечении платежеспособности такие облигации предоставляют инвесторам асимметричную структуру доходности, одновременно увеличивая экспозицию казначейства к активам с добавленной стоимостью.
Эта тенденция распространилась. Японская компания Metaplanet приняла стратегию фокусировки на Биткойне, а французские компании The Blockchain Group и Twenty One Capital также присоединились к рядам "компаний по управлению Биткойн-активами". Этот подход перекликается со стратегией суверенных государств заимствования фиатной валюты и преобразования ее в твердые активы со времен Бреттон-Вудской системы. Версия цифровой эпохи объединяет оптимизацию структуры капитала и увеличение стоимости казначейства.
От диверсификации казны Tesla до того, как компании, обладающие Биткойном, расширяют свои активы за счет кредитного плеча в балансе, это всего лишь два аспекта переплетения цифровых финансов и традиционных финансов. Финансирование Биткойна проникает на все уровни современного рынка.
Биткойн как全天候抵押品 становится все более заметным. В 2024 году объем кредитования под залог Биткойна превысит 40 миллиардов долларов, и продолжает расти в области централизованных финансов (CeFi) и децентрализованных финансов (DeFi). Эти инструменты предоставляют глобальные全天候 каналы для заимствования — это особенность, которую традиционное кредитование не может предложить.
Структурные продукты и доходы на блокчейне также активно развиваются. В настоящее время ряд структурных продуктов предоставляет встроенные гарантии ликвидности, защиту капитала или повышенную доходность для Биткойн. Блокчейн-платформы также продолжают эволюционировать: изначально ориентированный на розничный рынок DeFi становится зрелым институциональным хранилищем, создавая конкурентоспособные доходы на основе Биткойн как базового залога.
ETF лишь начало. С развитием институционального деривативного рынка, упаковщики токенизированных фондов активов и структурированные ноты добавляют ликвидность, защиту от убытков и уровень увеличения доходов на рынок.
Принятие суверенных государств также ускоряется. Когда штаты США разрабатывают законопроекты о резерве Биткойна, а страны исследуют "Битбонды", фокус обсуждения больше не ограничивается диверсификацией, а свидетельствует о новой главе валютного суверенитета.
Регулирование не должно рассматриваться как препятствие, а должно восприниматься как защитная стена для ранних участников. Регламент ЕС MiCA, Закон о платежных услугах Сингапура и одобрение токенизированных денежных рыночных фондов (MMFs) показывают, что цифровые активы могут быть включены в существующую нормативную рамку. Учреждения, которые сегодня инвестируют в хранение, соблюдение требований и лицензирование, займут лидирующие позиции в глобальной регуляторной системе.
Макроэкономическая нестабильность, обесценивание валюты, рост процентных ставок и фрагментированная платежная инфраструктура ускоряют процесс финансовизации Биткойна. Семейные офисы, которые изначально начали с небольшой доли направленного распределения, сегодня используют Биткойн в качестве залога для кредитования; компании выпускают конвертируемые облигации; компании по управлению активами представляют структурированные стратегии, объединяющие доходность и программируемую экспозицию. Теория "цифрового золота" уже стала более широкой капитализационной стратегией.
Вызовы все еще присутствуют. Биткойн по-прежнему сталкивается с высокими рыночными и ликвидными рисками, особенно в периоды давления; регуляторная среда и техническая зрелость платформ DeFi продолжают развиваться. Тем не менее, рассматривая Биткойн как инфраструктуру, а не просто актив, инвесторы могут занять выгодную позицию в системе, где обеспеченные активы приносят преимущества, недоступные традиционным активам.
Биткойн хотя и по-прежнему волатилен и не лишен рисков, но при надлежащем управлении он превращается из спекулятивного актива в программируемую инфраструктуру, становясь инструментом для генерации дохода, управления залогами и макро-хеджирования.
Следующая волна финансовых инноваций не только будет использовать Биткойн, но и будет строиться на его основе. Как изменения, принесенные евро-долларами в 1960-х годах, оказали влияние на глобальную ликвидность, так и стратегии балансировки активов, оцененные в Биткойне, могут создать аналогичный эффект в 2030-х годах.