Рост облигаций США на ставках на снижение процентной ставки ФРС, но поступающие данные могут изменить ситуацию

Рынок казначейских облигаций США скачок в пятницу после того, как председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл дал понять, что центральный банк может начать снижение процентных ставок уже в следующем месяце. Однако оптимизм может оказаться недолговечным, поскольку инвесторы ожидают свежих данных по инфляции и занятости перед ключевым заседанием ФРС 17 сентября.

Пауэлл открывает дверь для сокращения ставок Пауэлл намекнул, что восьмимесячная пауза в смягчении денежно-кредитной политики может закончиться, подчеркивая, что ослабление рынка труда создает риски, которые могут потребовать корректировки политики. Это вызвало резкий скачок в казначейских облигациях, при этом кривую доходности стало самой широкой за четыре года. Фьючерсы на процентные ставки в настоящее время оценивают вероятность снижения на 25 базисных пунктов в сентябре почти в 80%, хотя инвесторы остаются осторожными до выхода предстоящих экономических данных.

Краткосрочные доходности падают, долгосрочные под давлением Согласно Bloomberg, краткосрочные облигации стали лидерами роста в пятницу. Доходность двухлетних казначейских облигаций упала на 10 базисных пунктов до 3,7%, близко к своим минимумам начала августа после слабых данных о рынке труда. Трейдеры теперь ожидают два снижения ставок до конца года, с лишь небольшой вероятностью третьего. «Это ценообразование является разумным ответом», — сказал Джон Бриггс из Natixis North America. Но он предупредил, что ставить на более чем две с половиной ставки перед поступлением свежих данных по занятости было бы «слишком агрессивно».

Инвесторы предпочитают передний край кривой Спрос остается самым сильным на короткие сроки погашения, которые больше всего выиграют, как только ФРС начнет смягчение. Однако долговые обязательства с более длительным сроком погашения продолжают привлекать более слабый спрос из-за их большей подверженности будущей инфляции и растущего федерального дефицита. «Долгосрочные доходности сейчас имеют поддержку Пауэлла и должны оставаться низкими», сказал Падрайк Гарви из ING. «Долгосрочный сегмент этого не одобряет, отражая опасения, что ФРС может брать на себя риски с инфляцией.»

Политические напряженности добавляют неопределенности на рынке Перспективы еще больше осложняются политическим давлением. Дональд Трамп открыто критиковал Пауэлла и даже угрожал уволить члена Федерального резерва Лизу Кук из-за предполагаемых скандалов, связанных с ипотекой. Кук отказалась уйти в отставку, но такие атаки вызывают опасения по поводу независимости Федерального резерва, расстраивая рынки.

Риск: Ослабление политики при сохраняющейся инфляции Ключевым риском является то, что ФРС может начать снижать ставки, в то время как инфляция останется устойчивой. Подобный сценарий развивался в конце 2024 года, когда долгосрочные доходности росли, даже когда ФРС снизила ставки на целый процентный пункт. Стратеги Bank of America предостерегают, что преждевременное смягчение может повысить целевой уровень инфляции ФРС, подрывая ее доверие.

Данные решат Рынки теперь ожидают выхода свежих отчетов по инфляции и занятости, которые, вероятно, определят, продолжится ли ралли облигаций в пятницу или возникнет новая распродажа. «Между сегодняшним днем и 17 сентября еще длинный путь», — сказал Майкл Арон, главный инвестиционный стратег компании State Street Investment Management.

#UStreasury , #Фед , #JeromePowell , #Инфляция , #рынки

Будьте на шаг впереди – следите за нашим профилем и оставайтесь в курсе всего важного в мире криптовалют! Уведомление: ,,Информация и мнения, представленные в этой статье, предназначены исключительно для образовательных целей и не должны восприниматься как инвестиционные советы в любой ситуации. Содержание этих страниц не следует рассматривать как финансовые, инвестиционные или любые другие виды советов. Предостерегаем, что инвестиции в криптовалюты могут быть рискованными и могут привести к финансовым потерям.“