США планує ввести законопроект про стейблкоїни, деякі стейблкоїни можуть зіткнутися з ризиками регулювання
Після краху алгоритмічної системи стейблкоїнів Terra/UST регуляторна позиція США щодо стейблкоїнів стає все більш суворою. Нещодавно з'явилися повідомлення, що Палата представників США готує законопроєкт щодо стейблкоїнів, який може заборонити алгоритмічні стейблкоїни, подібні до TerraUSD (UST).
Згідно з проектом закону, випуск або створення нових "внутрішньо забезпечених стейблкоїнів" буде вважатися незаконним. Ці стейблкоїни зазвичай конвертуються, викуповуються або викуповуються за фіксованою сумою валютної вартості та покладаються на інший цифровий актив того ж творця для підтримки своєї фіксованої ціни.
Отже, що таке "внутрішньо закріплений стейблкоїн"? Крім алгоритмічних стейблкоїнів, подібних до Terra/UST, які ще стейблкоїни можуть стикатися з регуляторними ризиками? Давайте детальніше розглянемо це питання.
Визначення внутрішньої застави
"Внутрішньо закріплений стейблкоїн" означає випуск стейблкоїна з використанням застави, створеної емітентом (такої як токени управління). У биковому ринку цей механізм може призвести до спіралеподібного зростання цін на заставу та кількості стейблкоїнів. А в ведмежому ринку ліквідація може викликати смертельну спіраль, Terra/UST є типовим випадком невдачі. Для регуляторів цей механізм несе значні ризики.
Регуляторні ризики, з якими стикаються різні типи стейблкоїнів
надмірно забезпечені стейблкоїни
Деякі проекти використовують власні токени управління як заставу, шляхом надмірного забезпечення для випуску стейблкоїнів. Хоча ці проекти мають свої механізми управління ризиками, вони все ж відповідають опису "внутрішньо забезпечених стейблкоїнів". Наприклад, проект Synthetix використовує токен управління SNX як заставу, щоб випускати стейблкоїн sUSD з забезпеченням 400%. Ці стейблкоїни можуть стикатися з регуляторними ризиками.
стейблкоїн механізму Terra
Деякі стейблкоїни використовують механізми, схожі на Terra, такі як Neutrino Protocol, що базується на блокчейні Waves. Користувачі можуть заблокувати токени WAVES на 1 долар у смарт-контракті для випуску 1 USDN, або ж можуть викупити 1 USDN за токени WAVES на 1 долар. Підтримка вартості таких стейблкоїнів залежить від токенів, випущених проєктом, тому вони легше підпадають під критерії заборони.
частина алгоритмічних стейблкоїнів
Деякі алгоритмічні стейблкоїни, такі як Frax, хоча наразі мають високий рівень забезпечення, ймовірність виникнення мертвого спіралі є нижчою, але вони все ще можуть відповідати визначенню заборони закону. Для випуску Frax необхідно споживати USDC та FXS, де FXS представляє алгоритмічну частину. Незважаючи на те, що Frax містить забезпечення у вигляді USDC, вартість його алгоритмічної частини залежить від токену управління FXS, тому вона також може бути об'єктом американського закону щодо стейблкоїнів.
інші типи стейблкоїнів
Що стосується стейблкоїнів, забезпечених фіатною валютою, цей проект закону пропонує легальні канали для їх випуску. Банки або кредитні спілки можуть випускати свої власні стейблкоїни під наглядом регуляторних органів. Що стосується інших децентралізованих стейблкоїнів, таких як DAI від MakerDAO та LUSD від Liquity, які в основному забезпечені децентралізованими активами, такими як ETH, наразі неясно, чи визнані вони законними в Конгресі США.
Підсумок
Згідно з нинішньою інформацією, нові ендогенні забезпечені стейблкоїни можуть бути визнані незаконними, що може стосуватися багатьох відносно безпечних стейблкоїнів, таких як Frax та sUSD. Щодо централізованих стейблкоїнів, цей законопроект чітко визначає регуляторні органи, а банки можуть почати випускати власні стейблкоїни.
Потрібно звернути увагу на те, що цей законопроект наразі перебуває на стадії проекту, і найближчим часом можуть відбутися обговорення, зміст ще може змінитися. Остаточне набрання чинності законопроектом також потребує певного часу. Учасники ринку стейблкоїнів повинні уважно стежити за відповідними подіями та своєчасно коригувати стратегії.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
США планують заборонити внутрішньо забезпечені стейблкоїни, багато стейблкоїнів можуть постраждати.
США планує ввести законопроект про стейблкоїни, деякі стейблкоїни можуть зіткнутися з ризиками регулювання
Після краху алгоритмічної системи стейблкоїнів Terra/UST регуляторна позиція США щодо стейблкоїнів стає все більш суворою. Нещодавно з'явилися повідомлення, що Палата представників США готує законопроєкт щодо стейблкоїнів, який може заборонити алгоритмічні стейблкоїни, подібні до TerraUSD (UST).
Згідно з проектом закону, випуск або створення нових "внутрішньо забезпечених стейблкоїнів" буде вважатися незаконним. Ці стейблкоїни зазвичай конвертуються, викуповуються або викуповуються за фіксованою сумою валютної вартості та покладаються на інший цифровий актив того ж творця для підтримки своєї фіксованої ціни.
Отже, що таке "внутрішньо закріплений стейблкоїн"? Крім алгоритмічних стейблкоїнів, подібних до Terra/UST, які ще стейблкоїни можуть стикатися з регуляторними ризиками? Давайте детальніше розглянемо це питання.
Визначення внутрішньої застави
"Внутрішньо закріплений стейблкоїн" означає випуск стейблкоїна з використанням застави, створеної емітентом (такої як токени управління). У биковому ринку цей механізм може призвести до спіралеподібного зростання цін на заставу та кількості стейблкоїнів. А в ведмежому ринку ліквідація може викликати смертельну спіраль, Terra/UST є типовим випадком невдачі. Для регуляторів цей механізм несе значні ризики.
Регуляторні ризики, з якими стикаються різні типи стейблкоїнів
надмірно забезпечені стейблкоїни
Деякі проекти використовують власні токени управління як заставу, шляхом надмірного забезпечення для випуску стейблкоїнів. Хоча ці проекти мають свої механізми управління ризиками, вони все ж відповідають опису "внутрішньо забезпечених стейблкоїнів". Наприклад, проект Synthetix використовує токен управління SNX як заставу, щоб випускати стейблкоїн sUSD з забезпеченням 400%. Ці стейблкоїни можуть стикатися з регуляторними ризиками.
стейблкоїн механізму Terra
Деякі стейблкоїни використовують механізми, схожі на Terra, такі як Neutrino Protocol, що базується на блокчейні Waves. Користувачі можуть заблокувати токени WAVES на 1 долар у смарт-контракті для випуску 1 USDN, або ж можуть викупити 1 USDN за токени WAVES на 1 долар. Підтримка вартості таких стейблкоїнів залежить від токенів, випущених проєктом, тому вони легше підпадають під критерії заборони.
частина алгоритмічних стейблкоїнів
Деякі алгоритмічні стейблкоїни, такі як Frax, хоча наразі мають високий рівень забезпечення, ймовірність виникнення мертвого спіралі є нижчою, але вони все ще можуть відповідати визначенню заборони закону. Для випуску Frax необхідно споживати USDC та FXS, де FXS представляє алгоритмічну частину. Незважаючи на те, що Frax містить забезпечення у вигляді USDC, вартість його алгоритмічної частини залежить від токену управління FXS, тому вона також може бути об'єктом американського закону щодо стейблкоїнів.
інші типи стейблкоїнів
Що стосується стейблкоїнів, забезпечених фіатною валютою, цей проект закону пропонує легальні канали для їх випуску. Банки або кредитні спілки можуть випускати свої власні стейблкоїни під наглядом регуляторних органів. Що стосується інших децентралізованих стейблкоїнів, таких як DAI від MakerDAO та LUSD від Liquity, які в основному забезпечені децентралізованими активами, такими як ETH, наразі неясно, чи визнані вони законними в Конгресі США.
Підсумок
Згідно з нинішньою інформацією, нові ендогенні забезпечені стейблкоїни можуть бути визнані незаконними, що може стосуватися багатьох відносно безпечних стейблкоїнів, таких як Frax та sUSD. Щодо централізованих стейблкоїнів, цей законопроект чітко визначає регуляторні органи, а банки можуть почати випускати власні стейблкоїни.
Потрібно звернути увагу на те, що цей законопроект наразі перебуває на стадії проекту, і найближчим часом можуть відбутися обговорення, зміст ще може змінитися. Остаточне набрання чинності законопроектом також потребує певного часу. Учасники ринку стейблкоїнів повинні уважно стежити за відповідними подіями та своєчасно коригувати стратегії.