Токенізація фондів в Гонконзі: цифрова трансформація управління активами

13 лютого 2025 року одна з китайських компаній з управління фондами оголосила, що її фонд цифрової валюти в гонконгських доларах отримав схвалення Комісії з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу (SFC) і став першим у регіоні Азійсько-Тихоокеанського, що орієнтується на роздрібних інвесторів, токенізованим фондом, який офіційно буде випущено 28 лютого. Це знаменує важливий прорив у переході токенізованих активів з ексклюзивного використання установ на масовий ринок.

Токенізовані фонди - це фонди, в яких частки фонду використовуються як базовий актив, "додаються в ланцюг" і перетворюються на цифрові токени, а право власності на фонд представляється цими токенами. Кожен токен ( або його частина ) представляє одиницю або частку фонду (або її частину). По суті, це випуск токенів після перетворення часток фонду на ланцюгові свідоцтва.

Хоча з точки зору інвестиційної сутності токенізовані фонди не мають суттєвих відмінностей від традиційних фондів, проте завдяки тому, що вони побудовані на основі технології блокчейн, існує безліч інновацій у питаннях власності, прозорості інформації та торгових моделей.

Цей новий випущений фонд цифрових валют в гонконгських доларах в основному інвестує в короткострокові депозити в гонконгських доларах та якісні інструменти грошового ринку, доповнюючи їх іншими інструментами грошового ринку та фондами грошового ринку. Фонд пропонує три категорії часток: гонконгські долари, долари США та юані. Використовується модель токенізації з управлінням, де відома банка виступає в ролі агента токенізації, оператора цифрової платформи та зберігача токенів.

Слід зазначити, що роздрібні інвестори можуть підписатися на токенізовані акції або викупити їх лише через кваліфікованих дистриб'юторів у формі токенів. На даний момент лише одна ліцензована криптовалютна біржа була призначена кваліфікованим дистриб'ютором. Крім того, цей фонд випускається лише для інвесторів з Гонконгу.

У механізмі заявок на викуп токенізовані фонди відрізняються від традиційних фондів:

Під час підписки інвестори закуповують фондові токени через дистриб'ютора та сплачують фіатною валютою. Дистриб'ютор повідомляє менеджера фонду, який випускає токенізовані акції та вказує цифровій платформі виготовити токени. Токени зберігаються трестом у блокчейн-гаманець дистриб'ютора, і врешті-решт розподіляються між інвесторами.

Під час викупу інвестор звертається до дистриб'ютора з проханням викупити Токен. Дистриб'ютор повідомляє керуючому фондом, який викуповує токенізовані акції та знищує відповідні Токени, одночасно сплачуючи дистриб'ютору прибуток від викупу. Врешті-решт дистриб'ютор виплачує прибуток інвестору, утримуючи відповідні Токени.

Запуск цього фонду токенізації знаменує перехід технологій застосування в епоху Web3.0 на новий етап, відкриваючи можливості для участі широких інвесторів. Хоча наразі інвестиції в базові активи є низькоризиковими монетними фондами, акцент робиться на просуванні інновацій RWA (активи реального світу) та технологій блокчейн, зосереджуючи увагу на безпеці активів та високій ліквідності.

Якщо ця спроба буде успішною, у майбутньому може з'явитися більше фондів, які використовують токенізацію на основі блокчейну, а також більш різноманітні інвестиційні стратегії. Наприклад, у майбутньому можливо буде здійснювати цілодобову миттєву торгівлю через цифрові монети або запускати фонди токенізації з вищими доходами.

З розвитком системи комплаєнс-блокчейн-валют, токенізація активів завдяки перевагам онлайнових транзакцій та глобальної ліквідності має потенціал стати основним рушійним фактором у формуванні нової глобальної структури управління активами.