Протягом останніх двох років мережа TON пережила вражаючу трансформацію від затишшя до вибуху. Завдяки величезній базі користувачів Telegram, TON швидко встановила потужну присутність у крипто-спільноті. Ігрова екосистема, економіка роботів, платіжні системи та інші наративи неодноразово привертали до неї увагу. Проте, з коливаннями цін на монети, зниженням ринкової капіталізації та зменшенням активності, TON також виявила глибокі структурні проблеми, зокрема концентрацію чіпів, однорідність екосистеми, слабку інфраструктуру тощо.
У цьому документі буде систематично розглянуто розподіл чіпсів TON, токеноміка, рух користувачів та коштів, екосистема розробки тощо, а також обговорено, чи має структура, що підтримує довгострокову цінність, за короткочасним процвітанням TON.
TON чіпи надзвичайно зосереджені: розрив між китами та дрібними інвесторами
TON не стартував успішно, з самого початку стикаючись з проблемами концентрації величезних капіталів та історичних заморожених майнерів. Згідно з даними, існує 12 адрес велетнів, які володіють більше 1% від загального обсягу постачання, з яких 6 мають низьку активність. Приблизно 52% TON заблоковано до жовтня 2025 року.
Розподіл токенів TON серйозно нерівномірний, користувачі, які володіють менше 100 TON, складають майже 99.9%. З березня 2024 року почали масово входити дрібні інвестори, але кількість великих власників зменшилася разом із зниженням інтересу. Така поляризована структура токенів створює унікальні виклики для розвитку TON.
Оцінка TON знизилась, але потенціал для зростання залишається
Протягом минулого року вартість токена TON знизилася на понад 50% від свого піку, а ринкова капіталізація значно зменшилася. Водночас загальна заблокована вартість екосистеми TON (TVL) також різко впала з максимуму 770 мільйонів доларів до 140 мільйонів доларів, що становить падіння майже на 80%.
Тим не менше, з точки зору капіталізації, TON все ще має простір для відновлення. Наразі капіталізація TON становить близько 864 мільйонів доларів, що на 65,65% нижче від максимуму в 2,517 мільярда доларів у середині 2024 року, що свідчить про значний потенціал для зростання. Ключовим є те, чи можна перетворити екологічну активність на довгострокову цінність.
Контрольована інфляція TON, сфери застосування ще потрібно розширити
Початкова емісія токенів TON становить 5 мільярдів штук, з щорічним зростанням приблизно на 0,6%. Використання токенів включає оплату комісій за транзакції, стейкінг, управління тощо.
Наразі TON запустив схему проміжного обслуговування Telegram Stars, щоб відповідати вимогам регулювання та покращити користувацький досвід. Ця схема дозволяє користувачам купувати Stars за допомогою кредитних карток, які потім можуть бути використані для споживання в екосистемі, тоді як підприємці повинні використовувати TON для виведення коштів. Офіційно рекламу та виведення доходів пов'язали з TON, створивши замкнене коло для їхньої екосистеми.
Реальність після спаду трафіку TON: болісна трансформація екосистеми
TON наразі є насиченим і переповненим, офіційно більше не звертається уваги на ігрову екосистему, а зосереджується на розвитку платіжної сфери. Крім ігор та мемів, інші продукти на ринку є досить однорідними і базовими.
Активність в мережі продовжує знижуватись, що вказує на зменшення економічної активності в межах екосистеми. Ця проблема виникає через кілька факторів: невміння ефективно зберігати ранніх користувачів, однобічність наративу екосистеми, унікальна архітектура, що є несприятливою для розробників тощо.
Якщо не вдасться вийти з залежності від короткострокового ажіотажу та розширити реальні сценарії застосування, TON буде важко закріпитися як стійка ланцюгова цінність.
Екосистема користувачів і розробників TON
Кількість користувачів TON швидко зростає і наразі досягла 1,5 мільйона. Проте, кількість активних адрес суттєво знизилася через зменшення гарячості екосистеми, наразі місячна активність складає приблизно 2 мільйони (, а денна активність - 30 тисяч ), що є значним зменшенням порівняно з понад 10 мільйонами місячної активності наприкінці 2024 року.
З точки зору розробників, у TON працює близько 30 повноцінних розробників, щомісяця активних розробників більше 150, що є зниженням у порівнянні з кінцем 2024 року. Кількість валідаторів становить лише 400, що є відносно небагато в порівнянні з іншими публічними блокчейнами, що може призвести до певного ступеня проблеми централізації.
TON демонструє ознаку "першості користувача", але також виявляє проблеми нестабільної екосистеми та недостатньої підтримки розробників.
Майбутнє TON: шлях до сумісності та з'єднання
Щоб подолати перешкоди, пов'язані з несумісністю з екосистемою EVM, TON створює міст до EVM-додатків через проект TAC. TAC, як незалежна EVM-публічна блокчейн, підтримує повне виконання смарт-контрактів EVM та реалізує взаємодію з TON через міжланцюговий зв'язок.
Ця архітектура відкриває для TON шлях до сумісності, і те, чи зможе вона приєднатися до основного світу EVM, побудувати міцну екосистему розробників і подолати обмеження сценаріїв застосування, визначатиме, чи зможе TON дійсно вийти зі свого власного розвитку за рахунок платформних переваг.
Після того, як прибуток від трафіку зменшився, справжня здатність до самоокупності залишається у публічних блокчейнів. Майбутнє TON все ще має багато невизначеностей і перебуває на критичному етапі розвитку.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
13 лайків
Нагородити
13
6
Поділіться
Прокоментувати
0/400
AirdropFreedom
· 07-25 00:14
Аірдроп справді чудовий, просто не встиг захопити ton
Переглянути оригіналвідповісти на0
OldLeekMaster
· 07-22 21:18
Топовий проект молота, обдурював людей, як лохів знову і знову.
Переглянути оригіналвідповісти на0
JustHereForAirdrops
· 07-22 02:07
Це хто ще наважиться торкнутися? Обдурювати людей, як лохів, великі інвестори обдурюють роздрібних інвесторів.
Переглянути оригіналвідповісти на0
LiquidityOracle
· 07-22 02:06
Стара монета одразу видно, що не підходить, обдурювати людей, як лохів, і втекти.
Екологічні проблеми TON: концентрація чіпів, втрата користувачів та шлях реконструкції
TON: Історичне тягар і шлях до реконструкції
Протягом останніх двох років мережа TON пережила вражаючу трансформацію від затишшя до вибуху. Завдяки величезній базі користувачів Telegram, TON швидко встановила потужну присутність у крипто-спільноті. Ігрова екосистема, економіка роботів, платіжні системи та інші наративи неодноразово привертали до неї увагу. Проте, з коливаннями цін на монети, зниженням ринкової капіталізації та зменшенням активності, TON також виявила глибокі структурні проблеми, зокрема концентрацію чіпів, однорідність екосистеми, слабку інфраструктуру тощо.
У цьому документі буде систематично розглянуто розподіл чіпсів TON, токеноміка, рух користувачів та коштів, екосистема розробки тощо, а також обговорено, чи має структура, що підтримує довгострокову цінність, за короткочасним процвітанням TON.
TON чіпи надзвичайно зосереджені: розрив між китами та дрібними інвесторами
TON не стартував успішно, з самого початку стикаючись з проблемами концентрації величезних капіталів та історичних заморожених майнерів. Згідно з даними, існує 12 адрес велетнів, які володіють більше 1% від загального обсягу постачання, з яких 6 мають низьку активність. Приблизно 52% TON заблоковано до жовтня 2025 року.
Розподіл токенів TON серйозно нерівномірний, користувачі, які володіють менше 100 TON, складають майже 99.9%. З березня 2024 року почали масово входити дрібні інвестори, але кількість великих власників зменшилася разом із зниженням інтересу. Така поляризована структура токенів створює унікальні виклики для розвитку TON.
Оцінка TON знизилась, але потенціал для зростання залишається
Протягом минулого року вартість токена TON знизилася на понад 50% від свого піку, а ринкова капіталізація значно зменшилася. Водночас загальна заблокована вартість екосистеми TON (TVL) також різко впала з максимуму 770 мільйонів доларів до 140 мільйонів доларів, що становить падіння майже на 80%.
Тим не менше, з точки зору капіталізації, TON все ще має простір для відновлення. Наразі капіталізація TON становить близько 864 мільйонів доларів, що на 65,65% нижче від максимуму в 2,517 мільярда доларів у середині 2024 року, що свідчить про значний потенціал для зростання. Ключовим є те, чи можна перетворити екологічну активність на довгострокову цінність.
Контрольована інфляція TON, сфери застосування ще потрібно розширити
Початкова емісія токенів TON становить 5 мільярдів штук, з щорічним зростанням приблизно на 0,6%. Використання токенів включає оплату комісій за транзакції, стейкінг, управління тощо.
Наразі TON запустив схему проміжного обслуговування Telegram Stars, щоб відповідати вимогам регулювання та покращити користувацький досвід. Ця схема дозволяє користувачам купувати Stars за допомогою кредитних карток, які потім можуть бути використані для споживання в екосистемі, тоді як підприємці повинні використовувати TON для виведення коштів. Офіційно рекламу та виведення доходів пов'язали з TON, створивши замкнене коло для їхньої екосистеми.
Реальність після спаду трафіку TON: болісна трансформація екосистеми
TON наразі є насиченим і переповненим, офіційно більше не звертається уваги на ігрову екосистему, а зосереджується на розвитку платіжної сфери. Крім ігор та мемів, інші продукти на ринку є досить однорідними і базовими.
Активність в мережі продовжує знижуватись, що вказує на зменшення економічної активності в межах екосистеми. Ця проблема виникає через кілька факторів: невміння ефективно зберігати ранніх користувачів, однобічність наративу екосистеми, унікальна архітектура, що є несприятливою для розробників тощо.
Якщо не вдасться вийти з залежності від короткострокового ажіотажу та розширити реальні сценарії застосування, TON буде важко закріпитися як стійка ланцюгова цінність.
Екосистема користувачів і розробників TON
Кількість користувачів TON швидко зростає і наразі досягла 1,5 мільйона. Проте, кількість активних адрес суттєво знизилася через зменшення гарячості екосистеми, наразі місячна активність складає приблизно 2 мільйони (, а денна активність - 30 тисяч ), що є значним зменшенням порівняно з понад 10 мільйонами місячної активності наприкінці 2024 року.
З точки зору розробників, у TON працює близько 30 повноцінних розробників, щомісяця активних розробників більше 150, що є зниженням у порівнянні з кінцем 2024 року. Кількість валідаторів становить лише 400, що є відносно небагато в порівнянні з іншими публічними блокчейнами, що може призвести до певного ступеня проблеми централізації.
TON демонструє ознаку "першості користувача", але також виявляє проблеми нестабільної екосистеми та недостатньої підтримки розробників.
Майбутнє TON: шлях до сумісності та з'єднання
Щоб подолати перешкоди, пов'язані з несумісністю з екосистемою EVM, TON створює міст до EVM-додатків через проект TAC. TAC, як незалежна EVM-публічна блокчейн, підтримує повне виконання смарт-контрактів EVM та реалізує взаємодію з TON через міжланцюговий зв'язок.
Ця архітектура відкриває для TON шлях до сумісності, і те, чи зможе вона приєднатися до основного світу EVM, побудувати міцну екосистему розробників і подолати обмеження сценаріїв застосування, визначатиме, чи зможе TON дійсно вийти зі свого власного розвитку за рахунок платформних переваг.
Після того, як прибуток від трафіку зменшився, справжня здатність до самоокупності залишається у публічних блокчейнів. Майбутнє TON все ще має багато невизначеностей і перебуває на критичному етапі розвитку.