Ethena:шифрувальна екосистема пропонує найкращий вибір для синтетичного долара
Нещодавно я знову переглянув статтю "Пил на земній корі", опубліковану рік тому. У ній порушується питання про те, як створити законну стабільну монету, яка не залежить від традиційної банківської системи і має підтримку людини. Моя ідея полягає в тому, щоб об'єднати позиції довгих і коротких безстрокових ф'ючерсних контрактів на криптовалюту, щоб створити синтетичну одиницю законних грошей. Я назвав її "Nakadollar", оскільки уявляю собі використання безстрокових коротких ф'ючерсних контрактів на біткойн і XBTUSD як спосіб створення синтетичного долара.
Через рік ця ідея була реалізована. Засновник Ethena Гай, прочитавши мою статтю, зацікавився ідеєю запуску власного синтетичного долара. Він удосконалив мою початкову концепцію, створивши синтетичний доларовий стабільний коін, що використовує ETH замість BTC.
Гай вибрав ETH, оскільки мережа Ethereum забезпечує рідний дохід. Поєднуючи фізичне стейкування ETH з короткою позицією на постійний своп ETH/USD, можна створити високо дохідний синтетичний долар. Наразі річна дохідність спот ETH долара (sUSDe) становить приблизно >50%.
Через лише 3 тижні після запуску основної мережі, обсяг емісії стабільної монети Ethena USDe вже наблизився до 1 мільярда штук. Я вірю, що Ethena перевершить Tether і стане найбільшою стабільною монетою. Це пророцтво потребує багато років для реалізації.
Tether існує два основні проблеми:
Користувачі не можуть отримувати жодної частки від чистого процентного доходу Tether.
Навіть якщо Tether діє відповідно до правил, американська банківська система може закрити його за одну ніч.
У порівнянні, Ethena виплачує більшість чистих процентних доходів тримачам USDe та продає дешеві токени управління біржам. Ось як відбувається атака вампірського восьминога на стабільні монети, що підтримуються фіатними валютами.
Ethena повністю дотримується цього підходу. Власники USDe можуть безпосередньо передати USDe на зберігання Ethena, отримуючи більшість чистих відсоткових доходів. Провідні біржі інвестували в Ethena на ранніх етапах фінансування.
Спосіб отримання доходу від USDe абсолютно відрізняється від UST. Ethena має два види активів, які можуть приносити дохід: стейкінг ETH та постійний своп. Ця комбінація активів дорівнює високій синтетичній дохідності в доларах.
Ethena існує ризик контрагента на біржі. Ethena утримує коротку позицію свопу на централізованій біржі (CEX). Якщо ці CEX не зможуть виплатити прибуток від свопу або не зможуть повернути внесену заставу, Ethena зазнає капітальних втрат. Але CEX є інвесторами Ethena і мають зацікавленість у забезпеченні нормальної виплати похідних.
Ethena є "Для нас, від нас" ( FUBU ). Tether є "Для нас, від них" ( FUBAR ).
Я вірю, що Ethena стане найкращим вибором для надання синтетичних доларів в екосистемі криптовалюти на публічному ланцюгу. Як тільки люди почнуть вірити, що дохідність USDe не є обманом, обіг USDe буде зростати. У майбутньому вартість токена управління Ethena може досягти вражаючих рівнів.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Ethena: Випуск синтетичних доларів USDe перевищив 1 мільярд, надвисока прибутковість викликає виклик домінуванню Tether.
Ethena:шифрувальна екосистема пропонує найкращий вибір для синтетичного долара
Нещодавно я знову переглянув статтю "Пил на земній корі", опубліковану рік тому. У ній порушується питання про те, як створити законну стабільну монету, яка не залежить від традиційної банківської системи і має підтримку людини. Моя ідея полягає в тому, щоб об'єднати позиції довгих і коротких безстрокових ф'ючерсних контрактів на криптовалюту, щоб створити синтетичну одиницю законних грошей. Я назвав її "Nakadollar", оскільки уявляю собі використання безстрокових коротких ф'ючерсних контрактів на біткойн і XBTUSD як спосіб створення синтетичного долара.
Через рік ця ідея була реалізована. Засновник Ethena Гай, прочитавши мою статтю, зацікавився ідеєю запуску власного синтетичного долара. Він удосконалив мою початкову концепцію, створивши синтетичний доларовий стабільний коін, що використовує ETH замість BTC.
Гай вибрав ETH, оскільки мережа Ethereum забезпечує рідний дохід. Поєднуючи фізичне стейкування ETH з короткою позицією на постійний своп ETH/USD, можна створити високо дохідний синтетичний долар. Наразі річна дохідність спот ETH долара (sUSDe) становить приблизно >50%.
Через лише 3 тижні після запуску основної мережі, обсяг емісії стабільної монети Ethena USDe вже наблизився до 1 мільярда штук. Я вірю, що Ethena перевершить Tether і стане найбільшою стабільною монетою. Це пророцтво потребує багато років для реалізації.
Tether існує два основні проблеми:
Користувачі не можуть отримувати жодної частки від чистого процентного доходу Tether.
Навіть якщо Tether діє відповідно до правил, американська банківська система може закрити його за одну ніч.
У порівнянні, Ethena виплачує більшість чистих процентних доходів тримачам USDe та продає дешеві токени управління біржам. Ось як відбувається атака вампірського восьминога на стабільні монети, що підтримуються фіатними валютами.
Ethena повністю дотримується цього підходу. Власники USDe можуть безпосередньо передати USDe на зберігання Ethena, отримуючи більшість чистих відсоткових доходів. Провідні біржі інвестували в Ethena на ранніх етапах фінансування.
Спосіб отримання доходу від USDe абсолютно відрізняється від UST. Ethena має два види активів, які можуть приносити дохід: стейкінг ETH та постійний своп. Ця комбінація активів дорівнює високій синтетичній дохідності в доларах.
Ethena існує ризик контрагента на біржі. Ethena утримує коротку позицію свопу на централізованій біржі (CEX). Якщо ці CEX не зможуть виплатити прибуток від свопу або не зможуть повернути внесену заставу, Ethena зазнає капітальних втрат. Але CEX є інвесторами Ethena і мають зацікавленість у забезпеченні нормальної виплати похідних.
Ethena є "Для нас, від нас" ( FUBU ). Tether є "Для нас, від них" ( FUBAR ).
Я вірю, що Ethena стане найкращим вибором для надання синтетичних доларів в екосистемі криптовалюти на публічному ланцюгу. Як тільки люди почнуть вірити, що дохідність USDe не є обманом, обіг USDe буде зростати. У майбутньому вартість токена управління Ethena може досягти вражаючих рівнів.