Продаж облігацій США Банком Японії може спонукати Федеральну резервну систему (ФРС) до нової емісії грошей, що може призвести до нової хвилі булрану на крипторинку

На фоні глобальної економічної нестабільності та коливань фінансових ринків, японська банківська система стикається з серйозними викликами, які виникають внаслідок циклу підвищення ставок Федеральної резервної системи (ФРС). Фінансова та монетарна політика США справляє глибокий вплив на глобальний ринок. Аналізуючи стратегії хеджування валютних ризиків інвестицій в американські облігації японських комерційних банків, таких як Японський сільськогосподарський банк, можна виявити, що ці банки змушені були продати американські облігації в умовах розширення процентних ставок та зростання витрат на хеджування валютних ризиків.

Механізм викупу FIMA відіграє ключову роль у підтримці стабільності ринку та може мати важливий вплив на фінансові відносини між США та Японією. У поточних умовах інвесторам слід уважно стежити за можливостями інвестування на крипторинку.

Японський банк сільського господарства, лісового господарства та рибальства нещодавно оголосив про намір продати облігації США та Європи на суму 630 мільярдів доларів, переважно американські державні облігації. Це сталося через підвищення процентних ставок у США та Європі, що призвело до падіння цін на облігації, зменшуючи вартість іноземних облігацій, куплених банком за високими цінами в минулому, та розширюючи обсяги бухгалтерських збитків.

Згідно з даними Міжнародного валютного фонду, японські комерційні банки в 2022 році мали приблизно 850 мільярдів доларів США іноземних облігацій, з яких майже 450 мільярдів доларів США становили облігації США. У відповідь на цю ситуацію міністр фінансів США Джанет Єллен може попросити Японський центральний банк купити ці облігації, а потім через механізм викупу FIMA закласти державні облігації США для отримання нових доларів США на ніч.

Використання механізму викупу FIMA збільшується, що свідчить про зростання ліквідності долара США на глобальному грошовому ринку. Це може позитивно вплинути на ринок біткоїнів і криптовалют.

Японський банк обрав підтвердити збитки після двох років страждань, головним чином через розширення відмінностей у процентних ставках між доларом і єною, що призвело до того, що витрати на хеджування доларового ризику, вбудованого в американські державні облігації, перевищили вищу прибутковість. З розширенням різниці, дохідність американських державних облігацій після валютного хеджування стала нижчою за безпосередню покупку японських державних облігацій, номінованих у єнах.

Щоб уникнути різкого зростання доходності державних облігацій США через їх продаж на відкритому ринку, Єллен може звернутися за допомогою до Японського центрального банку. Японський центральний банк може купувати ці облігації безпосередньо у японських комерційних банків, а потім використовувати механізм зворотного викупу FIMA для обміну державних облігацій США на нові долари Федеральної резервної системи (ФРС).

Цей підхід може призвести до збільшення обсягу доларів у обігу. Інвестори можуть спостерігати за кількістю доларів, які вводяться в систему, шляхом моніторингу проєкту "репо-угода - іноземні офіційні".

У рік виборів Єллен може вжити заходів, щоб забезпечити низькі ставки доходності, щоб уникнути катастрофи на фінансових ринках. Вона може вказати Японському центральному банку не дозволяти японським банкам продавати американські державні облігації на відкритому ринку, а натомість використовувати механізм зворотного викупу FIMA для поглинання пропозиції.

Враховуючи цю ситуацію, інвесторам, можливо, потрібно переглянути свою інвестиційну стратегію. Переміщення з Ethena заблокованих USD (sUSDe) до шифрувальних ризикових активів може бути варте розгляду. Цей крок японської банківської системи може принести нову ліквідність на крипторинок, ставши ще одним стовпом, що підтримує криптобик.