Огляд ринку Щотижнева доповідь【6.21 - 6.28】: Макроекономічні послаблення сприяють віддачі монетного ринку, популярні токени сильно коливаються, альткоїни готуються до дії

Зменшення макроекономічних ризиків, покращення ринкових настроїв

Глобальна геополітична ситуація стабілізується, очікування зниження процентних ставок Федеральної резервної системи зростає, індекс Nasdaq досягає нових максимумів, ринковий ризик знову зростає.

Приток інвестицій прискорюється, імпульс продовжує посилюватись

ETF для криптовалют за тиждень отримав чистий приплив у 1,7 мільярда доларів, обсяги випуску стейблкоїнів зросли, премія на USDT підвищилася, тенденція до повернення капіталу стала очевидною.

Популярні криптовалюти демонструють сильні результати

Біткоїн коливається на високих рівнях, ефір слідує за зростанням, але з меншою силою, акції, пов'язані з криптовалютою, загалом зростають.

Покращення ліквідності малих капіталізацій токенів, але зростання зазнає перешкод

Індекс TOTAL2 після віддачі знову знизився, частка капіталізації альткоїнів стабілізувалася, а показник активності в мережі зріс до 53, але все ще залишається в зоні слабкості.

Поточний ринок перебуває на етапі завершення корекції, у короткостроковій перспективі слід звернути увагу на ситуацію з проривом капіталу, терпляче чекати на ознаки зміцнення малих токенів та повернення капіталу в популярні токени.

Один. Макроекономіка та ринкове середовище

• У другій половині 2025 року економічний ріст США може сповільнитися, а дані про роздрібну торгівлю та зайнятість свідчать про ослаблення споживчої та інвестиційної динаміки;
• Інфляція дещо зросла під впливом мит і цін на нафту, але все ще в межах контрольованого рівня Федеральною резервною системою;
• Зниження невизначеності в митній політиці, поєднання цільових зборів та звільнень.

Два, аналіз руху коштів та структура ринку популярних криптовалют

Зовнішні фінансові потоки

• ETF кошти: Цього тижня надійшло 1,7 мільярда доларів, обсяги значно зросли
• Стабільна монета: Цього тижня випущено 1,8 мільярда доларів, середнє денне випуск становить 263 мільйони доларів, що є високим рівнем.

Індикатор ринкового настрою

• Премія на позабіржовому ринку: Ставка премії на стейблкоїни продовжує зростати

Біткоїн(BTC)

• Технічний аналіз: Сильна волатильність поблизу 106000 доларів
• Розподіл чіпів на блокчейні: зміни незначні в порівнянні з минулим тижнем, сильна короткострокова підтримка в районі 103000 доларів

Ефір(ETH)

• Відносно динаміки BTC: Співвідношення ETH/BTC залишається у стані коливань, капітал в першу чергу надходить у BTC
• Онлайн активність: Кількість активних адрес зросла, ринкові настрої покращилися

Огляд макроекономіки

Економіка: Помірне зростання, але існує ризик сповільнення

Економіка США наразі залишається стійкою, але потенційні ознаки втоми заслуговують на увагу. Дані про зайнятість показують, що нефермерські робочі місця за останні два місяці зросли на 100-150 тисяч, що перевищує очікування, рівень безробіття стабільно тримається на низькому рівні 4.2%, а ринок праці в цілому залишається міцним. Однак дані про нефермерські робочі місця постійно переглядаються в бік зниження, кількість нових та тривалих заявок на допомогу по безробіттю перевищила верхню межу діапазону, а кількість звільнень залишається на високому рівні останніх років, що натякає на ослаблення ринку праці. Дані споживання відображають поляризовану тенденцію: споживання послуг зберігає імпульс, фактичні особисті витрати на споживання зросли на 0.3% в місяць; але споживання товарів слабке, у травні роздрібні продажі різко знизилися до -0.9%, що в основному пов'язано з ослабленням імпульсу великих товарів, таких як автомобілі, будівельні та садові товари, після спаду попиту на передчасні закупівлі через тарифи. У цілому, ймовірно, що економіка США в другій половині року сповільниться, а ризик уповільнення зросте.

Мита: зниження невизначеності, політика стає більш цілеспрямованою

Невизначеність у митній політиці поступово зменшується. Після закінчення терміну звільнення від взаємних мит 9 липня уряд надав більше деталей, що свідчить про те, що політика має схильність до умовного підвищення, а не до повного тиску. Взаємні мита, ймовірно, будуть продовжені, щоб уникнути прямого підвищення високих ставок; промислові мита не будуть повністю накладені, наприклад, товари без сталевих і алюмінієвих компонентів можуть бути звільнені від 50% високих мит, застосовується лише 10% взаємних мит, а канали безмитної торгівлі за угодами про вільну торгівлю залишаються. Мита на напівпровідники можуть приймати подібну модель, поєднуючи підвищення та звільнення. Загалом, вплив мит стає контрольованим, а вплив на економіку та інфляцію є обмеженим.

Нейтральна процентна ставка

Зараз ринок прогнозує зниження процентної ставки на 25 базисних пунктів 17 вересня 2025 року, у 2025 році зниження ставки відбудеться 3 рази до 3,75%, нейтральна ставка знизиться до 3,25%. Чи буде зниження процентної ставки 7 липня є основною увагою нинішніх розробників політики. Термін дії тарифної політики, що закінчується 9 липня, може бути знову продовжено на 90 днів, що стало довгостроковою грою. Негативний вплив тарифів на економіку починає поступово проявлятися, одночасно з цим грошові влади продовжують зменшувати баланс, що призводить до недавньої бульбашкової волатильності Bitcoin.

Вплив важливих подій наступного тижня

Протягом наступного тижня буде опубліковано кілька важливих економічних даних, включаючи ВВП, індекс цін PCE, індекс витрат на працевлаштування тощо, ці дані нададуть важливу інформацію для оцінки економічного та політичного напрямку.

Графік публікації макроекономічних даних

Протягом наступного тижня буде опубліковано кілька важливих економічних показників, інвесторам слід уважно стежити за потенційним впливом цих даних на ринок.

Друге, аналіз даних на блокчейні

1. Короткострокові зміни даних, що впливають на ринок цього тижня

1.1 Стан обігу коштів стабільних монет

Цього тижня обсяг емісії стабільної монети досяг 18,39 мільярда доларів США, що на 119% більше в порівнянні з попереднім періодом, середня денна емісія становить 2,63 мільярда доларів США. Швидкість емісії стабільної монети явно прискорилася, демонструючи стійку тенденцію до прискорення. Ціна біткоїна після досягнення низької точки на початку тижня продовжила віддачу вверх, ще раз підтверджуючи цю тенденцію. Наразі ціна біткоїна знову наближається до області попереднього максимуму, подальший прорив залежатиме від того, чи зможе емісія стабільних монет продовжувати зберігати прискорений темп.

1.2 Стан руху коштів ETF

Цього тижня ( 6/21-6/27) загальний обсяг чистого припливу Bitcoin ETF залишався в позитивному стані, чистий обсяг припливу становив 17,2122 мільйона доларів США, що на 3,8037 мільйона доларів більше в порівнянні з попереднім періодом. Незважаючи на те, що ціна на біткойн минулого тижня впала до нещодавнього мінімуму, обсяги припливу ETF у понеділок все ще демонстрували сильний імпульс, що свідчить про довгостроковий оптимізм інституціональних інвесторів та інвесторів США щодо біткойна. Останніми тижнями обсяги припливу ETF демонструють стійку тенденцію до зростання, якщо це продовжиться, це ще більше підтримає ціну біткойна та ринкові настрої, допомагаючи біткойну подолати бар'єри.

1.3 Зовнішній дисконт та надбавка

Цього тижня ( 6/21-6/27 ) USDT та USDC на позабіржовому ринку демонструють тенденцію до премії, схожу на минулого тижня, на початку тижня швидко зросли до близько 100%, після чого незначно знизились, що свідчить про пік повернення позабіржових коштів на початку тижня. Ця тенденція може бути пов'язана з нещодавніми коливаннями ринку або його зниженням, оскільки щоразу, коли ринок повертається до нижньої межі коливань або трохи її порушує, позабіржові кошти повертаються для покупки на дні, що сприяє підвищенню премії USDT та USDC на позабіржовому ринку. Загалом, тенденція премії змінилася з легкого зниження на горизонтальне коливання, але ще не спостерігається легка премія, характерна для стадії бульбашки, ринковий настрій загалом залишається обережним.

1.4 Баланс біржі біткойнів

Протягом останнього року баланс бірж біткоїнів в основному має обернену тенденцію до ціни біткоїна. Цього тижня баланс бірж біткоїнів все ще знаходиться у плавному зниженні, що сприяє підтримці бичачої тенденції біткоїна.

1.5 Обсяги володіння короткостроковими та довгостроковими власниками

Цього тижня обсяги володіння довгостроковими власниками почали трохи знижуватися після досягнення 22 червня піку в 14,705,000 BTC, а обсяги володіння короткостроковими власниками також почали зростати після досягнення 22 червня 2,249,000 монет. Цього тижня віддача біткоїна в основному була зумовлена короткостроковими власниками, і в короткостроковій перспективі слід бути обережними щодо ризику корекції після віддачі. Стабільність та зростання довгострокової ціни біткоїна в основному залежать від постійного збільшення володіння довгостроковими власниками, а в подальшому необхідно слідкувати за точкою повороту, коли обсяги володіння довгостроковими власниками почнуть знижуватися.

2. Зміни середньострокових даних, що впливають на ринок цього тижня

2.1 Частка адреси з монетами та URPD

З точки зору частки володіння монетами з адрес, цього тижня частка адрес з 100-1000 BTC все ще зберігає висхідну тенденцію та досягає нового рекорду, у той час як частка адрес з 10000-100000 BTC незначно знизилася, а частка адрес з 1000-10000 BTC трохи коливається в бічному русі. Загалом, адреси з 100-1000 BTC все ще поглинають тиск продажу великих гравців.

URPD показує, що зона накопичення BTC цього тижня змінюється незначно, підтримка знаходиться в межах 93000-98000 доларів та 100500-105000 доларів.