Один токен чи два токени? Обговорення вибору економічної моделі Блокчейн

Хоча в даний час малоймовірно, що основні мережі Блокчейн змінять свою модель токенів у короткостроковій перспективі, питання про те, чи є двотокенна модель кращою за однотокенну модель, залишається все більш актуальною темою досліджень для розробників Блокчейн.

Традиційна модель з одним токеном безумовно має такі переваги, як висока ліквідність та простота використання, але тільки модель з двома токенами може насправді вирішити економічні суперечності, які існують у Блокчейн на тривалий термін - а саме, проблема, що фактичне використання мережі перешкоджає її зростанню.

Парадокс однотокенової моделі

В основному всі блокчейни мають подібні цілі: надійно фіксувати транзакції, зберігати економічну вартість і сприяти розвитку мережі. Хоча способи реалізації різні, загальний напрямок є однаковим.

Наразі більшість екосистем Блокчейн залежать від єдиного токена. Цей токен відображає цінність проєкту, а також виконує кілька функцій, таких як зберігання цінності, засіб обміну, винагорода за майнінг та сплата комісій за транзакції. Проблема полягає в цьому.

Власники криптоактивів зазвичай є інвесторами, які вірять у проект і підтримують його. Вони купують токени, оскільки визнають технологію, довіряють команді розробників і вірять, що проект та його рідний актив зростуть в ціні.

Однак, якщо вони використовуватимуть токени для оплати газових зборів, це зменшить частку в усій екосистемі проекту. Навпаки, якщо відмовитися від використання токенів, це ігноруватиме реальну вартість застосування мережі.

Цей конфлікт легко зрозуміти, але важко примирити. На відміну від фіатних валют, криптоактиви можуть значно зростати в ціні з часом, приваблюючи довгострокових холдерів. З точки зору Блокчейн, це допомагає формувати єдину спільноту, яку очікують розробники, що є позитивним моментом.

В активному використанні протоколу ( та виборі між зменшенням частки ) через оплату Gas і очікуваною вигодою від утримання Token існує економічний та емоційний конфлікт.

Іншим важливим питанням є те, що в деяких екосистемах витрачання Token користувачами призводить до зниження їхніх прав та впливу в моделі управління. Це робить користувачів менш схильними "витрачати" свої важко здобуті Token.

Переваги моделі з двома токенами

В ідеальних умовах, користувачі не повинні витрачати токени з потенціалом зростання тільки для здійснення транзакцій. Це як купувати каву за акції Starbucks або купувати iPhone за акції Apple. Це страждання стає особливо очевидним, коли затори в мережі призводять до стрімкого зростання вартості Gas.

Подвійна токеноміка може вирішити цю проблему. У цій моделі один токен виконує управлінські функції, а інший токен використовується лише для сплати Gas. Власники першого токена можуть вважатися "власниками" мережі, оскільки вони мають право впливати на напрямок проекту через голосування. Токен, що використовується для сплати Gas, повністю відокремлений від основного активу, що вирішує проблему "використання протоколу зменшує права".

Система подвійних токенів наразі залишається рідкісною, можливо, тому що ранні проекти блокчейну не бажали кардинально змінювати модель токенів. Минулі досвіди розгалуження блокчейн-проектів свідчать про те, що такі зміни можуть мати негативні наслідки. Введення окремого газового токена для зміни основних правил протоколу є рішенням, яке не слід недооцінювати.

Проте нове покоління Блокчейн усвідомило переваги випуску Token для управління/оплати та стимулювання/Gas. Не лише публічні мережі, багато GameFi проектів, протоколів стабільних монет та платформ кредитування також застосовують двох Token систему, що дозволяє користувачам не жертвувати ліквідністю або змагатися за обмежені ресурси на ланцюгу.

Деякі проекти намагаються впроваджувати різні моделі з подвійним токеном, що є перспективним підходом. Проте, як і з будь-якою експериментальною технологією, сам дизайн протоколу може містити ризики. Руйнування блокчейну Terra є попередженням, оскільки його використання рідного активу LUNA для підтримки стабільної монети UST, оціненої в доларах, врешті-решт призвело до катастрофічних наслідків.

Особливості двохтокенової моделі

Економіка двохтокенової системи є обґрунтованою, зазвичай має такі характеристики:

1. Загальна пропозиція основного токена обмежена, використовується для управління, представлення прав або дивідендів. Зазвичай розподіляється через публічний продаж або безкоштовно.

2. Допоміжний токен ( або утилітний токен ) має необмежену або еластичну емісію. Використовується для платіжних операцій в блокчейні та оплати Gas-кошти, а також для винагороди учасників екосистеми або власників основного токена.

3. Коли темп зростання економічної активності перевищує темп інфляції, ціна утилітарного токена зростає. З підвищенням доходності утилітарного токена попит на основний токен і його ціна також зростуть, поки не досягнуть нової рівноваги.

4. Практичний токен формує позитивний зворотній зв'язок для основного токена через економічну діяльність.

Ця модель вирішує протиріччя між активним використанням протоколу та довгостроковими інвестиціями. Коли корисні токени використовуються для постійного стимулювання та зростання системи, власники основних токенів також заохочуються брати участь у діяльності в мережі та захищати мережу.

У сфері передових технологій, таких як Блокчейн, нам потрібно приймати інноваційні ідеї. Модель з двома токенами більше не є фантастичною концепцією, а є життєздатним рішенням для вищезгаданого парадоксу. Що стосується Блокчейн економіки, модель з двома токенами дійсно має більше переваг, ніж модель з одним токеном.