Аналіз регулювання віртуальних активів в Дубаї: Шлях відповідності RWA

Один. Регуляторна структура віртуальних активів та основні установи

1. Основні регуляторні органи

Дубайське управління з регулювання віртуальних активів (VARA) та Дубайська управління фінансовими послугами (DFSA) є двома основними регуляторними органами. VARA було створено в березні 2022 року, воно відповідає за регулювання законодавства про криптовалюти в Дубаї та співпрацює з іншими федеральними органами для розробки відповідних політик. DFSA, як регулятор Дубайського міжнародного фінансового центру, запровадило систему крипто-токенів у листопаді 2022 року.

Ці два органи відповідають за різні типи ліцензій та сфери діяльності. VARA головним чином зосереджується на регулюванні віртуальних активів та NFT, тоді як DFSA акцентує увагу на регулюванні криптографічних токенів у фінансових послугах.

2. Огляд регуляторної рамки

Регуляторна структура VARA включає в себе кілька рівнів, таких як закони та нормативні акти, правила, керівництва та документи. DFSA, в свою чергу, створила свою власну регуляторну систему, яка охоплює всі аспекти, від подання заявок на ліцензії до конкретних бізнес-норм.

Два, конкретні вимоги регулювання VARA

1. Процес затвердження перед випуском

• Для випуску ARVA необхідно отримати ліцензію VARA на випуск VA.
• Кожен випуск ARVA має бути схвалений VARA.
• Резервні активи повинні бути в достатньому обсязі, зберігатися ліцензованим депозитарієм і бути незалежними від власних активів VASP.

2. Вимоги до розкриття інформації

Біла книга розкриває:

• Потрібно опублікувати перед відкритим розміщенням, що містить загальну інформацію про віртуальні активи та специфічну інформацію про ARVA.
• Загальна інформація включає емітента, віртуальні активи, права та обов'язки, основні технології тощо.
• Додаткова інформація про ARVA включає політику підтримки вартості, деталі референсних активів, управління резервними активами тощо.

Продовжувати розкриття:

• Щомісячно на сайті публікується кількість і вартість обігових ARVA, а також стан резервних активів.
• Підтвердити достатність резервних активів.

3. Капітальні вимоги

ARVA випуск VASP повинен підтримувати реєстрований капітал, який не нижчий за більшу з наступних двох величин:

• приблизно 2,9 мільйона юанів
• 2% від середньої ринкової вартості резервних активів за останні 24 місяці

4. Інші ключові вимоги

• Забезпечте легальний перехід права власності на RWA, представлене ARVA
• Надавати механізм викупу
• Регулярно проводити незалежний аудит
• Відповідність вимогам кількох посібників

Три, Динаміка регулювання DFSA

DFSA опублікує "Посібник з регуляторного пісочниці токенізації" у березні 2025 року, надаючи шлях відповідності для проектів токенізації RWA. Процес участі поділяється на два етапи:

1. Подати лист намірів: безкоштовно, є період подачі заявок.
2. Інноваційна тестова ліцензія: необхідно отримати ліцензію DFSA, завершити процес авторизації.

Чотири, кейс RWA в нерухомості Дубая

Дубай вже почав досліджувати токенізацію нерухомих активів, що надає важливі посилання для фактичного застосування RWA.

Через ці регуляторні заходи та практичні випадки Дубай будує чітке та всебічне регуляторне середовище для глобальних віртуальних активів, особливо для проектів RWA. Це не лише допомагає захистити інтереси інвесторів, але також надає потужну підтримку для здорового розвитку галузі.