У світі Блокчейн, Ліквідність є артерією. Вона визначає, куди спрямовується капітал, чи зможе протокол вижити, і навіть підйом та падіння певного Блоку. Більшість публічних ланцюгів намагаються привертати увагу Ліквідності за допомогою високих інфляційних субсидій, але така модель часто є непостійною — коли субсидії закінчуються, гроші йдуть, як приплив.
Berachain з самого початку обрала інший шлях. Його механізм PoL (Proof of Liquidity) не залежить від простого випуску токенів, а будує витончену ігрову систему, що дозволяє протоколу, валідаторам та постачальникам ліквідності (LP) під впливом стимулів спонтанно сприяти зростанню екосистеми. А тільки що випущена версія V2 ще більше поглибила цей дизайн, зробивши економічну модель більш повною, і навіть почала впливати на логіку розподілу вартості в цілому в сфері Layer1.
!
PoL v1: ринкове ціноутворення Ліквідності
У традиційних PoS ланцюгах (таких як Ефір) доходи від стейкінгу походять від емісії, що по суті є своєрідним "інфляційним податком" — усі тримачі монет спільно несуть витрати на розмивання, тоді як стейкери отримують компенсацію. Ця модель, хоча й проста, але не має справжнього економічного замкнутого циклу, а доходи повністю залежать від ринкових очікувань щодо довгострокової оцінки токенів.
Berachain PoL v1 відрізняється. Його основна ідея полягає в тому, щоб протоколи, які потребують ліквідності, самі оплачували стимули.
●Щоб протокол зміг привернути увагу до фінансування, він повинен "підкупити" валідаторів для отримання права на розподіл винагороди $BGT;
●Валідатори, щоб максимізувати прибуток, будуть направляти ці нагороди до пулів з найвищою вигодою;
●LP слідує за високим APY, формуючи динамічну рівновагу.
!
Ця механіка полягає в тому, що ліквідність більше не залежить від збільшення випуску монет, а ціна визначається попитом на ринку. Якщо бюджет на хабарі якогось протоколу недостатній, це означає, що його фінансова ефективність або привабливість продукту недостатні, і він природно буде витіснений ринком. Такий економічний вибір "виживання найпристосованіших" набагато ефективніший за штучно встановлені субсидії.
Однак v1 все ще має одну ключову проблему: економічна роль BERA занадто слабка. Він лише є інструментом для сплати комісій та стейкінгу, позбавлений власної логіки доходу, що призводить до того, що більшість власників можуть покладатися лише на зовнішні DeFi протоколи для отримання прибутку. Це не лише збільшує тертя, але й робить цінність $BERA без внутрішньої підтримки.
Прорив POL V2: $BERA став доходним активом
Оновлення V2, по суті, надає $BERA незалежне економічне значення без руйнування вже існуючого колеса ліквідності.
Стейкінг — це прибуток: від "інструменту" до "активу"
В минулому цінність BERA проявлялася лише на рівні "використання" (оплата Gas, стейкінг для створення блоків), а тепер вона стала активом з прибутком. Користувачі можуть безпосередньо стейкати $BERA в ланцюгу, отримуючи стабільний та високий дохід (поточний APY 103%).
Цей дизайн виглядає простим, але насправді є глибоким:
●Зниження бар'єру для участі: звичайним користувачам більше не потрібно вивчати складні стратегії LP, достатньо простої стейкації однієї монети, щоб отримати рідний дохід мережі;
●Підвищення капітальної ефективності: Стейкінг-підтвердження $sWBERA може бути повторно використано, щоб уникнути простою коштів;
●Підвищена безпека: більше $BERA заблоковано, знижено обсяг обігу, підвищено вартість атак.
Реальний дохід: від "інфляційної субсидії" до "грошових потоків протоколу"
Традиційні прибутки від стейкингу PoS ланцюгів за своєю суттю є "розподілом грошей", тоді як прибутки Berachain V2 походять з реальних витрат протоколу.
Конкретно кажучи:
●Протокол для боротьби за $BGT винагороди, сплачує хабарі валідаторам (наприклад, стейблкоїни, ETH тощо);
●Система автоматично обмінює 33% хабарницьких коштів на $WBERA та розподіляє їх між стейкерами;
●Залишкова частина все ще буде спрямована до $BGT стейкерів за попередньою моделлю.
Це означає, що прибутки від $BERA не виникають із повітря, а походять з бюджету екосистемного протоколу. Ця модель ближча до "розподілу дивідендів" у традиційних фінансах — прибутки підтримуються економічною діяльністю, а не надмірною емісією грошей.
Економічне порівняння: чому капітальна ефективність Berachain вища?
Припустимо, що кожен з двох ланцюгів щорічно емісує токени вартістю $100M:
●Ethereum: $100M буде повністю розподілено серед стейкерів у формі $ETH, фактична вартість повернення = $100M;
●Berachain: випустили $100M $BGT, але через механізм хабарництва, протокол додатково виплачує $80M реальних коштів (за умови ліквідності 80%), загальна вартість повернення = $180M.
Та сама інфляція, вища капітальна ефективність — ось економічні переваги PoL v2.
Довгостроковий вплив: Парадигмальна зміна економіки публічних блокчейнів?
Оновлення Berachain V2 - це не лише оптимізація однієї ланцюга, воно може передбачати новий напрямок для економічної моделі публічного блокчейну.
Від "дотування" до "попиту"
Більшість Layer1 покладаються на великі субсидії для залучення користувачів, але Berachain дозволяє протоколу самостійно платити за Ліквідність. Ця модель є більш сталою, оскільки вона:
●Зменшено залежність від інфляції токенів;
●Нехай ринок (а не фонд) вирішує, які протоколи варто підтримувати;
●Забезпечити, щоб стимули були довгостроково орієнтовані на реальні потреби.
Можливість інституціоналізації
Традиційні фінансові установи з обережністю ставляться до "безджерельних доходів", але мають великий інтерес до перевірених реальних грошових потоків. Вигода від стейкінгу $BERA у V2:
●Мати чітке походження (протокол хабарів у готівку);
●Може бути упаковано як відповідний фінансовий продукт (наприклад, процентні облігації);
●Відповідає вимогам Закону «Clarity» щодо прозорих активів.
В майбутньому, можливо, ми побачимо, як $BERA стане "онлайн облігацією" для інституційного розміщення.
Остаточне колесо екосистеми
●Більше протоколів приєднується → Вища конкуренція за хабарі → Більше $BERA доходу → Привертання більшої кількості стейкінгу → Підвищення безпеки → Привертання більше протоколів……
Цей цикл, якщо він триватиме, Berachain може стати першим публічним блокчейном, який зміцнює себе за рахунок ліквідності.
Висновок: майбутнє ліквідності
На ранніх етапах DeFi ліквідність, що добувається, критикувалася як "понзі-економіка", оскільки вона залежала від нестійких субсидій. Але Berachain V2 демонструє більш досконалу форму — робить ліквідність природним результатом ринку, а не продуктом штучного стимулювання.
Якщо це вдасться, це, можливо, доведе: справжня децентралізована економіка не є результатом планування фонду, а є результатом механізму проектування, який змушує учасників співпрацювати спонтанно. І це, можливо, і є найпервісніший ідеал Блокчейн.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Мистецтво ліквідності: як Berachain POL V2 переосмислює економіку публічних блокчейнів
У світі Блокчейн, Ліквідність є артерією. Вона визначає, куди спрямовується капітал, чи зможе протокол вижити, і навіть підйом та падіння певного Блоку. Більшість публічних ланцюгів намагаються привертати увагу Ліквідності за допомогою високих інфляційних субсидій, але така модель часто є непостійною — коли субсидії закінчуються, гроші йдуть, як приплив.
Berachain з самого початку обрала інший шлях. Його механізм PoL (Proof of Liquidity) не залежить від простого випуску токенів, а будує витончену ігрову систему, що дозволяє протоколу, валідаторам та постачальникам ліквідності (LP) під впливом стимулів спонтанно сприяти зростанню екосистеми. А тільки що випущена версія V2 ще більше поглибила цей дизайн, зробивши економічну модель більш повною, і навіть почала впливати на логіку розподілу вартості в цілому в сфері Layer1.
!
PoL v1: ринкове ціноутворення Ліквідності
У традиційних PoS ланцюгах (таких як Ефір) доходи від стейкінгу походять від емісії, що по суті є своєрідним "інфляційним податком" — усі тримачі монет спільно несуть витрати на розмивання, тоді як стейкери отримують компенсацію. Ця модель, хоча й проста, але не має справжнього економічного замкнутого циклу, а доходи повністю залежать від ринкових очікувань щодо довгострокової оцінки токенів.
Berachain PoL v1 відрізняється. Його основна ідея полягає в тому, щоб протоколи, які потребують ліквідності, самі оплачували стимули.
●Щоб протокол зміг привернути увагу до фінансування, він повинен "підкупити" валідаторів для отримання права на розподіл винагороди $BGT;
●Валідатори, щоб максимізувати прибуток, будуть направляти ці нагороди до пулів з найвищою вигодою;
●LP слідує за високим APY, формуючи динамічну рівновагу.
!
Ця механіка полягає в тому, що ліквідність більше не залежить від збільшення випуску монет, а ціна визначається попитом на ринку. Якщо бюджет на хабарі якогось протоколу недостатній, це означає, що його фінансова ефективність або привабливість продукту недостатні, і він природно буде витіснений ринком. Такий економічний вибір "виживання найпристосованіших" набагато ефективніший за штучно встановлені субсидії.
Однак v1 все ще має одну ключову проблему: економічна роль BERA занадто слабка. Він лише є інструментом для сплати комісій та стейкінгу, позбавлений власної логіки доходу, що призводить до того, що більшість власників можуть покладатися лише на зовнішні DeFi протоколи для отримання прибутку. Це не лише збільшує тертя, але й робить цінність $BERA без внутрішньої підтримки.
Прорив POL V2: $BERA став доходним активом
Оновлення V2, по суті, надає $BERA незалежне економічне значення без руйнування вже існуючого колеса ліквідності.
В минулому цінність BERA проявлялася лише на рівні "використання" (оплата Gas, стейкінг для створення блоків), а тепер вона стала активом з прибутком. Користувачі можуть безпосередньо стейкати $BERA в ланцюгу, отримуючи стабільний та високий дохід (поточний APY 103%).
Цей дизайн виглядає простим, але насправді є глибоким:
●Зниження бар'єру для участі: звичайним користувачам більше не потрібно вивчати складні стратегії LP, достатньо простої стейкації однієї монети, щоб отримати рідний дохід мережі;
●Підвищення капітальної ефективності: Стейкінг-підтвердження $sWBERA може бути повторно використано, щоб уникнути простою коштів;
●Підвищена безпека: більше $BERA заблоковано, знижено обсяг обігу, підвищено вартість атак.
Традиційні прибутки від стейкингу PoS ланцюгів за своєю суттю є "розподілом грошей", тоді як прибутки Berachain V2 походять з реальних витрат протоколу.
Конкретно кажучи:
●Протокол для боротьби за $BGT винагороди, сплачує хабарі валідаторам (наприклад, стейблкоїни, ETH тощо);
●Система автоматично обмінює 33% хабарницьких коштів на $WBERA та розподіляє їх між стейкерами;
●Залишкова частина все ще буде спрямована до $BGT стейкерів за попередньою моделлю.
Це означає, що прибутки від $BERA не виникають із повітря, а походять з бюджету екосистемного протоколу. Ця модель ближча до "розподілу дивідендів" у традиційних фінансах — прибутки підтримуються економічною діяльністю, а не надмірною емісією грошей.
Припустимо, що кожен з двох ланцюгів щорічно емісує токени вартістю $100M:
●Ethereum: $100M буде повністю розподілено серед стейкерів у формі $ETH, фактична вартість повернення = $100M;
●Berachain: випустили $100M $BGT, але через механізм хабарництва, протокол додатково виплачує $80M реальних коштів (за умови ліквідності 80%), загальна вартість повернення = $180M.
Та сама інфляція, вища капітальна ефективність — ось економічні переваги PoL v2.
Довгостроковий вплив: Парадигмальна зміна економіки публічних блокчейнів?
Оновлення Berachain V2 - це не лише оптимізація однієї ланцюга, воно може передбачати новий напрямок для економічної моделі публічного блокчейну.
Більшість Layer1 покладаються на великі субсидії для залучення користувачів, але Berachain дозволяє протоколу самостійно платити за Ліквідність. Ця модель є більш сталою, оскільки вона:
●Зменшено залежність від інфляції токенів;
●Нехай ринок (а не фонд) вирішує, які протоколи варто підтримувати;
●Забезпечити, щоб стимули були довгостроково орієнтовані на реальні потреби.
Традиційні фінансові установи з обережністю ставляться до "безджерельних доходів", але мають великий інтерес до перевірених реальних грошових потоків. Вигода від стейкінгу $BERA у V2:
●Мати чітке походження (протокол хабарів у готівку);
●Може бути упаковано як відповідний фінансовий продукт (наприклад, процентні облігації);
●Відповідає вимогам Закону «Clarity» щодо прозорих активів.
В майбутньому, можливо, ми побачимо, як $BERA стане "онлайн облігацією" для інституційного розміщення.
●Більше протоколів приєднується → Вища конкуренція за хабарі → Більше $BERA доходу → Привертання більшої кількості стейкінгу → Підвищення безпеки → Привертання більше протоколів……
Цей цикл, якщо він триватиме, Berachain може стати першим публічним блокчейном, який зміцнює себе за рахунок ліквідності.
Висновок: майбутнє ліквідності
На ранніх етапах DeFi ліквідність, що добувається, критикувалася як "понзі-економіка", оскільки вона залежала від нестійких субсидій. Але Berachain V2 демонструє більш досконалу форму — робить ліквідність природним результатом ринку, а не продуктом штучного стимулювання.
Якщо це вдасться, це, можливо, доведе: справжня децентралізована економіка не є результатом планування фонду, а є результатом механізму проектування, який змушує учасників співпрацювати спонтанно. І це, можливо, і є найпервісніший ідеал Блокчейн.