DeFi期權機槍池：改變遊戲規則的創新

2021年下半年，DeFi期權機槍池（DOV）成爲了加密貨幣領域的一大現象，吸引了從散戶到大型機構投資者的廣泛關注。自誕生以來，DOV呈現出驚人的增長勢頭，在DeFi期權總鎖倉價值中佔據主導地位，每月交易名義金額達數十億美元。

DOV的核心優勢

DOV的最大優勢在於其操作簡便性。投資者只需將資產質押到機槍池中，即可自動執行期權策略。這種便捷性使得普通投資者也能輕鬆參與復雜的期權交易，而不再局限於傳統的場外交易或專業期權交易所。

目前，DOV主要採用普通備兌看漲期權和現金備兌看跌期權策略，提供了DeFi領域最具吸引力的基礎收益率，平均在15-50%之間。除此之外，用戶還可獲得額外的代幣獎勵，進一步提升總體收益。

在某些情況下，機槍池中的抵押品還能獲得質押或治理收益，這意味着同一機槍池可同時產生三重收益：期權權利金、代幣獎勵和質押收益。這種獨特的組合創造了DeFi領域前所未有的高收益可持續性模式。

與此同時，做市商也積極參與，競相從機槍池購買期權，提前支付權利金，進一步推高了基礎收益率。

DOV如何改變遊戲規則

1. 爲DeFi帶來高質量有機收益

傳統DeFi收益主要依賴代幣獎勵，這種模式存在潛在風險，一旦代幣價格下跌，整個生態系統可能面臨崩潰。相比之下，DOV的基礎收益完全獨立於代幣獎勵，而是通過將標的資產的高波動性變現來實現。這不僅提高了DeFi的整體收益率，還解決了流動性池規模擴大導致的收益遞減問題。

DOV還使得普通投資者能夠利用加密貨幣的高隱含波動率，獲得此前只有機構投資者才能享受的超額收益。

2. 實現DeFi非線性工具的可擴展交易

DOV採用創新的混合DeFi模型，在鏈上進行投資、抵押品管理、價格發現和結算，而在鏈下進行非線性風險管理。這種模式有效解決了期權等非線性工具在DeFi中面臨的清算困境，使得大規模期權交易成爲可能。

3. 爲代幣期權市場提供基礎流動性

DOV正在成爲代幣期權的主要交易場所和流動性來源，爲衆多代幣（如ALGO、LUNA、AAVE、AVAX等）創造了活躍的期權市場。這種流動性有望從DeFi擴展到CeFi，標志着DeFi首次在流動性創新方面引領CeFi。

DOV的未來發展潛力

1. 策略升級：從簡單的看漲看跌期權到更復雜的期權結構，甚至引入奇異期權和其他非線性產品。

2. 二級市場：期權合約可被代幣化，在二級市場進行活躍交易，potentially形成一個完整的去中心化期權交易所。

3. 民主化資產管理：使普通投資者也能享受到機構級的交易策略和超額收益。

4. 顛覆傳統收費模式：摒棄傳統對沖基金的2/20收費模式，通過代幣獎勵機制實現更公平的利益分配。

主要DOV協議概覽

• Ribbon.Finance：DOV先驅，以太坊生態系統的領導者。
• Thetanuts.Finance：專注多鏈互操作性，覆蓋多個主流公鏈。
• StakeDAO：提供多元化的被動策略選擇。
• 其他新興平台：包括Solana生態的Friktion.Finance和Katana Finance，Polygon上的Opium.Finance和SIREN Markets，以及Avalanche鏈上的Arrow Markets等。

隨着DOV的不斷發展和創新，它有望徹底改變金融產品的結構和交易方式，爲DeFi和整個加密貨幣行業帶來新的機遇和挑戰。