STO重啓與政策環境變化

本期節目邀請到了dForce創始人民道，探討了STO(證券代幣化)重啓以及當前加密行業政策環境的變化。

STO重啓的背景與價值主張

民道認爲，Coinbase重啓股票代幣化計劃的背景包括:

1. 監管環境改善,SEC放棄對Coinbase的起訴
2. 新政府對加密行業態度友好
3. 傳統金融機構已在應用區塊鏈技術,看到代幣化的好處

STO的主要價值主張:

1. 擴大資金池,從區域市場變爲全球市場
2. 提高資金使用效率,降低結算時間和成本
3. 股票權益擴權,從單純的股東憑證變爲具有使用功能的token

STO面臨的挑戰

1. 監管問題:證券監管的屬地原則與公鏈的非許可性存在衝突
2. 產品設計:是否需要KYC,如何平衡合規與流動性
3. 市場需求:過去幾輪STO嘗試交易量都不理想
4. 基礎設施:目前美股代幣化的基礎設施還不完善

STO的市場前景

民道對STO的中長期前景保持樂觀,主要基於:

1. 加密市場結構變化,非加密原生用戶增多
2. 鏈上美股交易相比傳統渠道更便捷
3. DeFi基礎設施已經成熟,可以直接承載新資產

他預計3-5年內可能會形成一定規模的市場,前提是能建立合規的發行框架。

加密行業政策環境變化

近期政策環境呈現復雜態勢:

• 利好:比特幣被納入美國戰略儲備,政策利好程度和執行速度超預期
• 隱憂:川普家族的操作引發爭議,政策與私利界限模糊
• 風險:大部分措施以行政令形式推出,存在被輕易廢除的風險
• 關鍵:未來4年能否將政策固化爲法律框架

總體來看,政策環境雖有利好,但仍存在不確定性。行業需密切關注政策能否真正落地並制度化。