資產價格漲勢頭強勁，通脹回升未能阻擋市場熱情

導言

美國制造業連續兩月回暖，引發通脹再度升溫的擔憂。與此同時，人工智能領域捷報頻傳：一款先進的文生視頻模型問世，引發了新一輪關於AI革命的熱議；而英偉達的財報表現更是遠超預期，其市值一度躍居美股第三。加密貨幣市場也不甘示弱，比特幣價格突破61000美元大關，ETF對市場的積極影響初步顯現。

美國經濟復蘇加速，通脹壓力再度增大

二月初，美國公布了多項重要經濟數據。1月非農就業人數增加35.3萬人，創下2023年1月以來的最大增幅，遠超預期的18.5萬人。

緊隨其後，1月CPI數據也超出預期：同比增長3.1%，環比增長0.3%；核心CPI同比增長3.9%，環比增長0.4%。這些數據引發了市場對通脹走高的擔憂，導致納指當天下跌1.8%，十年期美債收益率大幅上升。

值得注意的是，美債收益率從1月底就開始緩慢攀升，這與年底和年初的經濟數據表現密切相關。目前市場普遍預計联准会將在6月才可能開始降息，高盛也調整了預期，認爲今年將只有四次降息，而非此前預計的五次。

美國經濟的表現與制造業週期密切相關。最新數據顯示，美國2月Markit制造業PMI初值爲51.5，連續兩個月位於枯榮線之上。制造業訂單數創下2022年6月以來新高，表明美國可能正在進入新一輪庫存週期，這將帶動就業和通脹。

盡管如此，市場普遍認爲联准会繼續加息的可能性較低。目前經濟發展伴隨着一定程度的通脹，但資產價格並未受到明顯壓制。市場對未來降息仍保持樂觀態度。

AI技術突飛猛進，科技股引領市場漲

本月科技圈最引人注目的事件是一款先進的文生視頻工具的發布。該工具生成的多個一分鍾視頻在網上廣爲流傳，其畫質、流暢度和邏輯連貫性堪比人工制作。業界普遍認爲，這項技術的出現預示着行業變革即將來臨。它將徹底改變視頻制作的傳統方式，幫助創作者以更高效、更低成本的方式制作高質量視頻，從而提升整個行業的工作效率。

僅在一年多的時間裏，AI技術就取得了如此巨大的進步，遠遠超出了人們的預期。盡管視頻局部可能存在一些瑕疵，但這些問題有望通過技術迭代逐步解決。

與此同時，英偉達的最新財報數據也證明了AI發展的迅猛速度。其四季度營收達221億美元，同比增長265%，淨利潤123億美元，同比增長769%。財報公布後，英偉達股價在2月22日暴漲超16%，一度成爲美股市值第三大的企業。英偉達的強勁表現帶動美股三大指數跳空高開，道指和標普500繼續創下歷史新高。

值得一提的是，年輕一代投資者對科技股的青睞度正在上升。2022年，嘉信理財集團的美國青少年托管帳戶數量大幅增長，其中最受歡迎的是以科技巨頭爲代表的股票。這一趨勢表明，在AI的推動下，科技股和加密資產等"新資產"很可能會受到越來越多人的認可，成爲未來長期的主流投資品種。

加密貨幣市場再度升溫，比特幣ETF引領資金流入

春節期間，比特幣價格大幅漲。從2月8日43000美元左右開始，一周內漲幅達23.3%，最高突破53000美元。2月28日，比特幣繼續漲，最高接近61000美元。

這波漲主要得益於灰度拋壓的減少和比特幣現貨ETF資金的持續流入。盡管灰度的持倉仍在減少，但減持幅度已經開始邊際遞減。與此同時，ETF持續大規模流入比特幣，截至2月26日，11支ETF累計淨流入61.5億美元，持幣市值佔比特幣總市值的3.81%。

比特幣ETF的發展速度令人驚嘆。2月26日，一支新上市的ETF單日成交額突破13億美元，被業內專家稱爲"瘋狂的數字"。

除ETF外，MicroStrategy也是比特幣市場資金流入的重要來源。該公司在2月15日至25日期間又買入3,000枚比特幣，目前共持有19.3萬枚比特幣，持有均價約爲31,544美元。

比特幣現貨ETF的獲批爲市場注入了極大信心，市場焦點已轉向以太坊現貨ETF的審批進程。多家機構已爲其以太坊ETF提交了相關文件，SEC將於5月23日對一家機構的以太坊ETF做出最後決議。如果以太坊ETF獲批，將爲加密市場帶來新的資金流入，可能對市場產生積極影響。

目前，美國比特幣ETF的市值已超過白銀，成爲美國第二大ETF商品資產類別。然而，許多分析師認爲這並非比特幣的終點。有觀點認爲，比特幣作爲資產的優勢使其有潛力與更大市值的資產類別競爭。

最後，市場近期在優化比特幣網路以擴展其功能，如採用比特幣Layer2和銘文等技術。爲了平衡創新和比特幣核心價值，業內已制定了比特幣L2標準，確保這些擴展不會影響比特幣的基本價值屬性。

結語

盡管通脹有所回升，但在AI革命的強勢推動下，市場仍創下新高。目前市場並不擔心繼續加息，而是在關注首次降息的具體時間。比特幣價格的強勁表現令人矚目，市場期待其能否突破歷史高點69000美元。