DeFi行業發展現狀與未來展望

DeFi領域在2020年經歷了蓬勃發展,但隨後市場遇冷,TVL從巔峯時期的1791億美元降至目前的370億美元。即便是頭部項目的代幣價格也普遍下跌90%左右。這種"量價齊跌"的局面導致部分項目被迫關停。

造成DeFi代幣價格下跌的原因主要有:項目代幣解鎖帶來的拋壓、部分泡沫項目被證僞、監管趨嚴等。有觀點認爲,DeFi代幣在牛市中享受了流動性溢價,而在熊市中這種溢價消失。另外,流動性挖礦機制也容易導致代幣價格出現螺旋式上升或下跌。

盡管市場低迷,但部分能產生真實收益的項目似乎已跌入合理估值區間。目前市場更關注費用、市盈率等指標,能明確計算出P/E的項目主要集中在DeFi領域。以MKR爲例,其P/E已低於25。不過也有觀點認爲,並非所有DeFi項目都已"跌出黃金坑",仍需謹慎甄別。

在當前市況下,ETH質押和Maker DSR成爲較受歡迎的收益策略。除此之外,Frax的sFRAX、一些成熟DEX上的流動性挖礦等也是不錯的選擇。但需注意,收益越高風險往往越大。

對於DeFi未來發展,業內人士看好幾個方向:能產生原生收益的項目、去中心化穩定幣及相關生態、RWA、基礎設施(如錢包、跨鏈方案、數據賽道)等。總的來說,能爲用戶創造真實價值、推動DeFi與實體經濟融合的項目更具發展潛力。

在這個快速發展的領域,項目能否在熊市中存活下來至關重要。目前多數頭部DeFi項目仍在持續迭代更新,其中或許蘊含着引領下一輪牛市的新動力。