Tether能否在美國穩定幣法案下保持主導地位？

美國參議院即將對《2025年美國穩定幣國家創新指導與建立法案》(GENIUS Act)進行最終審議。這將是加密貨幣領域首個進入立法程序的聯邦法案,可能對全球最大穩定幣USDT的發行商Tether產生重大影響。

分析指出,Tether當前模式可能難以滿足美國即將出臺的監管要求。該公司面臨兩個選擇:調整業務模式以符合新規,或退出美國市場專注海外業務。美國監管框架的明確可能帶動行業規模擴張,同時影響其他國家的監管取向。

根據法案草案,外國穩定幣發行商進入美國市場需滿足多項條件:接受經美國認可的外國監管機構監督,在美國貨幣監理署(OCC)註冊並接受監管,在美國境內金融機構持有足額儲備金等。此外還需遵守嚴格的儲備金管理、信息披露和反洗錢要求。

一些專家認爲,作爲全球盈利能力最強的企業之一,Tether可能會繼續將重心放在新興市場。該公司近期已將總部遷至加密貨幣政策寬松的薩爾瓦多。不過,美國財政部長擁有廣泛的監管裁量權,可能會影響Tether的市場準入。

批評者指出,法案仍存在漏洞,可能允許未受監管的外國穩定幣通過美國去中心化平台流通。一些參議員對此表示擔憂,認爲可能帶來國家安全風險。

Tether首席執行官Paolo Ardoino表示,公司可能不會直接將USDT引入美國市場,而是考慮通過受監管的本地分支機構發行新型穩定幣。然而,Tether當前的業務模式仍遠未達到合規標準。

盡管立法進程標志着行業政策重大突破,但不確定性依然存在。衆議院將提出自身版本,其他加密貨幣領域的配套立法仍在制定中。在總統簽署法案且聯邦機構出臺實施細則前,穩定幣發行商難以獲得明確的合規指引。

如果機構投資者和傳統金融公司擁抱數字資產,而Tether繼續置身美國金融體系之外,可能會錯失發展良機。不過,Tether目前刻意避免與美國客戶直接接觸,短期內或許不會受到太大影響。

隨着監管框架逐步明確,Tether能否保持全球主導地位,仍有待觀察。無論如何,美國穩定幣法案的出臺將對整個行業產生深遠影響。