現實世界資產上鏈：機構去中心化金融的下一個浪潮

現實世界資產上鏈：機構去中心化金融的下一個浪潮最初出現在TheStreet。

TL;博士：

• 去中心化金融 在2022年後失去了超過75%的流動性，促使資金和DAO尋求更可靠的收益來源。
• Zoth 通過將鏈下利息與鏈上去中心化金融收益相結合，實現了對代幣化現實資產的再質押，例如國債和ETF。機構可以從單一資產中獲得雙重回報，而無需失去流動性或違反合規。
• ZeUSD，一種由質押的真實資產支持的穩定幣，解鎖了去中心化金融協議之間的可組合性。
• 隨着RWA代幣化預計到2030年將超過2萬億美元，Zoth正在爲機構去中心化金融構建核心基礎設施。
• Zoth正在通過更強的安全合作夥伴關係、實時AI監控和治理升級進行重建，這些正在爲機構級去中心化金融設定新的標準。

2022年去中心化金融流動性的崩潰暴露的不僅僅是市場下滑。總鎖定價值從1800億美元降至不足400億美元，穩定幣供應普遍下降。收益幹涸。機構資本並沒有消失；它撤回是因爲風險不再值得回報。去中心化金融並沒有提供穩定、可靠的收入。它提供的是裹挾在復雜性中的波動。

與此同時，傳統市場提供了清晰的選擇。國債的收益率在4%到5%之間，風險要小得多。機構並沒有對區塊鏈失去興趣。他們只是需要一些扎實的東西。具有真實價值的東西，旨在滿足合規需求，並且足夠靈活，可以融入現代投資組合。

問題不在於收益，而在於缺乏結構的收益。去中心化金融過於依賴本地代幣激勵和短期借貸模型。隨着信心下降，像USDC、DAI和Tether這樣的穩定幣損失了數十億的市場價值。財務經理和基金沒有安全的地方可以轉移資本，而不承受波動或對手方風險。

機構所需的並沒有改變。他們希望獲得透明的穩定收益。像代幣化的國債和應收帳款這樣的真實世界資產可以實現這一點。但要在鏈上釋放其全部價值，他們需要將傳統收益與去中心化金融流動性相連接的基礎設施。

通過重新質押重新思考機構收益

Zoth正在爲機構構建基礎設施層，以在去中心化金融中解鎖現實世界的收益。它是爲一種新型的分配者設計的，這種分配者期望從鏈上資產中獲得監管透明度、資本效率和穩定性。

傳統的去中心化金融借貸依賴於超額抵押和基於代幣的獎勵。這種模型在投機週期中有效，但在機構標準下崩潰。它缺乏可預測性，無法在受監管的投資組合中擴展。

故事繼續，Zoth採取了不同的方法。它從代幣化的真實世界資產開始，例如國債、ETF或通過合規保管人發行的應收帳款。這些資產在傳統市場中產生鏈外收益；這是第一層。但Zoth允許這些相同的資產在去中心化金融協議中重新質押，從借貸市場、質押計劃或流動性策略中解鎖額外的收益層。

爲了使這一組合化，Zoth推出了ZeUSD，這是一種由再質押的現實世界資產支持的穩定幣。用戶可以鑄造ZeUSD，而無需放棄對原始收益來源的敞口。它在去中心化金融中運作，創建了受監管抵押品與可編程資本之間的流動橋梁。

結果是一個雙重收益結構。雖然質押傳統穩定幣可能提供1%到2%的回報，但Zoth的再質押頭寸通常通過結合鏈外利息和鏈上獎勵，產生7%到9%之間的收益。

Zoth的模型如何運作

Zoth不僅僅是技術上的升級；它是對現實世界資產與去中心化金融（DeFi）互動方式的結構性重新思考。該平台將機構金融原則應用於鏈上環境，同時不妥協定義加密基礎設施的可組合性。

在資產層面，Zoth與可信的代幣化合作夥伴合作，這些合作夥伴發行受監管的真實世界抵押品。這些資產符合合規性和保管標準，並通過鏈上驗證和法律協議進行驗證。這種雙重結構解決了機構面臨的一個關鍵障礙：對資產來源和可回收性的信任。

在協議層面，Zoth 的質押系統是爲互操作性而構建的。它的穩定幣 ZeUSD 作爲一種跨鏈資產，由質押的現實世界資產支持。與依賴市場定價或流動性激勵的穩定幣不同，ZeUSD 以產生收入的抵押品爲基礎。

該系統允許機構在保持流動性、可審計性和控制權的同時，在多個層面上解鎖收益。這是資本，能夠在不被鎖定或暴露於不穩定的獎勵機制下運作。

解決碎片化和監管

Zoth 解決了機構參與去中心化金融的兩個最持久的障礙：流動性分散和監管不確定性。

去中心化金融長期以來一直受到孤立基礎設施的困擾。鎖定在一個協議中的資產通常無法在其他地方使用，而無需解除頭寸。這使得資本效率低下，限制了收益機會。Zoth通過ZeUSD解決了這個問題，ZeUSD是一種穩定幣，能夠讓代幣化的現實世界資產在去中心化金融平台之間流動自如。無論是用於借貸、流動性提供還是信貸市場，ZeUSD在釋放可組合流動性的同時，保持對基礎收益的訪問。

在監管方面，Zoth 的構建旨在滿足機構資本所需的標準。它通過確保平台上的每個 RWA 具有明確的法律所有權、合規的保管和透明的報告結構，與 MiCA 和巴塞爾 III 等框架保持一致。這些設計選擇使對沖基金、具有法律實體的 DAO 和資產管理者能夠在鏈上部署資本，而不會引發監管警報。

通過解決合規性和可組合性，Zoth 消除了阻礙現實世界資本進入去中心化金融的兩大結構性摩擦。

Zoth位於PayFi堆棧的應用層，專注於使現實世界資產能夠在鏈上金融系統中使用。 ## RWA市場正在擴大

代幣化現實世界資產的市場已經不再是理論。已經有超過八十億美元的資產在鏈上發行。這些資產包括國庫券、投資級信用、房地產債務，甚至碳抵消。分析師預計，到2030年，這一數字將超過2萬億美元，受到機構對透明、流動和可編程收益工具需求的推動。

主要參與者已經在建設中。黑石公司推出了一項代幣化的國債基金，直接訪問鏈上結算。摩根大通的Onyx網路處理代幣化的回購交易和全球銀行之間的跨境交易。富蘭克林鄧普頓和WisdomTree正在管理實時代幣化投資組合，並在公共區塊鏈上進行每日淨資產價值報告。

曾經的一個想法現在變成了一個積極的遷移。資本市場基礎設施正在使用可編程資產和現實世界金融原語重建。Zoth 在這一變革中不僅僅作爲一個代幣化包裝者，而是作爲一個再質押引擎，使這些資產在多個層面的去中心化金融中變得高效。

擴展 RWA 堆棧：Zoth 的路線圖

Zoth正在支持更多資產類型，超越短期國債，包括企業信用、商業貸款、房地產和私募股權。這些資產在結構、估值和結算方式上有所不同。爲了支持這些資產，基礎設施需要考慮不同的數據來源、保管模式和時間範圍。

ZeUSD 正在被整合到財政管理系統、借貸協議和質押平台中。這使得機構能夠在去中心化金融中使用穩定的計量單位，而不需要解除其現實世界的頭寸。當基礎資產流動性較差或鎖定期較長時，這一點變得更加有用。

在安全方面，Zoth引入了自動監控，以實時跟蹤協議級別的行爲。它還完成了獨立審計，發布了漏洞賞金，並開源了部分技術棧。這些措施有助於減少需要審計記錄和內部審查流程的機構的運營開銷。

團隊還在調整系統以適應地區監管框架。這包括對資產所有權記錄方式、保管處理方式以及穩定幣機制披露方式的更改。這些調整對於與有法律或報告義務的對手方合作是必要的。

DAO和對沖基金已經參與

Zoth 已經被機構玩家使用。對沖基金正在通過該平台部署代幣化國債，以賺取雙重收益，同時保持完全合規。DAO 正在將閒置的 USDC 轉換爲 ZeUSD，以訪問收益策略，而不犧牲流動性。

對於財 treasury 管理者來說，ZeUSD 提供了跨協議的可組合性。它可以在像 Morpho 或 Clearpool 這樣的平台註冊借，也可以用於自動化金庫，或在流動性池中配對。在這個過程中，基礎的真實世界資產保持完好，並繼續產生主要收益。

這種雙重收益結構被證明是簡單持有穩定幣的首個實際替代方案之一。機構不再需要在收益和安全之間做出選擇。通過Zoth，他們可以同時擁有兩者。

Zoth背後的團隊

聯合創始人兼首席執行官 Pritam Dutta 擁有來自聯合利華和百威英博超過 15 年的經驗，他曾領導數字風險投資部門。在那裏，他推出了金融科技和 Web3 計劃，2021 年創造了 2.75 億美元的收入和 1200 萬美元的毛利潤。他主導了百威的 NFT 發布，在不到四小時內售出了價值 5000 萬美元的產品。Pritam 還創立了 Eagle10 Ventures，支持了 25 家以上的公司，並實現了兩次退出。他早期的食品科技創業公司 Pasto 在年銷售額達到 100 萬美元後被 Ghost Kitchens 收購。

聯合創始人兼首席技術官Koushik Bhargav Muthe是一位區塊鏈研究員和ETH學者，曾在加州大學伯克利分校、新加坡南洋理工大學和ASTAR IHPC工作。作爲15個全球黑客馬拉松的獲勝者，包括ETHDenver，他曾在AB InBev的ZTech部門主導Web3計劃。Koushik的工作架起了學術研究與協議開發之間的橋梁，並在同行評審的期刊上發表了多篇論文。

結論：真實收益是去中心化金融的未來

隨着DAO、基金和資產管理者重新思考如何在鏈上分配資本，Zoth提供了一個具有問責制和規模的基礎設施。下一波收益將來自於能夠處理真實資產的系統，而不僅僅是原生資產。Zoth將真實世界的收益與鏈上效用結合在一起。其重新質押模型將靜態抵押品轉變爲生產性資本。ZeUSD使得在不犧牲監管標準或資產穩定性的情況下參與不同協議成爲可能。

如果您正在進行去中心化金融的投資或圍繞代幣化資產進行設計，是時候關注真實收益的來源了。請查看Zoth的技術文檔，以更深入地了解他們的系統。

鏈上實物資產：機構去中心化金融的下一波浪潮首次出現在TheStreet，時間是2025年7月22日

這個故事最初由TheStreet於2025年7月22日報導，首次出現在那裏.

查看評論